Bioteknologi

Fem virksomheder og fremtidens kardiologi

mm
Udgivet den
Opdateret den
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
Oplysning: Securities.io kan modtage betaling, når du bruger links til produkter, vi anmelder. Det påvirker ikke vores redaktionelle vurderinger. Vi er ikke registreret investeringsrådgiver; dette er ikke investeringsrådgivning. Læs vores affiliateoplysning.

En ofte overset sundhedsrisiko

Hjerte-kar-sygdomme er blandt de vigtigste dødsårsager. Et hjerteinfarkt og hjertesvigt er forskellige tilstande: ved et infarkt blokeres blodforsyningen til hjertemusklen typisk, mens hjertesvigt betyder utilstrækkelig pumpefunktion. Ifølge CDC døde 919.032 mennesker af hjerte-kar-sygdomme i USA i 2023, omtrent hvert tredje dødsfald eller ét dødsfald hvert 34. sekund. Denne brede kategori er forskellig fra den snævrere kategori hjertesygdomme i ældre statistikker. Den oprindelige analyse citerede en prognose, hvor markedet for kardiologisk udstyr ville vokse fra 68,4 mia. dollar i 2023 til 95,8 mia. dollar i 2028. Det er en prognose, ikke realiseret salg i 2028. De direkte og indirekte omkostninger ved hjertesygdomme i USA blev for 2018–2019 anslået til gennemsnitligt 239,9 mia. dollar årligt. Beløbet omfatter tabt produktivitet og er ikke et aktuelt mål for hospitalsudgifter alene.

Nye behandlinger, diagnostik og apparater kan hjælpe med at håndtere risikoen. Oversigten begyndte i 2023 og indeholder senere virksomhedsopdateringer, hvis tidspunkter skelnes nedenfor.

Fem virksomheder med betydning for fremtidens kardiologi

1. Abbott Laboratories

ABT Prisdiagram

Abbott er en diversificeret sundhedskoncern med medicinsk udstyr, diagnostik, ernæringsprodukter og etablerede lægemidler. Hjerte-kar-udstyr er en vigtig del af virksomhedens produktudbud til sundhedspersonale. Antallet af produkter i en liste viser ikke, at kardiologien giver større omsætning end alle de øvrige aktiviteter tilsammen.

Diabetesbehandling er også vigtig, især systemer til glukosemåling. Diabetes hænger sammen med øget hjerte-kar-risiko, men glukosemåling er ikke i sig selv en hjertediagnose. Abbott gennemførte opkøbet af Bigfoot Biomedical i september 2023 og udvidede dermed sin teknologi til insulinhåndtering.

Den globale omsætning på 10,1 mia. dollar gjaldt tredje kvartal 2023, ikke et helt år. Den organiske vækst i basisforretningen uden COVID-19-test var 13,8 %. Segmentvæksten på cirka 10–18 % brugte dette sammenligningsgrundlag. Den samlede rapporterede omsætning faldt derimod 2,6 %.

Abbotts hjerte-kar-produkter omfatter blandt andet:

  • Elektrofysiologi: kortlægning af hjertets elektriske aktivitet.
  • Hjertesvigt: mekanisk støtte til hjertets pumpefunktion og tilknyttet behandling.
  • Hjerterytmebehandling: overvågningssystemer, defibrillatorer og pacemakere.
  • Strukturelle hjertesygdomme: reparation eller udskiftning af hjerteklapper og lukning af visse unormale åbninger i hjertet.
  • Karbehandling: stents og andre indgreb på vener og arterier.

Abbott udvikler nye apparater for at understøtte sin position inden for kardiologi. Et eksempel er AVEIR-pacemakeren uden transvenøse elektroder, der indføres med et kateter gennem lårvenen. Den kræver ikke et snit på brystet og en underhudslomme som en traditionel pacemaker, men karadgangen kræver et lille snit. Den implanteres altså ikke helt uden incision. På andre områder tilbyder Abbott blandt andet neurostimulation til symptomlindring ved Parkinsons sygdom og systemer til glukosemåling.

Koncernen leverer også laboratoriediagnostik og ernæringsprodukter, herunder modermælkserstatning samt ENSURE og PROTALITY. Påstanden om et førende mærke af modermælkserstatning gælder den relevante kategori på amerikanske hospitaler, ikke alle ernæringsprodukter globalt.

2. Boston Scientific Corporation

BSX Prisdiagram

Boston Scientific (BSX ) fremstiller medicinsk udstyr til kardiologi, endoskopi, urologi og neuromodulation.

Dette inkluderer produkter som:

Virksomheden kombinerer egen produktudvikling, opkøb og ventureinvesteringer i mindre selskaber. Den oprindelige oversigt nævnte 18 mia. dollar til opkøb siden 2011 og 35 ventureinvesteringer på et tidligere tidspunkt. Det er historiske tal, ikke aktuelle totaler. I januar 2025 oplyste selskabet at have over 45 aktive investeringer.

I 2024 stod Cardiovascular for cirka 64 % af den samlede omsætning. De øvrige aktiviteter var samlet i MedSurg, herunder endoskopi, urologi og neuromodulation. Andelen gælder et bestemt regnskabsår.

