Topp 10 Cancerterapistockar

Cancer – den sista stora sjukdomen

Modern medicin har i stort sett botat de flesta av historiens största dödsslag, infektionssjukdomar: smittkoppor, tuberkulos, stelkramp osv. Men en annan kategori av sjukdomar har visat sig svårare att bota, den som kommer från dysfunktioner i våra egna kroppar – cancer.

Vissa är genetiska sjukdomar eller relaterade till åldrande, som Parkinsons eller Alzheimers. Men en annan dödlig grupp av sjukdomar är cancer.

Cancer uppstår när vissa celler i kroppen börjar multiplicera okontrollerat, oftast på grund av genetiska fel. Även om detta är det generella mönstret, innebär mångfalden av celltyper i våra kroppar och de olika mekanismerna som kan leda till detta att cancer inte bara är en sjukdom. Det är snarare som 1 000 eller 10 000 olika sjukdomar samlade under en gemensam benämning.

Denna mångfald har gjort det exceptionellt svårt att bota. Behandlingarna blir bättre, men det är fortfarande en pågående kamp.

På grund av sin dödlighet är cancer också en typ av terapi med ett högt prislapp. Detta görs för att stimulera forskning, men det kan också vara mycket lönsamt för de företag som upptäcker framgångsrika behandlingar.

Historiskt sett var cancerläkemedel molekyler som kunde minska cellreplikation eller döda cancerceller snabbare än friska celler. Och medan detta fungerar för vissa cancertyper, dyker nu nya tillvägagångssätt upp, från modifiering av immunceller till mRNA och tidig upptäckt från bara ett blodprov.

Topp 10 Cancerterapistockar

Denna lista ger en översikt över sektorn och inkluderar ledande ”Big Pharma” inom cancerterapi, diagnostikföretag och startups i klinisk fas.

Den försöker också hålla en balanserad syn mellan klassiska läkemedelsbaserade terapier och mer innovativa bioteknikansatser.

1. Roche Holding AG (RHHBY)

Roche har länge varit en ledare inom onkologi (cancermedicin), med blockbustermediciner som Rituxan, Herceptin, och Avastin, även om dessa produkter nu utsätts för press från kommersialiseringen av biosimilarer (motsvarigheten till generika för bioteknikläkemedel).

Företaget är aktivt inom terapier och diagnostik, med 28 miljoner människor som behandlas med Roches läkemedel årligen och 27 miljarder Roche-tester som utförs varje år. Terapidivisionen står för ungefär 3/4^th av företagets intäkter.

Denna närvaro inom diagnostik är viktig för Roches position inom onkologi, eftersom exakt och tidig onkologidiagnos sannolikt är den viktigaste faktorn för att överleva cancer. Att upptäcka och sedan testa rätt biomarkörer eller mutationer hos patienter kan betyda skillnaden mellan liv och död, som förklaras i den här artikeln från Roche.

Onkologiavsnittet i Roches portfölj har stadigt vuxit sedan 2018 och står nu för cirka en fjärdedel av företagets intäkter (det inkluderar “AHR”: AHR: Avastin, Herceptin, Rituxan/MabThera), utan att räkna med försäljning av cancerrelaterad diagnostik. Immunologi och neurovetenskap är andra viktiga segment för Roche.

Källa: Roche

Företaget har för närvarande inte mindre än 78 cancerterapier i sin FoU-pipeline, av totalt 161 terapier under utveckling. Av dessa 78 onkologi‑terapier i pipelinen är 2 redan godkända och 30 befinner sig i fas III av kliniska prövningar.

I september 2023 hade försäljningen av onkologiportföljen ökat med 5 % år‑till‑år.

Källa: Roche

Roche är ett mycket stort läkemedelsföretag, vilket passar bäst för investerare som söker en stabil inkomst och en relativt säker aktie.

Företagets aktiekurs har minskat något från sin topp i mars 2022, delvis på grund av en nedgång i diagnostik/testning när Covid‑19‑pandemin avtagit. Som ett resultat är företagets värdering ganska rimlig, särskilt med tanke på dess storlek och intäktsdiversitet.

