Obligationer
Orvana återbetalar EMIPA Bonds I medan rättelseperioden för Bonds II fortsätter
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Orvana Minerals meddelade den 9 november 2026 (ORV.TO ) att det bolivianska dotterbolaget Empresa Minera Paitití, S.A. hade återbetalat EMIPA Bonds I i sin helhet när lånet förföll den 7 november 2026. EMIPA Bonds II, ett lån på 24,98 miljoner US-dollar, är fortfarande utestående och ska förfalla den 19 februari 2027. Rättelseperioden för de finansiella kovenantkraven löper fortfarande.
EMIPA betalade den femte och sista kupongen för Bonds I och fullgjorde samtliga planerade betalningsåtaganden för lånet. Det som återstår är administrativa formaliteter för att frigöra garantierna som säkerställde lånet. ”Vi fortsätter att fokusera på att successivt minska skulden som togs upp för att finansiera investeringen i utbyggnaden av Don Mario-anläggningen, i enlighet med de överenskomna villkoren”, sade vd:n Juan Gavidia.
Bonds I var den äldre finansieringen, denominerad i boliviano. I juli 2024 emitterade EMIPA obligationer till ett värde av 263,19 miljoner boliviano, med en fast årlig ränta på 6,8 % och säkerhet i Don Mario-anläggningens nya kretsar. I Orvanas senaste delårsrapport redovisades Bonds I till 9,07 miljoner US-dollar per den 30 juni 2026, efter avdrag för uppskjutna finansieringsavgifter. Det är ett historiskt redovisat värde, inte ett offentliggjort slutligt återbetalningsbelopp.
Tidsfrist för att rätta till kovenantbrott för Bonds II
Bonds II finansierade samma utbyggnad. Lånet placerades i sin helhet den 1 september 2025, har en fast årlig ränta på 10 % och nettolikviden var öronmärkt för Oxides Stockpile Project vid Don Mario.
Problemet gäller efterlevnaden av kovenantkraven. I Orvanas uppdatering om kovenantkraven den 2 november rapporterade bolaget att EMIPA:s nyckeltal för båda obligationslånen låg utanför de fastställda gränsvärdena den 30 september 2026. Gränsvärdena var 0,40 för skuldtäckningsgraden, 3,00 för täckningsgraden för skulder till tredje part och 2,50 för skuldsättningsgraden; de beräknade nyckeltalen offentliggjordes inte. Efter återbetalningen av Bonds I gäller rättelseperioden endast Bonds II.
Den första rättelseperioden löper till och med den 8 december 2026. En eventuell förlängning kräver obligationsinnehavarnas godkännande enligt obligationsvillkoren. EMIPA försöker antingen återställa efterlevnaden eller komma överens med obligationsinnehavarna om ändringar. Orvana varnade för att det inte fanns några garantier för att frågan skulle lösas och att obligationsinnehavarna skulle ha rätt att utöva sina rättigheter enligt lånevillkoren om frågan förblev olöst efter rättelseperioden eller en eventuell förlängning.
Orvana hänförde avvikelsen mellan de beräknade och förväntade nyckeltalen delvis till redovisningseffekten av Bolivias övergång till en ny officiell växelkursregim och till de sociala oroligheterna och vägblockaderna i maj och juni 2026, som påverkade tidsplanen för Oxides Stockpile Project, samt till andra operativa och finansiella faktorer.
Upptrappning vid Don Mario
Orvana rapporterade följande produktionssiffror för oktober tillsammans med de slutliga resultaten för räkenskapsårets fjärde kvartal, som löpte från den 1 juli till den 30 september 2026:
| Mått | Oktober 2026 | Räkenskapsåret 2026, fjärde kvartalet |
|---|---|---|
| Malmmängd som bearbetats | 17 428 ton | 16 769 ton |
| Guldproduktion | 887 uns | 638 uns |
| Guldutbyte | 90.5% | 71.9% |
| Silverproduktion | 14 878 uns | 13 601 uns |
| Silverutbyte | 68.4% | 76.0% |
| Kopparproduktion | 504 460 pund | 411 274 pund |
| Kopparutbyte | 79.1% | 77.1% |
Produktionssiffrorna för räkenskapskvartalet har reviderats upp från de preliminära uppskattningar som Orvana publicerade den 15 oktober 2026. I rapporten angavs att Orvana den 17 september 2026 drog tillbaka EMIPA:s produktionsprognos för räkenskapsåret 2026, efter att anläggningen hade bearbetat betydligt färre ton än planerat, till följd av sociala oroligheter och störningar i logistiken samt ett lägre utbyte än planerat under upptrappningen. Vid den tidpunkten lämnade Orvana ingen produktions- eller kostnadsprognos för EMIPA.
Orvana rapporterade att genomströmningen i genomsnitt översteg 900 ton per dag under den sista veckan i oktober 2026. Nya filterdukar hade installerats och justerats i två av anläggningens tre filtreringsenheter i mitten av oktober, vilket bidrog till en högre genomströmning. Den tredje enheten utrustades med nya filterdukar den 1 november 2026.
EMIPA siktar på cirka 1 400 ton per dag under november 2026, förutsatt tillfredsställande drift och metallurgiska resultat. Om resultaten blir tillfredsställande räknar bolaget med att öka genomströmningen under december 2026 mot en konstruktionskapacitet på cirka 1 700 ton per dag och slutföra upptrappningen före månadens slut. Samtidigt som genomströmningen ökar arbetar bolaget med att optimera utbytet och förbrukningen per enhet av svavelsyra och andra reagenser.
Orvana räknar med att i slutet av november 2026 offentliggöra reviderade finansiella rapporter för räkenskapsåret 2026 samt ledningens diskussion och analys, inklusive konsoliderade höjdpunkter för verksamheten och det finansiella resultatet under fjärde kvartalet. Återbetalningen av Bonds I undanröjer en planerad skuldpost, men löser inte EMIPA:s återstående brott mot lånevillkoren. Nästa tecken på framsteg blir om Don Mario kan upprätthålla den högre genomströmningen och om EMIPA når en lösning för Bonds II inom rättelseperioden eller en godkänd förlängning.
