Rymden
Investering i titan: Starkare än stål och tätare än aluminium
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Utvecklande metallurgi
Civilisationen har byggts på sin metallanvändning, från brons- och järnåldern till den moderna eran. Medan idag är de mest använda metallerna stål och aluminium, krävs andra för avancerad teknik.
Till exempel är volfram, den hårdaste metallen på jorden, avgörande i halvledare, vapenteknik och raketmotorer, som vi utforskade i “Tungsten – The Secret High-Tech Metal“. Eller antimon, en nyckelkomponent i ammunition, fotovoltaisk glas och infraröda sensorer, som vi diskuterade i “Chinese Restrictions on Antimony Exports Highlight The Strategic Importance of this Metalloid”.
En annan viktig metall är titan. Metallen upptäcktes faktiskt för länge sedan år 1791, med den första rena titanen producerad 1910. Men det är i modern tid som den har börjat användas inom rymdteknik, kemisk industri, medicinska implantat, smycken och konsumentelektronik.
Allteftersom vår teknik fortsätter att utvecklas och geopolitiska spänningar är höga, bör investerare uppmärksamma denna mindre ofta diskuterade metall.
Titans unika fysiska & kemiska egenskaper
En nyckeldel av titans användbarhet är dess höga styrka‑till‑vikt‑förhållande. Titan är 60 % tätare än aluminium men mer än dubbelt så starkt som den mest använda aluminiumlegeringen. Det är också starkare än stål för samma vikt, vilket främjar dess användning i situationer där vikt är en viktig faktor, såsom rymdapplikationer.
Titan har också en mycket hög smältpunkt på 1 668 °C (3 034 °F), vilket gör den mycket värmebeständig. Detta är också anledningen till att den inte var särskilt användbar förrän i modern tid, då avancerade smältverk för att rena och forma titan till användbara former först uppfanns efter andra världskriget.
Titan är mycket korrosionsbeständig, vilket gör det till ett bra material i miljöer som havsvatten.
Den amerikanska flottan inför titan i många av avdelningens fartyg för ombordutrustning såsom tankar, rörsystem, dörrar och luckor på grund av ökande underhålls- och reparationskostnader som orsakas av extremt hårda havsvattenmiljöer.
Den tolereras också väl av människokroppen, vilket gör den till ett bra alternativ för bio‑implantat.
Titanproduktion
En fördel med titan är att den, jämfört med andra högresistenta metaller, är relativt riklig. De två primära mineralerna som innehåller titan, rutil och ilmenit, utgör 24 % av jordens skorpa. Totalt utgör den 0,44 % av jordens skorpa.
Så titan är inte alltför sällsynt eller svår att producera, vilket gör det till ett material som kan användas i massindustri på ett realistiskt sätt. Eftersom titan är ganska reaktivt vid höga temperaturer var massproduktion en utmaning tills nya processer uppfanns på 1950‑talen.
Ilmenit (FeTiO3) eller rutil (TiO2) behandlas vid rödglöd med kol och klor för att bilda titantetrachlorid, TiCl4, som fraktionellt destilleras för att avlägsna föroreningar såsom järnklorid, FeCl3.
TiCl4 reduceras sedan med smält magnesium vid cirka 800 °C (1 500 °F) i en argonatmosfär, och metalliskt titan produceras som en svampig massa varifrån överskottet av magnesium och magnesiumklorid kan avlägsnas genom volatilisation vid cirka 1 000 °C (1 800 °F).
På grund av dess höga smältpunkt och svåra raffinaderiprocess är produktionen av titan mer energiintensiv än stål. Den är också svårare att smida och löda, vilket gör den generellt dyrare. Titan finns vanligtvis till priser omkring 35–50 USD/kg, jämfört med 1,5 USD/kg för rostfritt stål.
Denna prisskillnad är anledningen till att den inte används i tillämpningar där dess unika egenskaper inte behövs, såsom ståltillverkning av strukturella material för byggnader, fartyg osv. Titanlegeringar kan också framställas genom att blanda titan med koppar, järn eller mangan.