2. Merck & Co., Inc.

Merck är ett annat stort läkemedelsföretag med historiskt fokus på både infektionssjukdomar/vacciner och onkologi. Det har också en avdelning för djurhälsa.

Mercks blockbustermedicin inom onkologi är Keytruda, en cancerterapi för flera cancerformer, inklusive huvud‑ och halscancer, bröstcancer, lungcancer, melanom, magsäckscancer och livmoderhalscancer. Under Q3 2023 genererade Keytruda 6,3  miljarder dollar i försäljning, vilket motsvarar en tillväxt på 19 % år‑till‑år, med Mercks totala försäljning på $ för det kvartalet.

Källa: Merck

De andra cancerläkemedlen i företaget har mindre försäljning, eftersom de fokuserar på mer smala medicinska tillämpningar. Deras försäljning har ändå ökat bra de senaste två åren.

Den andra stora inkomstkällan för Merck är Gardasil, ett vaccin mot HPV (humant papillomvirus), som i sig är den främsta orsaken till livmoderhalscancer. Under Q2 2023 genererade Gardasil 2,6  miljarder dollar i försäljning, upp från 2  miljarder dollar två år tidigare.

Företagets pipeline är rik på onkologibehandlingar, med 16 nya molekyler i pipelinen. Dessutom skrev Merck under ett avtal på 5,5  miljarder dollar med det japanska företaget Daiichi Sankyo i oktober 2023 för kommersialisering av tre cancerterapier utvecklade av Daiichi.

Mercks nuvarande intäkter är starkt beroende av Keytruda, vars patent löper till 2028. Även om detta patent eventuellt kan förlängas tack vare nya subkutana injektionsmetoder, ligger det relativt långt fram i tiden.

Dock innebär Mercks framgång också en ganska hög värdering, så investerare måste utvärdera om priset är rimligt, även för tillgångar av denna kvalitet.

3. Bristol-Myers Squibb Company

BMS är ett företag med en lång etablerad närvaro inom onkologi, vilket förstärktes av förvärvet av Celgene 2019.

I oktober 2023 förvärvade det också Mirati Therapeutics för 5,8  miljarder dollar (kontantaffär, genom kontanter och skuld), vilket ger tillgång till företagets portfölj av lung-, lever- och pankreascancerterapier. Affären bör vara slutförd senast under första halvan av 2024.

BMS:s FoU-insats i kombination med detta förvärv har starkt stärkt företagets portfölj, med nya produkter som växer snabbt, mer än tredubblat sedan 2021. De ”in‑line‑varumärkena” har också ökat med 7 % år‑till‑år.

Källa: BMS

Företagets FoU-pipeline domineras av onkologi, då 50 av 71 terapier under utveckling riktar sig mot cancer, med fokus på solida tumörer, lymfom och myelom.

Sammanfattningsvis kan vi säga att företagets fokus på immunologi och onkologi har lönat sig, med goda resultat från FoU‑insatserna. Det ger också pipeline en djup förståelse för cancerorsaker och möjliga mål för nya terapier.

Detta fokus lönar sig också i tillverkning, då nya terapier kräver avancerade anläggningar för att producera skräddarsydda cellinjer och/eller monoklonala antikroppar.

BMS har vuxit snabbt sedan 2018 och har successivt blivit ett av de ledande företagen inom onkologi. Denna position kommer sannolikt att bestå de kommande åren och vara mycket lönsam för aktieägarna.

4. Moderna, Inc.

De flesta biotek- och läkemedelsföretag fokuserar på att expandera sina befintliga cancerterapier, med förlitande på små molekyler, monoklonala antikroppar eller andra väl etablerade terapier.

Samtidigt ser Moderna på att utöka användningen av mRNA bortom vacciner och in i onkologi. Företaget har nu två onkologiprogram som går in i fas III av kliniska prövningar, ett annat i fas II och många fler i fas I eller tidigare. De flesta av dessa program förväntas ge resultat senast 2028, efter en första serie nya mRNA‑produkter 2025 inom respiratoriska vacciner.

