SDAX och Ownera planerar distribution av digitala värdepapper via FinP2P

Den Singaporebaserade investerings- och handelsplattformen SDAX undertecknade den 3 november 2022 en avsiktsförklaring (MOU) med Ownera om att distribuera digitala värdepapper via Owneras FinP2P-nätverk.

SDAX är en plattform under tillsyn av Singapores centralbank och finansinspektion, MAS. Den arbetar med tokenisering inom fastigheter, företagsfinansiering och miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG). Tillgången för institutionella, ackrediterade och andra investerare beror på erbjudandet och tillämpliga regler. Samarbetet med programvaruföretaget Ownera ska förbättra sammankopplingen mellan institutioner och handelsplatser för privata marknader.

“Vi är glada över att samarbeta med ledande branschinnovatörer som Ownera som erbjuder en förstklassig anslutningslösning som kommer att bygga grunden för en interoperabilitetsinfrastruktur för branschen,” säger Raymond Poh, VD för SDAX.

Vid tillkännagivandet beskrev företagen en snabbt växande bransch för digitala värdepapper som saknade ett gemensamt globalt distributionsnät mellan emittenter, handelsplatser, investerare och andra aktörer. De menade att detta hämmade institutionernas användning och investerarnas tillgång, särskilt på privata marknader där värdepapper ofta är svåra att sälja.

SDAX arbetar med institutioner för att anskaffa kapital med hjälp av blockkedjeteknik. Målet är snabbare och mer kostnadseffektiva processer och tillgång till privata investeringar genom delägande. Tekniken garanterar dock inte säkerhet eller avkastning.

SDAX:s handelsplats erbjuder sekundärhandel med digitala värdepapper. Det planerade samarbetet med Ownera skulle ge ytterligare en distributions- och handelskanal mellan institutioner och handelsplatser. Det kan bredda möjligheterna för investerare och emittenter, men innebär inte att varje värdepapper får likvid handel.

“Även om en plattform hade hundratals högkvalitativa tillgångar och tusentals aktiva investerare, skulle den fortfarande bara utgöra en obetydlig del av de globala privata marknaderna. Ett enhetligt API som FinP2P kan lösa detta problem genom att möjliggöra för digitala plattformar att distribuera sina tillgångar till investerare hos andra institutioner, var de än befinner sig i världen och oavsett vilken blockkedjeteknik de använder,” sade Anthony Woolley, chef för affärsutveckling och marknadsföring på Ownera.

Nya investeringsmöjligheter

Ownera utvecklar infrastruktur för institutioner på marknaden för digitala värdepapper, som företaget beskriver som en potentiell marknad värd flera biljoner dollar. Målet är att koppla samman finansbranschens aktörer och digitalisera privata marknader.

För detta har Ownera utvecklat ett nätverk för handel mellan institutioner, baserat på det öppna och interoperabla FinP2P-protokollet. Nätverket ska underlätta distribution och handel med digitala värdepapper.

FinP2P är ett öppet routningsprotokoll som samordnar överföring och avveckling av digitala tillgångar mot betalning mellan anslutna system. Institutioner med en FinP2P-nod kan ansluta till andra deltagare och distribuera tillgångar till deras investerare. Banker, förvaltare och handelsplatser behöver relevanta tillstånd. Stöd för olika blockkedjor innebär inte att varje tillgång eller institution automatiskt får anslutas eller handlas utan begränsningar.

Enligt Ownera kan FinP2P öppna fler digitala distributionsvägar på privata marknader, och SDAX kan bidra till att utvidga nätverket.

”Användningen av FinP2P kommer att ge högre likviditet och bättre tillgång till kapital och tillgångar genom att ge reglerade företag som SDAX en säker anslutningspunkt till flera grupper av digitala värdepapper och investerare runt om i världen”, sade Woolley om den förväntade nyttan.

