5 bedste biotekaktier at holde øje med (august 2026)

Hvordan bestemmer man den “bedste” biotek?

Biotek er en sektor, der konstant innoverer og forandrer sig. Den er også mere teknisk og kompleks end de fleste, så offentligheden ofte er uvidende om de radikale opdagelser, der gør sundhed bedre og redder liv.

Da den drives af videnskabelig fremgang, kan det være svært for investorer at vælge “vinderen” eller den “bedste aktie.” I dag kan den primære løsning på en sygdom blive erstattet af en bedre behandling inden for få år.

Så vil vi i denne artikel se på biotekvirksomheder med en dominerende kommerciel position samt imponerende intellektuel ejendom, teknisk ekspertise og produktpipeline. Vi kan med rimelighed forvente, at disse virksomheder forbliver markedsledere inden for deres niche i overskuelig fremtid. Deres teknologiske kunnen vil sandsynligvis også skabe helt nye medicinske felter og kurere, hvad der tidligere var uhelbredeligt.

(Virksomhederne er rangeret efter markedsværdi på tidspunktet for skrivning af denne artikel)

1. Amgen

AMGN Prisdiagram

Amgen (AMGN ) er måske den mest fremtrædende succeshistorie inden for bioteknologi, både for sine teknologiske resultater og fra et investeringsperspektiv. Den gik fra en pris på $0.11/aktie i 1984 til en nylig pris i intervallet $225-$285/aktie i 2022.

Dens første præstation var at skabe den første rekombinante humane erytropoietin i 1989. Den fulgte derefter med behandlinger for reumatoid arthritis i 1998 samt osteoporose og kræft i 2010 blandt andre protein- og biologisk baserede terapier.

Den har i øjeblikket i alt 27 godkendte behandlinger, der behandler 11 millioner patienter. Den hurtigst voksende produkter (9 produkter til en værdi af $10.5B i salg) har øget deres salgsvolumen med 16 % i 2022.

Den har 39 potentielle lægemidler i sin pipeline, hvoraf 18 allerede er i fase 3 kliniske forsøg.

Selskabet erhverver også rutinemæssigt andre biotekvirksomheder med komplementære produkter til Amgens eller en lovende F&U-pipeline.

Selskabet udbetaler udbytte (seneste udbytte på 3 %) og genererede $9B i fri pengestrøm i 2022 fra $26B i omsætning. Det brugte også $4B på F&U i samme år.

Amgen kombinerer:

• Stabile pengestrømme og overskud.
• Et solidt ry blandt medicinske fagfolk.
• En rig portefølje af godkendte lægemidler.
• En solid pipeline af produkter i de sene udviklingsstadier.
• En kultur med succesfuld erhvervelse og integration af mindre biotekvirksomheder.

Alle de ovenstående faktorer gør Amgen til en stabil vækstaktie inden for biotek og til et solidt valg for konservative investorer, der søger eksponering mod biotek- og sundhedssektoren.

2. Gilead Sciences

GILD Prisdiagram

Gilead er den anden store biotek-succeshistorie de sidste 30 år. Hvor Amgen fokuserer på unikke proteiner, er Gilead centreret omkring specifikke terapeutiske områder, med en præference for ubehandlede sygdomme, først primært inden for virologi og derefter inden for onkologi. Et fremvoksende fokus er også inflammation, den grundlæggende årsag til mange andre sværtbehandlede sygdomme.

Den har i øjeblikket 30 godkendte lægemidler, hvoraf de fleste er til HIV, hepatitis og kræft.

Dens pipeline indeholder 59 kliniske forsøgsprogrammer, hvoraf 19 er i fase 3.

Selskabet havde for nylig stor kommerciel succes, med sin onkologiomsætning, der voksede med 71 % år-til-år i 2022. Alligevel udgør HIV-salget 3/5^th af den samlede omsætning. Den samlede omsætning voksede med 12 % YoY. Selskabet er meget profitabelt med $9.1B i nettoindkomst i 2022.

Selskabet tjener i øjeblikket mest af sine penge på HIV-behandlinger. En vellykket vækst i onkologi-afdelingen vil være afgørende for at opretholde væksten, med 38/59 forsøg i pipelinen inden for dette segment. Dette kan være en rimelig antagelse, da 14 af disse onkologi-forsøg enten er i fase 3 eller allerede godkendt.

Gilead er en overraskende “niche” biotek for sin markedsværdi, meget fokuseret på HIV og i nogen grad onkologi. Investorer i Gilead bør forstå dynamikken i HIV-lægemiddelmærket, da størstedelen af selskabets løbende cash flow er knyttet til dette.

3. Vertex

VERX Prisdiagram

Vertex er førende inden for behandling af cystisk fibrose, en dødelig genetisk sygdom, med 4 forskellige behandlinger, der retter sig mod forskellige patientprofiler. For patienter, der ikke kan behandles med den nuværende terapi, har de et lægemiddel i fase 3 kliniske forsøg, Vanzacaftor. De udvikler også genterapi for cystisk fibrose ved brug af mRNA-teknologi.

De samarbejder med CRISPR Therapeutics (CRSP ) om at udvikle den nævnte blodsygdoms-genterapi.

