Sijoittaminen 101

Vuosien 1990–2019 tutkimus yhdistää suuren osan Yhdysvaltain päästöistä suurituloisiin kotitalouksiin

mm
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa

PLOS Climate -lehdessä 17. elokuuta 2023 julkaistu tutkimus yhdisti yhdysvaltalaisten kotitalouksien tulot niiden tuottamisessa syntyviin päästöihin. Vuonna 2019 noin 40 % maan kasvihuonekaasupäästöistä kohdistettiin suurituloisimman kotitalouskymmenyksen tulovirtoihin. Kyse ei ole vain kotitalouksien suorasta kulutuksesta. Päätutkija Jared Starrin selityksen mukaan ylimmän 0,1 prosentin kotitalouden 15 päivän tuloihin liittyvät päästöt vastasivat alimman kymmenyksen kotitalouden elinikäisiin tuloihin liittyviä päästöjä. Tutkimuksen superpäästäjiksi kutsumat kotitaloudet ylittivät 3 000 tonnia hiilidioksidiekvivalenttia vuodessa ja muodostivat vain osan ylimmästä 0,1 prosentista.

Miten yhteys syntyy?

Tuloryhmät on erotettava toisistaan: noin 40 % kansallisista päästöistä liittyi ylimpään kymmenykseen, mutta sijoitusten 38–43 prosentin osuus koski ylimmän yhden prosentin omaa tuloperusteista päästöjalanjälkeä. Ryhmiä ja prosenttiosuuksia ei pidä sekoittaa.

Monet ilmastotoimet kohdistuvat kulutukseen, esimerkiksi liikkumiseen ja ruokaan. Tutkimus osoittaa, miksi myös tulonmuodostusta ja sijoituksia on tarkasteltava. Se ei todista kaikkia kuluttajiin kohdistuvia toimia perustavanlaatuisesti virheellisiksi; tutkijat ehdottavat lopuksi useiden lähestymistapojen harkitsemista.

Ilmastokysymyksiä sijoituspäätöksissään huomioivat kotitaloudet voivat arvioida taloudellisen tuoton lisäksi yritysten ympäristö- ja kestävyystoimia. Tämä edellyttää huolellista perehtymistä yrityksiin, joihin pääomaa sijoitetaan.

Analyysi käsitteli tuloja, ei suoraan kotitalouksien varallisuuden kokonaisarvoa. Raportoiduista ryhmistä valkoisten, ei-latinalaisamerikkalaisten kotitalouksien keskimääräinen tuloperusteinen jalanjälki oli suurin ja mustien kotitalouksien pienin. Päästöt olivat keskimäärin korkeimmillaan kotitalouksissa, joiden viitehenkilö oli 45–54-vuotias, ja vähenivät tämän jälkeen. Tutkijat tarkastelivat yhteyksiä tuloeroihin ja tulolähteisiin; havainnot eivät osoita etnisen taustan erillistä syyvaikutusta.

Johtopäätösten tausta

Tutkijat analysoivat 30 vuotta, vuodet 1990–2019, yhdistämällä yli viiden miljoonan yhdysvaltalaisen henkilöhavainnon tulo- ja väestötietoja. Samoja viittä miljoonaa ihmistä ei seurattu kutakin 30 vuoden ajan. Päästöt yhdistettiin muun muassa seuraaviin tulolähteisiin:

  • Palkkatulot
  • Sijoitustulot
  • Eläketulot

Ryhmä pyrki tarjoamaan täydentävän näkökulman päästövastuuseen ja pienentämään Yhdysvaltoja koskevaa tiedon puutetta. Sijoitustulojen yksityiskohtien selvittäminen on palkkoja vaikeampaa. Tutkijat käyttivät siksi yli 2,8 miljardia toimialojen välistä siirtoa Eora MRIO -tietokannasta laskeakseen toimittaja- ja tuottajaperusteisia päästöintensiteettejä ja yhdistääkseen ne tulo- ja väestötietoihin.

Miksi tämä on tärkeää?

Ihmisen aiheuttamaan ilmastonmuutokseen liittyy merkittäviä riskejä. 1,5 °C:n tavoite tarkoittaa maailman keskilämpötilan nousua esiteolliseen aikaan verrattuna, ei mitä tahansa lämpötilanmuutosta tai täysin turvallista rajaa. IPCC totesi vuonna 2023, että jokainen lisäys lämpenemisessä kasvattaa riskejä ja jatkuvat päästöt lisäävät lämpenemistä. Päästöjen, taloudellisen toiminnan ja tulojen yhteyksien parempi ymmärtäminen voi auttaa valtioita kohdentamaan ilmastopolitiikkaa. Tähän vuonna 2023 julkaistu tutkimus pyrki.

Miten edetä?

Kirjoittajat varoittivat, että kulutusverot voivat rasittaa pienituloisia suhteellisesti paljon, kun taas erittäin suurituloiset säästävät ja sijoittavat suuremman osan tuloistaan. Tämä on verorasituksen jakautumista koskeva perustelu, ei näyttö siitä, että kaikki Pohjois-Amerikan suunnitelmat kohtelisivat rikkaita ja köyhiä samalla tavalla. Verotulojen palauttaminen kotitalouksille voi myös muuttaa vaikutusten jakautumista.

Tutkimusryhmä ehdotti kuluttajiin kohdistuvien toimien rinnalle tuloihin tai osakkeenomistajiin kohdistuvien hiiliverojen tutkimista, kun niiden perusteena olisi tulojen tai rahoitusvarojen päästöintensiteetti. Tavoitteena olisi vahvistaa vaikutusvaltaisten sijoittajien kannustimia ja rahoittaa ilmastosiirtymää. Kyse oli politiikkaehdotuksesta, ei käyttöönotetusta verosta tai tehokkaammaksi todistetusta ratkaisusta.

Päätutkija ja ympäristönsuojelun yliopisto-opettaja Jared Starr totesi:

”Voisimme todella kannustaa ilmastonmuutosta eniten edistäviä ja siitä eniten hyötyviä amerikkalaisia vähentämään teollisuutensa ja sijoitustensa päästöjä. Kyse on sijoituksista luopumisesta oman edun, ei altruismin vuoksi. Kuvitelkaa, kuinka nopeasti yritysjohtajat, hallitusten jäsenet ja suuret osakkeenomistajat vähentäisivät teollisuutensa päästöjä, jos tekisimme siitä heille taloudellisesti kannattavaa. Saadut verotulot voisivat auttaa maata investoimaan huomattavasti päästövähennyksiin.”

Lopuksi kirjoittajat korostivat, että talouden päästöjä on vähennettävä nykyistä nopeammin ja että siirtymän sekä lämpenevään maailmaan oikeudenmukaisesti sopeutumisen rahoittamiseen tarvitaan lisää rahaa. Heidän veroehdotuksensa vaikutuksia on vielä tutkittava. Artikkeli painotti tehokkaita toimia ja vastuun oikeudenmukaista jakautumista.

Joshua Stoner on monipuolinen ammattilainen. Hänellä on suuri kiinnostus vallankumoukselliseen 'blockchain' -tekniikkaan.