Eufori till Utmattning: Uptobers Krasch och Vad som Ligger Framför

Oktober började med stora förväntningar men slutade i absolut skräck. Historiskt sett en bullish månad, som har gett den smeknamnet ‘Uptober’, har färgat kryptovalutadiagrammen röda, vilket lämnar kryptomarknadsdeltagare nedstämda och svaga, med tomma plånböcker och krossade sinnen.

Men så började det inte. Månaden levererade faktiskt på sitt löfte om gröna, med Bitcoin (BTC ) pris som nådde ett nytt historiskt rekord (ATH) på cirka 126 000 $. Detta nya toppnivå var bara omkring 2 000 $ över det tidigare rekordet på 124 000 $ som BTC nådde för mindre än två månader sedan i mitten av augusti.

Precis efter att ha nått det rekordet i augusti föll Bitcoin-priset under 108 000 $ innan månadens slut. Efter en period av volatilitet avslutade den biljonvärda digitala tillgången september på omkring 110 000 $.

Men vattnet vände snart, och under de första sex dagarna i oktober steg BTC-priset med över 10,5 % till ett nytt toppnivå.

Dessa vinster var dock kortvariga, eftersom marknaden på mindre än en vecka drabbades av en massiv våg av prisnedgångar, vilket orsakade den största likvidationen i USD‑värde. Marknaden var helt utplånad, och dess effekt kan fortfarande ses i svaga priser.

Som ett resultat har Bitcoin officiellt avslutat oktober i rött.

Fram till nu har Bitcoin bara haft två röda oktobrar, med en genomsnittlig positiv avkastning på 20,24 %. Intressant nog har de två senaste gångerna Bitcoin-priset haft negativa avkastningar under månaden inträffat under björnmarknaden, år 2014 (-12,94 %) och 2018 (-3,83 %), enligt CoinGlass.

Med en negativ avkastning på 3,69 % avslutade den största digitala tillgången sin sex gånger gröna sekvens och registrerade den tredje största förlusten.

Men var hela oktober dåligt? Jo, månaden såg flera utvecklingar som borde ha varit positiva för priset, men när det finns fler säljare än köpare kan ingen mängd goda nyheter hindra priset från att falla.

Låt oss därför gå igenom alla viktiga händelser som inträffade under den första månaden av fjärde kvartalet 2025 och hur det positionerar oss för framtiden.

Oktober 2025 Kryptokrasch: 19 miljarder $ i likvidationer och varför det hände

Det största ögonblicket, inte bara för oktober utan möjligen för hela 2025, var den massiva likvidationshändelsen den 10 oktober, som raderade mer än 19 miljarder $ i kryptopositioner på bara 24 timmar.

Händelsen inträffade bara några dagar efter att Bitcoin-priset nådde ett ATH.

Den 6 oktober sköt BTC upp till 126 080 $, och redan nästa dag föll priset tillbaka till omkring 120 000 $. De följande dagarna oscillerade Bitcoin-priset mellan 120 000 $ och 124 000 $ på grund av volatiliteten.

Sedan, den 10 oktober, steg priset till strax över 122 500 $ innan det började säljas av och fortsatte så under de följande åtta timmarna. Bitcoin-priset föll under 105 000 $, vilket motsvarar en nedgång på över 14 % från ATH.

Nedgången stoppade inte där, med priset fortsatt under press och upprepade gånger sjunkande under tröskeln på 110 000 $.

Men först steg den till nästan 116 000 $ den 14 oktober innan den återupptog sin nedgång och nådde så lågt som 103 700 $, en nivå som den digitala tillgången senast handlades i juni. Sedan dess har Bitcoin varit extremt volatil, med toppar på 116 000 $ och bottnar på 106 000 $.

Som en följd av prisfallet raderades mer än 25 miljarder $ i öppet intresse från Bitcoin-marknaden. I början av oktober var OI på futuresmarknaden 89,38 miljarder $ och steg över 94 miljarder $ den 7 oktober, för att sedan falla under 70 miljarder $ den 22 oktober och har sedan dess legat kring den nivån.

