Tether går forrest: En blomstrende æra af aktivtokenisering med Hadron

Tether, udstederen af den største stablecoin, er den seneste, der har sluttet sig til tokeniseringsmani ved at afsløre sin egen platform kaldet Hadron. 

Som en ny platform for aktivtokenisering af digitale og virkelige aktiver (RWA) giver Hadron brugerne mulighed for at tokenisere alle slags aktiver, fra obligationer, aktier og fonde til fast ejendom, kunst, fiat‑baserede og råvare‑baserede stablecoins samt loyalitetspoint. I fremtiden kan den også tilbyde tokeniseringsmuligheder for kryptokollaterede tokens. 

Platformen tilbyder en komplet værktøjspakke til at hjælpe med udstedelse og styring af hele livscyklussen for digitale tokeniserede aktiver. Med funktioner som modularitet, pålidelighed og forbedret sikkerhed leverer Tether en holistisk løsning på den stigende efterspørgsel efter tokenisering.

Ifølge virksomhedens officielle udtalelse overholder den Tether‑tilknyttede platform retningslinjerne for Know Your Customer (KYC) og anti‑hvidvask (AML) samt andre regulatoriske krav. Ud over KYC og AML inkluderer platformens compliance‑værktøjer også overvågning af sekundære markeder (blockchain & CEXs), Know‑Your‑Transaction og risikostyring. 

“Traditionelle finansinstitutioner har altid presset på for lukkede økosystemer, der er uigennemsigtige for borgere,” sagde Tether administrerende direktør Paolo Ardoino i udtalelsen. Han tilføjede, at ved at udnytte virksomhedens teknologi gør de “aktivtokenisering lettere, mere sikker og skalerbar”.

Med Hadron sigter Tether mod at lette processen med aktivtokenisering for både enkeltpersoner og institutionelle investorer. Selvom platformen allerede leverer sine tjenester til flere institutioner i beta‑fasen, er de også i drøftelser om at samarbejde med flere udviklingslande.

“Værdien af tokeniserede aktiver forventes at nå omkring 10,9 billioner dollars i 2030. Vi omformer teknologien for kapitalmarkeder med fokus på enkelhed, inklusivitet og retfærdig værdiskabelse. Meget stolt af alle hold, der har været involveret i at bygge dette ægte mesterværk!”

– Gabor Gurbacs, digital asset strategist hos Tether og investeringsforvaltningsfirmaet VanEck

Som en non‑custodial platform for tokeniserede aktiver på tværs af flere blockchains giver Tether brugerne fuldstændig kontrol over deres aktiver. På samme måde er Hadron fuldstændig non‑custodial, så kunder altid bevarer fuld kontrol, mens smarte kontrakter er tilgængelige via blockchain‑teknologi. Den benytter en intuitiv brugergrænseflade til at interagere med non‑custodial aktiver samt til at opsætte og konfigurere multi‑signatur wallets, inklusive hardware wallets.

Hadron understøtter også et bredt udvalg af blockchains, herunder Bitcoin sidechain Liquid Network fra Blockstream. Bitcoin L2, som Ardoino bemærkede i et opslag på X (tidligere Twitter), er blevet godt modtaget af nuværende Hadron beta‑brugere, herunder regeringer og institutioner, især på grund af understøttelsen af fortrolige transaktioner.

Selvom den i øjeblikket er i privat beta, er Hadron “begyndelsen på en ny æra for finans, der fører til bredere inklusion, gennemsigtighed og effektivitet,” sagde Ardoino.

Dette skridt ind i aktivtokenisering understreger Tethers diversificeringsmål. Allerede sidste måned finansierede den en fysisk råolie‑transaktion på 45 millioner dollars med USDT, som involverede flytning af 670.000 tønder råolie fra Mellemøsten. 

I et andet tilfælde foreslog Tether at oprette en boron‑baseret token for den tyrkiske regering. Tokenen skal repræsentere boratmineraler, hvor 70 % af forsyningen kontrolleres af nationen.

Før det, i april, investerede firmaet 100 millioner dollars i en latinamerikansk landbrugsvirksomhed, som grundlagde og delvist ejer Agrotoken, en startup inden for tokenisering af landbrugsvarer.

Dominerende på stablecoin‑markedet med uovertruffen vækst

En af de mest succesfulde implementeringer af tokenisering er stablecoin, og Tether leder denne sektor for at hjælpe det hurtigt udviklende krypto‑økosystem med at opretholde stabilitet. 

I modsætning til kryptovalutaer som Bitcoin, Ether, Solana og Dogecoin, som er stærkt volatile og derfor ikke egnet til daglig brug, er stablecoin, som navnet antyder, stabil. Derfor spiller den en afgørende rolle i kryptoområdet.  