Den oprindelige analyse beskrev historisk gennemsnitlig årlig omsætningsvækst på 6–7 % siden 2014 og et tidligere mål på 8–10 % frem til 2026. Et mål er ikke et realiseret resultat. De nævnte 13–15 % vækst i indtjening pr. aktie gjaldt justerede resultater over særskilte flerårige perioder, ikke nødvendigvis rapporteret indtjening hvert år.

Væksten påvirkes blandt andet af udviklingen på de relevante markeder. En ældre opdeling i oversigten placerede 45 % af omsætningen i markeder med forventet årlig vækst på 4–7 % og 35 % i markeder over 7 %. Det er ikke en aktuel vækstrate for hele selskabets omsætning.

Boston Scientific søger ledende positioner i sine vigtigste produktkategorier. Præsentationen fra januar 2025 nævnte over 45 aktive ventureinvesteringer og ti opkøb af tidligere porteføljeselskaber. Strategien kan give adgang til teknologi, men garanterer ikke afkast på alle investeringer eller en permanent første- eller andenplads på alle markeder.

Investorer kan vurdere, om opkøbsstrategien skaber holdbar vækst. Påstanden om stigende udbytter var forkert: Boston Scientific betaler ikke udbytte på sine ordinære aktier. Historiske kursstigninger garanterer heller ikke fremtidige afkast.

3. Edwards Lifesciences Corporation

EW Prisdiagram

Edwards Lifesciences (EW ) er specialiseret i strukturelle hjertesygdomme. Miles Lowell Edwards begyndte at undersøge et kunstigt hjerte i 1958; han byggede ikke det første kunstige hjerte dengang. Samarbejdet med Albert Starr førte til en vellykket implantation af Starr–Edwards-hjerteklappen i 1960. De tidligere nævnte 800.000 patienter var et historisk, kumulativt tal. I december 2024 oplyste Edwards, at over 1,2 millioner patienter havde fået TAVR-behandling med virksomhedens systemer.

Produkterne omfatter kateterbaserede og kirurgiske hjerteklapper samt teknologi til klapreparation. Kredsløbsovervågning indgik også i det tidligere produktudbud. Sammenligninger med senere tal skal tage højde for salget af Critical Care i 2024.

Den 4. december 2024 forventede Edwards en omsætning på 5,6–6,0 mia. dollar i 2025. Det var en prognose, ikke realiseret omsætning. For kateterbaseret udskiftning af aortaklappen, forkortet TAVR, var prognosen 4,1–4,4 mia. dollar og vækst på 5–7 % ved konstante valutakurser. Den ældre omsætningsandel på 65 % kan ikke uden videre kombineres med senere tal efter salget af Critical Care.

Den oprindelige oversigt anslog Edwards’ markedsandel til cirka 50 % på det relevante klapmarked, ikke i hele kardiologien. En fordobling af det potentielle marked frem mod 2028 var en prognose. En aldrende befolkning og bedre adgang til behandling kan understøtte efterspørgslen, men et potentielt marked er ikke garanteret omsætning.

Forskning og udvikling er en vigtig udgift. De cirka 1,1 mia. dollar for 2024 var et skøn i decemberpræsentationen, ikke et endeligt årsresultat. Den tidligere sammenligning med 50 % vækst siden 2018 kræver ensartet regnskabsgrundlag. Årlige anlægsinvesteringer omkring 250 mio. dollar omfattede også faciliteter, udstyr og infrastruktur, ikke kun ekstra produktionskapacitet.

Edwards er specialiseret i hjerteklapper og teknologi til strukturelle hjertesygdomme.

Regenerativ medicin og laboratoriedyrkede klapper er forskningsområder. Der findes ikke en dokumenteret tidsplan for, at de erstatter de nuværende produkter om ti eller tyve år. Befolkningens aldring garanterer heller ikke Edwards fremtidig markedsdominans eller lønsomhed.

4. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Prisdiagram

iRhythm udvikler systemer som Zio til længerevarende ambulant EKG-overvågning og undersøgelse af hjerterytmeforstyrrelser. Ikke alle smartwatches måler blodtryk pålideligt, og en sensor kan ikke forudsige og forebygge alle hjertesygdomme.

Markedsandelen på 25–30 %, de 1,5 millioner patienter om året og den gennemsnitlige årlige omsætningsvækst på 30 % stammede fra et ældre tidspunkt i den oprindelige analyse. De er ikke aktuelle tal og bør ikke blandes med senere opgørelser med andre perioder eller markedsdefinitioner.

Plastrene registrerer EKG over flere dage og hjælper med at sammenholde symptomer med hjerterytmen. Selskabets nævnte efterlevelse på 99 % gælder den ordinerede bæretid i de relevante målinger. Det er ikke 99 % diagnostisk nøjagtighed eller en garanti mod infarkt eller slagtilfælde. Algoritmer og dataanalyse understøtter sundhedspersonalets vurdering.