Vad som orsakade denna krasch var de förnyade handelskonflikterna mellan USA och Kina efter att USA:s president Donald Trump hotade med 100 % tull på kinesiska importvaror, samt strängare kontroller av kritiska programvaruexporter. Kort därefter sade Trump att “allt kommer att bli bra” och att USA inte ville “skada” Kina.

Sedan dess har tvisten mellan Kina och USA varit “lösta”. Den 30 oktober sade Trump att USA och Kina har nått ett handelsavtal.

Oro över störningar i globala leveranskedjor och avmattad teknologisk tillväxt orsakade också att traditionella marknader föll, men jämfört med krypto var nedgången extremt begränsad och kortvarig.

SPX upplevde en blygsam nedgång på 2,7 % den 10 oktober, och återvände sedan till nya toppnivåer.

I krypto utlöstes försäljningen av handelskonflikterna, och överbelåning samt marknadens tunnhet förstärkte förlusterna. Mer än 1,6 miljoner handlare drabbades av tvångslikvidationer och förlorade miljoner dollar under händelsen.

Avvecklingen ledde till att det öppna intresset för futures föll till 148 miljarder $, ner från 233,50 miljarder $ tidigare i månaden.

Kryptokarnaget resulterade i stora förluster bland alternativa mynt eller altcoins, som är kryptovalutor förutom Bitcoin. Jämfört med BTC drabbades altcoins av en mycket allvarligare nedgång. Många föll 20 % till 50 % på minuter under likviditetskaskaden.

Den största altcoinen, Ethereum (ETH ), som är den näst största kryptovalutan, föll till 3 436 $ innan den studsade tillbaka över 4 250 $. ETH handlas för närvarande på 3 700 $, ner 25 % från sitt toppvärde på 4 946 $ i slutet av augusti.

Bland ledande altcoins föll Solana (SOL ) och Cardano (ADA ) med upp till 30 % medan XRP  och andra altcoins såg ännu skarpare nedgångar. HYPE  och DOGE  registrerade stora förluster, mer än 50 % respektive 60 %.

Bland de topp 100 kryptotillgångar har ICP fallit mest, 99,5 % från sitt ATH. ALGO , DOT , VET , ATOM , WLD , PI , ETC  och NEAR  har fallit mer än 90 %, medan FLR , TRUMP , SHIB , ARB , UNI , AVAX , BCH , POL , CRO , APT , SEI , ADA (ADA ) och JUP  har fallit mellan 80 % och 90 %.

Till och med Zcash (ZEC), integritetsmyntet som har gått från 55 $ i slutet av september till 443 $ den 1 november, ligger fortfarande 88 % under sin topp på 3 191 $ från nio år sedan.

Oktober 2025 Kryptafördelar: ETF:er, Flöden och Policyskiften

Oktober var helt enkelt en enorm besvikelse som inte alls levde upp till sitt arv.

Det som förväntades vara en bullish månad visade sig vara en bearish, präglad av en kraftig återgång och dystra sentiment. Men det betyder inte att det inte fanns några positiva nyheter; faktiskt gjordes flera stora tillkännagivanden och utvecklingar i oktober.

Institutionella flöden och framväxten av nya krypto-ETF:er

Först och främst, om vi ser på de institutionella flödena, hade Bitcoin Spot ETF ett totalt nettotillflöde på 3,42 miljarder $ förra månaden, enligt data från Farside. BlackRocks IBIT fortsätter att vara den största förmånstagaren av detta intresse och har fångat över 3,9 miljarder $ i inflöden.

Av de 23 aktiva dagarna förra månaden registrerade Bitcoin Spot ETF 13 dagar med nettotillflöden och 10 dagar med nettoutflöden. Tillflödena var dock koncentrerade i början av oktober, i samband med Bitcoins ATH, och sedan den 10 oktober har utflödena dominerat, vilket nu har belastat priset.

Institutionellt engagemang har varit den viktigaste drivkraften för Bitcoin-priset i denna cykel, och den pågående försäljningen signalerar en varningssignal.