Källa: Moderna

En annan lovande aspekt av Moderna är en rad förvärv av ambitiösa små startups som arbetar med helt nya teknikplattformar. Till exempel syntetisk genomföretaget OriCiro, metagenomik‑ och AI‑genupptäckt Metagenomi samt makrofagterapier från Carisma Therapeutics.

Var och en kan potentiellt ha en onkologisk tillämpning, där Carisma uttryckligen presenterar de sex produkterna i sin pipeline som inriktade på cancer.

Reaktionen på pandemin har visat Modenas förmåga att snabbt innovera och använda mRNA i stor skala. Företaget fokuserar på nya vacciner för respiratoriska och andra sjukdomar, men dess onkologiprogram är lika intressant, särskilt med de senaste förvärven av nya terapeutiska koncept.

mRNA, makrofagterapi och metagenomik är fortfarande de enda potentiella botemedlen mot cancer. Men detta är också det som gör Moderna attraktivt, som ett företag som innoverar bortom den konventionella visdomen inom läkemedelsindustrin, med enastående medicinska och finansiella resultat hittills.

5. BioNTech (BTNX)

Moderna arbetar med flera möjliga innovativa terapier. Samtidigt fördjupar sin rival inom mRNA‑vaccininnovation, BioNTech (BNTX ), satsningen på den teknik som utgör kärnan i deras verksamhet.

Företaget bakom Covid‑mRNA‑vaccinet som säljs av Pfizer (PFE ) använder nu pengarna som tjänades under pandemin för att brett expandera sitt erbjudande.

Det utvecklar nu mRNA‑vacciner mot bältros, tuberkulos, malaria, HIV och herpesvirus. Detta gör det till ett ledande företag inom området mRNA‑vacciner, med endast sin konkurrent Moderna (MRNA) som utvecklar fler mRNA‑vacciner än BioNTech.

BioNTech utforskar också potentialen för mRNA inom cancer, med 12 olika kandidatprodukter för cancerbehandling i sin pipeline.

Källa: BioNTech

Slutligen har den även i sin FoU-pipeline några cellterapier och andra icke‑mRNA‑potentiella cancerbehandlingar.

mRNA har varit en revolution inom terapi för virala infektioner. BioNTech räknar med att mRNA blir en lika stor revolution inom onkologi. Detta är med långt störst ledare i detta nya koncept inom onkologi.

Så investerare kan vilja överväga vilket av BioNTech eller Moderna de är mest intresserade av. Om de vill satsa på onkologisk användning av mRNA är BioNTech förmodligen det bästa valet. Men om de är försiktiga med ett ännu oprövat helt nytt koncept kan de föredra Moderna med dess större fokus på mRNA‑vacciner mot infektionssjukdomar.

6. Exact Sciences Corporation

Cancer är särskilt dödligt eftersom det är en tyst sjukdom. Oftast blir symtomen synliga först när det redan är för sent. Detta är anledningen till att tidig upptäckt kan radikalt förbättra överlevnadsgraden för cancerpatienter.

För framgångsrik övervakning måste tekniken vara icke‑invasiv och tillräckligt billig för att möjliggöra regelbundna tester. Detta är idén bakom Exact Sciences , som använder både DNA‑ och RNA‑data för att upptäcka tidig cancer, vilket enkla DNA‑tester kan missa.

Företaget utvecklar lösningar för alla stadier av cancerupptäckt.

Källa: Exact Sciences

Denna cancerupptäckt görs från ett enkelt blodprov och kallas även för flytande biopsi.

Exact Sciences ökade sina intäkter snabbt med 38 % CAGR och nådde positiv EBITDA 2023.

Källa: Exact Sciences

På lång sikt kommer flytande biopsi sannolikt att bli rutinmässig testning, eftersom tidig cancerupptäckt är mycket billigare (och säkrare) än att upptäcka den senare, vilket gör det till ett mycket kostnadseffektivt alternativ för försäkringar och samhället i stort.