Titanöversikt
Titanmarknad
Titan är en marknad på 26 miljarder USD som förväntas växa till 47 miljarder USD till 2023, eller en årlig tillväxttakt på 6,5 %.
Källa: Precedence Research
43 % av titan används i Asien‑Stilla havet, följt av 30 % i Nordamerika och 19 % i Europa.
Källa: Mordor Intelligence
Metall eller dioxid?
Bland titans tillämpningar bör vi skilja mellan titanmetall och titandioxid.
Titandioxid (TiO2) förbrukar 95 % av den utvunna titanmalmen och används som ett starkt vitt permanent pigment i färger, papper, tandkräm och plast. Detta pigment är motståndskraftigt mot solljus och kemiskt inert.
Källa: Britannica
Det kan senare blandas med pigment för att skapa livfulla färger och färg.
Dessa optiska egenskaper är anledningen till att det också används i solskyddskräm, tack vare dess förmåga att reflektera och absorbera UV-strålning.
Källa: Chemours
En strategisk metall
I sin rena metall- och legeringsform värderas titan för sin motståndskraft (mot värme, korrosion och mekanisk påfrestning) och låga densitet jämfört med stål. På grund av priset är detta främst den nisch där den för närvarande är begränsad.
Rymdteknik & militär
Detta är med hela tiden den mest strategiska tillämpningen och den som diskuteras mest.
Titanlegeringar som blandar metallen med aluminium, molybden och järn används i flygplan, rymdfarkoster och missiler. Beroende på användningsområdet kan huvudorsaken vara vikt eller värmebeständighet.
Lockheed A-12 – det första planet gjort av 93 % titan – Källa: AirVectors
Av samma anledning används den också i pansarplåtar och delkomponenter i vapensystem.
Korrosionsbeständigheten gör också titan till ett föredraget material för skrov på fartyg, ubåtar och andra strukturer som utsätts för havsvatten.
Detta gäller både militära tillämpningar och civila, där Airbus och Boeing är stora användare av titan för sina senaste flygplansmodeller. Detta är särskilt viktigt eftersom efterfrågan på bränsleeffektiva flygplan ökar på grund av kostnadsbegränsade flygbolag och ökande koldioxidskatter.
Industriella användningar
Här också gör den extrema värme- och korrosionsbeständigheten titan viktig för nyckeltillämpningar. Till exempel används titan för rör och tankar i avsaltningsanläggningar, vilket gör att rören motstår korrosion av salt (särskilt koncentrerade saltlösningar som produceras i avsaltningsprocessen).
Samma korrosionsbeständighet är värdefull i kemisk bearbetningsutrustning och för värme i värmeväxlare. Den är också populär för korrosionsbeständiga tillämpningar inom olje‑ och gasindustrin.
Generellt används titan i tillämpningar där hållbarhet och säkerhet är avgörande för att minska risker och förlänga materialets livslängd.
Konsumentvaror
På grund av sin låga vikt och hållbarhet används titanmetall och titanbaserade legeringar i många högkvalitativa konsumentprodukter. Detta inkluderar till exempel golfklubbor, bärbara datorer, cyklar, klätterutrustning och kryckor. Den används också i smycken, särskilt herrringar.
Källa: Gthic
Medicinska användningar
Titanmetall binder väl med ben och är känd för att framkalla mycket liten reaktion i kroppens vävnader och immunsystem. Detta har gjort den till den bästa metallen för ledproteser (särskilt höft- och knäproteser) och tandimplantat.
Källa: MW Dental Center
Den extra hållfastheten är också uppskattad för ledproteser, eftersom den begränsar slitaget på implantatet.
Hållbarhet
Titanens hållbarhet ger den en förlängd livslängd. Kombinerat med utmärkt återvinningsbarhet gör detta titan till ett relativt miljövänligt val när det gäller metaller.
Den kan också ibland användas i tillämpningar som vindkraftverk för sin motståndskraft. Den kan även vara användbar för nya konstruktioner av uppladdningsbara batterier.
Geopolitik
På grund av dess betydelse i rymd- och militära tillämpningar har titanmetall länge betraktats som en strategisk metall.
