Kun halving lähestyy, onko Bitcoinin (BTC) nousu kestävä?

Bitcoinin hinta on noussut tasoille, joita ei ole nähty marraskuusta 2021 lähtien, jolloin viimeinen bullimarkkinat saavuttivat 69 000 $.

Maanantaina BTC:n hinta ylitti 61 000 $, mikä merkitsee yli 281 % nousua marraskuun 2022 alimmasta alle 16 000 $ tasosta. Samaan aikaan vuonna 2024 kryptokuningas on noussut 41 % ja on jälleen noussut biljoonadolliseksi omaisuudeksi.

Kirjoitushetkellä BTC/USD on kaupankäynnissä 60 760 $, mikä on 19 % nousu viimeisen seitsemän päivän aikana. Bitcoinin rinnalla kryptopörssin Coinbase (COIN) osakkeet nousivat myös 207 $:iin, mikä on nousu 69 $:sta syyskuussa 2023 ja noin 30 $:sta joulukuussa 2022. Samoin MicroStrategy (MSTR) aloitti nousun ennen markkinoiden avautumista ja käy tällä hetkellä yli 962 $, nousua 440 $:sta hieman yli kuukausi sitten ja noin 145 $:sta vuoden 2023 alussa.

Tämän viikon alussa MicroStrategyn puheenjohtaja Michael Saylor ilmoitti, että yhtiö on lisännyt BTC‑omistuksiaan 3 000:lla 15.–25. helmikuuta keskimääräisellä hinnalla 51 813 $ per kolikko, jolloin sen kokonais Bitcoin‑varasto on 193 000 BTC, mikä on lähes 11,39 miljardia $ nykyisillä hinnoilla.

Kun markkina-arvoltaan suurin kryptovaluutta räjähtää, se on nostanut myös muita omaisuuksia, mikä on vienyt koko kryptomarkkinoiden markkina-arvon 2,37 triljoonaan $.

Toiseksi suurin kryptovaluutta, ETH, on myös ylittänyt 3 300 $. Samaan aikaan suurin nousija top 100 -kryptovarojen joukossa kuluneen viikon aikana on ollut PEPE, joka nousi yli 200 %. Dogwifhat (WIF) on toinen suuri voittaja, jonka hinta nousi 120 % tänä aikana.

Vaikka altcoinit kirjaavat merkittäviä voittoja, Bitcoin on selvä voittaja huomion suhteen juuri nyt, kun se valmistautuu suurimpaan kuukausittaiseen nousuun lokakuusta 2021 lähtien. Tämän myötä Bitcoinin avoin kiinnostus (OI), joka on kaikkien avoimien sopimusten kokonaismäärä, saavutti uuden ennätyksen 446,9 BTC, mikä on 26,5 miljardia $, kuten CoinGlass. Nämä luvut ylittivät 24,27 miljardia $ rekisterinapulan, joka saavutettiin huhtikuussa 2021, sekä 23,06 miljardia $ marraskuussa yli kaksi vuotta sitten.

Tämän kuukauden alussa OI oli 16 miljardia $, ja viisi kuukautta sitten se oli 10,9 miljardia $. Tämä OI:n kasvu edustaa uutta rahaa markkinoilla, luoden bullish-kuvan.

Tällä hetkellä Chicago Mercantile Exchange (CME) johtaa OI:ssa 127,9 k BTC (arvoltaan 7,58 miljardia $), halliten yli 30 % kokonaismarkkinaosuudesta. Globaalia johdannaismarkkinaa seuraa Binance 110,73 BTC (6,57 miljardia $), sitten Bybit 73,50 k BTC (4,35 miljardia $) ja OKX 41,9 k BTC (2,5 miljardia $).

Nämä luvut asettavat markkinasentimentin ‘ahneus’-kategoriaan, sillä Crypto Fear and Greed Index on nyt 82 pistettä 100:sta, mikä sijoittuu ‘ahneus’-kategoriaan.

