Tekoäly
Anthropic ilmoittaa 895,4 miljardin dollarin sitoumuksista laskentaresursseihin ja infrastruktuuriin
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa
Anthropic, PBC ilmoitti 2. marraskuuta 2026, että sen osto- ja vuokrasopimuksiin perustuvien sitoumusten arvo oli 30. syyskuuta 2026 ja sen jälkeen yhteensä noin 895,4 miljardia dollaria. Lähes kaikki sitoumukset liittyvät laskentaresursseihin ja infrastruktuuriin. Tiedot sisältyvät yhtiön Form S-1 -rekisteröinti-ilmoitukseen tehtyyn muutokseen nro 1, joka sisältää myös tilintarkastamattomat kolmannen vuosineljänneksen tulokset ja alustavat ehdot suunnitellulle A-sarjan kantaosakkeiden listautumisannille.
Anthropic arvioi, että noin 447,5 miljardia dollaria sitoumuksista syntyy ennen 31. joulukuuta 2030 ja että lähes kaikki loppuosa ajoittuu vuosille 2031–2045. Noin 69,8 miljardia dollaria erääntyy 12 kuukauden aikana 30. syyskuuta 2026 jälkeen. Kokonaissumma sisältää lyhytaikaiset sitoumukset ja vuokrasopimukset, joiden voimassaolo ei ole vielä alkanut.
Erillisen, 30. syyskuuta laaditun sopimusvelvoitteiden taulukon loppusumma on 319,993 miljardia dollaria: käyttöleasingvelvoitteita on 4,224 miljardia dollaria, rahoitusleasingvelvoitteita 1,950 miljardia dollaria ja ostositoumuksia 313,819 miljardia dollaria. Taulukkoon eivät sisälly noin 17,4 miljardin dollarin lyhytaikaiset sitoumukset, allekirjoitettuihin mutta vielä alkamattomiin vuokrasopimuksiin perustuvat arviolta 451,2 miljardin dollarin tulevat diskonttaamattomat velvoitteet, 30. syyskuuta jälkeen tehdyt 100,2 miljardin dollarin sitoumukset eivätkä myöhemmät 6,6 miljardin dollarin lyhytaikaiset sopimukset. Taulukosta puuttuvat myös muut laskentaresursseihin ja infrastruktuuriin liittyvät järjestelyt, joissa ei ole sovittu kiinteästä dollarimääräisestä sitoumuksesta. Anthropic arvioi näiden järjestelyjen maksujen olevan noin 150–175 miljardia dollaria kapasiteetista, toimitusaikataulusta, hinnoittelumekanismeista ja käyttöönoton ehdoista riippuen.
Noin 213,8 miljardiin dollariin velvoitteista sovelletaan käytettävissä olevia irtisanomisoikeuksia tai ehtoja, joiden täyttyminen on epävarmaa ennen sopimusten alkamista. Tällaisia ehtoja ovat esimerkiksi vastapuolen mahdollisuus saada rahoitus, toimitilat tai viranomaishyväksynnät. Seuraavien 12 kuukauden aikana erääntyvästä summasta noin 4,3 miljardiin dollariin sovelletaan tällaisia ehtoja tai oikeuksia.
Sitoumusten ehdot ja hankinnat
Muutoksessa kuvataan seuraavat merkittävät voimassa olevat järjestelyt.