Användningen av metallen introducerades av Sovjetunionen och antogs senare av USA och dess allierade.
Titan ansågs vara ett strategiskt material under hela kalla krigets period av den amerikanska regeringen. Regeringen, närmare bestämt Defense National Stockpile Center, upprätthöll ett stort lager av titansvampar tills det slutligen tömdes på 2000‑talen.
Produktion per land
Idag bryts titan främst i Kina, Moçambique och Sydafrika, följt av Norge och Kanada.
Dess raffinering till titansvamp, komponenten för titandioxid, titanmetall och titanlegeringar ger en annan bild. Här ligger Kina långt före med en produktion på 120 000 ton år 2023. Därefter följer Japan med 35 000 ton, Ryssland med 27 000 ton och Kazakstan med 16 000 ton.
Källa: World Population Review
Betydligt är att titan är undantaget från importförbud från Ryssland i kölvattnet av Ukraina-kriget. Detta motsvarade 375 miljoner USD i titanimport år 2023.
“Vi tror att sanktionering av titan från Ryssland skulle vara att sanktionera oss själva.” Guillaume Faury – Airbus VD
Detta beror på att västländerna saknar en betydande inhemsk produktion av titan och inte kan förlita sig enbart på Japan för sina behov.
“Ryssland skulle kunna stänga av flödet av dessa … material och lämna företag som är kritiska för nationellt försvar och civil luftfart i kaos.” William George – forskningsdirektör på ImportGenius för Washington Post
Investering i titan
Titan är ett material som allmänheten mest känner till som ett högteknologiskt material i golfklubbor eller höftproteser. Men det är faktiskt allestädes närvarande, först som färg och pigment överallt, sedan som en nyckelmaterial i flygplan, vapen, fabriker, rör osv.
När titan ansågs riskera brist på grund av ett möjligt förbud mot ryska exporten i början av 2022, upplevde det en plötslig prisökning. Priserna har sedan dess återgått till nivåer före kriget men ligger över trenden 2018‑2021.
Källa: Trading Economics
Naturligtvis kan ökande handelsspänningar med Kina ha en ännu större inverkan. Med tanke på den senaste minskningen av Kinas export av strategiska sällsynta jordartsmetaller och antimon, kan detta bli nästa strategiska metall som exponeras (tillsammans med volfram).
Även om det faktiskt är möjligt att direkt köpa titan för investering i fysisk metallform, betraktas det inte riktigt som en ädelmetall eller investeringsmetall på samma sätt som guld, silver eller till och med platina.
Källa: Hero Bullion
Generellt har titanmarknaden befunnit sig i en underskottsituation under en tid, med förväntningar att situationen kommer att bestå och förvärras under de kommande åren, med ett behov av 3 miljoner ton ny ilmenitförsörjning för att möta efterfrågan till 2027.
Källa: Kenmare Ressources
Du kan investera i titanrelaterade företag via många mäklare, och du kan här, på securities.io, hitta våra rekommendationer för de bästa mäklarna i USA, Kanada, Australien och Storbritannien, såväl som många andra länder.
Om du inte är intresserad av att välja specifika titanrelaterade företag kan du också titta på börshandlade fonder som VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) som ger en mer diversifierad exponering för att dra nytta av gruvindustrin.
Eller så kan du läsa våra dedikerade artiklar om “Tungsten – The Secret High-Tech Metal” och “Chinese Restrictions on Antimony Exports Highlight The Strategic Importance of this Metalloid“, som presenterar liknande möjligheter och förhållanden av långvarig försummelse följt av en brådskande återupptagen geopolitisk betydelse för dessa strategiska metaller.
Titanföretag
1. Kenmare Resources (KMRPF)
Detta gruvföretag äger Moma Titanium Minerals-gruvan i Moçambique, en av de största titanavlagringarna på jorden. Den uppskattas innehålla upp till 14,4 miljarder ton malmreserver med 2,6 % ilmenit.
