Bitcoin-ETF:t: Mikä alue on seuraavana hyväksyntöjen saajina ja potentiaalisena keskuksena? Australia? Hong Kong?

Bitcoin-ETF:t ovat käytössä, ja ne muuttavat sijoittamisen peliä kaikkialla. Kun Yhdysvallat on liittynyt muiden hyväksyttyjen maiden joukkoon, suuri kysymys on, mikä alue on seuraavana, joka saa hyväksynnät ja toimii keskuksena Bitcoin-ETF:ille. Kerron näkemykseni siitä, ketkä ovat todennäköisimmät ehdokkaat seuraavalle Bitcoin-ETF:ien aallolle, perustuen niiden markkinakokoon, sääntely-ympäristöön, sijoittajien kysyntään ja innovaatiopotentiaaliin. Keskustelen myös analyytikoiden näkemyksistä, jotka koskevat likviditeetin lisäämistä Bitcoin-tuotteisiin ETF-julkaisujen kautta, sekä siitä, milloin yleisö voi odottaa hyväksyntää tietyillä alueilla.

Miksi Australian pääpörssi (ASX) on järkevä seuraavan BTC-ETF:n lanseerausta varten

Australia on yksi kehittyneimmistä ja hienostuneimmista rahoitusmarkkinoista Aasia‑Tyynenmeren alueella, vahvalla ja vakaalla taloudella, vankalla ja läpinäkyvällä sääntelykehyksellä sekä korkealla sijoittajansuojan ja -koulutuksen tasolla. Australian Securities Exchange (ASX) on Australian pääpörssi ja yksi suurimmista Aasia‑Tyynenmeren alueen pörsseistä, yli 2 300 listattua yritystä ja yli 2,3 biljoonaa dollarin kokonaisarvo helmikuussa 2024. ASX tarjoaa myös monipuolisen valikoiman tuotteita ja palveluita, kuten osakkeita, johdannaisia, raaka-aineita, korkotuotteita sekä pörssinoteerattuja tuotteita (ETP), kuten ETF:iä ja vipuvaikutteisia sekä käänteisiä tuotteita (L&I Products).

Australia on myös johtava maa kryptovaluuttojen omaksumisen ja innovaation osalta, ja sillä on tukeva ja edistyksellinen asenne digitaalisiin omaisuuksiin. Raportin mukaan 17 % australialaisista omistaa jonkinlaisen kryptovaluutan, mikä tekee siitä maailman valmiimman kryptoystävällisen maan, Yhdysvaltojen, Brasilian ja Yhdistyneiden Arabiemiirikuntien edellä. Keskustellessani Australian yhdistyksen kanssa sain tiedon, että maassa toimii yli 300 kryptoyritystä, 40 kryptopörssiä ja 20 kryptosijoitusrahastoa. En tiedä tarkkoja lukuja, mutta uskon niiden olevan enemmänkin. Lisäksi Australiassa on selkeä ja kattava sääntelykehys kryptovarallisuuksille, joka kattaa muun muassa verotuksen, rahanpesun estämisen, kuluttajansuojan ja lisensoinnin. Australian Securities and Investments Commission (ASIC) on Australian pääasiallinen kryptovarallisuuksien sääntelijä, ja se on julkaissut useita ohjeita ja lausuntoja siitä, miten kryptovarallisuuksia käsitellään nykyisten lakien ja säädösten mukaan. Voit tutustua ASIC:n tiedotteeseen 225, Crypto‑assets (INFO 225), joka toimii oppaana yhteisölle ja teollisuudelle ymmärtää, milloin rahoituspalvelulait soveltuvat kryptovarallisuuksiin.

