Bitcoins tjuriska uppgång når $111K: Kan altcoins hålla jämna steg?

“Sell in May, go away” fungerade inte för krypton den här gången. Ordspråket, lånat från traditionell finans (TradFi) där aktier ofta underpresterar mellan maj och oktober, har också hittat sin väg in i krypton, men det är en träff eller miss i båda världarna. Sommarkurserna kan gå åt båda håll.

Kryptomarknaden kan uppleva djupa nedgångar, som den gjorde 2022, 2021 och 2018, eller så kan den påbörja sin fler‑månaders rally, som den gjorde 2017. Maj är grön den här gången.

Hittills har Bitcoin (BTC ) stigit 17,4 % den här månaden, efter 14,08 % uppgång i april. Ännu viktigare är att den har nått ett nytt historiskt rekord (ATH) på $111 814. 

Efter att ha brutit igenom sitt januari‑ATH på $109 K i torsdags, är den $2,2 biljard‑stora kryptovalutan nu långsamt på väg mot nya siffror med klar himmel ovanför för priset att fortsätta stiga. Vid skrivande stund handlas BTC/USD runt $109 000, vilket är 2,3 % lägre än ATH som nåddes 22 maj.

“En ihållande brytning över $110 000 behövs för att trigga nästa steg uppåt mot $125 000,“ sade Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, i en notering, och påpekade också att det nya ATH‑talet visar att Bitcoins 31 % nedgång från januari‑toppen till april‑botten var “en korrigering inom en tjurmarknad”.

Bitcoins långsammare‑än‑vanligt men säkra steg mot toppen börjar nu även locka hävstångshandlare med öppet intresse (OI), antalet utestående kontrakt, som skjuter i höjden och passerar $78 miljarder, upp från $69,5 miljarder den 22 jan, enligt CoinGlass.

Ledande i detta OI är CME med 18,2 mrd, följt av Binance med $13 mrd. På tredje plats är Bybit med $7,85 mrd i OI.

På optionsmarknaden bygger handlare dramatiska Bitcoin‑positioner. Call‑optioner på $110 000, $120 000 och $300 000, som löper ut i slutet av juni, har registrerat mest OI på derivatbörsen Deribit.

Bitcoins rally hade faktiskt bred medverkan, med $13,86 miljarder i nominellt öppet intresse för BlackRocks spot‑ETF i Bitcoin (IBIT). Optionsmarknaden, utöver IBIT, debuterade sent förra året och är en av de mest aktivt handlade, vilket visar stark entusiasm för BTC.

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin (BTC).

En våg av positiva nyheter driver Bitcoins rörelser

Redan förra månaden föll Bitcoin under $75 000 och har sedan dess sett en ökning på över 48 % i sitt värde. Kryptokungen är också upp cirka 595 % från björnmarknadens lägsta nivå 2022 på omkring $15 850 och 61 % över bull‑marknadens topp 2021.

Med denna senaste återhämtning och nya ATH‑tal är Bitcoins Q2‑marknadsresultat nu 33,9 % grönt, upp från den 11,82 % nedgången i Q1 2025.

Detta fortsatta solida marknadsmomentum får handlare och investerare att bli allt mer bullish på Bitcoins prestation de kommande veckorna och månaderna, mitt i regulatorisk klarhet och stöd från Donald Trumps administration.

“USA DOMINERAR i krypto, Bitcoin, etc., och vi kommer att hålla det så!“ skrev president Trump på Truth Social i torsdags när den största kryptovalutans värde sköt i nya toppar.

Ur ett regulatoriskt perspektiv har en viktig stablecoin‑lag nu gått vidare till nästa steg, efter att ha klarat ett nyckelprocedur‑omröstning i senaten. Enligt med‑sponsor Sen. Kirsten Gillibrand kommer lagen “att ge regulatorisk klarhet för denna viktiga industri, hålla innovationen i land, lägga till robust konsumentskydd och bekräfta den amerikanska dollarns dominans.”

