Råvaror
Investera i litium: Metallen i centrum för en grön framtid
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Litiumens uppgång: Från okändhet till strategisk metall
För större delen av mänsklighetens historia var litium en relativt irrelevant metallisk förening med få praktiska tillämpningar. Detta började förändras med uppfinningen av litiumjonbatteriet av John Goodenough och andra, ett arbete som belönades med Nobelpriset i kemi 2019, vilket vi detaljerade i en särskild rapport.
Tekniken möjliggjorde explosionen av små bärbara elektronikprodukter, från den första Walkman till dagens allestädes närvarande smartphones, laptops och surfplattor.
Men det är med framväxten av elbilar som litiumjonbatterier gick från viktig teknik till världsförändrande teknik. Endast litiumjon hade den energitäthet som krävdes för att ge en kommersiellt gångbar räckvidd till elbilar.
Eftersom en elbil förbrukar lika många batterier som hundratals eller tusentals elektroniska enheter, har elektrifieringen av transport gjort all batteriproduktion innan elbilsrevolutionen tog fart i mitten av 2010‑talen se ut som en fotnot i historien i jämförelse.
Källa: Statista
Idag utmanas litiumjontekniken av många alternativa kemier som kan leverera ännu bättre prestanda: snabbare laddning, högre energitäthet, längre hållbarhet osv.
Men medan vissa av dessa alternativ försöker kringgå litium helt, som natriumjonbatterier, är många av dessa alternativ lika beroende av litiumförsörjning som litiumjonbatterier: ultra‑hållbara fast‑tillstånd litium‑metallbatterier, laser‑skrivna litium‑svavelbatterier, litium‑CO₂‑batterier, litium‑indium‑batterier, kall‑resistenta litiumjonbatterier, grafen‑litiumjonbatterier, etc.
Källa: Flash Battery
Så i slutändan, även om varje potentiell batterikemi har sina egna fördelar och svagheter, är litium fortfarande en nyckelkomponent för högenergitäta batterier.
Källa: Lithium Harvest
För investerare som är villiga att satsa på elektrifiering, förnybar energi och en framtid utan fossila bränslen, kan investering i litium vara ett sätt att göra det utan att behöva gissa vilken exakt batterikemi som till slut vinner, förutom andra ”gröna” metaller som koppar och aluminium (följ länkarna för en dedikerad investeringsrapport om varje).
Varför litium erbjuder oöverträffad batteriprestanda
Anledningen till att litium är så populärt bland batteriforskare beror på dess unika elektrokemiska egenskaper.
Litium upptäcktes först 1817 av svenska kemister. Det är det lättaste fasta grundämnet, med atomnummer 3 (endast 3 protoner i kärnan).
Källa: Medium
Litiumatomens lilla storlek betyder att de bara har en elektron i sitt yttre skal, och när denna elektron flyttas till en annan atom ger det dem en enorm elektrisk potentialförändring per atom.
Så medan andra element kan vara enklare att arbeta med eller billigare, är litium den föredragna atomen för högpresterande och högenergitäta batterier.
Den globala litiummarknaden & stora producenter
Var produceras litium? Toppglobala producenter
Den globala litiummarknaden är värderad till cirka $37,4 Mrd 2024 och förväntas nå $164 Mrd till 2033.
År 2024 kom 2/3rd av litiumproduktionen från malmbrytning, främst från spodumenfyndigheter i Australien, världens största producent. Detta är också den typ av litiumproduktion som dominerar i Kina.
Ytterligare 1/3rd kommer från saltlake, mineralrika vatten som vanligtvis finns under jord. De största producenterna av denna typ av litium är den så kallade ”Litiumtriangeln”: Bolivia, Argentina och Chile.
Källa: Lithium Harvest
De största bevisade litiumreserverna finns dock i litiumtriangeln, vilket ger regionen den största potentialen för framtida produktionsökning. Tillsammans representerar dessa tre länder nästan 50 % av världens litiumreserver.
Källa: UFine Battery
Spodumen och hård‑berg litiumutvinning
Spodumen och andra litiumrika bergarter extraheras genom en komplex process som kräver att bergen krossas, kalcineras vid 1 100 °C (2 000 °F), behandlas med syra och kemikalier och sedan renas med flera membran.
Källa: Pall Corporation
Det gör processen i allmänhet mer komplex än andra litiumutvinningsmetoder. Den är dock mycket lättare att skala upp och billigare, eftersom den använder samma metoder som utvecklats för utvinning av andra mineraler i gruvindustrin.
