SpaceX-uppdatering efter börsintroduktion: Volatilitet och kommande inkludering i index

Volatil period efter börsintroduktion

SpaceX genomförde precis med framgång den största börsintroduktionen i historien den 12 juni, vilket gjorde dess grundare, Elon Musk, till världens första triljonär. SpaceX samlade in $85B i sin aktieemission, vilket i praktiken är den största aktieemissionen i historien, med en värdering på $1.7T.
Denna framgång byggdes på tre pelare:

• Det två decennier långa arbetet med att bygga det bästa rymdraketerföretaget på jorden, ansvarigt för majoriteten av alla satelliter som kretsar kring jorden.
• Ett tidigare samgående med xAI (som tidigare hade gått samman med X.com) hjälpte företaget att dra nytta av AI-aktiernas popularitet och motivera en mycket hög värdering.
• En kultliknande fanbas som Elon Musk byggde genom att göra Tesla och SpaceX till några av de mest omtalade företagen i världen.

Det är den senaste punkten: mycket stark entusiasm från detaljhandelsinvesterare har lyft aktien sedan börsintroduktionen, med massiv överskrivning trots att 30 % av erbjudandet redan reserverats för enskilda investerare.

Från den initiala kursen $135 per aktie vid börsintroduktionen steg aktiekursen snabbt mer än 30 % till ett toppvärde på 225,64 den 16 juni^th. Den har sedan kraftigt fallit tillbaka till “bara” $150 per aktie på fredagen den 26 juni^th.

Det är inte förvånande eftersom de första veckorna för nyligen börsintroducerade aktier ofta är mycket volatila, när marknaderna hittar sin fot och bestämmer vad företaget faktiskt är värt. Det kan vara början på en stadig uppgång under de kommande åren, eller början på en prisnedgång som kan leda till förluster på -50 % till -90 %.

Så för befintliga aktieägare och potentiella nya investerare är frågan om den nuvarande återgången markerar början på en stadig aktiedegång eller bara en avkylningsperiod efter den intensiva spekulativa aktiviteten från $135 per aktie till $225 per aktie.

Handel efter börsintroduktion

Under de första dagarna efter börsintroduktionen var handelsaktiviteten särskilt intensiv, sannolikt som en reflektion av köppresset från all den otillfredsställda efterfrågan på aktier under börsintroduktionen.

Det är också troligt att många handlare som köpte aktier till ett lägre pris tog sina vinster när kursen steg över $200 per aktie, och realiserade en vinst på över $70 per aktie.

Det bör dock noteras att många detaljhandelsinvesterare ännu inte säljer dessa aktier, eftersom många mäklarfirmor har regler mot att ”flippa” aktier som förvärvats i en börsintroduktion. Så de mest sannolika säljarna för närvarande är institutionella investerare som hedgefonder och fonder, samt detaljhandelsinvesterare som använder firmor utan regler om flipping, som Charles Schwab. Personer som köpte SPCX-aktier på den öppna marknaden efter att handeln inleddes den 12 juni 2026 kan också sälja när de vill.

Sedan prisets topp har handelsvolymen stadigt minskat och nådde “endast” cirka 62 miljoner aktier den 25 juni^th, jämfört med 522 miljoner aktier den 12 juni^th och 322 miljoner aktier den 16 juni^th.

Source: Investors.com

Som sådan kan det fallande priset tolkas som säljpresse och vinsttagning som överstiger efterfrågan på SpaceX:s aktie under den senaste veckan.

Kommande inflöden från passiva investeringar

Situationen kan förändras snart, tack vare den kontroversiella regeländringen kring SpaceX:s integration i stora index.

Från börsintroduktionen var det känt att tack vare nya snabbinträdesregler skulle SpaceX gå med i Nasdaq-100 efter 15 handelsdagar, och i några av FTSE Russells index redan efter fem handelsdagar. I kontrast var Tesla börsnoterat i cirka 10 år innan det lades till i S&P 500.

Russell-indexen kommer att klassificera SpaceX-aktien som 90,4 % tillväxt och 9,6 % värde. På grund av den etiketten kommer automatiserade investeringsfonder som följer Russell 1000 eller investerar i tillväxtaktier att börja köpa SpaceX-aktier.

“För första gången på över 30 år kommer Russell-indexen att rekonstitueras två gånger i år, i juni och december, istället för bara en gång. Omstruktureringen kommer också att medföra stora förändringar för småbolagsaktier. Dussintals mindre företag flyttar från småbolagsindex till större index.”

Under tiden förväntas Nasdaq 100 lägga till SpaceX-aktien efter den 6 juli.

MSCI-indexen lägger också till SpaceX, med MSCI World och MSCI ACWI (All Country World Index) som lägger till den den 29 juni^th.

Och icke‑amerikanska börser bidrar också, eftersom SpaceX redan har lagts till i index som FTSE All-World, FTSE World och FTSE Global All Cap.

