5 terveydenhuollon SaaS-yritystä sijoittajalle

Terveydenhuollon digitaalinen murros

Terveydenhuolto perustuu lääketieteelliseen osaamiseen, sairaaloihin, lääkkeisiin, kliinisiin tutkimuksiin ja vakuutusyhtiöihin. Samalla ala käsittelee valtavasti tietoa: potilaskertomuksia, lääketieteellisiä kuvia, laskutusta, varastoja ja logistiikkaa.

Tämä tarjoaa mahdollisuuksia ohjelmistoyrityksille, jotka pystyvät vastaamaan alan erityistarpeisiin ja usein monimutkaisiin sääntelyvaatimuksiin.

Myös terveydenhuollossa yleistyy SaaS eli ohjelmiston tarjoaminen palveluna. Ohjelmisto toimitetaan pilvipalveluna, yleensä jatkuvaa tilausmaksua vastaan. Tämä voi pienentää alkuinvestointia ja mahdollistaa synkronoitujen tietojen käytön eri laitteilla, kun verkkoyhteys ja käyttöoikeudet ovat kunnossa.

Vuoden 2023 artikkelissa esitetty ennuste arvioi markkinoiden kasvavan 19,5 prosentin vuotuisella yhdistetyllä kasvuvauhdilla (CAGR) vuoteen 2028 saakka ja saavuttavan noin 50 miljardin dollarin liikevaihdon.

Lähde: Grand View Research

5 terveydenhuollon SaaS-yritystä sijoittajalle

(Sairaaloiden SaaS-markkinoilla toimii paljon listaamattomia yrityksiä. Siksi luettelo sisältää myös pörssiyhtiöitä, jotka tarjoavat ohjelmistoja terveydenhuollon muille osa-alueille.)

1. Oracle Corporation

ORCL Hintakaavio

Oracle (ORCL ) on maailman suurimpia SaaS-yhtiöitä. Sen tarjontaan kuuluvat toiminnanohjausjärjestelmät (ERP, enterprise resource planning) ja niihin liittyvät ohjelmistot.

Oraclen asema terveydenhuollossa vahvistui erityisesti, kun se saattoi kesäkuussa 2022 päätökseen noin 28,3 miljardin dollarin yrityskaupan , jolla se osti Cerner-yhtiön. Cerner toimittaa sähköisiä potilastietojärjestelmiä (EHR) ja sairaalaohjelmistoja muun muassa anestesiologiaan, radiologiaan ja kirurgiaan. Kaupasta ilmoitettiin joulukuussa 2021.

Cernerin ja Oraclen ohjelmistojen yhdistelmä laajentaa Oraclen tarjontaa. Se voi yhdistää potilastietojärjestelmiä, taloushallintoa, kirjanpitoa, kuvantamistietokantoja ja NetSuite-toiminnanohjausjärjestelmän (josta on terveydenhuollolle ja biotieteille tarkoitettu versio).

Lähde: NetSuite – Oracle

Yrityskauppa loi mahdollisuuksia synergiaetuihin, sillä Cernerin asiakkaat voivat käyttää myös muita Oraclen tuotteita. Integraatio ja hyötyjen näkyminen liikevaihdossa voivat kuitenkin kestää vuosia.

Pitkällä aikavälillä Oraclen laaja ohjelmistotarjonta voi tukea tietojen analysointia kokonaisen sairaalan, terveydenhuoltokonsernin tai jopa koko potilasväestön tasolla. Analyysit voivat auttaa tehostamaan toimintaa, helpottamaan kliinisiä tutkimuksia, pienentämään niiden kustannuksia ja parantamaan hoidon laatua.

Oraclella on myös erityisohjelmistoja biotieteiden toimialalle (bioteknologia, lääketeollisuus ja kliiniset tutkimukset), sairausvakuutusyhtiöille sekä julkisille terveysorganisaatioille.

Oraclen 31. toukokuuta 2022 päättyneen tilikauden liikevaihto kasvoi 5 prosenttia 42,4 miljardiin dollariin. GAAP-kirjanpitoperiaatteiden mukainen liikevoitto oli 10,9 miljardia dollaria. Yhtiö palautti osakkeenomistajille 19,7 miljardia dollaria: 16,2 miljardia omien osakkeiden ostoina ja 3,5 miljardia osinkoina.

Oracle on siten vaihtoehto SaaS-sijoittajalle, joka hakee myös terveydenhuoltoaltistusta. Johto luonnehti terveydenhuoltoa ”yhdeksi Oraclen tärkeimmistä toimialoista”.

2. McKesson Corporation

MCK Hintakaavio

McKesson (MCK ) on suuri terveydenhuollon, erityisesti apteekkien, tavara- ja palvelutoimittaja. Se jakelee lääkkeitä ja hoitotarvikkeita sekä tarjoaa ohjelmistoja ja erikoisalakohtaisia vastaanottoratkaisuja. Se tukee myös bioteknologia- ja lääkeyhtiöitä jakelupalveluilla ja kliinisellä tutkimuksella. Suurin osa liikevaihdosta tulee lääkemyynnistä.