Litium från saltlakekällor
Salthalter är mineralrika vatten som vanligtvis finns i underjordiska akviferer. Litiumrika saltlake tenderar att finnas i ökenregioner, där klimat- och geologiska förhållanden bidrar till att koncentrera litium.
Det är generellt en dyrare process, främst på grund av behovet av reagenser som natriumkarbonat (soda) och kalk. Även om de inte är särskilt giftiga, utgör dessa kemikalier en stor kostnad för saltlake‑litiumutvinningsverksamheter, nästan lika stor som hela kostnadsstrukturen för bergbaserad litiumproduktion.
Källa: S&P Global Market
Framväxande lergodsbaserade litiumfyndigheter
En tredje potentiell litiumkälla, lerfyndigheter, utforskas nu av många nya litiumföretag, tack vare dess mer jämna fördelning, vilket möjliggör att länder som vill producera litium inhemskt kan göra det. Detta gäller särskilt USA, med McDermitt Caldera‑litiumfyndigheten, potentiellt värd $1,5 bn.
I slutändan kan den stora maktkampen och den växande betydelsen av litium för elbilar, gröna elnät och återindustrialiseringsbehov övervinna tekniska problem eller lokala bekymmer till förmån för nationella intressen. Om så är fallet kan Lithium Americas Corp. (LAC ) vara ett av de företag som drar nytta.
‘De verkar ha hittat den perfekta balansen där leran bevaras nära ytan, så de behöver inte bryta lika mycket berg, men den har ännu inte eroderats bort.’
Thomas Benson ‑ Geolog på Lithium Americas Corporation
Varför litium‑gradning för batterier är viktigt
Var litium bryts berättar inte hela historien. En annan viktig faktor är var litium raffineras till en användbar produkt.
Industri‑grad litium som används i glas, keramik och smörjmedel är mindre renat litium och relativt enkelt att raffinera.
Motståndet är däremot litium av batterigrad, som är mycket renat – minst 99,5 %, ofta upp till 99,9 %, 99,99 % eller till och med 99,999 % för förbättrad prestanda och batterihållbarhet.
Att nå batterigradsrenhet är svårare och kräver specialiserad infrastruktur och expertis. För närvarande är det en specialitet för kinesiska producenter, med omkring 67 % av den globala litiumförsörjningen bearbetad i Kina.
“Vi [västvärlden] bygger inte längre raffinaderier och omvandlingskapacitet på samma sätt som tidigare. Det är dumt att tro att vi någonsin kan bli oberoende av Kina.”
Sarah Maryssael‑ Chief strategy officer för Livent
Detta är ytterligare en anledning för västländer att bygga sin egen litium‑försörjningskedja, eftersom de geopolitiska och handelsmässiga spänningarna med Kina ökar.
“Litium är inte bara en annan råvara – det representerar energisjälvständighet, teknologisk konkurrenskraft och klimatåtgärdskapacitet samlade i en mineralresurs.”
International Energy Agency i sin Critical Minerals Outlook.
Prognoser för litiumefterfrågan fram till 2030
Var framtida litiumefterfrågan kommer ifrån
Litium av batterigrad är redan den största efterfrågekällan för litium och kommer att vara ännu större år 2030, och utgöra 94 % av den totala efterfrågan.
Källa: Lithium Harvest
Denna efterfrågan kommer att drivas av en massiv uppbyggnad av ”gigafabriker” (fabriker med mer än 1 GW batteriproduktion per år), där Nordamerika och Europa försöker komma ikapp Kinas kapacitet (9‑ och 11,7‑faldig tillväxt jämfört med 2022‑kapaciteten för respektive USA och Europa).
Källa: Lithium Harvest
Den främsta drivkraften för framtida efterfrågan blir mängden och typen av batterier som används globalt.
Å ena sidan är efterfrågan på elbilar naturligtvis en faktor. Men även kvaliteten på laddningsinfrastrukturen spelar roll, eftersom fler laddstationer minskar räckviddsångest och minskar behovet av stora batteripaket för 500 + mil för att övertyga tveksamma köpare.
Typen av batteri har också inverkan. Om natriumjonbatterier når tillräckligt hög energitäthet kan de ta marknadsandelar från litiumbaserade batterier, åtminstone för billigare elbilsmodeller.
Massproduktion av fast‑tillstånd‑batterier, som ännu inte är i storskalig produktion, skulle sannolikt påskynda elektrifieringen av bilar kraftigt.
