I två år har den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) varit i en juridisk strid med Ripple Labs. Den 22 december 2020 lade SEC in en stämning i en federal distriktsdomstol i Manhattan mot Ripple Labs för att ha samlat in cirka 1,4 miljarder dollar med XRP som en digital tillgång i en börsintroduktion (IPO) 2013. Stämningen påstod att Chris Larsen, medgrundare av Ripple Labs, och Brad Garlinghouse, Ripples nuvarande VD, också gjorde personliga oregistrerade försäljningar av XRP på omkring 600 miljoner dollar. SEC anklagade de svarande för att ha brutit mot registreringsbestämmelserna i Securities Act från 1993. SEC hänvisade till Howey‑testet – ett mål från USA:s högsta domstol för att avgöra om en transaktion kvalificerar som ett investeringskontrakt och därmed skulle betraktas som ett värdepapper som måste registreras enligt Securities Act från 1933 – för att bevisa Ripples överträdelse av Securities Act.

SEC påstod också att XRP är ett oregistrerat värdepapper eftersom den enda nyttan för XRP sedan 2013 har varit som ett investeringskontrakt. Rättegången ledde till att XRP togs bort från notering på Coinbase och andra börser – främst amerikanska börser.

Efter stämningen gick Ripple dock hela vägen med SEC i en juridisk strid istället för att välja att förhandla fram en uppgörelse. Huvudfrågan i tvisten har varit, är XRP ett värdepapper? I den senaste uppdateringen förmedlade kryptojurister som talade med Forbes viktiga fakta om fallet, diskrediterade Howey‑testet och föreslog att SEC sannolikt kommer att förlora fallet.

Ripple vs. SEC, den juridiska tidslinjen

Fallet har tagit några vändningar under de senaste två åren. Ripple har presenterat en rad argument som har gjort det svårt för SEC att enkelt vinna i rättegången; faktum är att Ripples argument har introducerat vissa vridningar i fallet, vilket har lett till att förespråkarna ser Ripple som den föredragna parten som sannolikt kommer att vinna tvisten.

Ripples första argument i de tidiga dagarna av den juridiska striden var att de aldrig fått någon varning eller rättvis information från SEC om att XRP var ett värdepapper. SEC lämnade in en begäran om att avvisa Ripples försvar om rättvis information med påståendet att försvaret var juridiskt otillräckligt och skulle leda den svarande till att söka “intrusiv bevisupptäckt”; domstolen avslog begäran.

Vad döljer SEC?

Ripples nästa argument i domstol baserades på ett tal av William Hinman, dåvarande chef för Corporation Finance på SEC, vid 2018 års Yahoo Finance All Markets Summit. Hinman förklarade att trots Ethereums initiala myntutbud (ICO) 2014, anses ETH inte vara ett värdepapper av SEC. I domstol avvisade SEC Hinmans uttalande och hävdade att Hinmans tal var hans personliga åsikt och inte representerade SEC. Hinman var dock en del av SEC:s ledning när SEC lämnade in stämningen mot Ripple. I försvaret krävde Ripple att SEC också skulle offentliggöra e‑mail, memon och andra dokument för att ge en bättre bild av hur SEC internt såg på kryptovalutor och digitala tillgångar; SEC avslog kravet och överklagade en domares order om att uppfylla Ripples begäran.

Mycket nyligen fick Ripple de längesökta Hinman-dokumenten. Stuart Alderoty, Ripples juridiska chef, twittrade i firande över insamlingen av Hinmans dokument. I sin firande‑tweet sade Alderoty att det var värt kampen att få tag på dokumenten.

Efter nyheten att Ripple nu innehar Hinman-dokumenten har ett positivt momentum byggts upp för XRP. XRP‑gemenskapen, allmänt känd som XRPArmy på Crypto Twitter , har haft några XRP‑relaterade hashtag-trender. En av de trendande hashtagsarna har varit #relistXRP. Hashtaggen har varit en uppmaning till kryptobörser – särskilt Coinbase – som tog bort XRP från notering på grund av SEC‑rättegången att överväga att återlista kryptovalutan. XRPArmy verkar vara övertygade om att det slutgiltiga domen kommer att gå i Ripples favör eftersom ett viktigt “vapen” i Ripples juridiska arsenal har erhållits.

Stöd för Ripple

XRPArmy:s stöd för Ripple har varit orubbligt de senaste två åren. En grupp XRP‑innehavare visade en gång intresse för att delta i domstolsförfarandena och hjälpa Ripple genom att tillhandahålla information i rätten. SEC lämnade in ett invändningsbeslut mot åtgärden.

Vissa företag som använder Ripples produktpaket har också visat intresse för att stödja Ripple i domstolsförfarandena. I början av oktober beviljades I‑Remit, en betalningsleverantör, och TapJet, ett privat jetcharterföretag, av en amerikansk distriktsdomare att lämna in amicus‑briefs till förmån för Ripple i det pågående fallet. SEC invände återigen och bad domstolen att inte bevilja tillståndet. SEC kritiserade dem som föreslog motionen för att de sökte material utanför ramen för bevisupptäcktsbegränsningarna. I‑Remit och TapJet använder XRP och XRP‑ledger i sina affärsverksamheter.

Trots SEC:s invändning mot tredjepartsstöd för Ripple i domstol har det allmänna stödet för Ripple i kryptogemenskapen inte minskat. I en mycket nylig solidaritetsgest har lobbygruppen Blockchain Association ansökt om tillstånd att stödja Ripple som en vän till domstolen i den pågående SEC‑juridiska striden. Blockchain Association, i ett pressmeddelande på sin webbplats, sade att SEC‑Ripple‑fallet bara är ett i en lång rad av SEC:s försök att legitimera sin alltför breda tolkning av Howey‑testet.

Vad man kan förvänta sig om någon av parterna vinner rättegången

SEC‑Ripple‑fallet har setts som det fall som kan göra eller bryta kryptovärlden. Å ena sidan kommer en Ripple‑vinst i rättegången sannolikt att orsaka en enorm XRP‑prisutveckling; även om en omedelbar prisuppgång inte inträffar, kommer det troligen att finnas jämna små toppar under månader när förtroendet för Ripple och XRP återställs; XRP kommer också att återlistas på amerikanska börser där den tidigare togs bort. En Ripple‑vinst kommer att ge kryptogemenskapen en klar definition av vilka typer av mynt och token som kan betraktas som värdepapper. En Ripple‑vinst blir en förnedring för SEC.

Å andra sidan, om SEC vinner fallet, innebär det problem för många andra kryptoprojekt och börser. SEC kommer sannolikt att slå ner på andra kryptoprojekt som den anser kunna bringas under dess lagar. Den allmänna stämningen i kryptogemenskapen kommer inte att vara positiv.

SEC‑Ripple‑fallet förväntas pågå in i 2023. Ripples VD Brad Garlinghouse har sagt att han förväntar sig ett svar i SEC‑processen under första halvan av 2023.