طبقة الحوافز: لماذا ستكون الموجة القادمة من تبني البيتكوين مكتسبة، وليست مُشتراة؟

على مدى عقدٍ تقريبًا، هيمنت قطبان متباينان على الخطاب المحيط بالبيتكوين: أيديولوجية راسخة ومضاربة محفوفة بالمخاطر. بالنسبة للمتبنين الأوائل، كان البيتكوين ثورة نقدية، وخروجًا سياديًا من النظام النقدي التقليدي. أما بالنسبة لموجات المستثمرين الأفراد اللاحقة، فقد كان رمزًا متقلبًا في سوق الأسهم، وفرصة للثراء السريع أو أصلًا محفوفًا بالمخاطر يُخشى منه.

لكن مع اقتراب عام 2026، تشير البيانات إلى أن لا الأيديولوجيا ولا المضاربة ستكون المحرك الرئيسي للهجرة الكبرى القادمة إلى الأصول الرقمية. لقد مهدت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الطريق بالفعل لرأس المال المؤسسي، وحسمت مسألة شرعيتها. والآن، يُبنى الطريق أمام السوق الجماهيري المتبقي على أساس أكثر شمولية: حوافز المستهلك.

نشهد تحولاً كبيراً في كيف يتفاعل التيار السائد مع الأصول الرقميةلن ينضم المئة مليون مستخدم القادمون إلى هذا النظام البيئي لأنهم درسوا الاقتصاد النمساوي، ولا لأنهم يتاجرون بتقلبات السوق. بل سينضمون إليه لأن الحوافز التي تدفعهم إلى ذلك، والمتأصلة في ممارسات الإنفاق والادخار اليومية، أصبحت ببساطة بالغة الفعالية بحيث لا يمكن تجاهلها.

سيكولوجية الدخول "الخالي من المخاطر"

لطالما كان العائق النفسي وراء شراء البيتكوين هو أكبر عائق أمام تبنيها. فاستبدال العملة الورقية التي جُمعت بشق الأنفس بأصل متقلب يُثير نفورًا شديدًا من الخسارة. بالنسبة للمستهلك العادي، غالبًا ما تفوق المخاطرة المتصورة لشراء ما قيمته 100 دولار من البيتكوين العائد المحتمل، بغض النظر عن أداء الأصل على المدى الطويل. لكن الحوافز تُغير هذه المعادلة. فعندما يكسب المستهلك البيتكوين كمكافأة على شراء القهوة، أو سداد قرض عقاري، أو شراء البقالة، فإن التكلفة النفسية تُصبح مُحايدة.

في Fold، لاحظنا أن المكافآت قد تكون وسيلة فعّالة، وإن كانت غير مباشرة، لتعزيز استخدام البيتكوين. تشير بياناتنا إلى أن المستخدمين الذين ينضمون إلى النظام البيئي عبر المكافآت أكثر ولاءً بكثير من أولئك الذين ينضمون عبر الشراء المباشر. بمجرد أن يمتلك المستهلك جزءًا من البيتكوين، مكتسبًا بشكل غير مباشر، يبدأ تأثير التملّك بالظهور. سيبدأ هذا المستهلك بطبيعة الحال في الرغبة بتتبع قيمته، وفهم تقلباته، وفي نهاية المطاف، السعي لفهم التكنولوجيا الكامنة وراءه.

يتفوق نموذج "الكسب أولاً" هذا على نهج "التعليم أولاً" الذي اعتمدت عليه الصناعة لسنوات. لا يمكنك إقناع المستهلك بالاهتمام بانخفاض قيمة العملة من خلال إلقاء محاضرات عليه. ولكن إذا منحته أصلاً تزداد قيمته بينما تنخفض قيمة أميال سفره، فسيتعلم الدرس بنفسه.

انهيار الولاء التقليدي

لفهم سبب اكتساب مكافآت البيتكوين شعبية متزايدة، يجب أن ننظر إلى تدهور نظام الولاء التقليدي. فعلى مدى عقود، اعتاد المستهلكون على تجميع النقاط والأميال واسترداد النقود. إلا أن هذه البرامج تعاني من خلل جوهري في تصميمها.

تُعتبر المكافآت التقليدية التزامات في الميزانية العمومية للشركة، مما يحفز الجهات المصدرة على تخفيض قيمتها. نشهد ذلك باستمرار: تواريخ حظر السفر على شركات الطيران، و"التسعير الديناميكي" الذي يرفع تكاليف الاسترداد، وانتهاء صلاحية النقاط بسبب عدم استخدامها.