Slutligen blir antagandet av elektriska drivlinor för tunga fordon en viktig faktor. Om de flesta bussar, lastbilar, spårvagnar, tåg eller till och med båtar elektrifieras, kommer detta starkt att öka batteriefterfrågan. Till exempel förväntas framtida Tesla (TSLA ) Semi ha ett 9‑ till 22‑ gånger större batteripaket än en typisk elbil.
Nyckelfaktorer bakom litiumprisers volatilitet
Under det senaste decenniet har litiumpriserna fått ett rykte om sig att vara extremt volatila, med stora svängningar.
Källa: Benchmark Minerals
Prisspiken 2023 berodde på snabb efterfrågetillväxt utan tillräcklig tillgång, eftersom nya gruvor tar lång tid att komma igång. Detta följdes omedelbart av ett dramatiskt prisfall, drivet av kombinationen av massiv ny produktionskapacitet som kom i drift och en avmattning i elbilsadoptionen samtidigt.
Sedan dess har branschen befunnit sig i en nedgång, där många små producenter eller gruvor med för höga kostnader går med förlust.
Som en följd har många expansionsplaner och nya gruvstartar blivit avbrutna, frysta eller försenade. Dessutom har tillståndsproblem och offentliga protester (som för Rio Tinto (RIO ) Jadar‑projektet i Serbien) minskat den förväntade nya kapaciteten som skulle ha kommit de kommande åren.
Resultatet är att litiummarknaden blir alltmer utsatt för ett nytt leveranschock efter två år av låga litiumpriser och fallande aktiekurser för litiumföretag. Endast om efterfrågan håller sig nära basfallet kommer den kommande leveransen att vara tillräcklig, även om leveransen 2029 ensam förväntas överstiga all litium som brytts 2015‑2022 kombinerat.
Källa: Lithium Harvest
Överlag kan varje ökning i efterfrågan från återaccelererad elbilsadoption, tunga fordon som snabbare går över till el eller ökad efterfrågan på storskaliga batteriparker leda till ett återuppsving i litiumpriserna.
Hur tullar påverkar litiummarknaden
Hittills har litiumpriserna inte påverkats dramatiskt av Trumps tullar, främst för att Kina har stark kontroll över industrin, men inte lika allvarligt som för andra mineraler som sällsynta jordartsmetaller.
Så EV‑tillverkare i USA kan ändå få sin litium från andra länder om så behövs. Det gäller om de producerar sina egna batterier och inte importerar färdiga batterier från Kina, vilket är en vanlig situation.
Tullarna kan också ha en indirekt inverkan på batteritillverkning, åtminstone i USA, eftersom vedergällning på export av sällsynta jordartsmetaller från Kina kan göra EV‑ och batteriproduktion mycket svårare i landet. Speciellt kan det ta 5‑15 år att bygga upp en ny leveranskedja för sällsynta jordartsmetaller utanför Kina.
Samma gäller för andra batterikomponenter, till exempel 80 % av världens katodmaterial tillverkas i Kina, liksom över 90 % av anodmaterialen (de två polerna i ett batteri).
Innovationer inom litiumutvinning & återvinning
Direkt litiumutvinning (DLE)‑tekniker
De vanliga litiumkoncentrationsmetoderna bygger på avdunstning och/eller mineralkoncentration.
Istället riktar direktutvinning in sig på litiumatomerna genom en selektiv extraktionsprocess. Detta kan uppnås genom några olika metoder:
- Adsorptionsbaserad DLE, där litium fysiskt absorberas av ett dedikerat material.
- Jonbytesbaserad DLE, där litium byts ut mot katjoner (positiva joner).
- Lösningsmedelsbaserad DLE, där ett organiskt lösningsmedel absorberar och löser upp litium från saltlaken.
- En sista metod publicerades nyligen, EDTA‑assisterad lös nanofiltrering (EALNF) för att extrahera litium.
Källa: Lithium Harvest
Sammanfattningsvis kan direkt litiumutvinning bli en spelväxlare för branschen, eftersom den möjliggör utvinning utan kemikalier och med mycket lägre energikrav.
Företaget Arcadium, nyligen förvärvat av Rio Tinto har arbetat med direkt litiumutvinning (DLE) sedan 1996, i kombination med avdunstningspumpar, och har nyligen gjort betydande framsteg för att göra den kommersiellt livskraftig som en fristående extraktionsmetod.
Vidare har Arcadium förvärvat ILiAD Technologies 2023, som utvecklade ett selektivt adsorbent för ett ”omfattande spektrum av litium‑belastade saltlaker under en mängd olika förhållanden”.