Näiden tekijöiden valossa on järkevää, että Australian pääpörssi, ASX, olisi seuraava kohde Bitcoin‑ETF:ien lanseeraamiselle. Itse asiassa Australiassa on ollut pääsy fyysisesti taustatettuihin Bitcoin‑ETF:iin toukokuusta 2022 lähtien 21shares Bitcoin ETF:n (EBTC) kautta, joka on listattu Cboe Australia -toissijaisessa pörssissä, joka toimii ASX:n lisenssin alla. Kuitenkin ASX ei ole vielä hyväksynyt yhtään Bitcoin‑ETF:ä, vaikka se on saanut useita hakemuksia eri tarjoajilta, kuten BetaShares, VanEck ja Fidelity. Viivästyksen pääasiallinen syy on ASX:n varovainen ja konservatiivinen lähestymistapa kryptovarallisuuksiin, mikä heijastaa sen korkeita standardeja ja odotuksia tuotelaadun, sijoittajien soveltuvuuden ja markkinoiden eheyden suhteen. ASX on ilmoittanut seuraavansa tarkasti kryptosektorin kehitystä ja innovaatioita, ja että se on valmis harkitsemaan Bitcoin‑ETF:iä, kunhan ne täyttävät sen tiukat vaatimukset ja vastaavat sen huolenaiheisiin8.

Joitakin keskeisiä kysymyksiä, jotka ASX todennäköisesti ottaa huomioon ennen Bitcoin‑ETF:ien hyväksymistä, ovat:

• Alkuperäisen Bitcoin‑markkinan likviditeetti ja volatiliteetti sekä mahdollinen vaikutus ETF:n hintojen muodostumiseen, kaupankäyntiin ja lunastukseen.
• Bitcoin‑säilyttäjän turvallisuus ja luotettavuus sekä toimenpiteet, joilla estetään hakkerointi, varkaus tai Bitcoin‑omaisuuden menetykset.
• ETF:n nettoarvon (NAV) määrittämiseen käytetyt arvostus- ja kirjanpitomenetelmät sekä NAV‑laskennan ja -jakelun tiheys ja tarkkuus.
• ETF:n tarjoajan riskienhallinta‑ ja sääntöjenmukaisuuspolitiikat ja -menettelyt sekä riittävä tiedottaminen ja raportointi sijoittajille ja sääntelijöille.
• Sijoittajien soveltuvuus ja koulutus sekä riittävän tiedon ja ohjeistuksen saatavuus Bitcoin‑ETF:ien riskeistä ja eduista.

Uskon, että nämä kysymykset eivät ole ylitsepääsemättömiä, ja että ASX lopulta hyväksyy Bitcoin‑ETF:t, kunhan hakijat pystyvät osoittamaan, että ne ovat käsitelleet ne tyydyttävästi ja että heillä on tarvittava asiantuntemus, kokemus ja resurssit tarjota korkealaatuinen ja turvallinen tuote. Uskon myös, että ASX hyötyy Bitcoin‑ETF:ien hyväksymisestä, sillä se vahvistaa sen mainetta johtavana ja innovatiivisena pörssinä, houkuttelee lisää sijoittajia ja pääomaa markkinoilleen sekä monipuolistaa tuotevalikoimaa ja tulonlähteitä. Siksi odotan, että ASX hyväksyy Bitcoin‑ETF:t vuoden 2024 jälkipuoliskolla, noudattaen muiden suurten pörssien esimerkkiä maailmanlaajuisesti.

Analyytikoiden näkemys likviditeetin lisäämisestä Bitcoin-tuotteisiin ETF-julkaisujen kautta

Yksi Bitcoin‑ETF:ien tärkeimmistä eduista on, että ne tuovat lisää likviditeettiä Bitcoin‑tuotteisiin, lisäämällä Bitcoinin tarjontaa ja kysyntää sekä helpottamalla Bitcoinin kaupankäyntiä ja arbitraasia eri alustoilla ja markkinoilla. Likviditeetti on mittari siitä, kuinka helposti ja nopeasti omaisuutta voidaan ostaa tai myydä vaikuttamatta sen hintaan, ja se on tärkeä tekijä minkä tahansa markkinan tehokkuudelle, vakaudelle ja kasvulle. Korkeampi likviditeetti tarkoittaa alhaisempia transaktiokustannuksia, nopeampaa toimeenpanoa, parempaa hintojen muodostumista, alhaisempaa volatiliteettia ja suurempaa sijoittajien luottamusta.
Analyytikot suhtautuvat yleisesti ottaen myönteisesti likviditeetin lisäämiseen Bitcoin‑tuotteisiin ETF-julkaisujen kautta, sillä he uskovat sen parantavan Bitcoinin kokonaissuorituskykyä ja houkuttelevuutta omaisuusluokkana sekä luovan enemmän mahdollisuuksia ja arvoa sijoittajille, kauppiaille ja kryptoteollisuudelle.
Joitakin keskeisiä argumentteja, joita analyytikot esittävät Bitcoin‑ETF:ien puolesta, ovat:

