Investering i Rhenium – Det Højtydende Luftfartsmetal

Vigtigheden af sjældne elementer

Det er let at undervurdere, hvordan nogle kritiske teknologier er fuldstændig afhængige af ultra‑sjældne elementer, som næsten ingen investorer eller endda metallurger kender til. Så ud over de mere velkendte metaller som platinum, titanium, eller tungsten, findes der sjældne som gallium, antimony, eller rhodium (følg linkene for en dedikeret investeringsrapport for hver).

Denne anden ultra‑sjældne metal er rhenium. Den produceres i kun få dusin tons om året, men er absolut uundværlig for jetmotorer, gaskraftproduktion, raketmotorer og produktion af højoktant brændstof.

Dette gør rhenium til et vigtigt metal for flere nøgleindustrier, såsom energi og luftrejser, samt et strategisk metal for forsvarssektoren. Det vil sandsynligvis blive stadig vigtigere over tid.

Rhenium faktablad

Rhenium er det 77. mindst udbredte grundstof i det periodiske system, ingen steder udvundet for sig selv, men kun fundet i små mængder (del per million) i andre metalmalme. Mest almindeligt findes rhenium i molybdenum sulfidkoncentrater, som er biprodukter fra kobberminedrift. Nogle molybdænmalme indeholder 0,001% til 0,2% rhenium.

Så som et biprodukt af et biprodukt fra minedrift produceres det i meget små mængder, omkring 60‑70 tons om året. Chile er med langt størst producent af rhenium og står for næsten 60% af den globale produktion.

Kilde: Statista

Rhenium betragtes generelt som ikke‑giftigt, med de fleste tests der viser meget lave toksicitetsniveauer, og de fleste risici er forbundet med andre elementer end rhenium, som er til stede i malmen eller legeringerne. I ren form fremstår det som et gråligt metal.

Kilde: SJM

Rhenium markedet

Pga. dets lille produktionsvolumen er rhenium et relativt lille marked. Det blev vurderet til $530M i 2022 og forventes at vokse med en 4,84% CAGR indtil 2032.

Kilde: Market Research Future

Rhenium priser har været på en kraftig stigning de sidste par år, siden et lavpunkt i 2021, selvom de stadig er langt fra deres tidligere spids i 2010‑2012.

Kilde: Strategic Metal Invest

Dette mønster kan accelerere, med rhenium priser, der er steget 120% mellem maj og november 2024.

Rhenium anvendelser

Rheniums hovedanvendelse i dag er at blive legeret med nikkel for at skabe såkaldte superlegeringer med bemærkelsesværdig krybstyrke. Det betyder, at superlegeringerne ikke akkumulerer langsomt usynlig skade over tid, som kan “krybe” ind i materialet og føre til uforudsigelig pludselig svigt.

Normalt indeholder sådanne legeringer 3‑6% rhenium.

Dette er den anvendelse, der i dag forbruger størstedelen af verdens rheniumproduktion, primært i turbineblade, der skal håndtere ekstrem varme og mekanisk belastning.

Kilde: ResearchGate

Jetmotorer & Luftfart

Hovedsagen til rhenium brug er dets tilstedeværelse i bladene på både kommercielle og militære jetmotorer.

Kilde: Felix Berger

Da militære flyjetmotorer typisk når temperaturer langt højere end civile fly, omkring 1.600°C (2.900°F), kræver sådanne motorer bedre blade og forbruger meget mere rhenium. Som følge heraf anslår Roskill (et Wood Mackenzie‑ejet firma og leder inden for metal‑ og materialeforsyningskædeintelligens) andel af rhenium brugt til militære fly på 37%. Til sammenligning udgør militær luftfart kun 11% af det samlede luftfartsmarked.

Rheniums høje densitet, mekaniske stabilitet og korrosionsbestandighed gør det også til et vigtigt materiale for højpræcisionsudstyr som gyroskoper.

Raketvidenskab

Af samme grund som med jetmotorblader er rheniums modstand mod stress gjort det til en nøglekomponent i booster‑raketter til rumfartsopsendelser.

Bemærkelsesværdigt har NASA brugt iridiumbelagt rhenium raketkammermateriale der håndterer høje temperaturer på 2.200°C (4.000°F).

NASA undersøger også et “supermetal” kaldet GRX-810, “lavet af nikkel, krom og kobolt, med et strejf af wolfram, rhenium og yttriummetoxid”. GRX-810 kan 3D‑printes og allerede tilbydes af virksomheder som 3D Systems (DDD ).

Kilde: 3D Systems

Efterhånden som genanvendelige raketter bliver mere almindelige på grund af SpaceX’s innovationer, vil raketmotorer sandsynligvis blive en stor forbruger af rhenium i den nærmeste fremtid. De små mængder, der anvendes, er værd prisen, hvis de muliggør hyppigere eller sikrere opsendelser med mindre vedligeholdelse og risici.

Energiproduktion

Store gasdrevne turbiner er ikke meget forskellige fra jetmotorer, idet de kræver høj temperatur‑ og stressbestandighed samt udholdenhed til at kunne køre i mange titusinder af timer.

Kilde: Chad Everett Harris

Efterhånden som kulkraftværker udfases til fordel for mindre forurenende gasdrevne kraftværker, kan dette også blive en vækstsektor i en kort periode, mindst indtil mere CO2‑neutrale alternativer som vedvarende energi eller atomkraft overtager gaskraftproduktionen.