For at opretholde en stabil værdi er stablecoins er fastgjort til en fiat‑valuta som USD, råvarer som guld eller finansielle instrumenter. På denne måde giver stablecoins et alternativ til de højt volatile kryptovalutaer, så de er egnet til brug i almindelige transaktioner. 

I starten blev stablecoins brugt til at købe krypto på børser, der ikke tilbød fiat‑valuta handelspar, men deres adoption voksede senere til også at omfatte betalinger og decentraliserede finansielle tjenester.

USD‑fastgjorte stablecoins er de mest populære på grund af den amerikanske dollars dominans i den globale finanssektor og naturligvis som en af de mest stabile fiat‑valutaer i verden.

Blandt fiat‑baserede stablecoins er Tethers USDT den største med en markedsværdi på 127,569 milliarder dollars, ifølge Coingecko. Under den seneste Bitcoin‑rally, hvor Bitcoin‑prisen nåede et nyt rekordhøjde (ATH) på 93.477 dollars, udstedte Tether 5 milliarder dollars i USDT, som er fastgjort 1:1 til den amerikanske dollar.

I mellemtiden har USDT i løbet af dette år tilføjet 35,86 milliarder dollars til sin markedsværdi. Interessant nok var det i den sidste cyklus, at adoptionen af stablecoins tog fart, hvor USDT’s markedsværdi gik fra omkring 4 milliarder dollars i marts 2020 til at overstige 83 milliarder dollars to år senere. 

Selvom hele stablecoin‑markedet er vokset enormt i denne periode, kommer ingen anden stablecoin i nærheden af USDT, som er den tredje største kryptovaluta i hele branchen. 

USDC er den anden største stablecoin og den ottende største kryptovaluta med en markedsværdi på kun $37 milliarder. USDC fra Circle har kun tilføjet 12,38 milliarder dollars til sin markedsværdi i år og kun 1,4 milliarder siden 6. november, da den nyvalgte præsident Donald Trump’s sejr løftede markedet.

USDT er den klare vinder på stablecoin‑markedet, som oprindeligt var baseret på Bitcoin‑blockchainen, men nu også understøtter Ethereum, Solana, Tron, Avalanche, Polkadot og Algorand blandt andre blockchains. Tether udsteder også tokens fastgjort til guld, euroen, den offshore kinesiske yuan og den mexicanske peso.

Vejen til denne succes har ikke været let for Tether, som var genstand for en regulatorisk undersøgelse fra NYAG‑kontoret i 2019, som endte omkring to år senere med et forlig på 18,5 millioner dollars. Mod slutningen af samme år betalte Tether en bøde på 41 millioner dollars til den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC) for “overdrevne påstande om, at Tether stablecoin var fuldt understøttet af amerikanske dollars.”

Ifølge Tethers regelmæssige gennemsigtighedsrapporter er den nu fuldt understøttet. Imens viste dens Q3 2024 finansielle resultater, at dens reserver udgør over 105 milliarder dollars i kontanter og likvide midler. Tether bemærkede også 102,5 milliarder dollars i direkte og indirekte eksponeringer mod de amerikanske statsobligationer, hvilket ifølge dem ville placere virksomheden blandt de 18 største indehavere globalt, hvis den blev klassificeret som et land.

For kvartalet var nettoresultatet en rekord på 2,5 milliarder dollars, mens den samlede ni‑måneders profit for 2024 udgjorde 7,7 milliarder dollars. Tether rapporterede desuden at eje yderligere 7.100 Bitcoin samt have strategiske investeringer i vedvarende energi, kunstig intelligens, telekommunikation og uddannelse.

Nu, med sit seneste tokeniseringsinitiativ, træder Tether ind i en sektor, der har potentiale til at være værd flere billioner dollars, efterhånden som globale banker slutter sig til kapløbet om at bringe traditionelle finansielle instrumenter ind på blockchain.

Klik her for at lære alt om investering i Tether (USDT).

Omforme virkelige aktiver til digitale muligheder

Tethers Hadron kommer på et tidspunkt, hvor der i øjeblikket er en boom i tokenisering af finansielle instrumenter på decentrale netværk. 

Tokenisering er processen med at omdanne traditionelle aktiver til digitale tokens, der repræsenterer ejendomsrettigheder for både håndgribelige og immaterielle aktiver på en blockchain. Alt fra aktier, private kapitalmarkeder, pengemarkedsfonde, fast indkomst, råvarer, gæld, statsobligationer og kunst til intellektuel ejendomsret kan tokeniseres. 

Omformning af virkelige aktiver til digitale tokens gør det muligt for dem at købes, sælges eller handles lettere på digitale platforme. Digitale tokens kan også fraksioneres, hvilket fjerner behovet for betydelig kapital til investering. Dette gør traditionelle aktiver tilgængelige for detailhandlen, hvilket øger effektiviteten og likviditeten. 

