Bitcoinin evoluutio: Digitaalisesta kullasta globaaliin rahoitusselkärankaan

Pitkään aikaan kulta on ollut tunnetuin arvon säilyttäjä, omaisuus, joka pystyy säilyttämään ostovoimansa ajan myötä ja jonka voi helposti vaihtaa toiseen. Vuosien varrella asiantuntijat ovat laatineet luettelon useista ominaisuuksista, joita ‘arvon säilyttäjän’ tulisi omaa, kuten kestävyys, kannettavuus, vaihdettavuus, jaettavuus, niukkuus ja todennettavuus.

Kun näitä parametreja tarkastellaan, monet omaisuuserät voivat nousta arvon säilyttäjiksi, kuten fiat-valuutta, jalometallit, kiinteistöt ja omaisuus. Kulta on kuitenkin ollut näistä menestynein ja pitkäaikaisin.

Mutta elämme nyt digitaalista aikakautta. Vaikka kulta fyysisenä hyödykkeenä säilyttää pitkän aikavälin arvon säilyttäjänä, Bitcoin on nopeasti noussut ‘digitaaliseksi kullaksi’, sopien nykyiseen aikaan. Digitaalisena omaisuutena se on mahdollisimman kestävä. Se on kannettavampi kuin mikään fyysinen hyödyke.

Bitcoinia voi siirtää digitaalisesti ja lähettää paikasta toiseen mahdollisimman lyhyessä ajassa. Koska yksi Bitcoin on vaihdettavissa mihin tahansa toiseen, sen vaihdettavuus on kiistaton. Se on myös erittäin jaettavissa ja voidaan jakaa jopa 100 miljoonaan osaan, jota kutsutaan satoshiksi. Lisäksi tapahtumat ovat todennettavissa ja sensuurista vastustuskykyisiä.

Bitcoinin nousu arvon säilyttäjänä on ollut poikkeuksellinen, jos tarkastelemme lukuja. Vuoden 2017 viimeisen neljänneksen aikana Bitcoinin hinta ylitti 1 000 dollaria. Bitcoinin on kestänyt alle kahdeksan vuotta saavuttaakseen noin 100 000 dollarin hinnan, mikä on 100‑kertainen kasvu.

Bitbon, reaaliaikaisen Bitcoin‑hallintapaneelin, antamien lukujen mukaan Bitcoinin omistajia on lähes 106 miljoonaa, kun taas päivittäisiä Bitcoin‑käyttäjiä on 400 000. Bitcoin‑lompakoiden määrä on vieläkin suurempi – 200 miljoonaa, ja noin 53 miljoonaa käy kauppaa Bitcoinilla.

Jos haluaa tarkastella ja selvittää, mikä tekee Bitcoinista niin vahvan ja kestävän omaisuuden, on erittäin tarpeellista tutkia sen rahapolitiikkaa.

Bitcoinin rahapolitiikka

Bitcoinilla on kiinteä tai rajoitettu tarjonta. Se, että sen yksiköiden määrä on elinkaarensa ajan kiinteä, tekee omistuksesta niin arvokkaan. Alusta alkaen, osana sen perustavaa DNA:ta, Bitcoinin enimmäistarjonta on pysyvästi rajoitettu 21 miljoonaan kolikkoon.

Julkisesti saatavilla olevien tietojen mukaan noin 20 miljoonaa bitcoinia on liikkeessä vuoden 2024 alussa. Kun tämä luku saavuttaa 21 miljoonan tarjontarajan, Bitcoin‑protokolla ei enää luo uusia Bitcoineja. Kuitenkin lopullisen tarjontarajan saavuttaminen ei toteudu ennen vuotta 2140, johtuen toisen sisäänrakennetun mekanismin, nimeltään puolittuminen, vaikutuksesta. Keskustelemme puolittumisesta myöhemmin. Tällä hetkellä on tärkeää tiedostaa, että tilastollisesti Bitcoin on erittäin haluttu omaisuus, ja 73 % Yhdysvaltain kryptovaluutan omistajista aikoo jatkaa sijoittamista kryptovaluuttoihin vuonna 2025.

Syynä siihen, miksi Bitcoin on niin kysytty, on sen strateginen niukkuuden ylläpitäminen. Tässä roolia näyttelevät puolittumissyklit.

Viimeisin Bitcoinin puolittuminen tapahtui 20. huhtikuuta 2024. Tällöin lohkon louhintapalkkio laski 6,25:sta 3,125:een.