En mängd nya kryptospot-ETF:er anslöt sig också till Bitcoin och Ethereum förra månaden, trots att den amerikanska regeringen var i nedstängning på grund av en budgetkonflikt mellan republikanerna och demokraterna i kongressen, vilket nu har förlängts till den andra månaden.

Nedstängningen fördröjde många regulatoriska processer, men krypto fick ändå flera nya Spot-ETF:er. Detta möjliggjordes av att den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) godkände nya noteringsstandarder innan nedstängningen.

Bland de nya ETF:erna var den mest framträdande Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), som enligt Bloomberg Intelligence:s Eric Balchunas hade den bästa ETF-lanseringen i år i någon tillgångsklass. BSOL registrerade 56 miljoner $ i handelsvolym på första dagen.

Grayscale lanserade också Solana Spot ETF (GSOL), som omvandlade deras Solana Trust till en fullt handlingsbar ETF, inklusive staking. GSOL har uppnått ungefär 100 miljoner $ i nettotillgångar. Till jämförelse har BSOL hittills förvärvat mer än 400 miljoner $ i nettotillgångar och över 197 miljoner $ i kumulativa nettotillflöden.

Spot Litecoin- och Hedera-ETF:er från Canary Capital gjorde också sin debut, men till skillnad från BSOL var efterfrågan på dem ganska dämpad.

“Baserat på solida flöden till befintliga hävda ETF:er förväntar vi att SOL-ETF:er kommer att attrahera den starkaste efterfrågan, medan mer obskyra altcoins förväntas möta begränsat intresse.”

– K33 Chef för forskning Vetle Lunde

Ändå innebär faktumet att ETF-omslag är ett lågt kostnads- och enkelt sätt för investerare att få exponering mot dessa altcoins i form av aktier köpta via vilken mäklare som helst, vilket i slutändan kan bredda marknadsdeltagandet och förbättra likviditeten över tid.

Skift i penningpolitik och globala regulatoriska utvecklingar

Federal Reserve sänkte räntorna med 0,25 % till 3,75 % och 4,0 %, vilket gör riskfyllda tillgångar som krypto och aktier attraktiva. Med den senaste sänkningen har centralbanken tagit ner räntorna till sin lägsta nivå sedan 2022, då Fed höjde räntorna i takt med att inflationen sköt i höjden.

Räntorna har sänkts med en fjärdedel av en procentenhet för att dämpa försvagningen på arbetsmarknaden. Men den förväntade sänkningen kom med en varning att en sänkning i december inte är en självklarhet. “Långt ifrån det,” sade Powell till reportrar.

Enligt kryptodataleverantören Santiment:

“Lägre räntor gör vanligtvis riskfyllda investeringar som Bitcoin mer attraktiva eftersom låntagning blir billigare och mer pengar flödar genom systemet. Men när Powell antyder att Fed kan bromsa räntehöjningarna dämpas den entusiasmen.”

Samtidigt som han dämpar marknadens förväntningar på fler sänkningar framöver, noterade Powell att det finns “starkt olika åsikter” bland Fed:s guvernörer om vägen framåt, med “en växande kör nu… som känner att kanske är detta var vi åtminstone bör vänta en cykel” innan räntorna sänks igen.

Centralbankens policysammanfattning hänvisade också till bristen på officiella data på grund av regeringens nedstängning, och att beslutsfattare därför kommer att vara mer försiktiga, noterade Powell. Nedstängningen innebär att regeringen inte kan genomföra undersökningar och skapa rapporter som är viktiga för Feds policybeslut.

Fed kommer dock att återuppta räntehöjningarna någon gång, med fokus på att nå “slutet av denna cykel med arbetsmarknaden i ett bra läge och med inflationen på väg mot 2 % eller vid 2 %”, tillade han.