Vaikka kohonnut markkinasentimentti ja jatkuva positiivinen liikehdintä saavat jotkut odottamaan ja ennustamaan laskua, toiset näkevät suuremman mahdollisuuden, että Bitcoin saavuttaa uuden ATH:n ennen halvingia. Kuten Katie Stockton, Fairlead Strategiesin perustaja, kirjoitti: “Emme odota merkittävää laskua Bitcoinilta ottaen huomioon sen läpimurron ja positiivisen keskipitkän aikavälin liikkeen.”

Kun puhutaan ATH:sta, meidän on otettava huomioon inflaatio viimeisen kahden vuoden aikana, mikä tarkoittaa, että BTC:n tulisi nousta vähintään 76 000 $, jotta se vastaisi edellisen 69 000 $ ATH:n ostovoimaa. Vaikka nämä luvut vaikuttavat lähitulevaisuudessa saavutettavilta, mikä tarkalleen ottaen ajaa tätä nousua? FOMO (pelko jäädä paitsi) voi olla merkittävä tekijä, mutta näyttää siltä, että tällä kertaa instituutiot eivät saa tarpeekseen digitaalisesta valuutasta. Tämä käy ilmi ennätyksellisistä sisäänvirroista, joita spot‑bitcoin‑pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) ovat nähneet, ja ne lanseerattiin vasta viime kuussa.

“Näemme merkkejä kohonneesta kiinnostuksesta sekä vähittäissijoittajilta että institutionaalisilta, jotka haluavat altistua digitaaliselle kullalle. Historia viittaa siihen, että tulevaisuudessa odotetaan vielä jyrkempiä ja väkivaltaisempia nousuja.”

– Matthew Sigel, VanEckin digitaalisten omaisuuserien tutkimusjohtaja

Klikkaa tästä oppiaksesi kaiken Bitcoin-sijoittamisesta.

Bitcoin Spot ETF -virrat: Institutionit ostavat Bitcoinia

Bitcoin on ylittänyt perinteiset omaisuuserät, kuten kulta ja osakkeet. Nämä viimeisimmät nousut ovat seurausta uudistuneesta kiinnostuksesta markkina-arvoltaan suurimpaan kryptovaluuttaan sen jälkeen, kun Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen (SEC) hyväksyi ensimmäisen Bitcoin spot -ETF:n 10. tammikuuta.

Tiistaina, kuten Bloombergin seniori‑ETF‑analyytikko Eric Balchunas totesi, on ollut “intensiivinen” päivä, jossa yhdeksän ETF:iä on yhteensä kauppojen volyymissa kirjanneet yli 2 miljardia $ ja nettotulovirta on ollut 10 167,5 BTC. Tämä tapahtui sen jälkeen, kun volyymi nousi viime viikolla huippuunsa 3,2 miljardia $, mikä osoittaa poikkeuksellisen vahvan bullish-sentimentin.

Tätä toimintaa johtaa BlackRockin IBIT, joka vastaa 1,3 miljardia $ tiistaina kirjattua kauppavolyymeista. Varainhoitogigantin Bitcoin‑ETF‑tuote näki myös 520 miljoonaa $ nettotulovirtaa, mikä on “enemmän kuin useimpien suurten Yhdysvaltain osakkeiden kauppa.”

Tähän mennessä BlackRock (BLK ) on kerännyt yhteensä 6,54 miljardia $ johtaakseen Bitcoin spot -ETF -kilpailua. Seuraavaksi tulevat Fidelity 4,47 miljardia $, Ark 1,5 miljardia $ ja Bitwise 1,1 miljardia $. Sen sijaan Grayscale on kokenut yhteensä 7,59 miljardia $ ulosvirtoja. Tämä tuo nettotulovirrat 6,7 miljardiin $.

Nämä yhdeksän äskettäin hyväksyttyä spot‑Bitcoin‑ETF:ä Yhdysvalloissa omistavat nyt yli 300 000 BTC, mikä on yli 17 miljardia $, K33 Researchin tietojen mukaan. Tämä edustaa 1,5 % 19,64 miljosta BTC‑kannasta, joka on tällä hetkellä kiertoon.