De har også deres eget produkt under udvikling til type‑1-diabetes.

Endelig er deres VX-548-behandling for akut smerte i den sidste udviklingsfase og kan blive et nyt alternativ til opioider, uden risiko for afhængighed og med færre bivirkninger.

Vertex’ dominans inden for cystisk fibrose er vel etableret, og deres partnerskab med CRISPR Therapeutic samt andre innovationer bør gøre det muligt at opretholde stærk kontrol over dette marked.

Resten af deres pipeline er lidt mere spekulativ. Den stærkere del er type‑1-diabetes, som stammer fra Vertex’ opkøb af ViaCyte og delvist er bygget på et andet partnerskab med CRISPR Therapeutics.

Vertex er en mere risikabel investering end andre store etablerede biotek, idet dens nuværende værdiansættelse udelukkende afhænger af kontrol over cystisk fibrose-markedet. Cystisk fibrose er i øjeblikket meget profitabel, men kan på længere sigt blive helbredt gennem genredigering.

Enhver vækstforventning skal hvile på succes med deres smertestillende eller diabetes F&U‑indsats. Ikke desto mindre er disse to markeder enorme og ikke optimalt behandlet, så positive resultater kan løfte virksomheden til nye højder blandt biotek‑ledere.

4. Illumina

ILMN Prisdiagram

Med eksplosionen af genterapier og værktøjer til medicinske forskere inden for genetik vokser efterspørgslen efter maskiner i dette felt ekstremt hurtigt. En dag vil en fuld genombeskrivelse sandsynligvis blive en normal del af alles medicinske behandling og måske endda udføres ved fødslen.

Dette nichemarked domineres af kun en håndfuld virksomheder, der har et quasi‑monopol på denne teknologi.

Kilde: Illumina

Uden tvivl er Illumina lederen inden for Next‑Generation Genomics (NGS)-sektoren, målt på antallet af installerede maskiner og omsætning.

Dette er også en virksomhed, vi tidligere har dækket i denne artikel, hvor vi sammenlignede den med dens mindre konkurrent, Pacific Bioscience.

Den udfordres i øjeblikket af startups inden for sit kerneområde, genomsekventering, men vil sandsynligvis forblive den dominerende aktør med sin nye generation af sekventerer, NovaSeqX, som allerede er udsolgt. Den ejer også Grail, et firma inden for flydende biopsi, der tidligt kan påvise kræft fra en blodprøve.

Samlet set er Illumina en måde at deltage i den genomiske revolution uden at skulle udvælge den vindende biotek med den bedste behandling.

Et fuldt genom koster i øjeblikket $600 med et mål på $200 med den nyligt lancerede nye NovaSeq X. Jo billigere genomet bliver, desto mere vokser markedet, historisk begrænset til forskning, nu i diagnostik, og senere som en rutineprocedure på et tidspunkt i fremtiden.

Investorer bør være forsigtige med, at virksomheden ikke er profitabel og foretrækker at bruge sine penge på at forbedre teknologien. Så vækstinvestorer vil sandsynligvis føle sig mere trygge ved denne aktie, som kan sammenlignes med Intel (INTC ) i begyndelsen af 1990’erne.

5. BioNTech

BNTX Prisdiagram

Uden tvivl den mest kendte biotekvirksomhed efter Covid‑19‑pandemien. Den er pioneren inden for mRNA‑vaccine-teknologi og udvider nu hurtigt.

Først arbejder BioNTech (BNTX )  på mRNA‑vacciner mod helvedesild, tuberkulose, malaria, HIV og herpesvirussen. Kun dens direkte konkurrent, Moderna (MRNA), udvikler flere mRNA‑vacciner end BioNTech.

Det næste skridt for BioNTech i at bevare sin ledelse inden for mRNA er at udvide teknologien til nye anvendelser. Virksomheden har ikke mindre end 12 kandidatprodukter til kræftbehandling i sin pipeline. Den er uden tvivl førende inden for dette potentielle anvendelsesområde, da Moderna kun har 2 kandidat‑mRNA‑behandlinger mod kræft, og Curevac (CVAC) kun har 1 kandidat.

Du kan læse mere om fremtiden for mRNA‑teknologi i vores artikel “Den næste Ansøgning for mRNA‑teknologi: Kræftbehandlinger”

Succes med COVID‑19‑vaccinen (60 % markedsandel på verdensplan) gav også BioNTech mere end nok kapital til at ekspandere aggressivt uden behov for yderligere finansiering, med $13.9B i kontanter ved udgangen af 2022.

På trods af sit større omdømme har BioNTech den laveste markedsværdi blandt de top 5 i april 2023. Den handles i øjeblikket til en P/E lige over 3 på grund af Covid‑profitten.

Selvom dette forhold sandsynligvis vil balancere igen med pandemiens afslutning, er BioNTech sandsynligvis et sikkert valg, idet aktiekursen også er faldet siden pandemiens højdepunkt. Når man værdiansætter virksomheden, bør det “blå ocean” strategiske potentiale ved at udvide mRNA til at erstatte traditionelle vacciner eller behandle kræft også indgå i beregningen.