I annan stor nyhet har representanthuset i Texas antagit ett lagförslag (SB 21) som skulle skapa en strategisk Bitcoin‑reserv för staten, liknande den som skapades av president Trumps verkställande order.

“Redan hem för kryptomining, bör denna lagstiftningssession göra Texas till kryptohuvudstaden. Guvernör Abbott ser fram emot att granska detta förslag.“

– Andrew Mahaleris, guvernörens presssekreterare, sade i ett uttalande

Dock, innan lagen kan gå igenom, måste den först gå till en konferens. Enligt Lee Bratcher från Texas Blockchain Council förväntas lagen passera konferensen utan problem.

Mitt i detta delade den avgående CFTC‑kommissionären Summer Mersinger också potentialen för kryptoperpetuala futures‑produkter att godkännas i USA snart.

“Jag tror att de kan komma till marknaden nu, och vi ser några ansökningar, och jag tror att vi kommer att ha några av dessa produkter som handlas live mycket snart,“ sade hon i en intervju med Bloomberg TV. Hon tillade att dessa produkter “kommer att vara mycket fördelaktiga för [krypto]‑industrin i stort och för vår ekonomi här i USA.”

Förutom kryptovänliga regler som lyfter Bitcoin‑marknaden, tror man också att makro‑förhållanden har spelat en roll i allt detta. Detta inkluderar växande likviditet, förnyad geopolitisk osäkerhet, Moody’s (MCO ) nedgradering av USA:s statsskuld, Trumps återgång från hans globala handelskrig, särskilt avtrappning av handelsspänningarna mellan USA och Kina, samt den försvagade amerikanska dollarn.

Dessa makrofaktorer har gjort Bitcoin attraktivt och framhävt dess värdebevarandeförmåga. Detta kan ses i Bitcoins avvikelse från aktier, som vanligtvis korrelerar med aktiemarknaderna.

Utöver alla dessa utvecklingar finns en huvudorsak till Bitcoins prisstyrka – en stor mängd köpare. Dessa köpare är inte detaljhandeln utan institutioner. 

Som James Butterfill, chef för forskning på den kryptofokuserade förvaltaren CoinShares (CSHR ), noterade, har Bitcoins rörelse “drivits av en blandning av positiv momentum, växande optimism kring amerikansk kryptoreglering och fortsatt intresse från institutionella köpare.”

Institutionell hunger möter Bitcoins knapphet för att driva prisökningar

I maj lockade de 12 amerikanska Spot‑Bitcoin‑ETF:erna (ETFer) kontinuerliga och starka inflöden, med investerare som hittills har pumpat in totalt $5,3 miljarder den här månaden. Det har bara varit två utflöden hittills, totalt bara $142 miljoner.

Dessa inflöden kommer efter en tuff april, vars första halva dominerades av utflöden. De sista sju dagarna i april registrerade dock betydande inflöden. Detta dip‑köp fortsatte in i maj, vilket nu lett oss till nya toppar i Bitcoin‑priset. 

Bland ETF‑utgivare leder BlackRock (BLK )(IBIT) fortsatt, med Fidelity (FBTC) på andra plats. Dessa två ser faktiskt de flesta, om inte alla, inflöden. 

Med ett kumulativt nettinflöde på $47,55 miljarder ligger IBIT först, med $72,69 miljarder i nettoförmögenhet. Därefter kommer Fidelity, med $11,88 88 miljarder i nettinflöden och $22,38 miljarder i nettoförmögenhet.

Medan Ark (ARKB) och Bitwise (BITB) har lyckats registrera vissa inflöden, gör de andra utgivarna det sällan, om någonsin. Detta kan ses i deras AUM, med de fem sista utgivarna; BRRR, BTCO, EZBC, BTCW och DeFi, som fortfarande är långt ifrån att nå miljard‑dollarmärket.