En annan, fortfarande mest teoretisk metod kan vara elektrokemisk litiumutvinning. Idén är att använda en kraftfull elektrisk ström för att separera litium från de andra mineralerna i saltlaken.
Sallakerna innehåller många andra mineraler med liknande jonstorlekar och laddningar, inklusive magnesium, kalcium, natrium och kalium. Detta gör det svårt att enbart använda metoder baserade på jonegenskaper, eftersom man måste upprepa processen många gånger för att selektivt välja endast litium.
Ett alternativ kan vara att använda elektrisk ström istället, men sallakerna innehåller ofta mycket kloridjoner som kan omvandlas till extremt giftig klorgas under traditionella elektrokemiska processer för att isolera litium.
Klor gas, även kallad halogen, användes som stridsgas under första världskriget. Problemet med dess produktion under elektrokemisk litiumutvinning har hittills hindrat tekniken från att bli kommersiellt använd.
Den roll batteriåtervinning har för framtida tillgång
När fler och fler batterier produceras blir de en potentiell resurskälla att ”bryta” för att producera nya batterier.
Batteriåtervinning har hittills varit dåligt utförd, med endast en bråkdel av litiumjonbatterier återvunna. Detta kan dock förändras och få en dramatisk inverkan på framtida litiumefterfrågan från nyöppnade eller utökade gruvor.
En nyligen genomförd studie visade att under ett hög‑efterfrågescenario med låg återvinning skulle så många som 85 nya och ytterligare litiumdepositioner behöva öppnas fram till 2050.
Men detta kan reduceras dramatiskt, till så få som 15 nya gruvor, genom politik som driver marknaden mot mindre batterier och omfattande global återvinning.
Investerare måste därför inte bara följa elbilsadoptionsgraden och nya gruvor som öppnas, utan även tillväxten av batteriåtervinning för att avgöra de faktiska litiumbehoven under kommande decennier.
Investera i litium och batteriteknik
Litiumjonbatterier har redan förändrat världen flera gånger, från att låta människor bära avancerad elektronik överallt till att driva bilar med enbart elektricitet.
De kan fortfarande göra det igen, eller andra batterityper, genom att möjliggöra ett 100 % förnybart kraftnät eller möjliggöra elektrifiering av flygplan när de når tillräckligt hög energitäthet.
Du kan investera i batterirelaterade företag via många mäklare, och du kan här på securities.io hitta våra rekommendationer för de bästa mäklarna i USA, Kanada, Australien, Storbritannien, och många andra länder.
Om du inte är intresserad av att välja specifika litium‑ eller batteriföretag kan du också titta på biotech‑ETF:er som Amplify Lithium & Battery Technology ETF (BATT), Global X:s Lithium & Battery Tech ETF (LIT), eller WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (WT ), som ger en mer diversifierad exponering för att kapitalisera på den växande litium‑ och batteriindustrin.
Eller så kan du konsultera vår “Top 10 Battery Metals & Renewable Energy Mining Stocks”.
Ledande litiumgruvor & batteriteknik‑aktier
Rio Tinto: En stor aktör inom litium och mer
RIO Prisdiagram
Rio Tinto är en gigant inom gruvindustrin (världens näst största), med stark närvaro inom järnmalmsbrytning samt koppar, aluminium, guld, uran med mera.
Rio Tinto expanderar snabbt, särskilt med det enorma järnmalmsprojektet Simandou i Guinea och Oyu Tolgoi‑koppargruvan, det största projektet i Mongoliets historia.
Rio Tinto förväntas leverera 25 % av tillväxtvolymerna i den globala kopparförsörjningen de kommande fem åren.
På senare tid har de gjort ett massivt intrång i litiumgruvsektorn, med förvärvet av litiumgiganten Arcadium Lithium , som i sin tur bildades 2023 genom sammanslagningen av de stora litiumproducenterna Allkem & Livent, vilket gör den till världens tredje största litiumproducent.
Källa: Arcadium
Fusionen skapade ett företag som är närvarande i alla steg av litiumproduktion och -bearbetning. Arcadium hade expansionsplaner för att mer än dubbla kapaciteten senast 2028, vilka nu kommer att drivas av Rio Tinto.
Arcadiums direkt litiumutvinning (DLE)‑teknik
När det gäller detta förvärv har det som beskrivits som “Rio Tintos verkliga pris” varit Arcadiums direkt litiumutvinning (DLE)‑teknik. Arcadium har faktiskt arbetat med DLE sedan 1996, i kombination med avdunstningspumpar, och har nyligen gjort betydande framsteg för att göra den kommersiellt livskraftig som en fristående extraktionsmetod.