7. Exelixis, Inc.

Exelixis är ett biotekföretag som enbart fokuserar på onkologi. Det har två terapier godkända i USA och två partnerprogram i Japan med Daiichi Sankyo.

Företagets flaggskeppsprodukt är cabozantinib, som genererade 426  miljoner dollar under Q3 2023 och utgjorde majoriteten av företagets 471  miljoner dollar i intäkter. Exelixis ser också på att expandera användningen av detta läkemedel, med två pågående kliniska prövningar, båda i fas 2/3.

Cabozantinib har fördubblat intäkterna sedan 2020 och fortsätter växa, och tar en ökande marknadsandel för de relevanta cancertyperna (sköldkörtel, njurar, lever).

Källa: Exelixis

I sin FoU-pipeline har företaget en annan terapi i fas 2/3, Zanzalintinib. Dessutom har det fyra andra terapier i fas 1 för solida tumörer och nio produkter i upptäckts‑/pre‑klinisk fas.

Företagets pipeline expanderar också genom licensavtal, med CBX-12 från Cybrexa Therapeutics och ADU-1805 från Sairopa, samt ett avtal i september 2023 med Insilico Medicine.

Källa: Exelixis

Exelixis är för närvarande i stor utsträckning ett en-produkt‑företag med aggressiva planer på expansion genom FoU och licensiering av nya terapier. Värderingen är något hög med nuvarande intäkter, men det skulle förneka eventuell potential för nya terapier eller tillväxt av cabozantinib‑recept (eller nya tillämpningar).

Så en investering i Exelixis är en investering i företagets fortsatta framgång med kommersialiseringen av cabozantinib och ny framgång i utvecklingen av cancerterapier.

8. CRISPR Therapeutics

Ett av de ledande företagen i denna sektor är CRISPR Therapeutics (CRSP ), grundat av en av upptäckarna av CRISPR‑Cas9. För denna upptäckt som revolutionerade genetisk ingenjörskonst tilldelades de ett Nobelpris.

CRISPR Therapeutics CAR‑T‑celler är immunceller som modifierats för att inte bara rikta in sig på cancerceller utan också minska risken för oönskade biverkningar (graft‑versus‑host‑sjukdom) samt förlänga överlevnadstiden för den modifierade immuncellen i patientens kropp, vilket ger den mer tid att attackera cancerceller.

Hela processen kan också gå mycket snabbare, vilket kan betyda skillnaden mellan liv och död för vissa patienter.

Källa: CRISPR Therapeutics

Företaget har för närvarande 7 kandidater i pipelinen, varav 4 redan i kliniska prövningar.

Källa: CRISPR Therapeutics

CRISPR investerar också i en CAR‑NK‑terapi, i samarbete med Nkarta Therapeutics (NKTX), i pre‑klinisk fas. CAR‑NK‑terapier har potential att vara ännu mindre benägna att framkalla biverkningar och vara mer effektiva mot solida tumörer (90 % av cancer hos vuxna).

För närvarande är CRISPR Therapeutics kortsiktiga utsikter mycket mer fokuserade på deras sicklecellsjukdoms‑terapi, som potentiellt kan godkännas år 2024. Denna terapi utvecklas i samarbete med Vertex, med vilket CRISPR Therapeutics också utvecklar en potentiellt revolutionerande diabetesbehandling.

Så andra potentiella terapier och kliniska prövningar kommer sannolikt att påverka CRISPR:s aktiekurs på kort sikt. Trots detta har företaget visat en förmåga att utnyttja CRISPR‑teknologin i nya tillämpningar, och cancer‑/CAR‑T‑terapier är några av de mest lovande idéerna under de senaste åren för att förbättra cancerbehandlingar.

9. Guardant Health, Inc.

De flesta cancerrelaterade aktier fokuserar på innovativa terapier. Men en annan nyckelfaktor för att göra cancer mer överlevnadsbar är tidig upptäckt. Fram till nu krävdes specifik radiografi, testning eller biopsi för varje cancertyp, något som ofta är invasivt eller obehagligt och utförs för sällan för att upptäcka många cancerformer tidigt.