Den mineralresursbas som finns i Moma är tillräcklig för att stödja produktionen på nuvarande nivåer i mer än 100 år och ger betydande möjligheter för ytterligare gruvutvidgningar i framtiden för att möta den ökande efterfrågan på dessa produkter.
Företaget står för 7 % av världens titanråvaruförsörjning.
Källa: Kenmare Ressources
Under de senaste åren har företaget ökat sina utdelningar kraftigt, tack vare rekordvinster från prisökningen 2022.
Det återköpte också 15,6 % av de totala aktierna 2021 (för 83 miljoner USD) och 5,9 % av de totala aktierna 2023 (för 30 miljoner USD).
Källa: Kenmare Ressources
Investerare i Kenmare måste vara medvetna om den geografiska placeringen av huvudgruvan, där Afrika ligger långt från de bästa gruvjurisdiktionerna, samt den inneboende prisinstabiliteten för nischprodukter som titan.
2. ATI – Allegheny Technologies
ATI Prisdiagram
AIUT är en producent av kritiska metaller för de globala rymd- och försvarsmarknaderna. Detta inkluderar titan samt stål, nickel, kobolt, zirkonium, volfram, niob, hafnium, tantal och vanadiumlegeringar.
År 2024 har företaget sett en 45 % år‑till‑år tillväxt i titanförsäljning, drivet av stark efterfrågan inom rymdsektorn. Det såg också en 47 % tillväxt på de medicinska marknaderna och 12‑18 % inom försvar, specialenergi och elektronikmarknader.
Sammanlagt utgjorde jetmotorer, flygkroppar (civil/commercial) och försvar den största delen av företagets verksamhet.
Källa: ATI
I slutet av året kommer den att ha ökat sin titan-smältkapacitet med 45 %.
Företaget är en nyckeldel i att återindustrialisera och lokalisera de strategiska leveranserna i USA, såsom titan, tillsammans med konkurrenten Titanium Metal Corporation.
Detta är en viktig trend för företaget, eftersom en säker leverans nu anses nödvändig av rymd- (inklusive civila) och försvarsföretag, efter mer än ett decennium av självgodhet genom att använda rysk och kinesisk leverans istället.
Detta placerar ATI i en god position för att expandera sin verksamhet i framtiden och ge investerare ett skydd mot fenomenet avdegobalisering.
3. Chemours
CC Prisdiagram
Chemours är en avknoppning från den kemiska industrijätten DuPont, baserad i USA. Det är en specialist på produktion av titandioxid samt producent av Teflon. Det producerar också kylgaser.
Titan är med hela vägen den största delen av verksamheten, med mer än hälften av företagets intäkter.
Källa: Chemours
Chemours säljer främst till Nordamerika (45 %) följt av Asien‑Stilla havet (24 %) och EMEA (20 %).
Kylmedelssektionen innehåller den äldre Freon och den nyare Opteon med mycket lägre utsläpp av växthusgaser.
Det avancerade materialsegmentet inkluderar anti-adhesiv Teflon, flexibelt material Viton, högpresterande smörjmedel Krytox och membranet Nafion.
Källa: Chemours
Nafion kan användas för vattenrening och avsaltning, samt för vätgasproduktion och -användning i bränsleceller.
Teflon-tillämpningar sträcker sig långt bortom non-stick-pannor och inkluderar stöd för produktion av vindkraftverkblad, som bindemedel i elbilbatterier, tätning för att minska CO₂-utsläpp, eller som bindemedel i elektroder för vätgasproduktion.
Teflon har nyligen godkänts för användning i halvledare. Detta gör Chemours till den enda PFA-hartsproducenten i USA, avgörande för en säker leveranskedja enligt CHIPS and Science Act.
Sammanfattningsvis är Chemours ett mycket specialiserat kemiföretag med starkt ledarskap i sitt segment, ärvt från sitt tidigare moderbolag DuPont.
Förutom titan har det också värdefull immateriell egendom inom specialkemikalier. Från kylmedel med låga utsläpp till vätgasproduktion och -användning, är Chemours sannolikt att dra nytta av trenderna för minskning av koldioxidutsläpp, samt världens växande efterfrågan på färger och färgämnen.