يقدم البيتكوين نموذجاً جديداً: المكافآت كأصول.

على عكس النقاط، يُعدّ البيتكوين أصلًا لحامله ذو عرض ثابت. فهو ليس التزامًا على سجلات الشركات، بل هو ملك للمستخدم. هذا التمييز بالغ الأهمية مع اقترابنا من عام 2026. فالمستهلكون يزدادون وعيًا، ويدركون أن استرداد النقود بعملة ورقية تعاني من التضخم هو خيار خاسر. في المقابل، يُحوّل كسب المكافآت بأصل انكماشي تكلفة غارقة (إنفاق) إلى وسيلة ادخار.

نشهد توجهاً متزايداً نحو الجودة في برامج الولاء. فكما يتجه رأس المال نحو الملاذات الآمنة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي الكلي، يتجه اهتمام المستهلكين نحو المكافآت ذات القيمة الحقيقية. ويؤكد ذلك الاستياء المتزايد من برامج النقاط التقليدية. والتي ينظر إليها بشكل متزايد على أنها صفقة سيئة من قبل الفئات العمرية الشابة التي تعطي الأولوية لتراكم الأصول على المزايا.

إشارات البيانات: التيار السائد جاهز

إن الرغبة في هذا التحول قابلة للقياس. لقد وجدنا أن أبدى 60% من المستهلكين اهتماماً بإهداء أو تلقي عملة البيتكوينهذا رقم مذهل يتناقض مع الرواية القائلة بأن العملات المشفرة لا تزال اهتمامًا متخصصًا.

مع ذلك، فإن طريقة التبني مهمة. فقد كشف الاستطلاع نفسه أن 78% من المشاركين يجدون منتجات البيتكوين الصادرة عن مؤسسات مالية معروفة وخاضعة للرقابة أكثر جاذبية من تلك الصادرة عن شركات العملات الرقمية التقليدية. وهذا يشير إلى نضج السوق، فقد ولّى عهد الفوضى. ويطالب الجيل القادم من المستخدمين بنفس مستوى حماية المستهلك، والامتثال للوائح، وسهولة الاستخدام التي يتوقعونها من بنوكهم.

يتماشى هذا مع اتجاهات الصناعة الأوسع نطاقًا. نحن نشهد عودة النشاط في أمريكا الشمالية مدفوعةً بنضج المؤسسات ووضوح الأطر التنظيمية، يعيد السوق تنظيم نفسه حول الثقة. يرغب المستهلكون في الاستثمار في هذه الفئة من الأصول، لكنهم يريدون ذلك ضمن ضوابط هياكل مالية متوافقة ومؤمنة ومألوفة.

مفارقة "المُنفق والمُدخر"

من أبرز المؤشرات التي تبرز من منتجات البيتكوين القائمة على الحوافز، هو كيفية تأثير هذه الحوافز على السلوك المالي. وهناك مفهوم معروف في علم الاقتصاد يُعرف بقانون جريشام، والذي ينص على أن "المال الرديء يطرد المال الجيد".

يشهد العالم تجسيداً رقمياً لقانون جريشام بين المستخدمين العاديين. فهم أكثر استعداداً لإنفاق العملات الورقية (التي يرونها متناقصة القيمة) لكسب البيتكوين (التي يرونها متزايدة القيمة).

يُجسّر هذا السلوك الفجوة بين الإنفاق والادخار. تاريخيًا، كان الإنفاق والادخار نشاطين منفصلين: الإنفاق للعيش، والادخار لبناء الثروة. أما مكافآت البيتكوين فتُدمج هذين التصنيفين. فمن خلال دمج البيتكوين في نظام الدفع، عبر بطاقات الخصم والائتمان ودفع الفواتير، تُصبح كل معاملة استثمارًا صغيرًا.

بالنسبة لمن لا يملكون حسابات مصرفية كافية أو لمن يعيشون على دخلهم الشهري، يُعدّ هذا الأمر تحولاً جذرياً. فهو يُتيح لهم تكوين أصول ملموسة دون الحاجة إلى دخل فائض للاستثمار. إنه شمول مالي لا يتم عبر الإحسان، بل عبر التجارة.