Højoktante brændstoffer

Rhenium kan fungere som katalysator i en proces kaldet katalytisk reformering, når det blandes i en rhenium‑platinlegering. Denne proces omdanner petroleumraffinaderiets napha med lav oktan til højoktante flydende produkter.

Dette var den første industrielle anvendelse i stor skala for rhenium og en vigtig kilde til rhenium‑efterspørgsel i 1970’erne, da strengere forureningslovgivning begyndte at kræve brug af højere oktan brændstoffer.

Anden katalyse

Rheniums katalytiske potentiale kan strække sig ud over brændstofproduktion, med forskere der undersøger dets mulige anvendelser inden for grøn energi:

• CO2-fangst og hydrogenation.
• Rhenium‑baserede nanostrukturer til brintproduktion ved elektrokatalyse.
• Rhenium‑baserede katalysatorer til biomassekonversion.
• Højtydende ilt‑elektrode‑reaktion og genopladeligt Zn‑Air‑batteri.
• Katalytisk destruktion af forurenende stoffer som 4‑nitrofenol.

Andre industrielle anvendelser

Rhenium anvendes lejlighedsvis til en række andre formål, selvom dette udgør en lille del af den samlede efterspørgsel:

• Rhenium‑katoder bruges for deres stabilitet og præcision i spektroskopisk analyse.
• Rhenium anvendes som pakningsmateriale til højtryksforsøg i diamant‑anvil‑celler.
• Rhenium blev undersøgt til SP-100 (Small reactor Prototype), NASAs koncept for nukleare fissionskraftsystemer til rumfartøjer.

Medicinske anvendelser

Rhenium‑isotoperne 186Re og 188Re er radioaktive og bruges til behandling af leverkræft. De undersøges også til behandling af bugspytkirtelkræft og andre kræftformer.

Rhenium anvendes også i fremstillingen af røntgenrør og strålingsdetektorer.

Investering i Rhenium

Rhenium diskuteres sjældent, på trods af dets betydning for energiproduktion, luftrejser, forsvar og brændstofproduktion.

Det er også en sektor med meget koncentreret produktion (se nedenfor for den største producent), da kun få virksomheder producerer molybdæn og endnu færre forfiner ressourcen yderligere for at udvinde rhenium.

I modsætning til andre strategiske metaller er dets produktion ikke under total dominans af Kina. Dets betydning for militære fly og rumforskning gør det dog til et metal, der sandsynligvis vil drage fordel af øget efterspørgsel og lagring som følge af øgede internationale spændinger.

Det er faktisk muligt at købe rhenium direkte som investering i fysisk metalform, såsom en 1 oz bar.

Du kan investere i rhenium‑relaterede virksomheder gennem mange mæglere, og du kan finde her, på securities.io, vores anbefalinger for de bedste mæglere i USA, Canada, Australien, og UK, såvel som mange andre lande.

Hvis du ikke er interesseret i at udvælge specifikke rhenium‑relaterede virksomheder, kan du også kigge på ETF’er som VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX), som giver en mere diversificeret eksponering til at kapitalisere på minedriftindustrien.

Eller kan du læse vores dedikerede artikler om “Investering i platin – Den universelle katalysator”, “Tungsten – Det hemmelige high‑tech metal“, “Investering i titanium: Stærkere end stål og tungere end aluminium”, og “Kinesiske restriktioner på antimonudtræk fremhæver den strategiske betydning af dette metalloid”, som præsenterer lignende muligheder og betingelser med ofte oversete vigtige strategiske industrielle metaller.

Rhodium‑producerende virksomhed

Molymet (MOLYMET.SN)

Molymet er et chilensk selskab med den største molybdæn‑ og rhenium‑behandlingskapacitet i verden.

Molymet producerer en anslået andel på ca. 35% af verdens behandlingskapacitet for molybdæn og 70% for rhenium. Det bør dog bemærkes, at molybdæn udgør størstedelen af selskabets indtægter, så investorer også skal holde øje med dette marked.

Kilde: Molymet

Molybdæn bruges primært til smedning af specialstål, især ingeniør‑ og rustfrit stål.

Selskabet er profitabelt og har for nylig arbejdet på at reducere sin gældsrelaterede risiko ved at reducere netto gæld fra $481M i Q2 2023 til $226M i Q2 2024.

De fleste af selskabets støberi og kontorer er i Chile, med nogle få i Mexico, især siden den belgiske afdeling lukkede ved udgangen af 2024.

Kilde: Molymet

Kinesiske købere har for nylig købt store mængder rhenium, hvor Chiles eksport til Kina steg med 190% mellem 2022 og 2023.

Dette er sandsynligvis forbundet med den generelle stigning i luftfartsproduktion i Kina, fra lanceringen af kommercielle fly fra Commercial Aircraft Corporation of China (COMAC) til en massiv militær opbygning, herunder det nyåbnede 6. generation kampfly.

Hvis Kina begynder at opbygge lagre af rhenium på samme måde som de har akkumuleret andre sjældne metaller og sjældne jordarter, kan dette give en prisstigning på metallet og øge Molymets indtægter fra det, da de i praksis er den eneste leverandør med skalaen til at imødekomme den voksende kinesiske efterspørgsel.

Samlet set, da mere end halvdelen af verdens stål produceres i Kina, er Molymets overskud sandsynligvis meget korreleret med den kinesiske økonomi, noget der skal tages i betragtning før investering i selskabet.