Detta kan förändras tack vare konceptet flytande biopsi, idén att ersätta traditionell biopsi med en analys av ett enkelt blodprov. Detta möjliggörs tack vare mycket mer avancerade och känsliga genomik‑analysatorer.

Guardant har utvecklat ett flytande biopsitest som bygger på ctDNA‑ och metylationsdetektion, Guardant Shield.

Det fungerar också för komplett genomisk testning av avancerad cancer, vilket möjliggör skräddarsydda terapier/precisionsmedicin. Guardant 360 Cdx är det första FDA‑godkända blodtestet för komplett genomisk testning.

Slutligen använder Guardant Reveal ctDNA för att tidigt upptäcka möjlig återkomst av cancer, det första testet som enbart använder vätska för att upptäcka minimal restsjukdom (MRD) i kolorektalcancer, nu tillgängligt för bröst- och lungcancer.

Källa: Guardant

Nästa steg för Guardant är att förena alla sina tester under Smart Liquid Biopsy‑plattformen.

Viktigast är att det avsevärt kommer förbättra prestandan för Guardant Reveal‑testet, där företaget beskriver det som “en större blockbustermärkesserie i sina tidiga år”.

Källa: Guardant

Det arbetar också på ett multicancertest, med förhoppning om att lämna in det för FDA‑godkännande 2026.

Intäkterna har vuxit med 49 % CAGR sedan 2018 och siktar på ytterligare 30 % CAGR fram till 2028. Företaget förväntar sig nå breakeven‑punkt för fritt kassaflöde 2028.

Källa: Guardant

Det bör noteras att Guardant har en stark konkurrent i företaget Grail. Vi har dock valt att inte inkludera Grail i denna lista, eftersom det för närvarande är en del av det större genomikföretaget Illumina, som kan tvingas avyttra Grail 2024 på grund av monopolproblem. Dessa oro kring styrning och potentiell misskötsel kring Grail‑förvärvet gör fallet för Illumina ännu mer komplext.

När det gäller Illumina är det också värt att notera att Guardant och Illumina har kommit överens om att lösa en rättstvist kring immateriella rättigheter efter att Guardants medgrundare, båda tidigare Illumina‑anställda, anklagades för att ha stulit Illuminas patent.

10. MacroGenics, Inc.

MacroGenics (MGNX ) är ett biotekföretag som är dedikerat till att utveckla antikroppsterapier för cancer. Det har redan en godkänd produkt, Margenza, för bröstcancer.

Företaget har utvecklat tre olika teknikplattformar och hoppas öka effektiviteten samt minska toxiciteten jämfört med befintliga monoklonala antikroppsterapier mot cancer.

Källa: Macrogenics

FoU‑pipelinen består huvudsakligen av produkter i fas 1 eller 2 av kliniska prövningar och två molekyler i pre‑klinisk fas.

MacroGenics har flera partnerprogram med Gilead, Incyte och Synaffix, för vilka de fick 210  miljoner dollar i förskott, med upp till 2,55  miljarder dollar i potentiella milstolpar och trappstegsroyalties om produkten kommersialiseras.

Företaget har också bidragit till att skapa TZIELD, ett “vaccin” som används för att fördröja debut av stadium 3 typ 1-diabetes. Företaget har redan fått 210  miljoner dollar från Sanofi (SNW.DE ) (SNY ), med ytterligare 380  miljoner dollar i potentiella betalningar för regulatoriska och kommersiella milstolpar, utöver möjliga royalties.

Källa: Macrogenics

Som de flesta tidiga biotekföretag måste MacroGenics fortsätta leverera på sina FoU‑milstolpar för att hålla sig flytande. Så detta är en typisk biotek‑hög‑risk‑hög‑belöning‑investering, där framgång är långt ifrån säker men skulle innebära en stor uppgång i företagets värdering.