Den nuvarande policyräntan, sade Powell, sätter ett visst nedåtriktat tryck på inflationen. Och även om den kan stiga tillfälligt de kommande månaderna på grund av tullar, kommer den sedan att falla. “Jag tror inte det är lämpligt att bara ignorera eller avfärda inflationsfrågan; samtidigt tror jag att risken för högre, mer bestående inflation har minskat avsevärt sedan april,” sade Powell.

Centralbanken kommer också att återuppta sina begränsade köp av statsobligationer. Detta steg kommer efter att penningmarknaderna visat tecken på att likviditeten blir knapp. Att avsluta balansomslutningens nedgång kommer att hålla Feds innehav stabila men återinvestera intäkterna från förfallna hypotekslån i statsobligationer.

Mitt i detta har Europa gått in i nästa fas av sitt digitala euro-projekt. Denna fas kommer att säkerställa teknisk beredskap för den första emissionen, med ett pilotprojekt förväntat att starta 2027, förutsatt att lagstiftning finns på plats nästa år.

“Euron, vår gemensamma valuta, är ett pålitligt tecken på europeisk enhet,” sade ECB:s president Christine Lagarde. “Vi arbetar för att göra dess mest konkreta form – eurokontanter – framtidssäker, genom att omdesigna och modernisera våra sedlar och förbereda för emission av digitala kontanter.”

Wall Street fortsätter att fördjupa sitt kryptofotavtryck

Wall Streets omfamning av digitala tillgångar fortsatte i snabb takt i oktober.

Till att börja med lanserade S&P Global, företaget bakom S&P 500 och Dow Jones, ett nytt index kallat “S&P Digital Markets 50”, som kombinerar 15 stora kryptovalutor och 35 relaterade aktier för att ge investerare diversifierad tillgång till marknader för digitala tillgångar.

För detta samarbetade S&P med Dinari, ett amerikanskt tokeniseringsföretag som tillhandahåller on-chain-åtkomst till offentliga värdepapper. Plattformen kommer att skapa en tokenversion av det hybrida referensindexet på sin dShares-plattform, vilket möjliggör för globala investerare att få exponering direkt via blockchain.

“För första gången kan investerare få tillgång till både amerikanska aktier och digitala tillgångar i en enda, transparent produkt.”

– Anna Wroblewska, Chief Business Officer på Dinari

Oktober såg också den långvariga Bitcoin‑kritikern Jamie Dimon, VD för JPMorgan Chase, offentligt erkänna att kryptovalutor och stablecoins är “verkliga”. Denna förändring i sentiment kommer samtidigt som banken tillkännagav planer på att låta sina kunder använda krypto som säkerhet senast i årsslutet.

På Mega Investment Summit noterade Dimon att banken redan driver ett deposit‑coin och använder smarta kontrakt för att förbättra effektiviteten. Den lanserade nyligen ett pilotprojekt för sin Deposit Token, som är en räntebärande token fullt backad av bankens skulder.

Western Union har också tillkännagivit planer på att lansera en dollarbackad stablecoin på Solana.

Det globala finansserviceföretagets US Dollar Payment Token (USDPT) kommer att lanseras under första halvan av nästa år och vara tillgänglig via partnerbörser. Genom att använda denna tillgång kan deras kunder skicka värde runt om i världen utan att utsättas för bankflaskhalsar och lokala valutaväxlingar, samtidigt som de får lägre avgifter och snabbare avveckling.

Detta visar den ökande konkurrensen på stablecoin‑marknaden. PayPal (PYPL ) har redan introducerat PYUSD, som av misstag skapade tokens värda 300 biljoner $. Alla tokens brändes.

Visa (V ) har under tiden lagt till stöd för fyra stablecoins, som kan konverteras till mer än 25 traditionella fiatvalutor. Betalningsjätten avslöjade också att den har underlättat över 140 miljarder $ i krypto- och stablecoin‑flöden under de senaste fem åren, och dess kvartalsvisa stablecoin‑relaterade utgifter har fyrdubblats jämfört med ett år sedan.

Samtidigt har Citi samarbetat med Coinbase (COIN ) för att förbättra betalningsmöjligheter för digitala tillgångar för institutionella kunder. För att utöka sina kryptotjänster kommer banken att lansera förvaringslösningar nästa år.