• Bitcoin‑ETF:t lisäävät Bitcoinin kysyntää, sillä ne houkuttelevat enemmän sijoittajia, erityisesti institutionaalisia ja vähittäissijoittajia, jotka saattavat muuten olla haluttomia tai kykenemättömiä sijoittamaan suoraan Bitcoiniin teknisten, sääntely- tai operatiivisten esteiden vuoksi. Bitcoin‑ETF:t myös lisäävät Bitcoinin tarjontaa, koska ne edellyttävät ETF:n tarjoajilta Bitcoinin ostamista ja säilyttämistä ETF‑osakkeiden turvaamiseksi, mikä luo positiivisen palautesilmukan, nostaa hintaa ja edistää Bitcoinin omaksumista.
• Bitcoin‑ETF:t helpottavat Bitcoinin kaupankäyntiä ja arbitraasia, sillä ne mahdollistavat sijoittajien ostaa ja myydä Bitcoinia säännellyillä pörsseillä ja alustoilla, alhaisemmilla kuluilla, korkeammalla likviditeetillä ja paremmalla turvallisuudella kuin sääntelemättömillä tai offshore‑kryptopörsseillä. Bitcoin‑ETF:t antavat myös sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää hintojen eroja ja tehottomuuksia spot‑ ja futuurimarkkinoiden sekä eri alueiden ja oikeusjärjestelmien välillä, luoden integroidumman ja tehokkaamman globaalin Bitcoin‑markkinan.
• Bitcoin‑ETF:t parantavat Bitcoinin hintojen muodostumista ja volatiliteettia, sillä ne heijastavat Bitcoinin todellista ja oikeudenmukaista arvoa markkinoiden tarjonnan ja kysynnän perusteella, eivätkä spekulaation tai manipuloinnin. Bitcoin‑ETF:t myös vähentävät Bitcoinin volatiliteettia, sillä ne tasoittavat hintavaihteluita ja ulkoisten tapahtumien, kuten hakkerointien, kieltojen tai uutisten aiheuttamia shokkeja, tarjoamalla enemmän likviditeettiä ja vakautta.
• Bitcoin‑ETF:t vahvistavat Bitcoinin mainetta ja legitiimiyttä, sillä ne tuovat Bitcoinin valtavirran rahoitusjärjestelmään tekemällä sen saatavaksi säännellyillä pörsseillä ja alustoilla sekä houkuttelemalla institutionaalisia ja vähittäissijoittajia, jotka saattavat muuten olla skeptisiä tai vihamielisiä Bitcoinia kohtaan. Bitcoin‑ETF:t myös edistävät positiivisempaa ja rakentavampaa suhdetta kryptoteollisuuden ja sääntelijöiden välillä, sillä ne osoittavat kryptoteollisuuden halukkuuden ja kyvyn noudattaa olemassa olevia lakeja ja säädöksiä sekä tehdä yhteistyötä sääntelijöiden kanssa heidän huolenaiheidensa ja odotustensa täyttämiseksi.

Milloin yleisö voi odottaa hyväksyntää tietyillä alueilla

Bitcoin‑ETF:ien hyväksyntä ja lanseeraus eri alueilla riippuu monista tekijöistä, kuten markkinakokosta, sääntely-ympäristöstä, sijoittajien kysynnästä ja kunkin alueen innovaatiopotentiaalista. Siksi on vaikea ennustaa varmasti, milloin yleisö voi odottaa hyväksyntää tietyillä alueilla, sillä jokaisella alueella on omat haasteensa ja mahdollisuutensa, ja kryptosektori kehittyy ja muuttuu jatkuvasti. Kuitenkin nykyisten trendien ja kehitysten perusteella annan joitakin arvioita ja odotuksia Bitcoin‑ETF:ien hyväksynnästä ja lanseerauksesta joillakin maailman tärkeimmistä alueista.