| Sopimusosapuoli | Ilmoitettu sitoumus | Ajanjakso tai toimitus | Keskeiset ehdot |
|---|---|---|---|
| Microsoft | Vähintään 44,9 miljardia dollaria | Marraskuu 2026 – kesäkuu 2033 | Maksut on suoritettava todellisesta käytöstä riippumatta. Sopimuksen voi peruuttaa vain, jos Microsoft syyllistyy olennaiseen sopimusrikkomukseen eikä korjaa sitä, tai eräkohtaisesti, jos kyseistä erää ei toimiteta. |
| Vähintään noin 121,3 miljardia dollaria | Huhtikuu 2026 – heinäkuu 2033 | Maksut on suoritettava käytöstä riippumatta, ja jos maksettu summa jää sovittua pienemmäksi, tehdään tasaus. Vuosina 2028–2031 toimitettavaksi odotettavan tensoriyksiköiden lisälaskentakapasiteetin arvoksi arvioidaan 125–150 miljardia dollaria, eikä sitä ole sisällytetty sopimusvelvoitteiden taulukkoon. | |
| Amazon | Vähintään 110 miljardia dollaria | Toukokuu 2026 – huhtikuu 2036 | Maksut on suoritettava todellisesta käytöstä riippumatta, ja summat tasataan tarvittaessa. Sopimuksen voi peruuttaa vain, jos Amazon syyllistyy olennaiseen sopimusrikkomukseen eikä korjaa sitä. |
| SpaceXAI | Enintään 120,5 miljardia dollaria | Sopimuskausi jatkuu vuoteen 2029; täyden kapasiteetin odotetaan olevan toimitettuna joulukuussa 2026 | NVIDIAn teknologiaan perustuvaa laskentakapasiteettia; toimitusten valmistuttua kokonaismaksut ovat noin 3,1 miljardia dollaria kuukaudessa. Alkuvaiheen peruuttamattomien kausien päätyttyä tammikuussa ja maaliskuussa 2027 kumpi tahansa osapuoli voi irtisanoa sopimuksen 90 päivän irtisanomisajalla. |
| Nscale | Enintään noin 44,6 miljardia dollaria | Sopimuskausi jatkuu vuoteen 2033 | Maksuja kertyy vasta, kun kapasiteettia toimitetaan ja se hyväksytään. Nscalen on kaikin kohtuullisin keinoin pyrittävä hankkimaan vaatimukset täyttävä rahoitus grafiikkasuorittimille ja datakeskusinfrastruktuurille. |
| Lambda | Noin 41,3 miljardia dollaria | Sopimuskausi jatkuu vuoteen 2034 | Maksuja kertyy vain toimitetusta ja hyväksytystä kapasiteetista. Elokuussa 2026 tehty sopimus on arvoltaan noin 34,9 miljardia dollaria, ja kumpi tahansa osapuoli voi irtisanoa sen, jos Lambda ei hanki toimitilojen vuokrasopimusta ajoissa. |
| Broadcom ja rahoitusyhtiöt | Vuokrat yhteensä noin 161,2 miljardia dollaria, ilman korkoja | Viiden vuoden laitevuokrasopimukset | Osa TPU-pohjaisesta kapasiteetista otettiin käyttöön vuonna 2026, ja lisää odotetaan käyttöön vuodesta 2027 alkaen. Vuokrasopimuksia ei voi irtisanoa, ellei vuokranantaja irtisano niitä sopimusrikkomuksen vuoksi. |
| Advanced Micro Devices | Kiinteää dollarimääräistä sitoumusta ei ole; menojen odotetaan ylittävän 20 miljardia dollaria, jos koko alun perin vuodelle 2027 sovittu kapasiteetti hankitaan. | Alun perin sovittu kapasiteetti kalenterivuodelle 2027 | AMD sitoutui myös ostamaan enintään 5,0 miljardin dollarin arvosta Anthropic Class N -kantaosakkeita. Ostot sidotaan toimitus- ja käyttöönottotavoitteiden saavuttamiseen, ja ensimmäisen tavoitteen odotetaan täyttyvän vuonna 2027. |
Anthropic hankkii suurimman osan laskentakapasiteetistaan monivuotisilla sopimuksilla, jotka tehdään tyypillisesti 12–18 kuukautta ennen kapasiteetin käyttöönottoa. Kulut kirjataan vasta, kun laskentakapasiteetti tulee saataville, ei sopimuksen tekohetkellä. Yhtiön mukaan lyhytaikainen laskentakapasiteetti maksaa tällä hetkellä huomattavasti enemmän kuin vastaava monivuotisilla sopimuksilla hankittu kapasiteetti. Yhtiö hallinnoi AWS Trainium-, Google TPU-, NVIDIA GPU- ja AMD GPU -kapasiteettia yhtenä keskenään korvattavissa olevana kokonaisuutena ja kohdentaa sitä dynaamisesti tutkimukseen, mallien kehittämiseen, asiakkaiden palvelemiseen ja Clauden sisäiseen käyttöön.