Woolley har erfarenhet av kapitalmarknader från Citi, Société Générale och HSBC. Han började intressera sig för blockkedjeteknik 2014 och dess potential att automatisera transaktioners livscykel, inklusive clearing och avveckling i realtid. Tekniken kan stödja direkta värdeöverföringar, men den här institutionella modellen innehåller fortfarande reglerade deltagare och tjänsteleverantörer.

I en då aktuell intervju beskrev Woolley Owneras vision om finansmarknadernas digitalisering och förutspådde att ”varje konto till slut kommer att ersättas av en digital plånbok”. Det skulle, enligt honom, ”…öppna möjligheter för nya finansiella produkter och investeringar”, sade han.

Woolley framhöll fastigheter som ett centralt område för Ownera: en stor marknad där många processer fortfarande skedde utanför digitala nätverk. Han beskrev investerares intresse för fastigheter som ett möjligt inflationsskydd och ett sätt att diversifiera från noterade marknader. Det är ingen garanti för inflationsskydd eller låg korrelation i varje marknadsläge.

“Det som behövs för att verkligen få detta att lyfta är institutionellt engagemang och global distribution så att investerare kan få tillgång till dessa fastighetsinvesteringsmöjligheter var de än befinner sig,” förklarade Woolley.

Fastighetsmarknaden präglas av geografiskt begränsad distribution, låg likviditet och separata data- och IT-system hos olika tjänsteleverantörer. Tokenisering, digitala representationer av rättigheter på en blockkedja, kan bidra till att förbättra vissa processer men undanröjer inte automatiskt alla dessa problem.

Enligt Tokenys fallstudie kan tokenisering av den fastighetsmarknad som studien värderar till över 10 biljoner dollar möjliggöra global distribution, en bredare investerarbas genom delägande, aktuell information och lägre kostnader för administration och regelefterlevnad. Det är beskrivna möjligheter, inte uppmätta eller garanterade resultat för hela marknaden.

Tokeny och Ownera samarbetar om distribution av tokeniserade tillgångar

Ownera hade också inlett ett samarbete med den Luxemburgbaserade tokeniseringsplattformen Tokeny. Partnerskapet tillkännagavs den 26 september 2022 och gällde distribution via Owneras FinP2P-nätverk.

Tokeny tillhandahåller teknik för överföring och avveckling av tokeniserade tillgångar med inbyggda kontroller för regelefterlevnad. Digitala värdepapper i denna modell är knutna till identifierade och behöriga innehavare, snarare än fritt överlåtbara innehavarinstrument. Överföringar, ägarregister och respektive aktörs ansvar måste hanteras enligt rättigheterna och tillämplig lag.

Tokenys lösning använder ERC-3643 och det digitala identitetssystemet ONCHAINID för att begränsa överföringar till behöriga investerare enligt de regler som lagts in. Sådana tekniska kontroller ersätter inte övriga rättsliga skyldigheter.

Integrationen med Owneras distributionsnätverk ska låta Tokenys kunder nå fler nätverk och en bredare investerarbas. Den stöder även användning av tokeniserade tillgångar som säkerhet där villkoren medger det. Bredare distribution kan förbättra förutsättningarna för likviditet men garanterar inte köpare eller finansiering.

”När tillgångar förs över till blockkedjan kan ägarna överföra och förvalta dem till lägre kostnad och i realtid. Eftersom kontroller för regelefterlevnad är inbyggda på tokennivå är synlighet och interoperabilitet nyckeln till att maximera tillgångarnas likviditet”, sade Daniel Coheur, strategichef på Tokeny, om lösningens avsedda fördelar.

Institutioner som använder Tokenys lösning kan genom integrationen få tillgång till ytterligare distributionsmöjligheter i Owneras FinP2P-nätverk.

”Institutioner har ställts inför utmaningen att införa flera blockkedjetekniker om de vill nå olika isolerade grupper av tillgångar och investerare”, sade Woolley. Han framhöll Ownera som en lösning på detta sammankopplingsproblem, med målet att förbättra likviditeten och tillgången till kapital och tillgångar.