SEC anklager 2 ledere i Pacific Private Money for $80 millioner tilbudssvindel

Securities and Exchange Commission den 1. september 2026 anklagede Mark D. Hanf, den tidligere administrerende direktør for det i Novato, Californien baserede Pacific Private Money Group LLC, og Hoai‑Nam Chu Phan, den tidligere driftschef for et PPMG‑datterselskab, for at have orkestreret et tilbudssvindel, der indsamlede mere end $80 millioner fra cirka 190 primært detailinvestorer, hvoraf mange var pensionerede seniorer, ifølge myndighedens meddelelse.

Klagesagen, indgivet i den amerikanske distriktsdomstol for det nordlige Californien, påstår, at fra mindst december 2021 til cirka november 2025 tilbød og solgte Hanf og Phan, også kendt som Nam Phan, værdipapirer i form af medlemsandele i to private PPMG‑fonde: Pacific Private Money Fund I LLC, kendt som Pacific Fund, og Pacific Freedom Fund LLC, kendt som Freedom Fund. Ifølge klagesagen fremstillede sagsøgerne fejlagtigt, at fondskapitalen ville blive brugt til at oprette eller købe lån sikret ved fast ejendom, og at investorer kunne forvente foretrukne eller faste afkast fra fondenes realkreditaktiviteter. I virkeligheden, hævder SEC, brugte de tiltalte regelmæssigt ny investor­kapital til at foretage Ponzi‑lignende udbetalinger til tidligere investorer, og de påståede afkast kom i høj grad fra nye investorers penge snarere end fra fondens indtjening. Begge fonde var ulønsomme i størstedelen af perioden, oplyser klagesagen.

Fondstrukturer og påståede fejlagtige fremstillinger

Hanf, 65, fra Belvedere‑Tiburon, Californien, grundlagde PPMG og lancerede Pacific Fund i 2013 og Freedom Fund i 2020, og tjente som den primære kontrolperson for begge, ifølge klagesagen. Phan, 58, fra Novato, tiltrådte Pacific Private Money, Inc., det primære drifts­firma for PPMG‑enhederne, i oktober 2016 og blev forfremmet til driftschef i 2020. Klagesagen angiver, at Phan håndterede den daglige drift af begge fonde, kommunikerede med potentielle investorer og havde adgang til fondenes bankkonti og interne regnskaber.

Ifølge deres tilbudsmemorandum skulle Pacific Fund generere afkast gennem låneoprettelse og andre lånerelaterede gebyrer, renteindtægter på realkreditlån samt nettosalgsprovenu fra aktivsalg, med investorer der modtog månedlige distributioner, som omfattede et fastlagt foretrukket afkast plus halvdelen af fondens overskydende disponibel likviditet. Pacific Funds forvalter, Private Money Management Group, LLC, havde ret til et honorar svarende til 2 % af forvaltede aktiver plus 50 % af overskydende disponibel likviditet efter det foretrukne afkast. Freedom Funds tilbudsmemorandum beskrev en forretning med at oprette, købe, finansiere, erhverve og sælge lån sikret ved fast eller personlig ejendom i hele USA med hovedfokus i Californien, med vægt på kortsigtede beholdningsperioder, faste månedlige indtægtsdistributioner betalt før forvalterens profitdeltagelse.

Klagesagen påstår, at Pacific Fund ikke var lønsom fra regnskabsåret, der sluttede den 31. december 2021, efter at en stor del af dens lån blev misligholdt, og at Hanf besluttede at låne store dele af fondens kapital til en enkelt låntager, som senere misligholdt lånet. Freedom Fund og andre PPMG‑tilknyttede selskaber overførte regelmæssigt kontanter til Pacific Fund fra mindst december 2021, klassificeret i enhedernes regnskaber som kortfristede lån, hvor hovedstol og renter i vid udstrækning aldrig blev tilbagebetalt, ifølge SEC. Freedom Fund var ligeledes ulønsom fra regnskabsåret, der sluttede den 31. december 2022, og fra januar 2022 genererede den ikke tilstrækkelige kontantindtægter til at dække sine udgifter, oplyser klagesagen.