Anthropic Direct -mallissa yhtiö vuokraa siruja suoraan, ja niitä isännöidään yhtiön puolesta toimivissa erillisissä tiloissa. Järjestelyssä erotetaan pitkän toimitusajan datakeskussitoumukset suuremmista kiihdytinsitoumuksista, jotta kapasiteettia voidaan varmistaa ennen kuin lopulliset laskentatarpeet ovat selvillä. Ensimmäinen tällainen laitos aloitti toimintansa vuonna 2026.
Anthropic varoitti, että liikevaihto perustuu pääasiassa kulutukseen eikä suurella osalla siitä ole pitkäaikaisia sopimuksia, kun taas laskentakapasiteettia koskevat velvoitteet ulottuvat vuosien päähän ja voivat sisältää vähimmäisostovelvoitteita sekä ota tai maksa -ehtoja. Jos yhtiö ei pysty täyttämään näitä velvoitteita, seurauksena voi olla laiminlyöntejä ja ristiinlaiminlyöntejä sen luottosopimuksen ja tiettyjen vaihtovelkakirjojen ehtojen nojalla. Yhtiö odottaa investointimenojen kasvavan merkittävästi hankkeen laajentuessa ja nettokassavarojen käytön liiketoiminta- ja investointitoiminnassa pysyvän huomattavana ennakoitavissa olevan tulevaisuuden ajan.
Kolmannen vuosineljänneksen tulos, maksuvalmius ja listautumisannin ehdot
Tilintarkastamattomaksi ilmoitettu liikevaihto oli 16,956 miljardia dollaria 30. syyskuuta 2026 päättyneellä kolmen kuukauden jaksolla, kun se vuotta aiemmin oli 1,382 miljardia dollaria. Esitteessä tämän ilmoitetaan merkitsevän 1 127 prosentin kasvua vuodentakaisesta. Laskentakapasiteetista ja infrastruktuurista aiheutuneet kulut olivat 9,863 miljardia dollaria, kun ne olivat aiemmin 2,047 miljardia dollaria; esitteessä kasvuksi ilmoitetaan 382 prosenttia. Liiketoiminnan kokonaiskulut olivat 17,523 miljardia dollaria, kun ne olivat aiemmin 4,471 miljardia dollaria.
Anthropic kirjasi kolmannella vuosineljänneksellä 567 miljoonan dollarin liiketappion, kun toisen vuosineljänneksen liiketulos oli 974 miljoonaa dollaria voitollinen. Yhtiön mukaan tulos johtui pääasiassa lyhytaikaisesta laskentakapasiteetista aiheutuneista 5,0 miljardin dollarin kuluista ja 2,0 miljardin dollarin ei-kassavaikutteisista lahjoitusten vastinrahoituskuluista. Kolmannen vuosineljänneksen nettotappio oli 23,291 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 12,138 miljardia dollaria. Tappioon sisältyi 21,936 miljardia dollaria kuluja, jotka aiheutuivat vaihtovelkakirjojen, johdannaisvelkojen ja SAFE-järjestelyjen käyvän arvon muutoksista.
Oikaistu liiketulos kasvoi toisen vuosineljänneksen 2,235 miljardista dollarista 2,463 miljardiin dollariin, kun taas oikaistu liikevoittomarginaali laski 19 prosentista 15 prosenttiin. Anthropic määrittelee oikaistun liiketuloksen liiketappioksi, josta on vähennetty osakeperusteiset palkkiot, ei-kassavaikutteiset hyväntekeväisyyslahjoitukset ja Bartzin sovinto. Oikaistu liikevoittomarginaali puolestaan tarkoittaa oikaistua liiketulosta jaettuna liikevaihdolla.
Vuoden 2026 ensimmäisten yhdeksän kuukauden liikevaihto oli 33,242 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 2,545 miljardia dollaria. Liiketappio oli 1,260 miljardia dollaria, kun se oli aiemmin 5,224 miljardia dollaria, ja nettotappio oli 104,039 miljardia dollaria, kun se oli aiemmin 25,107 miljardia dollaria. Yhdeksän kuukauden laskentakapasiteetti- ja infrastruktuurikulut olivat 18,808 miljardia dollaria, kun ne olivat aiemmin 4,381 miljardia dollaria; esitteessä kasvuksi ilmoitetaan 329 prosenttia. Vaihtovelkakirjojen, johdannaisvelkojen ja SAFE-järjestelyjen käyvän arvon kulut olivat 94,324 miljardia dollaria, kun ne olivat aiemmin 20,107 miljardia dollaria.