Totalt, har Spot‑Bitcoin‑ETF:er sett ett kumulativt nett inflöde på $44,31 miljarder sedan de började handlas i början av januari 2024. Deras totala förvaltade tillgångar har samtidigt nått $134,30 miljarder, enligt SoSo Value.

Spot‑Bitcoin‑ETF:er är inte de enda som slukar BTC. Det finns ett företag, eller en man, som är mycket mer aggressiv med sin Bitcoin‑ackumuleringsambition: Michael Saylor.

Det finns ett kontinuerligt behov från Saylor’s Strategy (MSTR ), men hur bra det är för Bitcoin på lång sikt, kan inte sägas, eftersom företaget redan har lagrat 576 230 BTC, värda över $62 miljarder. Och med det, äger Strategy nu 2,75 % av Bitcoins totala utbud.

Saken är att Saylor inte är färdig med att ackumulera Bitcoin än. Företaget har annonserat nya planer att samla in så mycket $2,1 miljarder genom försäljning av 10 % perpetual strife preferred stock. Och dessa medel kommer att användas för ytterligare Bitcoin‑förvärv.

STRF lanserades för bara några månader sedan som en produkt exklusivt tillgänglig för institutionella investerare. Den erbjuder en årlig kontantutdelning på 10 %. Intressant nog har den en eskaleringsmekanism som tillåter utbetalningar att ökas om betalningar missas.

Saylor har beskrivit STRF som “the crown jewel of our preferred strategy,“ vilket gör att företaget kan vara “choosy“ när det gäller hur mycket STRF det emitterar. Produkten, enligt honom, låser upp en ny klass av investerare som kanske inte är bekväma med att köpa högvolatil Bitcoin eller konvertibla skulder. Han sade:

“När marknaden blir mer bekväm med Bitcoin och mer bekväm med vår preferensstrategi, kommer de att börja se hur bra dessa instrument verkligen är.“ 

Sammanfattningsvis, sedan början av året, har antalet BTC som hålls av publika företag ökat med cirka 31 % till omkring $349 miljarder, enligt Bitcoin Treasuries.

Denna växande efterfrågan i en konkurrensutsatt Bitcoin‑företagstjänstemiljö kommer faktiskt medan utbudet upplevde en åtstramning i samband med halveringen i april 2024, och analytiker tror att detta skapar förutsättningar för en vild resa framöver. 

Enligt Alexander S. Blume, grundare och VD för den SEC‑registrerade investeringsrådgivaren Two Prime, har företagskassor köpt Bitcoin på OTC‑marknaden “en masse,“ och suverän efterfrågan på kryptovalutan ökar också.

All denna massiva efterfrågan från institutioner får experter att förutsäga djärva mål för Bitcoin‑priser.

Till exempel har Standard Charthands bullish‑satsning på Bitcoin fått bankens Global Head of Digital Assets Research, Geoffrey Kendrick, att prognostisera $200 000 per BTC i slutet av 2025 och $500 000 år 2029. Vad som driver denna uppåtgående trend är efterfrågan på en icke‑suverän tillgång.

“Vi förväntar oss en strategisk tillgångs‑omallokering bort från amerikanska tillgångar som kommer att trigga nästa skarpa uppgång i Bitcoin under de kommande månaderna.“

– Kendrick sade i april

Investeringsföretaget Bernstein delar samma syn som Standard Chartered (STD.DE ) , och förväntar sig att BTC ska avsluta året på $200 K, drivet av institutionella kapitalinflöden. Även BlockRock’s Larry Fink, som äntligen intresserat sig för Bitcoin efter att ha lanserat den populära iShares Bitcoin Trust, ser Bitcoin nå $700 000 förr eller senare. 

Samtidigt ser Coinbase‑VD Bitcoin värderat till “multiple millions“ någon gång i framtiden. Denna vecka gick den största kryptobörsen i USA med i S&P 500, ett steg som ses som en vändpunkt för kryptobranschen.