Mutta mitä Bitcoinin puolittuminen tarkalleen ottaen on? Se on ennalta suunniteltu tapahtuma, jossa BTC:n louhintapalkkiot leikataan puoleen. Mekanismi pitää BTC:n tarjonnan niukkana. Nämä puolittumiset tapahtuvat joka 210 000 lohkon välein, eli noin neljän vuoden välein. Koska viimeisin Bitcoinin puolittuminen oli huhtikuussa 2024, seuraava puolittuminen on suunniteltu huhtikuulle 2028, jolloin palkkiot laskevat 3,125:sta 1,5625:een.

Bitcoin auttaa myös inflaatiokestävyyden suhteen. Kaikki perinteiset fiat‑valuutat ovat alttiita inflaatiolle, koska keskuspankit voivat painaa rahaa milloin tahansa. Rahan painaminen lisää tarjontaa ja heikentää ostovoimaa. Bitcoinin tarjonnan rajoittaminen auttaa tasapainottamaan inflaatioriskiä pitämällä sen saatavuus niukkana tai rajoitettuna. ARK:n Big Ideas 2025 -raportin mukaan Bitcoinin inflaatioprosentti laski neljännen puolittumisen jälkeen alle kullan pitkän aikavälin tarjonnan kasvun.

Tällainen hyvin suunniteltu rahapolitiikka tekee Bitcoinista omaisuuden, jonka instituutiot haluavat ehdottomasti omaksua.

Bitcoinin institutionaalinen omaksuminen

Vankka rahapolitiikka on inspiroinut monia yrityksiä pitämään Bitcoinia taseessaan. Useita NASDAQ‑listattuja yrityksiä pitää Bitcoinia taseessaan. Tarkastelemme näitä yrityksiä tarkemmin tulevissa osioissa. Merkittävin Bitcoinin omistaja näiden yritysten joukossa on MicroStrategy Inc., kun taas muita ovat muun muassa Marathon Digital (MARA ) Holdings (MSTR ), Tesla (TSLA ), Coinbase Global (COIN ), Hut 8 Mining Corp (HUT.TO ) (HUT ) ja monia muita.

Bitcoinin läsnäolo globaalien yritysten taseissa ylittää sen itselleen luoman hype‑efektin. Käteisen ostovoima on menettänyt merkittävästi näinä inflaatiota kärsiviinä aikoina – pääosin rahapolitiikan heikentymisen vuoksi – ja Bitcoin on tarjonnut vaihtoehdon kiinteän tarjonnan, globaalin likviditeetin ja epäsymmetrisen nousumahdollisuuden omaavana omaisuutena.

Bitcoinia koskevat sääntelyt ovat myös inspiroineet yrityksiä pitämään Bitcoinia. Muutokset sääntelyssä, kuten SAB21:n kumoaminen, ovat mahdollistaneet rahoituslaitosten tarjota säilytyspalveluita, mikä antaa yrityksille mahdollisuuden hyödyntää Bitcoinejaan tehokkaammin vakiintuneiden pankkisuhteiden kautta.

Lisäksi FASB on ottanut käyttöön joitakin kirjanpitomuutoksia. Nämä muutokset auttavat tarkemmin heijastamaan Bitcoinin taloudellisten vaikutusten vaikutusta yritysten taloudellisiin raportteihin. Tarkemmin sanottuna yritykset, jotka keräävät Bitcoinia, voivat nyt kirjata sen arvonnousun tuloslaskelmissaan, tarjoten selkeän mekanismin arvonluontiin strategisen Bitcoinin hankinnan kautta. Bitcoin Act 2024 on auttanut vähentämään järjestelmäriskejä yritysten omaksumisessa tarjoamalla laajempaa sääntelyn selkeyttä.

Kaikki nämä tekijät yhdessä ovat auttaneet Bitcoinia tulemaan omaisuudeksi, jonka yli 70 julkisesti noteerattua yritystä pitää.

Useat sääntelyn myönteiset signaalit ovat kannustaneet omaksumista, merkittävimpänä Bitcoin‑ETF:ien hyväksyntä. Tulevissa osioissa tarkastelemme näitä signaaleja.