• Eurooppa: Eurooppa on yksi kehittyneimmistä ja edistyksellisimmistä alueista kryptovaluuttojen sääntelyn ja innovaation osalta, ja useat maat, kuten Saksa, Sveitsi ja Ruotsi, ovat jo hyväksyneet ja lanseeranneet Bitcoin‑ETF:iä, kun taas muut, kuten Ranska, Italia ja Espanja, osoittavat kiinnostusta ja avoimuutta kryptovarallisuuksia kohtaan. Euroopassa on myös korkea kryptovalmistuksen ja -tietoisuuden taso, 15 % eurooppalaisista omistaa jonkinlaisen kryptovaluutan, mikä tekee siitä neljännen kryptoystävällisimmän alueen maailmassa, Afrikan, Aasian ja Oseanian jälkeen. Siksi odotan, että Eurooppa jatkaa Bitcoin‑ETF:ien hyväksymistä ja lanseeraamista lähitulevaisuudessa, ja että siitä tulee yksi johtavista Bitcoin‑ETF‑keskuksista maailmassa.
• Latinalainen Amerikka: Latinalainen Amerikka on yksi nousevista ja lupaavista alueista kryptovaluuttojen omaksumisen ja innovaation osalta, ja useat maat, kuten Brasilia, Argentiina, Meksiko ja Kolumbia, ovat maailman johtavien kryptovarallisuuksien omaksujien ja käyttäjien joukossa. Latinalaisessa Amerikassa on myös haastava ja epävarma sääntely-ympäristö kryptovarallisuuksille, sillä eri maissa on erilaiset sääntelyn, valvonnan ja täytäntöönpanon tasot, ja jotkut maat kohtaavat poliittista ja taloudellista epävakautta. Siksi odotan, että Latinalaisessa Amerikassa on hidasta ja asteittaista näkymää Bitcoin‑ETF:ien hyväksynnälle ja lanseeraukselle lähitulevaisuudessa, joissakin maissa, kuten Brasiliassa, ollaan edistyneempiä ja valmiimpia hyväksymään ja lanseeraamaan Bitcoin‑ETF:iä, kun taas esimerkiksi Venezuelassa ollaan jäljessä ja valmistautumattomia siihen.
• Aasia: Aasia on yksi dynaamisimmista ja monimuotoisimmista alueista kryptovaluuttojen omaksumisen ja innovaation osalta, ja useat maat, kuten Kiina, Japani, Etelä-Korea ja Singapore, ovat maailman johtavia toimijoita ja vaikuttajia kryptomarkkinoilla. Aasiassa on myös korkea kryptovalmistuksen ja -innostuksen taso. Kuitenkin Aasiassa on monimutkainen ja epäsäännöllinen sääntely-ympäristö kryptovarallisuuksille, sillä eri mailla on erilaiset näkemykset ja lähestymistavat kryptovarallisuuksiin, vaihdellen tukevista ja edistyksellisistä lähestymistavoista rajoittaviin ja vihamielisiin. Siksi odotan, että Aasiassa on sekainen ja vaihteleva näkymä Bitcoin‑ETF:ien hyväksynnälle ja lanseeraamiselle lähitulevaisuudessa, joissakin maissa, kuten Hongkongissa, Singaporessa ja Japanissa, on todennäköisempää hyväksyä ja lanseerata Bitcoin‑ETF:iä, kun taas Kiinassa, Intiassa ja Indonesiassa on vähemmän todennäköistä.

Hong Kong on toinen mahdollinen keskus Bitcoin‑ETF:ille Aasia‑Tyynenmeren alueella

Hong Kong on yksi maailman johtavista rahoituskeskuksista ja samalla portti Kiinan mantereelle, joka huolimatta kryptotoiminnan rajoituksista on edelleen merkittävä toimija ja vaikuttaja globaalissa kryptomarkkinassa. Hong Kong on myös merkittävä maa kryptovaluuttojen omaksumisen ja innovaation osalta, ja sillä on elinvoimainen ja kasvava kryptoyhteisö.

