Att investera i platina – den universella katalysatorn

Platinas unika egenskaper

Vissa metaller, som guld, fick sitt värde från sin historiska roll som valutor. Vissa är rent industriella metaller med unika fysikaliska egenskaper, som volfram och titan, som vi behandlade i "Tungsten—Den hemliga högteknologiska metallen"Och"Investera i titan: Starkare än stål och tätare än aluminium. "

Men en annan kategori av metall får sitt värde från dess kemiska egenskaper. Platinametallgruppen, som inkluderar såväl platina som palladium, rodium, rutenium, osmium och iridium, är unik för sin förmåga att katalysera kemiska reaktioner.

Katalys är förmågan hos en förening att påskynda eller möjliggöra kemiska reaktioner som annars skulle vara långsamma eller omöjliga.

Det är för denna applikation som mest platina och de andra metallerna i samma grupp används. Den stora majoriteten av förbrukningen drivs av bilindustrin, som använder platina, och ibland palladium och rodium, i katalysatorer i ICE-fordon (Internal Combustion Engine) för att minska föroreningarna.

Källa: Naturresurs Kanada

En liten del av dessa metaller används också för smycken och investeringsändamål, men mycket mindre än guld och silver. Och som vi kommer att se kan det vara en avgörande metall i högteknologiska och gröna energitillämpningar, bortom de nuvarande ICE-katalysatorerna och kemianvändningarna.

Platina är en mycket sällsynt resurs totalt sett, med en förekomst i jordskorpan på ungefär en miljondel av 1 %. Detta gör upptäckten av platinamalm mycket svår, åtminstone tillräckligt koncentrerad för att vara ekonomiskt lönsam att bryta.

Större delen av produktionen av platina sker i Sydafrika, följt av Ryssland och Zimbabwe. Redan då är detta en relativt liten produktion, där Sydafrika endast producerade 140,000 2022 kg 20,000 och Ryssland endast XNUMX XNUMX kg.

Källa: Naturresurs Kanada

För att ytterligare förvärra denna sällsynthet är endast ett fåtal fyndigheter kända, och Sydafrikas resurser är huvudsakligen koncentrerade till Bushveld-komplexet. Detta leder till enastående ansträngningar för att hitta platina, till exempel Zondereinde Gruva på 1,100 2,300-0.6 1.4 meter (XNUMX-XNUMX miles) under ytan, som drivs av Northam (NPH.JO).

Källa: USGS

Platina Pris

Platina, en mestadels industriell metall, har historiskt sett varit mycket känslig för högkonjunktur och perioder. Till exempel exploderade den i pris från 2006-2008, innan den kraschade, innan den återhämtade sig. Den nådde också en lägsta nivå på flera decennier i botten av Covid-19-paniken 2020 på $740/kg.

Källa: BullionVault

Det har sedan dess återhämtat sig till 1,000 2008 $/kg, men det ligger fortfarande långt ifrån de tidigare högre priserna 2010 eller 2014-XNUMX, även utan att ta hänsyn till global inflation.

Detta ger platina mycket utrymme att gå upp och lite att gå ner, i den meningen att varje varaktigt lägre pris skulle leda till att gruvan stängs.

Eftersom Sydafrika är världens i särklass största platinaproducent kan specifika omständigheter i landet påverka den globala platinamarknaden.

Till exempel har landet drabbats av kronisk politisk och social instabilitet, såväl som ruttnande infrastruktur (som ett allt mer instabilt elnät) regelbundet hotar industri- och gruvproduktionen.

En annan potentiell faktor är fluktuationerna i värdet på Sydafrikas valuta, Rand. En starkare Rand kan försvaga gruvföretagens konkurrenskraft (genom att öka lokala kostnader mätt i USD) och alternativt kan en svagare Rand öka produktiviteten för sydafrikanska gruvarbetare eftersom de säljer sina produkter i USD.

På samma sätt tar en svagare dollar vanligtvis bort vissa incitament från platinabrytning. Detta kan minska utbudet och i processen leda till högre priser.

Hur fungerar platina

Eftersom katalytiska omvandlare är den huvudsakliga tillämpningen av platina, är det viktigt att förstå vad de gör.