Dette hurtigt voksende marked er i øjeblikket værd mere end 6,5 milliarder dollars, en stigning på 12 % i det sidste år, ifølge data fra DeFi Llama. 

Imens, ifølge data fra rwa.xyz, har værdien af tokeniserede statsobligationer nået næsten 2,4 milliarder dollars, op fra 769 milliarder dollars i begyndelsen af året. Dette var kun 100 millioner dollars i begyndelsen af 2023. 

På trods af denne vækst er det kun begyndelsen, da markedet for tokeniserede aktiver forventes at være værd 4 billioner dollars ved udgangen af dette årti, ifølge det globale konsulentfirma McKinsey & Company. Dog, “bred adoption af tokenisering er stadig langt væk,“ sagde forfatterne i rapporten, der blev udgivet i første halvdel af året.

Det sagt, selv McKinseys basis‑scenario anslår, at markedet for tokeniserede aktiver vil nå næsten 2 billioner dollars i størrelse inden 2030. Imens har Boston Consulting Group (BCG) endnu større forventninger til sektoren og anslår, at markedet for tokeniserede aktiver kan nå op på så meget som 16 billioner dollars i denne periode.

“Vi ser et mønster af stigende investor‑efterspørgsel inden for tokeniserede fonde. I den kommende periode forventer vi, at denne tendens fortsætter, især når reguleret on‑chain penge såsom regulerede stablecoins, tokeniserede indskud og centralbankens digitale valuta (CBDC) projekter materialiseres.”

– David Chan, Managing Director og Partner hos BCG sagde sent sidste måned

Tokenisering fremkom faktisk som et af de hotteste anvendelsesområder for blockchains sidste år, da banker og globale aktivforvaltere strømmede ind for at udnytte trenden.  

Blandt disse TradFi‑indtrædere er aktivforvaltningsgiganten BlackRock (BLK ) som lancerede Spot Bitcoin‑ og Ethereum‑ETF’er i år, har ledet denne tokeniseringsbølge. Tidligere i år lancerede den BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) i partnerskab med Securitize.

Aktivforvalteren ledte også en finansieringsrunde på 47 millioner dollars for Securitize i maj i år, som BlackRocks globale leder af strategiske økosystempartnerskaber, Joseph Chalom, kaldte “et andet skridt i udviklingen af vores digitale aktivstrategi.”

BlackRocks interesse i tokenisering har været rettet mod at løse “reelle problemer” for sine kunder. Ifølge CEO Larry Fink vil tokenisering “definere den næste generation” af værdipapirmarkeder.

JP Morgan er en anden stor aktør i sektoren med sin leder af Onyx Digital Assets, Tyrone Lobban, der kalder tokenisering “en killer‑app for traditionel finans.” Fokus hos Onyx er at tokenisere pengemarkedsfonde og private fonde som kredit, aktier og fast ejendom.

Selv kryptobørsen Coinbase (COIN ) har været involveret i tokenisering via sit Project Diamond. Sent sidste år udstedte den en kortfristet rabatnote denomineret i USDC på denne platform. Coinbase har i sin forskning om tokenisering bemærket, at den kan “blive en væsentlig del af den nye kryptomarkedscyklus” i de kommende år.

Udover Tether og Coinbase er andre kryptonative virksomheder, der er involveret i denne trend, blandt andet Midas, som lancerede to tokeniserede investeringsprodukter sidste måned, og Ondo, som har brugt BUIDL til sine derivatprodukter. 

Seneste udviklinger i den blomstrende tokeniseringssektor

Hver kryptobull‑cyklus har en tendens til at have populære fortællinger, der definerer dem. Under 2021‑bull‑markedet var non‑fungible tokens (NFT’er) og metaverset alt, hvad alle talte om, fra detailhandlen til mainstream‑mærker.

Denne gang har tokenisering, ud over meme‑mønter, forudsigelsesmarkeder, Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePIN), AI og telegram‑handelsbots, fanget opmærksomheden.

Efterhånden som tokenisering dominerer markedets interesse, især fra institutioner, ser vi mange udviklinger i sektoren. 

Som vi nævnte ovenfor, har finansgiganter som BlackRock, JP Morgan og Franklin Templeton gjort store fremskridt i tokenisering af traditionelle aktiver. Andre store navne, der er involveret i at placere RWA’er på blockchain, inkluderer Citi, Standard Chartered (STD.DE ), Fidelity, Goldman Sachs (GS ), BNY Mellon, Société Générale (SGE.DE ), HSBC (HSBC ), Visa (V ) og American Express (AXP ), blandt andre.