Raportin mukaan, 18 % Hongkongilaisista on aktiivisia kryptovaluuttojen sijoittajia, kun taas 13 % on passiivisempia, mikä tekee siitä maailman kryptoystävällisimmän maan. Hong Kongilla on myös tukeva ja edistyksellinen asenne digitaalisiin omaisuuksiin, ja sen visio on tulla alueen johtavaksi fintech‑ ja kryptokeskuksi. Hong Kongin kryptovarallisuuksien sääntely-ympäristö on ollut aiemmin melko epäselvä ja epäjohdonmukainen, eri sääntelijöillä on erilaiset näkemykset ja lähestymistavat kryptovarallisuuksiin. Hong Kongin pääasiallinen kryptovarallisuuksien sääntelijä on Securities and Futures Commission (SFC), joka valvoo maan arvopaperi‑ ja futuurimarkkinoita. SFC on julkaissut useita ohjeita ja lausuntoja siitä, miten kryptovarallisuuksia käsitellään nykyisten lakien ja säädösten mukaan. Kuitenkin SFC:n toimivalta kattaa vain ne kryptovarallisuudet, jotka täyttävät “arvopaperi” tai “futuurisopimus” -määritelmän, mikä sulkee pois suurimman osan kryptovaluutoista, kuten Bitcoinin, jotka eivät perustu mihinkään fyysiseen omaisuuteen, oikeuksiin tai velvoitteisiin. Tämän vuoksi SFC on ottanut käyttöön vapaaehtoisen ja valinnaisen sääntelykehyksen kryptopörsseille ja -rahastoille, jotka käsittelevät ei‑arvopaperi‑kryptovarallisuuksia; tämä tarkoittaa, että ne voivat valita hakea lisenssiä ja noudattaa SFC:n sääntöjä ja standardeja, tai ne voivat toimia SFC:n valvonnan ulkopuolella, kunhan ne eivät tarjoa julkisesti arvopaperi‑kryptovarallisuuksia.

Tämä sääntelykehys on aiheuttanut joitakin haasteita ja epävarmuutta kryptoteollisuudelle ja sijoittajille Hongkongissa, sillä se rajoittaa saatavilla olevien ja saavutettavien kryptotuotteiden ja -palveluiden laajuutta ja laatua maassa, ja altistaa ne korkeammille riskeille ja heikommille suojauksille. Kuitenkin viime kuukausina on tapahtunut merkittäviä muutoksia ja kehityksiä, jotka pyrkivät muuttamaan SFC:n ja kryptoteollisuuden välistä sääntelysuhdetta Hongkongissa, ja jotka luovat suotuisampia olosuhteita Bitcoin‑ETF:ien hyväksynnälle ja lanseeraamiselle maassa. Joitakin näistä muutoksista ja kehityksistä ovat:

• Yhdysvaltojen ja muiden hyväksyttyjen maiden aiheuttama paine ja kilpailu, jotka ovat hyväksyneet ja lanseeranneet Bitcoin‑ETF:iä ja houkutelleet valtavan määrän pääomaa ja kiinnostusta sijoittajilta sekä kauppiailta ympäri maailmaa. SFC saattaa tuntea tarpeen ja halun päästä vauhtiin globaalin trendin kanssa ja säilyttää kilpailukykynsä ja merkityksensä johtavana rahoituskeskuksena ja kryptokeskuksena alueella.
• Kryptoteollisuuden ja Hongkongin sijoittajien antama palaute ja kysyntä, jotka ovat ilmaisseet toiveensa ja odotuksensa selkeämmästä ja johdonmukaisemmasta kryptovarallisuuksien sääntelystä sekä paremmasta pääsystä ja altistumisesta Bitcoinille ja muille ei‑arvopaperi‑kryptovarallisuuksille, erityisesti säänneltyjen ja arvostettujen tuotteiden ja alustojen, kuten Bitcoin‑ETF:ien, kautta.
• Kryptosektorin innovaatiot ja parannukset, jotka ovat vastanneet joihinkin SFC:n huolenaiheisiin ja ongelmiin Bitcoinin ja muiden ei‑arvopaperi‑kryptovarallisuuksien likviditeetin, volatiliteetin, turvallisuuden ja luotettavuuden osalta, ja jotka ovat osoittaneet Bitcoin‑ETF:ien toteutettavuutta ja elinkelpoisuutta, kuten muiden markkinoiden menestyvä suorituskyky ja Bitcoin‑ETF:ien suosio osoittavat.
• Kryptoteollisuuden ja Hongkongin sääntelijöiden välinen yhteistyö ja viestintä, jotka ovat viime aikoina lisääntyneet ja parantuneet, ja jotka ovat edistäneet positiivisempaa ja rakentavampaa suhdetta ja vuoropuhelua osapuolten välillä, tavoitteena löytää yhteinen pohja ja molemminpuolinen ymmärrys kryptovarallisuuksien sääntelystä ja kehittämisestä maassa.