Hur platinaatomer fungerar i en katalysator är genom att absorbera syre (O2) molekyler och bryta isär syre-syre bundet. Det kan sedan ge denna enda syreatom till giftig kolmonoxid (CO) och förvandla den till ogiftig CO2.

Samma typ av process är på gång för att omvandla kväveoxider och eten till ofarlig CO2, N2 och vatten.

Källa: Quizlet

Det är universaliteten hos platinakatalytisk aktivitet som gör den unik. De flesta andra former av katalysatorer, som enzymer och organiska katalysatorer (som vann Nobelpriset i kemi 2021), tenderar att vara mycket specialiserade.

Platina bryter istället ner många skadliga molekyler på en gång med hjälp av värme (som tillhandahålls av ICE-motorn när det gäller katalytiska omvandlare).

Reaktionens robusthet och metallens motståndskraft mot skador är också positiv, eftersom den tillåter reaktionen att ske under de flesta förhållanden, och inte bara idélabbliknande miljöer. Katalysen som drivs av platina är också anmärkningsvärt effektiv och ger hög avkastning, vilket gör den till ett favoriserat alternativ för många industriella kemiska reaktioner som kräver katalys.

Till exempel används den i stor utsträckning som en katalysator vid tillverkning av kiselgummi, för att skapa hydrerade vegetabiliska oljor och vid oljeraffinering.

Några sällsynta användningsfall använder också platina för cancerbehandlingar (platinabaserade kemoterapimediciner som cisplatin), för att bygga starka permanentmagneter (tillsammans med kobolt) och för elektroder som används i laboratorier.

Innovativa applikationer

Bränsleceller

Platinas potentiella framtida efterfrågan diskuteras ofta i samband med bränsleceller, eftersom de flesta bränsleceller som används idag använder platina i sitt protonutbytesmembran (PEM). Det är avgörande att bryta isär vätgasbränslet (H2) till positivt laddade H+-atomer och elektroner för att generera kraft med bränslecellen.

Källa: Wikiversitet

Platina kan också användas i andra steg av en potentiell väteekonomi, särskilt i oxidation av ammoniak. Platina används för att producera vätebränsle genom elektrolys, särskilt polymerelektrolytmembran (PEM) elektrolys.

Ett ägg och kycklingproblem

Detta beroende av platina för produktion och användning av väte kan faktiskt vara ett problem. Platina är så sällsynt att det är dyrt att tillverka, och därför dyrt att använda. Men hittills har den främsta vägspärren för en utbredd användning av väte som en grön energikälla varit dess produktionskostnad såväl som bränslecellspriser.

Båda de höga kostnaderna drivs till största delen av priserna på platina (och andra metaller från platinametallgrupper).

Så länge platinapriserna är för höga kommer väte som produceras med platina att vara det också. Men sedan förblir väteekonomin en dröm, och det finns ingen efterfrågansökning från väte för platina.

Så totalt sett är väteekonomin aldrig goda nyheter för platinainvesterare.

Antingen hittas nya källor till platina, kollapsande platinapriser och möjliggör en väteekonomi, eller så förblir platinapriserna höga, och väteekonomin som använder platina tar aldrig fart.

Och detta ignorerar den snabba utvecklingen av ny teknik som producerar väte utan platina, som till exempel de vi täckte in "Framsteg i väteproduktionen med nickelbaserad elektrolys"Och"Generera väte genom att dela vatten med inbäddade spån".

Batterier

Elbilar letar ständigt efter högre energitäthet för att minska den totala vikten på batteriet som behövs, vilket sedan minskar fordonsförbrukningen ytterligare.

Vissa företag, som Lion Batteri, ett dotterbolag till Platinum Group Metals Ltd. (PLG + 4.29%) tittar på platina-nanopartiklar för att öka batteriers kapacitet.

Forskarna som arbetar med denna teknik förväntar sig att "priset förväntas delvis kompenseras av batteriets högre effektivitet".

Det återstår ännu att se om denna alternativa kemi kommer att vara kommersiellt gångbar, med många som tävlar om topplaceringen för att ersätta litiumjonteknik, från fast tillstånd till många andra gillar LFP, natriumjon, glas, grafen, litium-svavel, etc.