Anthropicilla oli 30. syyskuuta 2026 käteisvaroja ja käteisvarojen vastineita 95,562 miljardia dollaria, lyhytaikaisia sijoituksia 36,283 miljardin dollarin arvosta sekä muutetun valmiusluottolimiitin puitteissa käytettävissä 14,8 miljardia dollaria. Esitteessä näiden yhteismääräksi ilmoitetaan 146,6 miljardia dollaria likviditeettiä ennen listautumisannin tuottoja. Käyttämättömien velkakirjojen ostojärjestelyjen kokonaismäärä on 77,0 miljardia dollaria: Googlen osuus on 20,0 miljardia dollaria, Amazonin 15,0 miljardia dollaria ja Broadcomin 42,0 miljardia dollaria. Yhtäkään näistä järjestelyistä ei ole vielä käytetty pääoman nostamiseen. Järjestelyjen käyttömahdollisuuteen sovelletaan esitteessä kuvattuja ehtoja.
Yhdeksän kuukauden rahavirtalaskelman mukaan liiketoiminnasta kertyi 6,569 miljardia dollaria, kun vastaavana ajanjaksona vuotta aiemmin liiketoimintaan käytettiin 2,024 miljardia dollaria. Investointitoimintaan käytettiin 36,546 miljardia dollaria, kun summa oli aiemmin 2,007 miljardia dollaria. Rahoitustoiminnasta kertyi 110,735 miljardia dollaria, kun summa oli aiemmin 18,508 miljardia dollaria. Anthropic kertoi, että nykyisten käteisvarojen, sijoitusten, myynnistä kertyvien varojen ja luottolimiittien perusteella käytettävissä olevan rahoituksen pitäisi riittää kattamaan käyttöpääoma, liiketoiminnan kulut, rahoitusleasingmaksut ja investointimenot vähintään 12 kuukauden ajan. Yhtiö kuitenkin varoitti, että lisärahoitusta voidaan tarvita tätä aiemmin, sitä ei ehkä saada hyväksyttävin ehdoin tai sitä ei ehkä ole saatavilla lainkaan.
Alustavassa esitteessä listautumisannissa myytävien osakkeiden määrä ja hintahaarukka on jätetty avoimiksi, eikä esite ole vielä tullut voimaan. Anthropic on hakenut Class A -osakkeidensa listaamista Nasdaq Global Select Market -markkinapaikalle ja ilmoittanut, ettei osakkeilla ole aiemmin käyty julkista kauppaa. Listautumisannin nettotuotot on tarkoitus käyttää käyttöpääomaan, liiketoiminnan kuluihin, kuten laskentakapasiteetti- ja infrastruktuuri-investointeihin, sekä henkilöstön palkkaamiseen ja sitouttamiseen. Yhtiö voi tehdä yritysostoja tai sijoituksia, mutta sen mukaan sillä ei tuolloin ollut sopimuksia tai sitoumuksia merkittävistä yritysostoista tai sijoituksista.
Ehdotettujen hallintojärjestelyjen mukaan kukin Class A -osake antaa yhden äänen. Perustajien perustamalle osakeyhtiölle liikkeeseen laskettavaksi tarkoitettu Class F -osake antaisi 50,1 prosenttia yleisestä äänivallasta mutta ei taloudellisia oikeuksia. Long-Term Benefit Trust voisi yleensä valita ja erottaa hallituksen enemmistöä vastaavan määrän jäseniä Class T -osakkeiden avulla; niihinkään ei liittyisi taloudellisia oikeuksia.
Ehdollisten järjestelyjen toteutuminen ilmoitetussa aikataulussa riippuu hakemusasiakirjassa kuvatuista rahoitukseen, toimitiloihin ja sääntelyyn liittyvistä ehdoista. Listautumisannista saatavien varojen määrä on myös yhä avoin, sillä osakkeiden määrää ja hintahaarukkaa ei ole vielä määritetty.