Sääntely-ympäristö

Ensimmäinen merkittävä virstanpylväs Bitcoinin sääntely-ympäristössä saavutettiin, kun Bitcoin‑ETF:t saivat hyväksynnän. Securities and Exchange Commission hyväksyi ensimmäiset yksitoista Bitcoin‑ETF:t tammikuussa 2024. Bitcoin‑spot‑ETF:t hyväksyttiin myöhemmin 18. lokakuuta 2024. Samana kuukautena SEC hyväksyi Cboe‑pörssin sallimaan kauppiaiden käydä kauppaa spot‑Bitcoin‑ETF‑optioilla Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ja ARK 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) -rahastoissa. Lisäksi SEC hyväksyi New Yorkin pörssin sallimaan optioita kaupankäynnissä Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) ja Bitwise Bitcoin ETF (BITB) -rahastoissa.

Bitcoin‑ETF‑ala tarjoaa nyt erilaisia tuotteita, mukaan lukien Spot Bitcoin ‑ETF:t ja johdannaispohjaiset Bitcoin‑ETF:t. Näillä kahdella tuotekategorialla on erilaisia tuotteita, joilla on monipuolisia etuja ja ominaisuuksia. Esimerkiksi Spot Bitcoin ‑ETF:t käyttävät Bitcoinia taustalla olevana omaisuutena, kun taas johdannaispohjaiset Bitcoin‑ETF:t perustuvat Bitcoin‑futuurisopimuksiin. Tämän seurauksena Spot‑ETF:t seuraavat Bitcoinin hintaa suoraan, kun taas johdannaispohjaiset Bitcoin‑ETF:t seuraavat sitä epäsuorasti. Sijoittajat voivat tutkia erilaisia altistuksia suoralta epäsuoralle näiden instrumenttien ansiosta.

Yhdysvalloissa 47. presidentin hallinto, jonka johtajana toimii presidentti Donald Trump, on ilmeisesti valmis useilla kryptoystävällisillä liittovaltion aloitteilla. Ei ollut ainoastaan presidentti Donald Trump, joka oli innostunut krypton näkymistä, mikä aina viittasi optimismiin kryptomaailman edustavimman omaisuuden, Bitcoinin, suhteen. Ei‑kaupallisen teollisuusryhmän ‘Stand With Crypto’ julkaisemien tietojen mukaan vuoden 2024 vaaleissa valittiin 250 ‘pro‑krypto’ kongressin jäsentä sekä 16 ‘pro‑krypto’ senaattoria.

Yksi kunnianhimoisimmista ja lupaavimmista ideoista on ehdotettu Bitcoinin kansallinen varanto, joka sisältäisi kaikkien tällä hetkellä hallituksen hallussa olevien Bitcoinien säilyttämisen ja lisäämisen kansallisten kryptovarojen vahvistamiseksi. Tämän odotetaan asettavan Yhdysvallat yhdeksi suurimmista suvereeneista Bitcoinin omistajista, vahvistaen globaalia luottamusta sen kryptomarkkinoiden johtajuuteen.

Ripple‑CEO Brad Garlinghouse kirjoitti X‑tilillään tammikuun ensimmäisellä viikolla 2025: “Me allekirjoitimme enemmän Yhdysvaltain sopimuksia viimeisten kuuden viikon aikana vuonna 2024 (valinnan jälkeen) kuin edellisten kuuden KUUKAUDESTA. …Sano mitä haluat, mutta ‘Trump‑vaikutus’ tekee kryptosta jälleen suuren — kampanjansa ja hallinnon ensimmäisen päivän prioriteetin kautta.”

Eurooppa on myös merkittävästi virtaviivaistanut kryptopolitiikkaansa tullessaan ensimmäiseksi suureksi talousalueeksi, joka hyväksyi kryptolisenssikehyksen nimeltä MiCA (Markets in Crypto Assets).

Kaiken kaikkiaan maailmanlaajuisesti kryptoon liittyvä käsitys muuttuu. Vuonna 2024 World Economic Forum julkaisi yhteenvedon siitä, miten kryptosääntely muuttuu eri puolilla maailmaa. Se korosti useita muutoksia. Esimerkiksi monet maat ovat aloittaneet lisenssi‑ ja rekisteröintijärjestelmän suurille kryptovarojen välikäsille, monet ovat pohtineet fiat‑taustaisia stablecoin‑sääntelyjä, kun taas useat maat ovat tarkastelleet ohjeistusten ja/tai hyväksyntäjärjestelmien kehittämistä kryptovarojen markkinointiin ja promootioon.

