3 välttämätöntä taantumaosaketta ostettavaksi, kun Yhdysvaltain taantuman näkymät viipyvät

Kun taloudellinen myllerrys jatkaa Yhdysvaltoja, voisiko sijoittajien olla kannattavaa tarkastella taantumaosakkeita pyrkimyksenä torjua laskua vuonna 2024?

Ennustajat ovat pitkälti varmoja, että Yhdysvaltain talous saa pehmeän laskeutumisen tulevana vuonna, mutta kun jotkut varoitusmerkit edelleen viipyvät, vältetäänkö taantuma?

Viime vuosina Yhdysvaltain markkinoita ovat painaneet monet vastatuulet. Pandemia‑jälkeinen elpyminen johti historiallisesti korkeisiin inflaatiolukemiin, joihin Federal Reserve reagoi aggressiivisesti korkojen nostolla, jättäen kuluttajat kohtaamaan nousevia elinkustannuksia, kun Wall Street kärsi merkittäviä tappioita vuoden 2022 aikana.

Lisäksi maailmanlaajuinen geopoliittisten jännitteiden määrä kasvaa, ja on selvää, miksi taantumaennusteet eivät ole viime kuukausina kadonneet.

“Alatte nähdä stressin merkkejä,” varoittaa Troy Ludtka, SMBC Nikko Securitiesin vanhempi Yhdysvaltain taloustieteilijä. “Meidän ennusteemme on, että taantuma tulee.”

Tätä näkökulmaa on vahvistanut Morgan Stanleyn osaketeami, joka korosti, että kiinnostus Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoita kohtaan on merkki siitä, että sijoittajat pysyvät varuillaan hidastuvasta kasvusta.

“Viimeisen kuuden kuukauden aikana korkotaso on ollut tärkein osakeindeksien suorituskyvyn määrääjä mielestämme,” selitti osaketeami. “Näemme tämän jatkuvan lähitulevaisuudessa, ja uskomme korkojen volatiliteetin olevan merkittävä tekijä osakesijoittajille, erityisesti kun talousennusteet ovat keskittyneet kapeaan tulosalueeseen.”

Kun otetaan huomioon, että The Conference Boardin äskettäinen tutkimus osoittaa, että vain 37 % Yhdysvaltain toimitusjohtajista on valmis kohtaamaan taantuman, kun taas 34 % on valmis korkeaan inflaatioon, minkä tahansa lisävakaan talousnäkymä voi olla tuhoisa useilla toimialoilla.

Meidän tarvitsee vain tarkastella käynnissä olevia logistiikkaketjuongelmia Panaman ja Suez-kanavien laivaliikenteessä saadaksemme maistiaisen siitä, miten volatiliteetti voi syntyä mistä tahansa ja iskeä markkinoihin.

“Fedin on ehkä pidettävä korot korkeammalla tasolla pidempään kuin sijoittajat odottavat inflaation täysin hillitsemiseksi, kun otetaan huomioon 2 %:n tavoite,” sanoi Maxim Manturov, Freedom Finance Europe -sijoitustutkimuksen johtaja. “Tämä voi vaikuttaa negatiivisesti Yhdysvaltain markkinaindikaattoreihin, sillä korkeammat korot tekevät osakkeista vähemmän houkuttelevia verrattuna muihin omaisuusluokkiin, kuten joukkovelkakirjoihin.”

“Korkokäyrän käänteisen muodon vuoksi taantuman riski on edelleen olemassa, vaikka sen todennäköisyys vähenee vähitellen saapuvien makrotaloudellisten tietojen perusteella.”

Taantuman näkymät pysyvät kaukana

Synkkien varoitusten leijuessa Yhdysvaltain talouden ympärillä on tärkeää korostaa, että monet markkina-analyytikot uskovat, että vuoden 2024 taantuman mahdollisuus on edelleen vähäinen.

Wall Street Journalin äskettäisen taloustieteilijöiden kyselyn mukaan taantuman todennäköisyys seuraavien 12 kuukauden aikana on 39 %, mikä on laskenut lokakuussa 2023 kirjattujen 48 %:iin.

On myös vahvaa näyttöä siitä, että Fedin haukkamainen korkopolitiikka on auttanut laskemaan inflaatiota merkittävästi kuluneen vuoden aikana, jolloin joulukuun 2023 inflaatioprosentti oli 3,35 %, lähes puoli joulukuun 2022 tasosta.

Kymmenen vuoden valtionobligaatioiden tuoton viileneminen voi myös olla merkki siitä, että inflaation huippu on saavutettu. Kun tuotot laskivat 4,77 %:sta 4,22 %:iin joulukuussa 2023, näemme kasvavan sijoittajien kiinnostuksen “risk‑on” -omaisuuksiin. Viimeaikaiset kryptovaluuttojen nousut, joissa Bitcoinia pidetään äärimmäisenä risk‑on -omaisuutena, voidaan myös tulkita kasvavan optimismiin sijoitusmaisemassa.