Altcoins väntar i bakgrunden, kommer kapitalet att rotera eller koncentreras?

Alltså, det finns tydligt enorm efterfrågan på den biljon‑dollars kryptovalutan och detta har Bitcoin som överträffar mindre kryptovalutor. Detta gap breddas faktiskt. Så, handlar denna tjurmarknad bara om Bitcoin? Kommer altcoins att pumpa?

Väl, kryptomarknadsdeltagarna är delade i frågan. Vissa tror att vi kanske inte ser en bransch‑omfattande uppgång, som är normen i tjurmarknader. 

En anledning är att det helt enkelt finns för många mynt idag, vilket är sant. Genom att låta tokens skapas på några minuter helt gratis, ledde den Solana‑baserade Pump.fun till en explosion av tokens. Till exempel har mer än 10,4 miljoner tokens lanserats på Pump.fun sedan starten i jan. 2024.

Den andra anledningen är att Bitcoin främst drivs av institutioner den här gången, som inte är intresserade av våra meme‑coins eller AI‑tokens, förutom kanske ett fåtal. Detta tyder på att vinster från Bitcoin inte kommer att rotera in i altcoins, vilket betyder att endast ett begränsat antal tokens kommer att rallya, och dessutom med begränsad uppsida.

Andra tror att den här gången inte är annorlunda, och att altcoins kommer att komma ikapp när Bitcoin vilar kring ATH. För närvarande är den största kryptovalutan i prisupptäckt, vilket betyder att den har tagit både kapital och uppmärksamhet. Så, med Bitcoin ännu inte färdig med toppen, har altcoins ännu inte upplevt den ansikts‑smältande rally de är kända för.

Det blir att se om altcoins kommer att njuta av en massiv uppgång. För nu ser de viss aktivitet. Och detta har hjälpt den totala kryptomarknadens kapitalisering att stiga till $3,6 biljarder, närmare $3,9 biljarder $3,9 biljarder högsta nivån i mitten av december.

Nu, om vi tittar på de som ligger närmast sitt ATH, bland de 100 största kryptotillgångarna, har HYPE nått ett färskt högsta värde på $37,24 bara idag, en stor ökning från $10‑lowläget i april. Dessa nya toppar kom för den inhemska tokenen i den perpetual DEX Hyperliquid när den såg en OI‑ökning som passerade $9 miljarder. 

Den 23 maj delade Hyperliquid Labs också med att de har lämnat in formella kommentarer om 24/7‑derivathandel till CFTC. Teamet bakom DEX sade:

“Vi berömmer CFTC för deras proaktiva engagemang i dessa frågor, förståelse för vilka är grundläggande för den globala marknadens utveckling.“ 

Hyperliquid förklarade vidare att de är engagerade i utvecklingen av DeFi‑området och att deras implementering “exemplifierar hur kärnprinciper i DeFi kan omsättas i praktiken för att förbättra marknadseffektivitet, marknadsintegritet och användarskydd.“

Ännu en börs‑token, BNB, ligger bara 15,2 % från sitt $788,84‑ATH från dec. 2024. Handlas till $669, tokenens pris har ökat 28 % sedan april‑lowläget.

XRP, har också hållit sig stabilt de senaste sex månaderna, handlas till $2,36, bara 30,6 % under sin $3,40‑topp som kom för över 7 år sedan 2018.

SUI, å andra sidan, har fått fart sedan dess ekosystem träffades av ett exploat. I torsdags hackades Cetus, den största DEX‑en på dess nätverk, med $200 miljoner i tokens som dränerades från likviditetspooler. Som svar pausade Cetus‑teamet smarta kontrakten och utreder aktivt incidenten.

Som en följd kraschade vissa meme‑coins med mer än 90 % inom en timme, medan flera andra ekosystem‑tokens registrerade tvåsiffriga förluster.