Noterbart, Livent förvärvade ILiAD Technologies 2023.
“ILiAD Technology Platform kombinerar ett överlägset litium‑selektivt adsorbent med kontinuerlig motströms‑bäddbearbetning”
“Livent är världens främsta praktiker och största användare av DLE‑baserade produktionsprocesser, och vi är glada att de har erkänt de fördelar som ILiAD ger för DLE:s framtid.”
Det verkar som att Arcadiums långsiktiga expertis inom DLE och det “omfattande spektrum av litium‑belastade saltlaker under en mängd olika förhållanden” hos ILiAD var en huvudorsak till Rio Tintos beslut att förvärva Arcadium, utöver dess låga värdering på grund av den cykliska naturen i litiummarknaden.
Medan elektro‑kemisk litiumutvinning på lång sikt kan ersätta adsorbent‑baserade metoder, är det också troligt att erfarenheten av uppskalad DLE ändå kommer att löna sig om detta blir den främsta litiumutvinningsmetoden i framtiden.
Printable Lithium Foil (LIOVIX) – översikt
Arcadium har även utvecklat LIOVIX, en form av tryckbar litiumfolie som kan användas för att förbättra batteriprestanda, minska tillverkningskostnader och minska litiumförbrukningen.
Källa: Arcadium
Rio Tintos bredare Green‑Metal‑ och batteriinitiativ
Arcadiums förvärv placerade Rio Tinto stadigt i gruppen av gruvindustrins innovatörer när det kombineras med deras teknikgren som förbättrar kopparutvinningsmetoder via deras venture Nuton.
Nutons nya teknik möjliggör en mycket högre återvinningsgrad av koppar från brytna malmer.
Rio Tintos aluminiumproduktion är låg‑koldioxid, tack vare att vattenkraft används för att raffinera bauxit till alumina och sedan aluminium.
Rio Tinto har också investerat i andra litiumprojekt, nyligen förvärvat Ricon‑projektet i Argentina och det omdiskuterade Jadar‑litiumprojektet i Serbien (potentiellt det största litiumprojektet i Europa).
På grund av sina senaste förvärv och nya projekt bör Rio Tinto fortsatt ses som en järnbruksaktör i kärnan, men med en alltmer grön profil och stark tillväxt i alla metaller som krävs för energiövergången, särskilt koppar, låg‑koldioxid‑aluminium och litium.
Som ett resultat är Rio Tinto ett företag som bör kunna dra nytta av energiövergången, inte bara från potentiellt volatila litiumpriser utan också från mer stabila försäljningar av aluminium och koppar.
Albemarle Corporation: Världens största pure‑play litiumproducent
ALB Prisdiagram
För investerare som är intresserade av en mer litium‑fokuserad aktie erbjuder Albemarle en blandning av saltlake‑ och spodumen‑baserad litium och är världens största litiumproducent.
Källa: Albemarle
Förutom litium producerar företaget även andra kemikalier, såsom brom, som används i industriell vattenbehandling, och brandhämmande medel. Albemarle äger också Ketjen, en leverantör av avancerade katalysatorlösningar till ledande producenter inom petrokemi, raffinering och specialkemikalier.
Källa: Albemarle
Företagets största segment är energilagringssegmentet (batterigrads‑litium), följt av kemiska specialiteter och Ketjen.
Källa: Albemarle
Albemarle har gruvverksamhet i Sydamerika, Australien och USA, samt raffinaderier i USA, Kina och Tyskland.
Källa: Albemarle
På grund av det låga litiumpriset har företaget lagt på paus de flesta expansionsplanerna, och har minskat kapitalutgifterna med mer än $1,3 bn sedan 2023 för att spara kontanter.
Företaget är också på väg att spara upp till $400 M genom förbättringar i sin kostnadsstruktur (energi‑effektivitet, färre ledningsnivåer osv.) och ökad produktivitet (avkastningsförbättringar, anläggningsuppskalning, gemensam ERP‑plattform osv.).
Tack vare dessa förbättringar förväntar sig företaget att nå break‑even fritt kassaflöde år 2025.
Källa: Albemarle
Företaget arbetar också för att förbättra sin miljöprofil, exempelvis med 24 % av den totala inköpta elen som kommer från förnybar energi år 2024 och utvecklingen av en omfattande mätning av produkt‑koldioxidavtryck (PCF).