دولاب الموازنة التعليمي

كثيراً ما يدور نقاش في هذا المجال حول ما إذا كان تحسين التعليم ضرورياً لتعزيز تبني البيتكوين. ومن واقع خبرتنا في شركة فولد، فإن التبني هو جوهر التعليم.

نلاحظ مسارًا متسقًا للمستخدم على منصتنا:

يكسب المستخدم مبلغًا صغيرًا من البيتكوين من خلال إنفاقه اليومي، كشراء البقالة، ودفع الفواتير، واستخدام البطاقة. لا يتطلب الأمر قرارًا مسبقًا بالاستثمار، بل مجرد مكافأة. ثم يتغير شيء ما. يتفقد المستخدم رصيده، فيلاحظ تقلباته صعودًا وهبوطًا، ثم صعودًا مرة أخرى. هذا التقلب، الذي كان مخيفًا في السابق، يصبح مألوفًا. يتبعه الفضول. ينقر المستخدمون لمعرفة سبب تحرك البيتكوين بهذه الطريقة، وحدود العرض، وتخفيضات المكافأة إلى النصف، ودورات السوق. ومع مرور الوقت، يتخذ الكثيرون الخطوة التالية، وهي شراء كمية صغيرة مباشرة أو سحب مكافآتهم إلى حساباتهم الخاصة.

تُظهر بياناتنا الداخلية أن المستخدمين الذين يدخلون عالم البيتكوين عبر المكافآت يميلون إلى أن يكونوا أكثر تفاعلاً واستمرارية من أولئك الذين يبدأون بالشراء المباشر. فهم يتأقلمون مع تقلبات السوق مبكراً، لأن دخولهم لم يكن محفوفاً بالمخاطر، بل شعروا أنه استحقوه. وهذا الفرق جوهري. هؤلاء المستخدمون أقل تأثراً بتقلبات السوق لأنهم لا ينظرون إلى البيتكوين على أنه أموال "استثمروها"، بل ينظرون إليه على أنه قيمة تراكمت لديهم مع مرور الوقت.

لهذا السبب يُعدّ التبني القائم على المكافآت أكثر استدامة. فهو يخلق الألفة قبل الاقتناع والملكية قبل الأيديولوجية.

تُظهر بيانات استطلاع المستهلكين الذي أجرته شركة Fold عام 2025 أن 60% من الناس مهتمون باستخدام البيتكوين كهدية وأن الغالبية العظمى تفضل المنتجات المتعلقة بالبيتكوين من المؤسسات المنظمة والموثوقة، وهي إشارة قوية على أن المستخدمين العاديين مستعدون لتبني الأصول الرقمية في السياقات اليومية.

2026 وما بعدها: التقارب

نعتقد أنه بحلول عام 2026، ستبدأ الحدود بين التكنولوجيا المالية والعملات الرقمية بالتلاشي. ونشهد بالفعل تسارع شركات معالجة المدفوعات الكبرى والبنوك الرقمية إلى دمج مكافآت العملات الرقمية. نجاح تكامل ريفر مع لايتنينج و مبادئ السلوك تزايد حجم تسويات العملات المستقرة يشير ذلك إلى أن البنية التحتية جاهزة للتوسع.

ستكون تطبيقات التمويل الاستهلاكي الرائدة في العقد القادم هي تلك التي تنجح في دمج مزايا المدفوعات النقدية التقليدية مع خصائص أصول البيتكوين. ومن المرجح أن نشهد تحديًا كبيرًا لنموذج الأميال. فلماذا يجمع المستهلك أميال الطيران، الخاضعة لأهواء شركة واحدة، بينما بإمكانه جمع أصول عالمية سائلة ومقاومة للرقابة؟

إن البنوك والمؤسسات التي تتجاهل هذا التحول تُخاطر بفقدان العلاقة المصرفية الأساسية للجيل القادم. نحن نتجه نحو عالم تُصبح فيه كل معاملة فرصةً لتجنب التضخم والتحول إلى نظام نقدي أكثر استقرارًا.

لا تزال فكرة البيتكوين قوية كما كانت دائمًا، لكنها لم تعد هي العامل الأساسي. العامل الأساسي هو القيمة. وفي عالم تتضاءل فيه القوة الشرائية، فإن أقوى حافز على الإطلاق هو القدرة على الحفاظ على الثروة التي تُكوّنها.