Halvledare

Platina används för halvledare i nischapplikationer, men växer snabbt. Det görs mestadels med en tunn film som är några atomer tjock, vilket kraftigt minskar kostnaderna, även när materialet är dyrt.

Platina används speciellt i sensorer (till exempel glukos- och blodtrycksövervakning i en smartwatch), mikroelektromekaniska system (MEMS) och nanotekniks.

Hybridbilar

Under en lång tid var en negativ investeringsuppsats om platina dess kvasi-föråldrade med massintroduktionen av elbilar och, med det, föråldrandet av katalysatorer.

Det börjar dock bli tydligt att EV-revolutionen på många ställen kan bli lite långsammare än väntat.

Detta beror till stor del inte så mycket på EV-teknik, som går mycket snabbt framåt, utan på otillräckliga investeringar i elnätet och koldioxidneutral energiproduktion (inklusive kärnkraft). Dåliga nätverk av laddstationer i många länder ökar också räckviddsångesten för potentiella elbilanvändare och gör det svårt för förare som bor i lägenheter utan eget garage.

Som ett resultat är en växande trend en övergångsfas med en massintroduktion av hybridfordon innan en fullständig övergång till elbilar. Anmärkningsvärt, Första halvåret 2024 ökade hybridförsäljningen med 44 %!

”Hybrider tar bort det som kallas räckviddsångest. Många säger istället: 'Hörru, hybridalternativet fungerar för mig'. Eller kanske har jag inga laddningsmöjligheter hemma, och hybriden erbjuder den där utökade räckvidden.”

Charlie Howard – Marknadsdirektör för Auto Dealer Association

Hybrider som ökar efterfrågan på platina

Detta kan vara en spelförändring för platina, eftersom varje ytterligare miljon hybridbilar som säljs skapar en efterfrågan på ungefär 150,000 XNUMX uns PGM.

Det säljs cirka 70 miljoner bilar varje år. Om en betydande del av de nuvarande ICE-bilarna blir hybrid istället för elbilar under det kommande decenniet kan detta öka efterfrågan på platina med mycket mer än vad den nuvarande produktionen kan reagera på.

Källa: Vår värld i data

Asteroidgruvdrift

Även om platina är extremt sällsynt på jorden, är det faktiskt förvånansvärt rikligt i rymden. Så gruvdrift kan det bli ett nyckelcentrum för en framtida rymdbaserad ekonomi.

Medan vi är på jorden gräver vi så djupt som 2-4 km efter guld eller platina, bara en asteroid, 16 Psyche, kan vara en 200 km lång bit av metall som väntar på att brytas till ett värde (till nuvarande priser) på $10-700 kvintiljon. Naturligtvis skulle ett sådant värde inte hålla, och priset på guld och platina skulle krascha.

Sammantaget är det möjligt att platina på mycket lång sikt kommer att bli en mycket billig och riklig metall, tack vare tekniska framsteg som gör asteroidbrytning till en rutinuppgift.

Den skulle sedan följa aluminiums utveckling, som till en början var en sällsynt och exotisk råvara, men idag är det en mycket vanlig metall som används i miljontals ton. Men eftersom asteroidbrytningstekniken sannolikt ligger årtionden fram i tiden innan den blir mogen, borde detta inte vara ett särskilt stort problem för dagens investerare.

Investera i platina

Platina är känt som både en industriell och en ädelmetall. Under ett tag förväntas den uppleva en nedgång i efterfrågan på grund av att efterfrågan på katalysatorer försvinner, den kan ha fått en livlina med hybridens senaste popularitet i energiomvandlingsprocessen.

Det är faktiskt möjligt att direkt köpa platina för investeringar i fysisk metallform, med de flesta säljare av ädelmetaller som erbjuder mynt och metallstänger av platina. Platinasmycken är också en möjlighet.

Fysiskt platinalager kan också nås via abdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) och GraniteShares Platinum Trust (PLTM).

Du kan investera i platinarelaterade företag genom många mäklare, och du kan hitta här, på värdepapper.io, våra rekommendationer för de bästa mäklarna i USA, Kanada, Australienoch Storbritannien, liksom många andra länder.