Merkittävä osa innostuksesta, jonka näkee rakentuvan kryptovarojen ympärille, johtuu Bitcoinista ja suurten yritysten kiinnostuksesta pitää sitä arvon säilyttäjänä. Microstrategy (MSTR ) on yksi parhaista esimerkeistä tässä suhteessa.

1. Microstrategy (MSTR )

27. tammikuuta 2025 MicroStrategy omistaa 471 107 bitcoinia. MicroStrategy ilmoittaa keskimääräiseksi ostohinnaksi 62 473,01 USD per bitcoin, yhteensä 27,954 miljardia USD. Vielä marraskuun alussa 2024 MicroStrategy osti Bitcoinia 4,6 miljardia USD arvosta.

Rahoittaessaan näitä Bitcoin‑alloja, MicroStrategy myi noin 13,6 miljoonaa yhtiön osaketta. Tämä lähestymistapa oli linjassa yhtiön “21/21 -suunnitelman” kanssa, kunnianhimoisen varainkeruustrategian, jonka tavoitteena on kerätä 42 miljardia USD osake‑ ja korkosijoitusten kautta seuraavien kolmen vuoden aikana.

Kun puhutaan sen Bitcoin‑strategiasta, yhtiön MicroStrategyn toimitusjohtaja Michael Saylor sanoi seuraavaa:

“Olemme Bitcoin‑vararahastoyritys. Neljä vuotta sitten olimme 500 miljoonan dollarin ohjelmistoyritys, mutta nyt ohjelmistot tuottavat ehkä 75 miljoonaa dollaria kassavirtaa tai tulosta vuodessa. Vararahaston toiminta on arvoltaan 5–10 miljardia dollaria vuodessa ansaintavastaavuuksina. Meillä on 35–38 miljardia dollaria Bitcoinia. Se on yhtiön pysyvä pääoma.”

Microstrategyn Bitcoin‑sijoituksen määrä on verrattavissa vain BlackRockin iShares Bitcoin Trustiin tai IBIT:iin, joka on suurin Bitcoin‑ETF. Vaikka muut yritykset eivät keskity Bitcoinin omistamiseen yhtä paljon kuin Microstrategy, on olemassa suuria yrityksiä, jotka omistavat merkittäviä Bitcoin‑määriä. Yksi tällainen yritys on Tesla.

2. Tesla (TSLA )

Bitbon julkaisemien lukujen mukaan Tesla omisti 9 720 bitcoinia 12. syyskuuta 2024. Aiemmin sillä oli 42 902 bitcoinia, mutta heinäkuussa 2022 ilmoitettiin, että se oli myynyt 75 % omistuksistaan, jolloin yhtiön kokonaismäärä laski 10 725:een. Bitcoinin hinta laski uutisen myötä noin 1,7 %. Kuitenkin siitä päivästä tähän mennessä näkökulma Bitcoiniin on muuttunut merkittävästi.

Viimeisimpien saatavilla olevien tietojen mukaan – tiedot, jotka on johdettu Teslan viimeisimmästä ilmoituksesta – Teslan digitaaliset varat, joiden arvo oli 184 miljoonaa USD yhtiön taseessa vuoden 2022 lopusta lähtien, nousivat 1,08 miljardiin USD.

“On tärkeää huomata, että Q4:n nettotulokseen vaikutti 600 miljoonan dollarin mark‑to‑market -etu Bitcoinista uuden digitaalisten varojen kirjanpitostandardin käyttöönoton vuoksi.”

– Teslan talousjohtaja Vaibhav Taneja kertoi analyytikoille yhtiön tulospuhelussa kertoi analyytikoille yhtiön tulospuhelussa

Kolmannen osapuolen toimialan raporttien tekijät tekivät syvemmän tarkastelun ymmärtääkseen, mitä Teslan Bitcoin‑strategiassa tapahtui. He havaitsivat, että jos arvioitaisiin reilun markkina‑arvon perusteella, Teslan kryptosijoitukset olisi kirjattu 487 miljoonan dollarin arvoisiksi vuoden 2024 alussa, eikä “kustannusvähennys”‑lukemaan 184 miljoonaa dollaria. Bitcoinin valtava nousu tuotti toteutumattomia voittoja 589 miljoonaa dollaria vuodelle, lisäten 1,076 miljardia dollaria digitaalisten varojen määrään taseessa.

Toinen yritys, joka on ollut erittäin aktiivinen Bitcoin‑varallisuuden keräämisessä, on Block, entinen Square.