“Det finansiella landskapet förändras snabbt, och vi är glada över att samarbeta med Coinbase för att utforska nya och innovativa betalningsalternativ för våra globala kunder,” sade Debopama Sen, chef för betalningar och tjänster på Citi. “Med mer än 300 betalningsavvecklingsnätverk i 94 marknader globalt ser vi samarbetet med Coinbase som en naturlig förlängning av vårt ”nätverk av nätverk”-tillvägagångssätt, vilket ytterligare stödjer våra kunder att göra betalningar som om det inte fanns några gränser.”

Kryptonativ tillväxt och strategisk expansion

I slutet av oktober överträffade Coinbase, den största kryptobörsen i USA, marknadsförväntningarna genom att rapportera en kvartalsvis ökning på 26 % i intäkter till 1,9 miljarder $ för Q3 2025.

Under de tre månaderna som avslutades den 30 september rapporterade Coinbase en vinst per aktie på 1,50 $, vilket motsvarar 433 miljoner $ i nettoresultat. Nettoresultatet föll sekventiellt från 1,4 miljarder $ på grund av mark‑to‑market‑justeringar i värdet av börsens andel i stablecoin‑utgivaren Circle och kryptovalutaportföljen.

Under denna period tjänade plattformen 1 miljard $ i transaktionsavgifter, vilket var en ökning med 37 % kvartalsvis. Genom att diversifiera sin verksamhet rapporterade Coinbase 185 miljoner $ i blockchain‑belöningar och 355 miljoner $ i stablecoin‑intäkter.

Samtidigt ökade dess Bitcoin‑innehav med 299 miljoner $ under Q3 genom veckovisa köp, med ett rättvist värde på digitala tillgångar som hålls för investeringsändamål på 2,6 miljarder $ per den 30 september.

Förra månaden förvärvade Coinbase även blockchain‑investeringsplattformen Echo i en affär på 375 miljoner $ i kontanter och aktier, vilket markerade deras åttonde affär under året. Med detta förvärv syftar börsen till att expandera sin plattform till tokenförsäljningar och tidig blockchain‑kapitalbildning.

“Vi vill skapa mer tillgängliga, effektiva och transparenta kapitalmarknader.”

– Coinbase

En vecka innan Coinbases senaste förvärvsrunda, meddelade den rivaliserande kryptobörsen Kraken också en affär på 100 miljoner $ för futures‑handelsplattformen Small Exchange, som en del av deras plan att lansera en helt USA‑baserad derivatsvit.

För 3Q25 rapporterade Kraken en omsättning på 648 miljoner $, en ökning med 50 % kvartalsvis, och justerat EBITDA på 178,6 miljoner $, en ökning med 124 % kvartalsvis. Den totala transaktionsvolymen på Kraken steg till 561,9 miljarder $, och tillgångarna växte till 59,3 miljarder $. Börsen rapporterade 5,2 miljoner finansierade konton vid kvartalets slut.

Bitcoin-utsikter för november 2025: Nyckelnivåer, likviditet och risker

Efter den fruktansvärda prisrörelsen i oktober går vi nu in i november med uttömt momentum och försvagat sentiment. Även om november har haft det högsta historiska genomsnittet på 42,32 %, vilket gör det till Bitcoins starkaste månad, är medianen bara 8,81 %, så det är helt enkelt omöjligt att veta hur det kommer att utvecklas nu.

Enligt Crypto Fear and Greed Index, som visar ett värde på 33 på en skala från 1 till 100, där 1 innebär extrem rädsla och 100 extrem girighet, råder det för närvarande rädsla på marknaden. Sentimentet har helt växlats från ‘girighet’ förra månaden, då indexet hade ett värde på 74.

Vid skrivandet handlas Bitcoin runt 108 000 $, upp 14,5 % år‑till‑datum och 57,3 % under det senaste året, samtidigt som det ligger 15 % under sitt ATH. Detta har gjort novemberresultatet för tillgången negativt på 2,24 % och Q4‑avkastningen är också negativ på 5,85 %.