Nämä ETF:t eivät ainoastaan osoita menestystä, vaan ne ovat myös hurjasti menestyviä, kun institutionaaliset sijoittajat kilpailevat saadakseen Bitcoinin hallintaansa säännellysti. Alle kahden kuukauden aikana nämä äskettäin lanseeratut Bitcoin‑ETF:t ovat onnistuneet keräämään niin paljon pääomaa, että ne ovat jo valmiita ylittämään kultarahastot.

“Bitcoin‑ETF:t, vaikka ovatkin vasta kuusi viikkoa vanhoja, ovat keränneet yli 8 miljardia $ enemmän kuin kultavastineensa, niillä on jo 40 % niin paljon varoja ja ne voivat ylittää ne koossa alle kahdessa vuodessa,” kirjoittivat Bloombergin analyytikot Eric Balchunas ja Andre Yapp.

Mielenkiintoista on, että vaikka Bitcoin‑tuotteet ovat houkutelleet sijoituksia, kultarahastot ovat kokeneet nettotulovirtoja. SPDR Gold Shares, yksi suurimmista kultaa seuraavista ETF-rahastoista, on kokenut 2,7 miljardia $ nettotulovirtoja, kun taas BlackRockin iShares Gold Trust on menettänyt 350 miljoonaa $ tammikuusta lähtien. Analyytikot uskovat, että Bitcoin‑ETF:t ovat lisänneet kilpailua jalometallille. Onko nyt oikea aika löytää uusi käyttökelpoisuus kullalle, kun sukupolvi siirtyy pois sen näkemisestä “arvon säilyttäjänä”?

Kuitenkin instituutiot eivät ole kiinnostuneita vain Bitcoinista, vaan ne tarkastelevat nyt myös Ethereumia tällaista tuotetta varten. BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink on sanonut, että hän “näkee arvon” Ethereum Spot -ETF:ssä.

ETF:iden lisäksi Bitcoin‑ETP:t saavat nyt myös jalansijaa, kun K33 Researchin seniorianalyytikko Vetle Lunde totesi tweetissä, että näiden tuotteiden hallinnoima BTC-määrä lähestyy 1 miljoonaa, mikä on 133 300 BTC:n kasvu kuluvan vuoden (YTD) aikana.

Kaiken tämän lisäksi institutionaalinen kysyntä‑spekulaatio näyttelee myös roolia Bitcoinin nousussa, kuten Glassnode totesi 27. helmikuuta julkaistussa uutiskirjeessään. Ketjussa tapahtuva markkinatiedusteluyritys osoitti, että sijoittajat etsivät yhä enemmän riskiä, viitaten “kasvaviin spekulaatiomerkkien ilmaantumiseen pääomavirroissa, pörssitoiminnassa, johdannaisvipuissa ja jopa institutionaalisessa kysynnässä.”

Glassnoden mukaan pörssivolyymin sisäänvirta saavuttaa tasoja, joita ei ole aiemmin nähty. Näitä määriä hallitsevat lyhytaikaiset haltijat, jotka tallettavat yli 2 miljardia $ alustoille päivittäin, mikä viittaa “suhteellisen vahvaan spekulaatio‑ ja kaupankäyntitoiminnan kysyntään.”

Glassnode korosti lisäksi “tasaisesti ja terveellisesti kasvavaa pääoman sisäänvirtaa” Bitcoiniin, mikä on johtanut siihen, että keskimääräinen sijoittaja pitää nyt yli 120 %:n toteutumattoman voiton per kolikko. Se totesi myös, että BTC:n palautumisnousu lähestyy loppuaan.

Tuleva halving: Lisää nousua vai onko tämä kerta erilainen?

Vaikka sisäänvirrat hallitsevat tällä hetkellä markkinoita, toinen suuri tapahtuma lähestyy nopeasti, ja se on historiallisesti johtanut merkittävään Bitcoin‑hintojen nousuun.

Esimerkiksi vuoden 2016 halvingin yhteydessä Bitcoinin hinta oli noin 660 $, ennen tapahtumaa, ja se nousi yli 2 000 $ vuoden kuluttua. Samoin toukokuussa 2020 BTC:n hinta oli noin 8,7 k$, ja se nousi 69 k$:iin huhtikuussa 2021.