Nämä elpymisen merkit ovat tärkeitä. Julian Emanuel, Evercore ISI:n vanhempi johtava direktori, toteaa, että lievä taantuma voisi laittaa osakkeet pudottelemaan 14 % alkuvuodesta 2024 – vetäen S&P 500:n alaspäin tasolle 3 970.

Pitäisikö sijoittajien varautua laskuun?

Kun on todisteita siitä, että sijoittajat kääntyvät joukkovelkakirjojen puoleen taloudellisten huolten jatkuessa Yhdysvalloissa, voi olla aiheellista pohtia, onko Wall Streetin osakkeisiin sijoittaminen lainkaan kannattavaa, jos taantuma iskee.

Kuitenkin osakkeet palautuvat tyypillisesti voimakkaasti laskun jälkeen, ja on runsaasti puolustavia osakkeita, jotka tarjoavat enemmän kestävyyttä taantumissa.

Tämä tarkoittaa, että sijoittajilla on mahdollisuus lisätä osakkeita, jotka historiallisesti ovat menestyneet taantuman aikana, säilyttääkseen suorituskykynsä mahdollisen laskun sattuessa. Kolme keskeistä esimerkkiä näistä osakkeista ovat:

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart (WMT ) on loistava osake ostettavaksi, koska alennusmyymälöillä on tyypillisesti korkea kysyntä taloudellisten supistusten aikana. Perusostokset ovat aina tarpeen, ja taantuman aikana amerikkalaiset todennäköisemmin hakeutuvat edullisiin kauppoihin sen sijaan, että valitsisivat premium‑brändit.

Lisäksi Walmartin osakkeen markkinasuorituskyvystä näemme, että osake on osoittanut suurta kestävyyttä sekä vuoden 2008 talouskriisin että Covid‑19‑markkinasupistuksen aikana vuonna 2020.

Analyytikon Arun Sundaramin mukaan Walmart aikoo myös ottaa käyttöön enemmän automaatioteknologiaa sekä korkean katteen liiketoimintoja, kuten mainontaa ja täyttöpalveluita, parantaakseen kannattavuuttaan tulevaisuudessa – mikä viittaa siihen, että tälle suositulle Wall Streetin toimijalle on vielä paljon annettavaa.

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

Lääkeyhtiö Merck on nähnyt tasaisen kasvun viimeisten 14 vuoden aikana, kun se toipui vahvasti vuoden 2008 Wall Street -romahduksen jälkeisestä alimmasta tasosta.

Yhtiön osakekohtainen tulos (EPS) on kasvanut keskimäärin 47 % vuodessa viimeisen viiden vuoden aikana, ja analyytikot odottavat lähes 12 %:n vuotuista tuloskasvua seuraavien viiden vuoden aikana.

Kuten alennusmyymälät, myös lääkeyritykset pysyvät pitkälti häiriöttöminä taantumien aikana terveydenhuollon olennaisuuden vuoksi. Tämä, yhdistettynä ikääntyvään väestöön ja jatkuvaan medtech‑kasvuun, tekee Merckistä vahvan vaihtoehdon salkkuihin taantuman aikana ja sen jälkeen.

3. Dollar General (NYSE:DG)

Dollar Generalin suurin vahvuus on se, että sen suorituskyky on pitkälti immuuni taloudellisille olosuhteille. Tästä syystä osake on erinomainen vaihtoehto, jos taantuman mahdollisuus jatkuu.

Yrityksellä on 18 818 myymälää 47 osavaltiossa, ja se on läsnä kaikkialla Yhdysvalloissa, samalla kun se laajenee kansainvälisesti. Vuonna 2023 Dollar Central avasi ensimmäisen myymälänsä Meksikossa, mikä korostaa ketjun halua laajentua laajempien taloudellisten haasteidenkin keskellä.

Kuten viimeaikaisesta markkinasuorituskyvystä nähdään, Dollar General (DG ) kamppaili suurimman osan vuodesta 2023 myynnin hidastumisen ja korkean profiilin turvallisuusrikkomusmaksujen takia. Kuitenkin yrityksen palaava toimitusjohtaja Todd Vasos on pyrkinyt kääntämään tilanteen viime aikoina. Kun tammikuussa 2024 Barclays‑analyytikko Seth Sigman nosti osakkeen painotuksen Overweight‑tasolle Equal Weight‑tasosta, varhaiset merkit näyttävät lupaavilta ketjun pitkän aikavälin elpymiselle.

Tutkimus on olennaista, kun volatiliteetti viipyy

Vaikka taantuman mahdollisuus on edelleen melko kaukana, Wall Street on ollut altis nopeille mielialan muutoksille ja korkealle volatiliteetille pandemian jälkeisinä vuosina, ja sijoittajien olisi hyvä tehostaa tutkimustaan ja pysyä askeleen edellä muuttuvissa markkinaolosuhteissa.

Olipa taantuma horisontissa tai ei, kestävämpien osakkeiden valitseminen antaa salkuille paremman mahdollisuuden selviytyä mahdollisista taloudellisista laskuista vuoden 2024 alkukuukausina – raivaten tietä vahvemmalle vuodelle kokonaisuudessaan.