Bitcoin visar ingen styrka just nu och fortsätter att handla i ett intervall. Enligt kryptodataleverantören Glassnode speglar “kampen under nyckelkostnadsnivåer en avtagande efterfrågan och fortsatt distribution bland långsiktiga innehavare.”

Det är omkring 113 000 $ där kostnadsbasen för kortsiktiga innehavare ligger och utgör ett “kritiskt slagfält mellan bull‑ och bear‑momentum”. Om Bitcoin-priset inte kan återta denna nivå kan marknaden uppleva en djupare retracement mot 88 000 $, vilket är den aktiva investerarnas realiserade prisnivå.

Medan kortsiktiga innehavare lämnar sina positioner med förlust, fortsätter långsiktiga innehavare att vara nettodistributörer, vilket, enligt Glassnode, “signalerar avtagande övertygelse och pågående absorptions av tillgångar.”

Samtidigt ligger den totala kryptovalutamarknadens marknadsvärde för närvarande strax under 3,7 biljoner $, ner från toppnivån på 4,4 biljoner $ den 7 oktober. Det totala stablecoin‑marknadsvärdet har överstigit 307 miljarder $, med ett tillägg på cirka 10 miljarder $ i oktober och 100 miljarder $ i år, enligt DeFi Llama.

Medan Bitcoin och den bredare kryptomarknaden fortsätter att kämpa har aktiemarknaden njutit av en massiv upptrend.

Sedan den föll till 4 835 i april har S&P 500 ständigt slagit nya rekord. SPX steg med cirka 2,4 % i oktober, vilket markerade en sjätte raka månadsvinst, till ett nytt toppvärde på 6 920,34. För närvarande ligger den på 6 840,20, upp 16,30 % år‑till‑datum och 19,40 % under det senaste året.

Guld har också njutit av massiva vinster. Guldpriset steg till så högt som 4 375 $ per ounce den 21 oktober, vilket motsvarar en uppgång på 173 % på tre år. Sedan dess har den ädla metallen avgett en del av sina vinster och handlas nu på 4 000 $ per ounce. Med detta har guld nått ett marknadsvärde på 27,9 biljoner $, vilket gör det till världens största tillgång.

På andra plats sitter chipstillverkaren Nvidia (NVDA ), som äntligen nått ett marknadsvärde på 5 biljoner $, följt av Apple (AAPL ), Microsoft (MSFT ) och Alphabet (GOOG ).

Med ett marknadsvärde på 2,7 biljoner $ har Silver säkrat 6:e platsen bland alla tillgångar, inklusive börsnoterade företag, ädelmetaller, kryptovalutor och ETF:er. Som ett resultat av prisnedgången, rankas Bitcoin nu 8:e, med ett marknadsvärde på 2,14 biljoner $. Ethereum ligger däremot på 31:a platsen med ett marknadsvärde på 447,75 miljarder $.

Sammanfattningsvis var oktober en enorm besvikelse. Det som började med eufori och rekordhöjder slutade i tvångslikvidationer och skakad förtroende. Medan Bitcoin kämpar visar altcoins helt enkelt inga tecken på liv eller bud. Men även om marknaden ser dålig ut har oktobers tunga utförsäljning rensat bort svaga händer, återställt riskaptiten, och det kan erbjuda en chans till återhämtning.

Det är möjligt att marknaden äntligen kan se en rotation från guld till digitalt guld. Dessutom kan den breda kryptobranschen dra nytta av den ökande institutionella deltagandet och många andra positiva utvecklingar som skedde förra månaden.

Med det står november vid ett vägskäl. Historien säger att det är Bitcoins starkaste månad, men likviditeten är tunn och sentimentet är skört. Så det är omöjligt att veta vad som väntar, allt man kan göra i dessa osäkra tider är att hoppas på det bästa och förbereda sig för det värsta!

Klicka här för att lära dig allt om Bitcoin.