I juni 2025 rapporterede iRhythm over 30 % penetration på sit amerikanske kernemarked for ambulant hjerteovervågning med opgørelsesdato 31. december 2024. Selskabet nævnte også over to millioner patientrapporter årligt. Rapporter er ikke nødvendigvis det samme antal unikke patienter.

Den samme præsentation anslog et potentiale på 500.000 undersøgelser om året i Storbritannien, 2,1 millioner i udvalgte europæiske markeder —Schweiz, Spanien, Østrig, Nederlandene, Tyskland og Frankrig— og 1,6 millioner i Japan. Tallene er undersøgelser, ikke allerede behandlede personer eller ens kommerciel tilstedeværelse i alle landene. Selskabet annoncerede Zios kommercielle lancering i Japan den 1. maj 2025; det var derfor ikke længere kun et fremtidigt mål.

Forskning i anvendelser ved eksempelvis søvnapnø eller forhøjet blodtryk betyder ikke automatisk tilladelse til at diagnosticere eller behandle alle disse tilstande. Udredning af mistænkte, endnu udiagnosticerede rytmeforstyrrelser kan være en anvendelse, når der er en passende klinisk indikation.

EKG-analysen omfatter algoritmer med den relevante FDA-markedstilladelse, kaldet clearance. Det er ikke en generel godkendelse af alle AI-anvendelser. Uddannet personale gennemgår optagelserne, og rapporterne understøtter lægerne uden at erstatte den kliniske vurdering.

International ekspansion og øget anvendelse i USA kan give vækstmuligheder. Resultaterne afhænger blandt andet af refusion, adgang, klinisk dokumentation og gennemførelse af strategien.

Investorer, der undersøger iRhythm, bør veje vækstmulighederne op mod udgifter til ekspansion og mulige tab. Det kan kræve tålmodighed og risikovillighed. Vækst garanterer ikke lønsomhed eller positivt afkast.

5. Verve Therapeutics, Inc.

Kardiologi omfatter forebyggelse, diagnostik, medicin, indgreb og udstyr. Verve forsker i genredigering til kolesterolsænkning. Lilly gennemførte opkøbet af Verve den 25. juli 2025, så Verve er ikke længere en selvstændig børsnoteret investeringsmulighed.

Forskningen fokuserer på aterosklerotisk hjerte-kar-sygdom, forkortet ASCVD. Den oprindelige oversigt nævnte et ældre skøn på 30 millioner berørte i USA og EU. Det er ikke et aktuelt bekræftet antal for alle hjertesygdomme. ASCVD hænger sammen med plakdannelse og flere risikofaktorer.

Aterosklerotiske plaques indeholder fedtstoffer, celler og andet materiale i arterievæggen. De kan forsnævre karret eller bidrage til blodpropper, som kan give infarkt eller iskæmisk slagtilfælde. Aterosklerose er ikke det samme som enhver form for hjertesvigt.

Verve bruger lipidnanopartikler til at transportere komponenter til baseredigering ind i leverceller i kroppen. Forskningsmålene omfatter blandt andet PCSK9 og lavere LDL-kolesterol, LDL-C. Behandlingerne er eksperimentelle. Det er ikke påvist, at de permanent erstatter statiner eller bedre forebygger hjerte-kar-hændelser.

Målet er en langvarig virkning efter én intravenøs infusion, ikke en almindelig indsprøjtning eller allerede dokumenteret livslang effekt. I april 2025 gjaldt den tidsmæssigt gennemsnitlige LDL-C-reduktion på 58 % efter to år én deltager i Heart-1 med VERVE-101. Det var ikke et gennemsnit for hele gruppen eller et resultat for den anden kandidat VERVE-102.

Programmerne var i tidlig klinisk eller præklinisk udvikling. Verve havde teknologi- og samarbejdsaftaler med Beam Therapeutics (BEAM ), Lilly og Vertex med forskellige formål. Ikke alle programmer blev udviklet af alle parter sammen. Præsentationen fra april 2025 omfattede tidlige data om VERVE-102 hos 14 deltagere, som skal skelnes fra opfølgningen på VERVE-101. Det senere opkøb af Lilly ændrede også selskabets struktur.

Kolesterolsænkning er et stort behandlingsområde. Den oprindelige oversigt henviste til et ældre skøn på 15,4 mia. dollar for det årlige statinmarked. Sammenligningen med femten gange Verves daværende markedsværdi var historisk og er ikke en aktuel sammenligning efter opkøbet. Hele lægemiddelmarkedets størrelse er heller ikke omsætning, som ét eksperimentelt produkt automatisk opnår.

Genredigering indebærer betydelig videnskabelig, klinisk og kommerciel usikkerhed. Denne historiske profil er ikke en aktuel anbefaling af en selvstændig Verve-aktie. Teknologien beskrives nærmere i vores artikel om genterapi og baseredigering, samt analysen af CRISPR Therapeutics, en anden virksomhed i branchen (CRSP ).

mm

Jonathan er en tidligere biokemisk forsker, der arbejdede med genetisk analyse og kliniske forsøg. Han er nu aktieanalytiker og finansskribent med fokus på innovation, markedscyklusser og geopolitik i sin publikation 'The Eurasian Century'.