I ett överraskande drag påverkades inte SUI särskilt av nyheterna. Den 13:e största kryptovalutan, med ett marknadsvärde på $12,2 miljarder, handlas över $4, inte långt från dess $5,35‑topp i jan. i år, innan priset föll till $3,60.

ETH halkar, institutioner ointresserade, kan Pectra vända trenden?

Den näst största kryptovalutan, Ethereum (ETH ), har också börjat se lite grönt, upp 75 % sedan dess april‑lowlägg. 

Medan Ethereum äntligen har registrerat några vinster, har de kommit efter en nedgång, vilket betyder att priset fortfarande sitter på omkring $2 500. Detta är trots att ETH‑utbudet på börser nått sin lägsta nivå i historien.

ETHBTC, ligger samtidigt på 0,02356, vilket bara är en liten återhämtning från den fleråriga botten på 0,01777, senast sedd i januari 2020.

Viktigare är att Ethereum ännu inte nått ett nytt ATH och för närvarande är 47,4 % under $4 878,26‑toppen som nåddes för mer än tre år sedan i nov. 2021. Och även om SOL (SOL )‑priset verkar halka för tillfället, upp bara 72 % från april‑lowläget och handlas nu på $181, är ETH‑konkurrenten fortfarande bara 38,3 % från sitt $293‑ATH som nåddes den 19 jan 2025.

Den kvartalsvisa prestationen för Ether visar att dess positiva resultat i Q2 bara var 47 %, efter en 45,4 % försäljning i Q1. Mitt i denna svaga prestation har Ethereum OI stigit till $33,78 mrd, nästan fördubblat på en månad.

Men vad gäller Ethereums institutionella flöde? Jo, det har varit lika tråkigt. Ethereum Spot‑ETF:er har bara lyckats samla $2,70 miljarder i kumulativa nettinflöden under hela perioden, med totala nettoförmögenheter på $9,33 miljarder.

När det gäller maj‑flöden, investerade institutioner bara $333 miljoner denna månad medan utflödena har varit $113,2 miljoner, enligt Farside.

Staking kan potentiellt förändra denna trend men för närvarande fördröjer SEC fortsatt beslutet om det. Senast sköt upp beslutet om Bitwise‑ansökan att integrera staking i deras Ethereum‑ETF till den 6 juli 2025.

I den tekniska världen har Ethereum genomgått Pectra‑uppgraderingen, som gick live 7 maj, med målet att förbättra validator‑flexibilitet och förenkla staking‑operationer. Den introducerar också en ny nivå av funktionalitet för Externally Owned Accounts (EOA) för att möjliggöra transaktions‑batchning och delegation till alternativa nyckelscheman. Genom utökade blob‑möjligheter får utvecklare nu nya vägar att bygga kostnadseffektiva dApps.

Som kryptodata‑leverantören Glassnode noterade, har Pectra‑uppgraderingen ännu inte lett till en spik i nätverksengagemanget. Faktum är att genomsnittet av nya och återuppstådda adresser sedan uppgraderingen har minskat med 1,8 % respektive 8,4 % jämfört med år‑till‑datum‑värden, men samtidigt är churn‑nivån också lägre. Glassnode konstaterade:

“Pectra har hittills inte lockat nya eller återvändande användare – men användar‑churn har minskat. Om detta speglar nätverksuppgraderingar eller bredare cykeltrender återstår att se.“ 

Slutgiltiga tankar

Sammanfattningsvis markerar Bitcoins rekordbrytande uppgång över $111 000 en stor vändpunkt i det finansiella landskapet. Med institutioner som strömmar in, regulatoriskt stöd som får fart och makro‑osäkerhet som ökar kryptovalutans attraktionskraft som en icke‑suverän värdebevarare, är scenen redo för fortsatt uppgång.

Dock, om denna rally sprider sig till altcoins eller förblir koncentrerad i Bitcoin återstår att se. För nu leder Bitcoin utvecklingen, och hela världen ser på när den skjuter i höjden!

Klicka här för att lära dig hur du köper Bitcoin (BTC).