Laajan toimintansa ansiosta McKesson on yhteydessä moniin terveydenhuollon toimitusketjun osiin. Esimerkiksi CoverMyMedsin palvelu ”AMP” (Access for More Patients) auttaa potilaita saamaan harvinaisten tai monimutkaisten sairauksien hoitoja. Vuoden 2023 artikkelissa yrityksen verkoston ilmoitettiin kattavan 96 prosenttia apteekeista ja reseptivolyymista, 95 prosenttia maksajatahoista sekä 300 biotieteiden tuotemerkkiä.

McKesson ylläpitää myös Health Mart -franchisingverkostoa, joka auttaa itsenäisiä apteekkeja kilpailemaan suurten ketjujen kanssa. Se tukee lääkehankintoja, apteekkien hallintaohjelmistoja ja potilasviestintää sekä apteekkien ostamista ja myymistä.

Ohjelmistotarjonta sisältää kassajärjestelmiä, laskutustarkastuksiin liittyvien riskien hallintaa, markkinointia ja myyntiä, yhteishankintoja sekä korvaushakemusten käsittelyä.

McKessonilla on myös pääomasijoitusyksikkö, joka rahoittaa uusia terveydenhuollon ratkaisuja, kuten syöpään liittyviä geenitestejä , lääkkeiden kuljettamista drooneilla  ja tutkimusta, joka koskee harvinaisia sairauksia.

Tilikauden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä, joka päättyi 30. kesäkuuta 2023, liikevaihto kasvoi 11 prosenttia 74,5 miljardiin dollariin. Oikaistu laimennettu osakekohtainen tulos kasvoi 25 prosenttia 7,27 dollariin.

Vaikka McKesson ei ole pelkkä SaaS-yhtiö, se on merkittävä apteekkiohjelmistojen toimittaja. Sen asema lääkejakelussa voi tukea ohjelmistojen, laitteiden ja neuvontapalvelujen lisämyyntiä.

3. IQVIA Holdings Inc.

IQV Hintakaavio

IQVIA (IQV ) tarjoaa ohjelmistoja, tietokantoja ja analytiikkaa biotieteiden toimialalle. Sillä on vahva asema kliinisessä tutkimuksessa. Vuoden 2023 artikkelissa esitettyjen yritystietojen mukaan verkostoon kuului 5 miljoonaa kliinisten tutkimusten tutkijaa, yli 2 000 kumppanisairaalaa ja 100 miljoonan potilaan verkosto tutkimuksiin osallistuvien rekrytointia varten yli 100 maassa.

Lähde: IQVIA

IQVIA tukee lääkekehityksen ja lääketieteellisen tutkimuksen eri vaiheita. Vuoden 2023 artikkelissa esitettyjen tietojen mukaan kaikki 15 suurinta lääkeyhtiötä käyttivät sen palveluja.

Laaja toiminta mahdollistaa myös lääkemarkkinoita ja tutkimus- ja kehitysmenoja koskevien tietojen analysoinnin ja kaupallisen tarjoamisen sekä yleisemmin toimialaa koskevien tietojen ja näkemysten tuottamisen. Yksittäisille asiakkaille tai koko toimialalle suunnatut analyysiratkaisut hyödyntävät tekoälyä ja koneoppimista tietojen käsittelyssä ja analysoinnissa.

Kasvavaan asiakasryhmään kuuluvat myös terveydenhuollon maksajatahot, palveluntuottajat ja julkishallinnon organisaatiot. Nämä asiakkaat voivat olla yksityisiä tai julkisia. Tietojen analysointi voi auttaa hallitsemaan kustannuksia, tekemään parempia päätöksiä ja parantamaan hoitoa.

Vuoden 2023 toisella neljänneksellä IQVIAn liikevaihto kasvoi 5,3 prosenttia 3,728 miljardiin dollariin ja GAAP-periaatteiden mukainen nettotulos 16 prosenttia 297 miljoonaan dollariin. Oikaistu laimennettu osakekohtainen tulos sen sijaan laski 0,4 prosenttia 2,43 dollariin. Tutkimus- ja kehitysratkaisujen liikevaihto oli 2,096 miljardia dollaria ja teknologia- ja analytiikkaratkaisujen 1,456 miljardia.

IQVIA on tärkeä osa biotieteiden ja lääketeollisuuden tutkimus- ja kehitysympäristöä. Uudet bioteknologiset ideat ja tekniikat, jotka etenevät kliinisiin tutkimuksiin, voivat pitkällä aikavälillä tukea sen palvelujen kysyntää.

Sijoittajat voivat siten mahdollisesti hyötyä geeni- ja soluterapioiden, mRNA-teknologioiden ja muiden uusien hoitojen kehityksestä. Myös lääketieteellisen tiedon ja kehittyneen tekoälyanalytiikan tarve voi lisätä kysyntää.