Under de senaste åren har passiva investeringar ökat till över 53 % av totala fondtillgångar och officiellt överträffat aktiv förvaltning. Så paradoxalt innebär ökningen av passiva investeringar att den ”aktiva” integrationen av en stor aktie i stora index sannolikt kommer att skapa enorma penningflöden: oberoende av en investerares åsikt om Elon Musk eller hans företag, kommer alla som äger de stora ETF:erna ändå att äga en del av SpaceX-aktien.

Inte alla index

Inte alla indexföretag har böjt reglerna för att snabbt integrera SpaceX-aktien. Vissa större index, som S&P500, kommer sannolikt inte att integrera SpaceX förrän nästa år, så vissa passiva investeringsflöden kommer fortfarande inte att gå till SpaceX för närvarande.

Detta kan till och med pågå längre i detta fall, eftersom S&P kräver att företag är lönsamma i ett år innan de kan övervägas för inkludering i S&P 500 (SpaceX är för närvarande förlustdrivet).

SpaceX är dock fortfarande berättigat till index som S&P Global BMI (Broad Market Index), S&P World, Dow Jones Global och Dow Jones US.

Aktiepriset efter börsintroduktion drivs av penningflöden

På lång sikt prissätts aktier efter deras grundläggande styrkor och svagheter. Men på kort sikt är penningflöden den avgörande faktorn. Detta är dubbelt sant för nyligen börsintroducerade aktier.

Av den anledningen kan tillägget till stora index vara den avgörande faktorn för SpaceX-aktiens pris under de kommande veckorna och månaderna.

“Under de första sex månaderna har vi alltid sagt att det handlar mer om mekaniska flöden än underliggande värderingar. Under de kommande sex månaderna tittar vi på den indexarbitragemöjligheten. Hur många index kommer du att läggas till? Vad blir din viktning? Hur mycket passivt köppress skapar det?” Jay Bala – CEO at AIP Asset Management

Köpen i ETF-indexen kommer inte att ske omedelbart, utan kommer att göras successivt för så småningom att spegla den målade andelen av indexet.

“Historiskt sett tar det cirka 60 dagar för ETF:er att absorbera en ny aktie. Vad vi har sett är att en aktie ofta upplever en 60‑dagarsperiod när dessa köp sker. Det är vad vi kommer att följa framöver.” Jay Bala – CEO at AIP Asset Management

Detta innebär att inkludering i stora index som Nasdaq-100 kan skapa tiotals miljarder i köppress.

“Nasdaq-100 har cirka $5 biljoner i ETF:er som spårar det indexet. Låt oss vara konservativa och anta att det får en vikt på en procent. En procent av $5 biljoner är $50 miljarder i köppress som så småningom skulle komma in på marknaden när det läggs till.” Jay Bala – CEO at AIP Asset Management

Ändå är en annan faktor att sommaren börjar, med ett mönster av lägre volym och högre volatilitet.

Framtiden för SPCX

Nedgången från de höga nivåerna efter börsintroduktionen är ett normalt fenomen, till stor del drivet av vinsttagning från institutionella investerare som är glada att göra en snabb vinst på de aktier de köpte för endast $135.

Vad som kommer att spela roll för prisrörelsen under de kommande veckorna är penningflödena. Den snabbare än normala tillägget till index bör ge SpaceX en relativt unik profil jämfört med andra börsintroduktioner.

Sammanfattningsvis bör investerare förvänta sig att SpaceX:s aktie drar nytta av sin inkludering i index, men också att den handlas relativt tunt fram till september, vilket sannolikt leder till brutala dagliga prisförändringar både uppåt och nedåt.

På lång sikt kommer företagets grundläggande faktorer att vara viktigare än de omedelbara köpoch säljtrycken.

En nyckelelement kommer att vara rymdinternettjänsten Starlink, som för närvarande är företagets kassaflödesmaskin, med 12 miljoner kunder per den 4 juni 2026, eller 27 700 nya kunder per dag, samt 1 000 företags-/affärsjetplan och över 150 000 maritima fartyg. Eftersom SpaceX kommer att rikta sig mer mot amerikanska kunder med en Starlink-mobiltjänstkampanj, kommer direkt konkurrens med Verizon (VZ ), AT&T (T ) och T‑Mobile (TMUS ) sannolikt att forma SpaceX:s framtida intäktstillväxt.

Den andra kommer att vara xAI, där företaget konkurrerar sida vid sida med sina rivaler inom AI-området som OpenAI, Anthropic (båda snart börsnoterade), etc.

Den sista kommer att vara den växande rymdekonomin som den alltmer pålitliga och kraftfulla Starship-launchern möjliggör, vilket gör månbaser, AI-datacenter i rymden och eventuellt solenergisatelliter och uppdrag till Mars möjliga.

Du kan läsa mer om SpaceX:s grundläggande styrka i vår tidigare artikel som täcker dess samgående med xAI, dess omfokusering på månmisioner, och detaljerna i dess börsintroduktionsprocess.

Senaste SpaceX (SPCX) Aktienyheter och Utveckling