En undersøgelse fra Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) har afsløret, at et stort flertal (92 %) forventer, at finansmarkederne vil “opleve en betydelig grad af tokenisering” inden for tre eller flere år.

Banker og finansinstitutioner er ikke de eneste, der er interesserede i tokenisering af RWA; regeringer lægger også mærke til det. Monetary Authority of Singapore (MAS) planlægger faktisk at indføre nye tiltag for at fremme tokenisering. Singapores centralbank og finansregulator sagde tidligere denne måned, at de vil danne kommercielle netværk for at udvikle infrastruktur, uddybe likviditet og muliggøre adgang til fælles afregningsfaciliteter for disse aktiver.

“MAS har set stor interesse for aktivtokenisering i de senere år, især inden for fast indkomst, FX og aktivforvaltning. Vi er opmuntrede af den ivrige deltagelse fra finansinstitutioner og medpolitiskere i at skabe branchestandarder og risikostyringsrammer for at lette kommerciel implementering af tokeniserede kapitalmarkedprodukter og skalere tokeniserede markeder på tværs af branchen.”

– Leong Sing Chiong, deputy managing director of MAS

US Treasury Departments panel af Wall Street‑rådgivere ser imidlertid tokenisering af landets gæld sammen med andre aktiver som en betydelig fremgang, ifølge gruppens nye rapport fra sidste måned. 

“Selv små inkrementelle forbedringer i et meget stort marked som statsobligationsmarkedet kan have betydelig indvirkning i skala,” bemærkede den, og tilføjede, at “vejen frem bør involvere en forsigtig tilgang ledet af en betroet central myndighed.”

Mens myndighederne opfordrer til mere regulering, som Financial Stability Board (FSB) og Bank for International Settlements (BIS) for nylig har gjort, er fordelene ved tokenisering for store til at blive ignoreret, og derfor fortsætter adoptionen.

Denne adoption sker både på offentlige og private kæder. Når det gælder de tilladelsesfrie, offentlige blockchains, der bruges til at tokenisere aktiver, fortsætter Ethereum med at lede. Med 1,6 milliarder dollars i forvaltede aktiver udgør Ethereum over 70 % af markedet for tokeniserede statsobligationer. 

Selvom Ethereums omfattende økosystem, udbredte adoption og robuste sikkerhed gør den til et populært valg for tokenisering af fonde, har dens skalerbarhedsproblemer forblevet et vedvarende problem, hvilket har flyttet fokus til andre kæder. 

For eksempel lancerede Elmnts sin tokeniserede investeringsplatform for fonde, der er støttet af mineralrettighedsroyalties, på Solana. 

Imens har Franklin Templeton, hvis Nasdaq‑noterede On‑Chain U.S. Government Money Fund (FOBXX) oprindeligt opererede på Stellar, siden udvidet til Polygon, Aptos, Avalanche og Coinbases egen L2 Base, for at “give investorer flere muligheder og styrke fondens rækkevidde inden for tokeniserede aktiver.” Interessant nok lancerede Wall Street‑giganten først sin fond på Ethereum i sidste uge. 

Selv BlackRock har udvidet sin Digital Liquidity Fund (BUIDL) til Polygon, Aptos, Arbitrum og Avalanche.

At være multichain giver virksomheder mulighed for at udnytte de unikke fordele ved forskellige blockchains, såsom lave omkostninger, hurtig transaktionsudførelse, bredere tilgængelighed og forbedret sikkerhed. Blandt disse netværk udgør Stellar omkring 17 % af markedsandelen, efterfulgt af Solana med 5,8 %, mens netværk som Arbitrum, Optimism og Sui har mindre andele.

Konklusion

Så, som vi har set, får tokenisering stor opmærksomhed, især fra den traditionelle finanssektor. Dette skift giver mening, da tokenisering betragtes som det næste skridt i udviklingen af den finansielle industri, der tilbyder omkostningseffektivitet, hastighed, enkelhed og tilgængelighed. Desuden forventes markedet at være værd over en billion dollars i de kommende år. Mens TradFi strømmer ind for at udnytte blockchain‑teknologi ved at tokenisere virkelige aktiver, hopper også kryptonative platforme ind for at bygge bro mellem de to verdener. 

Tethers indtræden i den blomstrende tokeniseringssektor med Hadron markerer især et afgørende øjeblik i udviklingen af blockchain‑teknologi og kryptoverdenen. Allerede en leder med sin fiat‑baserede stablecoin USDT, og nu, ved at kombinere banebrydende non‑custodial løsninger og compliance‑værktøjer, styrker den yderligere sin ledende position ved løbende at innovere og fremme adoption af krypto.

Klik her for en liste over de ti bedste platforme til tokenisering af virkelige aktiver.