På trods af dette fortsatte Hanf og Phan med at rekruttere nye investorer og indsamlede cirka $7,3 million fra over 60 Pacific Fund‑investorer og cirka $76,5 million fra omkring 130 Freedom Fund‑investorer i perioden, påstår klagesagen. I august 2022 havde Pacific Fund stoppet med at oprette nye realkreditlån. SEC hævder, at de tiltalte fremsatte de fejlagtige fremstillinger i tilbudsdokumenter, markedsføringsmateriale, e‑mails, personlige møder og online‑webinarer. I en e‑mail fra februar 2023 fortalte Hanf en potentiel investor, at Freedom Fund “betaler 9 % på indskud over $1 million (let mindre på lavere beløb), med 30‑dages likviditet og månedlige distributioner,” uden at afsløre, at afkastene ikke kom fra låneaktiviteter, ifølge klagesagen.

Påstået misbrug og kollaps

Klagesagen påstår, at fra mindst april 2021 til juli 2025 misapproprierede Hanf mindst $7 million af investorernes penge, ved at overføre dem til Hanf Capital LLC, en enhed han oprettede og alene ejede, og til tider til Pacific Realty Development LLC eller direkte til hans private bankkonto. Ifølge regnskabs‑ og bankoptegnelser, der er citeret i klagesagen, brugte Hanf pengene til at erhverve, bygge, betjene gæld på og betale ejendomsskatter på fast ejendom, øge sin personlige ejerandel i en ny PPMG‑fond, finansiere præmien til en boksekamp, investere i et påstået kryptovaluta‑projekt samt dække personlige leveomkostninger, herunder boliglån og kreditkortregninger. Interne optegnelser karakteriserede overførslerne fejlagtigt som lån, som stort set forblev ubetalte på tidspunktet for enhedernes konkursbegæring, oplyser klagesagen. SEC påstår også, at begge tiltalte styrede oprettelsen af falske kontoudtog, og at Hanf styrede oprettelsen af falske Schedule K‑1‑skatteformularer, der blev leveret til investorer.

Efteråret 2025 var fondene ved at løbe tør for penge, selv med ny investor­kapital, og Hanf og Phan førte et regneark over udestående indløsningsanmodninger, hvor de til tider prioriterede indløsninger for investorer, der mest sandsynligt ville klage, påstår klagesagen. I oktober 2025 ophørte begge fonde med at udbetale distributioner og indløsninger. PPMG engagerede en chef for omstrukturering i december 2025, og den 16. juni 2026 indgav Pacific Fund, Freedom Fund, PPMG og tilknyttede enheder konkursbegæring efter Chapter 11. Klagesagen angiver, at på trods af samlede udestående investeringer i de to fonde på næsten $121 millioner, blev deres samlede geninddrivelige aktiver i februar 2026 anslået til mindre end $17 millioner.

Anklager og samtykkede domme

Klagesagen anklager Hanf for overtrædelse af sektion 17(a) i Securities Act of 1933 og sektion 10(b) i Securities Exchange Act of 1934 samt den underliggende regel 10b‑5, og anklager Phan for overtrædelse af sektionerne 17(a)(1) og (3) i Securities Act samt sektion 10(b) i Exchange Act og regel 10b‑5. Uden at indrømme påstandene, har både Hanf og Phan givet samtykke til indførelse af en dom, underlagt domstolens godkendelse, der permanent forbyder dem at overtræde de pågældende bestemmelser og at deltage direkte eller indirekte i udstedelse, køb, tilbud eller salg af nogen værdipapir, undtagen transaktioner for deres egne private konti. Tilbagebetaling, forudgående rente og civile bøder mod Hanf, samt civile bøder mod Phan, vil blive fastsat af domstolen på et senere tidspunkt efter anmodning fra Kommissionen. SEC‑undersøgelsen blev udført af personale i deres San Francisco Regional Office, og i en parallel handling annoncerede US Attorney’s Office for the Northern District of California kriminelle anklager mod Hanf og Phan.