Uskon, että nämä muutokset ja kehitykset viittaavat lämpenevään sääntelysuhteeseen Hongkongissa, ja että ne raivaavat tietä Bitcoin‑ETF:ien hyväksynnälle ja lanseeraamiselle maassa. Uskon myös, että Hong Kong hyötyy Bitcoin‑ETF:ien hyväksymisestä, sillä se vahvistaa sen mainetta ja houkuttelevuutta fintech‑ ja kryptokeskuksena, houkuttelee lisää sijoittajia ja pääomaa markkinoilleen sekä monipuolistaa tuotevalikoimaa ja tulonlähteitä. Siksi odotan, että Hong Kong hyväksyy Bitcoin‑ETF:t jo ensimmäisen neljänneksen 2024 loppuun mennessä.

Yhteenveto

Bitcoin‑ETF:t ovat enemmän kuin pelkkä sijoitustuote. Ne toimivat katalysaattorina ja kanavana globaalin rahoitusjärjestelmän muutokselle ja kehitykselle sekä Bitcoinin ja muiden kryptovarallisuuksien omaksumiselle ja integroinnille valtavirran talouteen ja yhteiskuntaan. Bitcoin‑ETF:t tarjoavat yksinkertaisen, kätevän ja turvallisen tavan sijoittajille päästä käsiksi Bitcoinin potentiaaliin ja arvoon ja hyötyä siitä ilman, että heidän tarvitsee kohdata teknisiä, sääntely‑ tai operatiivisia haasteita ja riskejä suoraan Bitcoiniin sijoittamisessa. Bitcoin‑ETF:t myös tuovat lisää likviditeettiä, tehokkuutta, vakautta ja legitiimiyttä Bitcoin‑markkinoille, lisäämällä Bitcoinin tarjontaa ja kysyntää, helpottamalla Bitcoinin kaupankäyntiä ja arbitraasia eri alustoilla ja markkinoilla, parantamalla hintojen muodostumista ja volatiliteettia sekä vahvistamalla Bitcoinin mainetta ja suhdetta sääntelijöihin ja yleisöön.

Kun Yhdysvallat on liittynyt muiden hyväksyttyjen maiden, kuten Kanadan, Saksan, Sveitsin ja Ruotsin, joukkoon, suuri kysymys on, mikä alue on seuraavana, joka saa hyväksynnät ja toimii keskuksena Bitcoin‑ETF:ille. Tässä artikkelissa olen väittänyt, että Australia ja Hong Kong ovat todennäköisimmät ehdokkaat seuraavalle Bitcoin‑ETF‑aallolle niiden markkinakoon, sääntely-ympäristön, sijoittajien kysynnän ja innovaatiopotentiaalin perusteella. Olen myös antanut joitakin arvioita ja odotuksia Bitcoin‑ETF:ien hyväksynnästä ja lanseerauksesta muilla tärkeillä alueilla, kuten Euroopassa, Latinalaisessa Amerikassa ja Aasiassa. Nämä eivät kuitenkaan ole ainoita tekijöitä, jotka määrittävät Bitcoin‑ETF:ien tulevaisuutta ja kohtaloa.

Kryptosektori muuttuu ja kehittyy jatkuvasti, ja uudet kehitykset ja innovaatiot voivat nousta esiin ja häiritä vallitsevaa tilannetta sekä markkinoiden ja sääntelijöiden odotuksia. Siksi on tärkeää seurata trendejä ja signaaleja, jotka osoittavat Bitcoin‑ETF‑liikkeen suuntaa ja tahtia, ja olla valmiita ja sopeutuvia mahdollisuuksiin ja haasteisiin, joita se voi tuoda. Bitcoin‑ETF:t eivät ole lopullinen tavoite, vaan keino päämäärään.

Lopullinen tavoite on luoda avoimempi, osallistavampi ja kestävämpi rahoitusjärjestelmä sekä antaa ihmisille enemmän valinnanvaraa, vapautta ja arvoa. Bitcoin‑ETF:t ovat yksi keino saavuttaa tämä tavoite, ja uskon, että ne tulevat näyttelemään merkittävää ja myönteistä roolia rahoituksen ja yhteiskunnan tulevaisuudessa.