Om du inte är intresserad av att välja specifika platinarelaterade företag kan du också titta på ETF:er som VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) vilket kommer att ge en mer diversifierad exponering för att dra nytta av gruvindustrin.

Kanske som en indikation på hur ur favör (undervärderad?) platinametall har blivit iPath Series B Bloomberg Platinum Subindex Total Return ETN (PGM) avnoterades i juni 2023.

Eller så kan du läsa våra dedikerade artiklar om "Tungsten – Den hemliga högteknologiska metallen","Investera i titan: Starkare än stål och tätare än aluminium", och "Kinesiska restriktioner för antimonexport framhäver den strategiska betydelsen av denna metalloid”, som presenterar liknande möjligheter och förhållanden med ofta ignorerade viktiga strategiska industriella metaller.

Platinaföretag

1. Sibanye Stillwater

Det överlägset största platina-fokuserade företaget, Sibanye Stillwater, är ledande inom sin bransch.

Sydafrika producerar 80 % av världens platina, och Sibanye Stillwater står för en fjärdedel av den produktionen (Anglo-American är en mycket större, diversifierad gruvarbetare med fokus på koppar och järn).

Källa: Gruvteknik

Det är också en tillverkare av platinametallgrupper, såsom palladium, rodium och rutenium.

Den diversifierar för närvarande för att komma in på guld- och batterimetallmarknaderna, särskilt för ett litiumgruvprojekt i Finland.

Källa: Sibanye Stillwater

I september 2024, Sibanye Stillwater meddelade att de skulle omstrukturera sin Montanas Stillwater-gruva, vilket minskar gruvans produktion med 45 % för att minska kostnaderna. Gruvan, som innehåller mer palladium än platina, har drabbats av ihållande låga palladiumpriser.

Detta ledde till en enorm nedskrivningsavgift på 435 miljoner USD, vilket fick företaget att registrera en förlust under första halvåret 1.

Det är också värt att notera att nuvarande priser knappt räcker för att täcka produktionskostnaderna för de flesta platinarika regioner, vilket gör det till en bottenplatå för industrin innan gruvan stängdes.

Källa: Sibanye Stillwater

2. Platinum Group Metals Ltd

PLG är ett juniorplatinagruvföretag som ännu inte har producerat metallen. Dess framtida gruva ligger strax norr om världens största platinafyndighet, Bushveld Complex, där Anglo-American producerar huvuddelen av sydafrikansk platina.

Källa: PGM

Webbplatsen upptäcktes först 2011 och har sett $89 miljoner investerats i att testa dess genomförbarhet som en framtida platinagruva.

Fyndigheten ligger relativt nära ytan, på ”bara” 140 meters djup. Den innehåller metaller från platinametallgruppen (PGN) samt guld, nickel och koppar.

Källa: PGM

Baserat på dessa reserver och geologin förväntas gruvans livslängd vara cirka 54 år, med en genomsnittlig kontantkostnad på 658 USD/uns produktion, vilket motsvarar ett kassaflöde på 6.5 miljarder USD under gruvans livslängd och sätter det stadigt i gruvan. lägsta produktionskostnadskategorin bland globala platinametallproducenter.

Trots den lovande profilen behöver PGM, som junior gruvarbetare, hitta pengar för att faktiskt bygga gruvan, en process som ofta präglas av överkostnader och förseningar.

PGM har samlat in 9.1 miljoner USD under 2022-2024 och förväntar sig att behöva samla in ytterligare 11.9 miljoner USD för tidig infrastruktur före konstruktion som sociala planer och arbetsplaner, samhälle, kraft, vatten, vägar, stängsel och boende.

Byggprocessen förväntas ta 5 år och upptrappningen till full produktion 2 år. Återbetalningstiden för den initiala investeringen efter den första produktionen förväntas ta 5.8 år.

Källa: PGM

(Läsare bör veta att yngre gruvarbetare i sig är mer riskfyllda och potentiellt mer lukrativa än stora etablerade gruvarbetare. Så investerare kommer att behöva övervaka situationen noggrant och vara medvetna om de risker som är förknippade med dem).