3. Block (XYZ )

Raporttien mukaan Block, rahoituspalvelu‑ ja digitaalisten maksujen yritys, saattaa olla ensimmäinen yritys, jolla on “selkeä” Bitcoin‑strategia ja joka listautuu S&P 500‑indeksiin. Tästä syystä Block on varannut 10 % kuukausittaisista Bitcoin‑kokonaisvoitoistaan Bitcoin‑sijoituksiin.

VanEckin digitaalisten varojen tutkimusjohtaja Matthew Sigel kuvaili tätä sijoitukseksi “ennaltamäärätyllä ja toistuvalla rytmillä”. Sigelin mukaan Tesla omisti Bitcoinia, mutta sitä ei voida pitää omistajana, koska sillä ei ole selkeää strategiaa kuten Blockilla.

Kaikkien näiden merkittävien institutionaalisten ja yrityssijoitusten myötä Bitcoinin osalta voidaan odottaa entistä suurempaa osallistumista tuleviin rahoitusjärjestelmiimme.

Liikevaihdon osalta Block Inc. keräsi 21,92 miljardia dollaria tuloja vuonna 2023, jossa Cash App ja Square olivat merkittävässä roolissa. Niiden bruttovoitto oli 7,50 miljardia dollaria, mikä on 25 %:n vahva nousu edellisvuodesta.

Tämän jälkeen, kun kulut on otettu huomioon, ne raportoivat edelleen 278,8 miljoonan dollarin liiketappion. Kuitenkin säädetty liiketulos nousi 351,4 miljoonaan dollariin, mikä merkitsee valtavaa 342 %:n vuotuista kasvua.

Lopullisessa tuloksessa Block kääntyi positiiviseen nettotulokseen, kirjaten 9,77 miljoonaa dollaria, mikä on merkittävä käänne 540,75 miljoonan dollarin tappioon vuonna 2022. Lopuksi säädetty EBITDA oli 1,79 miljardia dollaria, 81 %:n nousu edellisvuodesta.

Bitcoinin tulevaisuus globaaleissa rahoitusjärjestelmissä

Bitcoin on kaikissa mahdollisuuksissa noussut 2000‑luvun kullaksi. Deutsche Bankin verkkosivuilla julkaistussa haastattelussa Deutsche Bank (DB ) ‑tutkimuksen analyytikko Marion Laboure totesi seuraavaa:

“Ihmiset ovat aina etsineet omaisuuksia, joita hallitsivat eivät hallitse. Kulta on täyttänyt tämän roolin vuosisatojen ajan. Ja kyllä, voisin mahdollisesti nähdä Bitcoinin nousevan 2000‑luvun digitaaliseksi kullaksi. Älkäämme unohda, että kulta oli myös historiallisesti epävakaa.”

Mutta sen lisäksi, että Bitcoin on luotettava arvon säilyttäjä, se nousee nopeasti omaisuudeksi, jota käydään kauppaa pörsseissä, salkun hajauttajana ja muuna. Bitcoinin omistajat siirtyvät hajautetun rahoituksen maailmaan käyttäen wrapattuja tokeneita ja DeFi‑projekteja, jotka on rakennettu Bitcoinin lohkoketjuun.

Wrapped Bitcoin on periaatteessa 1:1‑representaatio Bitcoinista, jota voidaan käyttää muilla lohkoketjuilla. Se on ensimmäinen ERC20‑token, joka on 1:1 Bitcoinin takana. Alkuvaiheessa saattoi pohtia Wrapped Bitcoinin tarpeellisuutta. Ethereum oli jo vakiinnuttanut asemansa hajautetun rahoituksen perustana. Mutta miten maailman tunnettu ja edustavisin kryptomaailman omaisuus voisi jäädä jälkeen?

Maaliskuussa 2022 lähes 9 miljardia Yhdysvaltain dollaria arvosta Bitcoinia oli lukittu Wrapped Bitcoiniin, mikä on valtava nousu yli 4 miljoonan dollarin markkina‑arvosta vuoden 2020 alussa. Tämä luku on nyt ylittänyt 12 miljardia dollaria.

Kaiken kaikkiaan, näiden saavutusten yhdistyessä, Bitcoin voitaisiin helposti kutsua globaaliksi rahoitusselkärangaksi, joka on kasvanut nopeasti ja vahvasti!

Klikkaa tästä oppiaksesi kaiken Bitcoin‑sijoittamisesta.