FOMC hæver målintervallet for federal funds til 3-3/4 til 4 procent

Den føderale åbne markedsudvalg hævede målintervallet for federal funds-renten med 1/4 procentpoint til 3-3/4 til 4 procent, og annoncerede beslutningen den 16. september 2026 i en erklæring godkendt med 12-0 stemmer og offentliggjort kl. 2:00 p.m. EDT. Udvalget sagde, at det handlede i støtte for Federal Reserves dobbelte mandat og fortsætter sin politik med at opretholde rigelige reserver i banksystemet.

Beslutningen følger udvalgets møde den 28‑29. juli 2026, hvor det fastholdt målintervallet på 3-1/2 til 3-3/4 procent med en 9‑3 afstemning.

I september‑erklæringen beskrev udvalget den økonomiske aktivitet som ekspanderende i et solidt tempo. Det sagde, at usikkerheden forbliver høj delvist på grund af geopolitiske udviklinger, mens indenlandsforbruget har været modstandsdygtigt. Produktivitetsvæksten er stærk, og kapitalinvesteringerne er robuste, ifølge erklæringen, og jobvæksten har holdt trit med arbejdsstyrken, mens arbejdsløshedsraten har ændret sig lidt. Udvalget sagde, at inflationen forbliver høj, og at handlingen “vil understøtte en hurtigere tilbagevenden til udvalgets 2 procentmål,” og tilføjede, at den vil sikre prisstabilitet.

Den juli-erklæring havde beskrevet usikkerheden som delvist skyldes konflikten i Mellemøsten, og inflationen som forhøjet delvist på grund af forsyningschok, der drev prisstigninger i visse sektorer, herunder energi. På juli‑mødet stemte Beth M. Hammack, Neel Kashkari og Lorie K. Logan imod politikhandlingen og foretrak at hæve målintervallet med 1/4 procentpoint.

Implementeringsbeslutninger

Bestyrelsen af guvernører stemte enstemmigt for at hæve den rente, der betales på reservebalancer, til 3,90 procent med virkning fra den 17. september 2026, ifølge implementeringsnotatet udstedt sammen med erklæringen.

I henhold til notatets indenlandske politiske direktiv blev Open Market Desk ved Federal Reserve Bank of New York instrueret, med virkning fra den 17. september 2026 og indtil andet bliver pålagt, til at udføre åbne markedsoperationer efter behov for at holde federal funds-renten inden for målintervallet 3-3/4 til 4 procent. Desken fik besked om at gennemføre stående overnats repurchase‑aftaleoperationer til en rente på 4,0 procent og stående overnats reverse‑repurchase‑aftaleoperationer til en tilbudsrente på 3,75 procent, med en grænse på $160 billion pr. modpart pr. dag.

Direktivet instruerer også Desken, når det er passende, til at øge System Open Market Account’s beholdning af værdipapirer gennem køb af Treasury‑obligationer og, om nødvendigt, andre Treasury‑værdipapirer med resterende løbetid på tre år eller mindre, for at opretholde et tilstrækkeligt reserve niveau. Det pålægger desuden Desken at rulle alle hovedstolsbetalinger fra Federal Reserves beholdning af Treasury‑værdipapirer ved auktion og at geninvestere alle hovedstolsbetalinger fra dets beholdning af agentur‑værdipapirer i Treasury‑obligationer.

I en beslægtet handling stemte bestyrelsen enstemmigt for at godkende en stigning på 1/4 procentpoint i den primære kreditrente til 4,0 procent med virkning fra den 17. september 2026. Ved at træffe denne handling godkendte bestyrelsen anmodninger om at fastsætte den rente, som bestyrelserne for Federal Reserve Banks i Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, Minneapolis, Kansas City og Dallas havde indsendt.

Opsummering af økonomiske fremskrivninger

Den Opsummering af økonomiske fremskrivninger udgivet sammen med erklæringen angiver medianfremskrivningen for real BNP-vækst til 2,3 procent i 2026, 2,4 procent i 2027, 2,2 procent i 2028, 2,1 procent i 2029 og 2,0 procent på længere sigt. De tilsvarende juni‑medianer var 2,2 procent for 2026, 2,3 procent for 2027 og 2,2 procent for 2028.

Medianfremskrivningen for arbejdsløshedsraten er 4,1 procent for hvert år fra 2026 til 2029 og 4,2 procent på længere sigt; juni‑medianerne var 4,3 procent for 2026 og 2027 samt 4,2 procent for 2028. Medianfremskrivningen for PCE‑inflation er 3,7 procent i 2026, 2,3 procent i 2027, 2,1 procent i 2028 og 2,0 procent i 2029 og på længere sigt, sammenlignet med en juni‑median på 3,6 procent for 2026. For kerne‑PCE‑inflation, som ekskluderer fødevarer og energi, er medianen 3,4 procent i 2026, 2,5 procent i 2027, 2,2 procent i 2028 og 2,0 procent i 2029; juni‑medianen for 2026 var 3,3 procent.

Medianfremskrivningen for federal funds‑renten er 4,1 procent ved udgangen af 2026 og ved udgangen af 2027, 3,9 procent ved udgangen af 2028, 3,6 procent ved udgangen af 2029 og 3,2 procent på længere sigt. I juni var disse medianer 3,8 procent for 2026, 3,6 procent for 2027, 3,4 procent for 2028 og 3,1 procent for længere sigt. Renteprognoserne udgør midtpunktet af hver deltageres projicerede passende målinterval eller det projicerede passende målniveau ved udgangen af det angivne kalenderår eller på længere sigt; vækst‑ og inflationsprognoserne er procentvise ændringer fra fjerde kvartal i det foregående år til fjerde kvartal i det angivne år.

Af de 18 deltagere projicerede 12 et midtpunkt for den føderale fondsrente ved udgangen af 2026 på 4,125 %, 4 projicerede 4,375 % og 2 projicerede 3,875 %, med individuelle tal afrundet til nærmeste 1/8 procentpoint. Sytten deltagere vurderede usikkerheden omkring PCE‑inflationen som højere end de typiske niveauer i de sidste 20 år, og 17 vurderede risiciene for PCE‑inflationen som vægtet mod opsiden, med én der så dem som overvejende afbalancerede. På kerne‑PCE‑inflation så 15 deltagere risiciene som vægtet mod opsiden og 3 så dem som overvejende afbalancerede. På BNP‑vækst vurderede 13 deltagere risiciene som overvejende afbalancerede og 5 som vægtet mod opsiden, mens på arbejdsløshed vurderede 17 risiciene som overvejende afbalancerede og 1 som vægtet mod nedgangen.

Attetten deltagere indsendte projektioner i forbindelse med mødet den 15‑16. september 2026; én af de 18 indsendte ikke projektioner for 2028 og 2029. Projektionerne var baseret på de tilgængelige oplysninger på mødetidspunktet samt hver deltagers vurdering af passende pengepolitik.

Mødet den 15‑16. september var knyttet til et Resumé af økonomiske projektioner, som FOMC’s mødekalendar noterer, og komitéens resterende møder i 2026 er planlagt til 27‑28. oktober og 8‑9. december, hvor december‑mødet også er knyttet til et Resumé af økonomiske projektioner. Referater fra regelmæssigt planlagte møder offentliggøres tre uger efter beslutningsdatoen; referatet fra mødet den 28‑29. juli blev offentliggjort den 19. august 2026.