4. Veeva Systems Inc.

VEEV Hintakaavio

Veevan tuotteista erityisen vahva markkina-asema on sen asiakkuudenhallintaohjelmistolla (CRM) . Se tukee lääkeyhtiöiden myynti- ja markkinointiryhmiä. Veeva CRM käytti Salesforcen (CRM ) infrastruktuuria, mutta siirtymisestä omaan Vault-alustaan oli jo ilmoitettu. Aiemmassa julkaisussaan Veeva kertoi CRM:n tukeneen 83 prosenttia FDA:n hyväksymien uusien lääkkeiden markkinoilletuloista tietyllä edeltävällä kolmivuotisjaksolla.

Vuoden 2023 artikkelin maantieteellisessä jakaumassa Pohjois-Amerikan osuus toiminnasta oli 58 prosenttia ja Euroopan 28 prosenttia.

Veeva laajentaa uusille markkinoille ja voi myydä lisää tuotteita nykyisille lääkeyhtiöasiakkailleen. Tarjonta kattaa kliiniset tutkimukset, turvallisuuden seurannan, FDA:lle toimitettavat viranomaisasiakirjat, laadunvalvonnan ja lääketieteellisen viestinnän.

Lähde: Veeva

Veevan vahva asema lääkealan CRM-markkinoilla on merkittävä etu. Vuoden 2023 artikkelin lainaama arvio antoi sille yli 80 prosentin osuuden noin 450 000 lääke-edustajan maailmanlaajuisista markkinoista. Toinen etu on laaja ohjelmistovalikoima, joka voi tukea lääkekehityksen koko elinkaarta: tutkimusta, kliinisiä tutkimuksia, viranomaisasiakirjoja, tuotannon laadunvalvontaa, turvallisuuden seurantaa, lääketieteellistä viestintää ja tuotteen markkinoilletuloa.

Veevan asema biotieteissä voi tarjota sille kestävän kilpailuedun. Sijoittajan on myös arvioitava osakkeen hintaa: P/E-luku ja muut arvostuskertoimet voivat jo sisältää korkeat odotukset yhtiön laadusta ja kasvusta.

5. Computer Programs and Systems, Inc.

CPSI tarjoaa ohjelmistoja ja palveluja pienemmille paikallissairaaloille, joissa on alle 400 vuodepaikkaa. Se keskittyy erityisesti laskutus- ja tuloprosessin hallintaan (RCM). Yhtiö tarjoaa myös sähköisiä potilastietojärjestelmiä (EHR).

Lähde: CPSI

Vuoden 2023 artikkelissa esitettyjen tietojen mukaan CPSI palveli yli 1 700 sairaalaa, joista noin 900 käytti vain sen palveluja. Tämä tarjosi mahdollisuuksia ohjelmistojen lisämyyntiin. Liikevaihdosta 93 prosenttia kuvattiin toistuvaksi, mikä ei tarkoita pelkästään tilausmaksuja. Asiakkaiden potilashoidon nettotuotot , joita TruBridge hallinnoi täyden RCM-palvelun sopimuksilla, olivat 3 miljardia dollaria vuoden 2022 lopussa, kun ne vuotta aiemmin olivat 2,2 miljardia. Kyse on asiakkaiden tuotoista, ei CPSI:n omasta liikevaihdosta.

Artikkelin lainaaman yritysarvion mukaan 80 prosenttia tämän markkinan sairaaloista hoiti laskutus- ja tuloprosessinsa vielä itse. Alle 400 vuodepaikan sairaaloita oli 4 659, ja niiden arvioitiin muodostavan 12 miljardin dollarin markkinamahdollisuuden RCM-palveluille, ei koko potilastietojärjestelmämarkkinalle.

Lähde: CPSI

Kasvua tukivat myös yritysostot, muun muassa Healthland tammikuussa 2016  ja Get Real Health toukokuussa 2019. Vuoden 2023 artikkelissa esitettiin lisäksi historiallisiksi vuotuisiksi yhdistetyiksi kasvuvauhdeiksi 9 prosenttia liikevaihdolle ja 12 prosenttia käyttökatteelle (EBITDA), lähtövuotena 2020.

Sairaaloiden SaaS-markkinoilla toimii monia listaamattomia yrityksiä ja muutamia suuria pörssikonserneja, kuten Oracle. Tämä rajaa sijoittajan suoria pörssivaihtoehtoja sairaalaohjelmistoissa.

CPSI tarjoaa erikoistuneemman vaihtoehdon pienemmän kokonsa ja paikallissairaaloihin keskittymisensä ansiosta. Näiden sairaaloiden tarpeita voivat palvella paremmin niiden kokoon sovitetut ratkaisut kuin suurille sairaaloille suunnitellut tehokkaammat mutta monimutkaisemmat EHR- ja RCM-järjestelmät.