Tämä tapahtuma on halving, joka tapahtuu 210 000 lohkon välein, jolloin louhijoiden lohkopalkkio puolittuu, noudattaen historiallista neljän vuoden sykliä. Arvioitu tapahtuvan huhtikuussa 2024, se vähentää palkkion 6,25 BTC:stä 3,125 BTC:hen.

Toisin kuin fiat-valuutta, jota keskuspankit voivat painaa rajoittamattomasti, Bitcoinilla on kiinteä 21 miljoonan yksikön kokonaismäärä. Lisäksi suurin hajautettu verkko vähentää säännöllisesti tarjontaa, mikä tekee BTC:stä inflaatiota vastaan taistelevan omaisuuden.

Vaikka kyseessä on tunnettu tapahtuma, joka tapahtuu ilman virheitä, halving yleensä herättää optimismia ja ajaa bullish‑trendiä kryptomarkkinoilla jokaisella kerralla. Positiivinen hintaliikehdintä voidaan selittää kysynnän ja tarjonnan dynamiikalla. Kun Bitcoinin tarjonta vähenee 50 % samalla kun kysyntä pysyy samana tai, kuten nykytilanteessa, kasvaa, se johtaa hintojen nousuun.

Kysyntä‑tarjonta‑taloustieteen lisäksi narratiiviilla on suuri rooli, sillä tapahtuma kiinnittää maailman huomion kryptovaluuttojen maailmaan, ja kun hinta alkaa nousta, ihmiset kokevat FOMO:n, mikä luo Bitcoin‑ostojen hurjan vilauksen ja nostaa sen arvoa.

Tämä lähestyvä tarjontan supistuminen voi tehdä tästä noususta vieläkin hullumman, kun louhijat eivät pysty pitämään tahdissa kasvavaa kysyntää. Lisäksi noin 80 % BTC‑tarjonnasta ei ole vaihtanut omistajaa viimeisen kuuden kuukauden aikana, mikä lisää edelleen hintapaineita.

Kun markkinat näkevät lisäpotentiaalia nousulle, on mielenkiintoista huomata, että historiallisesti Bitcoinin ATH ei tyypillisesti osu samalle ajankohdalle halving-tapahtuman kanssa; sen sijaan ne tapahtuvat 6–18 kuukautta sen jälkeen.

Kuitenkin olemme jo vain 13 % päässä 2021‑ATH:n saavuttamisesta, ja kun inflaatio otetaan huomioon, tarvitsemme vain noin 24,5 % nousua uusille huippuille. Koska halving on kryptomarkkinoiden odotetuin tapahtuma, ei ole poikkeuksellista odottaa samanlaista liikehdintää Bitcoinin hinnassa myös tällä kertaa.

Mitä seuraavaksi? Tekijöitä, jotka ruokkivat nousua

Tällä hetkellä halving ja jatkuvat sisäänvirrat Bitcoin‑ETF:issä ovat suurimmat ajurit BTC‑hinnalle. Tutkimusraportissa investointipankkiyritys Benchmarkin analyytikko Mark Palmer arvioi, että Bitcoinin hinta nousee 125 000 $:iin, mikä johtuu “kysynnän kasvusta… useiden spot‑Bitcoin‑ETF:ien lanseerauksesta… (ja) halvingista johtuvan tarjonnan hidastumisesta.”

Samaan aikaan Standard Charteredin kryptotutkimusjohtaja Geoff Kendrick näkee Bitcoin‑spot‑ETF:issä lisäkapitalin virtausta 401(K)-markkinoilta, jotka siirtyvät kryptotilaan.

401(k)-suunnitelmissa, ICI:n mukaan, on valtavat 6,9 triljoonaa $ varoja miljoonien entisten työntekijöiden ja eläkeläisten puolesta. Yksi spot‑Bitcoin‑ETF:n liikkeellelaskijoista, Bitwise, kohdistaa itse asiassa rahoitusneuvonantajia ja perhetoimistoja, mikä on “monen triljoonan dollarin markkina.”

Kendrick odottaa spot‑Bitcoin‑ETF:ien saavan 50–100 miljardia $ nettotulovirtoja pelkästään tänä vuonna. Hän on kuitenkin vieläkin bullish‑asenteisempi toukokuussa lanseerattavan spot‑Ether‑ETF:n suhteen. Hän odottaa, että hintavaikutus on “entistä suurempi” ETH:lle, koska välilliset tuotteet, kuten kanadalaiset ETF:t, eurooppalaiset ETF:t ja Grayscale’n ETHE, muodostavat pienemmän prosenttiosuuden markkina-arvosta kuin Bitcoin. Kendrick sanoi Yahoo Financen haastattelussa:

“Joten ylimääräisen kysynnän kertymä on todennäköisesti vieläkin suurempi etherille kuin se oli bitcoinille.”

Samaan aikaan JPMorgan Chase odottaa, että vähittäissijoittajien kiinnostuksen elpyminen toimii avainkatalysaattorina Bitcoinin ja Etherin hinnoille tulevina kuukausina. Globaalin investointipankin analyytikoiden mukaan ketjussa tapahtuva data osoittaa, että vähittäissijoittajien toiminta ylittää selvästi institutionaaliset virrat. Pankki viittasi myös viimeaikaisiin raportteihin Robinhoodilta, PayPalilta ja Blockilta, jotka osoittavat nettopositiivisia BTC‑ostoksia asiakkaidensa toimesta Q4 2023, mikä on yhtäpitävä vähittäistoiminnan nousun kanssa Coinbase‑alustalla.

“Vähittäissijoittajien impulssin elpyminen helmikuussa saattaa heijastaa kolmen pääasiallisen kryptokatalysaattorin odotuksia tulevina kuukausina,” kirjoitti pankki, huomauttaen, että kaksi näistä, Bitcoin‑halving‑tapahtuma ja seuraava merkittävä Ethereum‑verkon päivitys, on suurimmaksi osaksi hinnoiteltu, mutta spot‑Ethereum‑ETF:iden hyväksymisellä tulevina kuukausina on 50 %:n mahdollisuus.

Mielenkiintoista on, että tämä kryptohintojen nousu on tapahtunut Fedin pitäessä korkoja korkeina. Jos keskuspankki lopulta leikkaa korkoja, se saattaa edelleen tukea hintoja.

Toinen positiivinen tapahtuma kryptohintojen kannalta voisi olla spot‑ETF:t Hongkongissa. Tänä vuonna useat alueen yritykset, mukaan lukien Venture Smart Financial Holdings ja Harvest Fund, ovat jakaneet suunnitelmansa lanseerata spot‑ETF:t BTC:lle ja ETH:lle, mikä voi tapahtua jo vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Raporttien mukaan noin kymmenen rahastoyhtiötä aikoo lanseerata spot‑krypto‑ETF:eitä.

Kaiken lisäksi vuosi 2024, joka kohtelee Bitcoinia suotuisasti, on vaalivuosi. Yhdysvaltain vaalit tuovat epävarmuutta, mikä voi myös muokata Bitcoinin suuntaa. Äskettäinen Grayscale‑kysely paljasti, että noin puolet nuorista äänestäjistä, jotka omistavat kryptoa korkeammilla tasoilla kuin osakkeita, harkitsevat ehdokkaiden kantaa kryptoon ennen äänestystä. Näin ollen vuoden 2024 Yhdysvaltain presidentinvaalit voivat vaikuttaa merkittävästi paitsi Bitcoiniin myös laajempaan kryptomarkkinaan, erityisesti kryptoystävällisempien sääntelyjen osalta.

Kaiken kaikkiaan on jännittävä aika olla Bitcoinin ja kryptomarkkinoiden parissa, kun näytämme valmistautuvan jälleen yhteen hulluun bull‑nousuun.

Klikkaa tästä saadaksesi kymmenen syytä sijoittaa Bitcoiniin.