Bitcoin-ETF:er anländer till en ljummen marknadsrespons: Vad blir nästa steg?

Efter månader av spekulation och investerarthyteri har Bitcoin Spot-ETF:er äntligen kommit till Wall Street. Så varför har BTC ännu inte börjat stiga? 

Den US Securities and Exchange Commission godkände spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) den 10 januari 2024, vilket ger investerare möjlighet att köpa in sig i kryptovalutan utan att behöva navigera kryptomarknadens börser, motpartsrisk eller begränsade likviditetspooler. 

Medan nyheten mottogs av många optimistiska kryptovalutaentusiaster, som i stor skala delade memes om hur rikedom den efterlängtade godkännandet skulle göra dem, rörde sig Bitcoin knappt som svar på tillkännagivandet. 

CoinGecko-data visar att Bitcoins 24‑timmarspris i kölvattnet av nyheten gav en ökning på mindre än 1 % i tillgångens värde, trots att analytiker föreslår att ankomsten av spot Bitcoin ETF skulle bli ett genombrott för kryptobranschen. 

Har fanfarerna kring Bitcoin ETF skapat orealistiska förväntningar på kryptovalutan? Låt oss titta på hur påverkan av SEC:s efterlängtade ETF-godkännande kan se ut under de kommande månaderna: 

Kvantifiering av värdet av en Bitcoin-ETF

I detta skede är det viktigt att understryka hur betydelsefull ankomsten av en Bitcoin-ETF kommer att vara för kryptovalutans framtid som helhet. 

SEC:s godkännande innebär att kryptovaluta blir tillgänglig för en stor publik av både investerare och institutioner som kan köpa och sälja Bitcoin med liten tidigare erfarenhet av kryptohandel. 

Steget hjälper också till att ge större validering till en kryptomiljö som har haft svårt att vinna investerarnas förtroende på grund av högprofilerade börskrascher, säkerhetsintrång och kopplingar till den svarta marknaden. 

“Denna ETF har två huvudpåverkningar: ökad distribution i USA (en måttlig påverkan, eftersom det har funnits ETF:er utanför USA i åratal) och ökad trovärdighet för krypto som en ‘tillgångsklass’ (en mycket hög påverkan),” förklarade Kevin de Patoul, VD för kryptolikviditetsleverantören Keyrock, i en CNBC-intervju.

“Det finns nu en amerikansk Bitcoin spot-ETF, och Bitcoin anses inte längre vara skumt eller ökänd. Detta förändrar avsevärt allmänhetens uppfattning.” 

Siffrorna kring värdet av en Bitcoin-ETF är också definitivt en anledning till spänning. Med världens mest kända kryptovaluta nu tillgänglig för finansiella institutioner med sammanlagt 100 biljon dollar i förvaltade tillgångar, kan de potentiella institutionella inflödena till en bransch med ett marknadsvärde på ungefär 1,71 biljon dollar vid skrivande stund vara transformerande. 

“Projektionerna varierar från betydande till rekordbrytande, med vissa som föreställer sig flöden på flera miljarder – en utan precedens prestation inom ETF‑området,” betonar Anthony Rousseau, chef för mäklarlösningar på handelsplattformen TradeStation. 

Rousseaus åsikter återklangades av Standard Chartered-analytiker (STD.DE ) , som föreslog att Bitcoin-ETF:er kan locka 50 miljarder till 100 miljarder dollar enbart under 2024 som en del av ett inflödesvolym som kan få Bitcoins pris att stiga till 100 000 dollar.

På andra håll hävdar mer konservativa uppskattningar att inflöden kan vara betydligt lägre, upp till 55 miljarder dollar över fem år. 

Vad blir nästa steg för Bitcoins värde?

De timmar som följde efter SEC:s godkännande av Bitcoin-ETF:n var i stort sett dämpade, vilket indikerar att marknaden redan hade inräknat möjligheten att börshandlade fonder skulle komma när förväntningarna på godkännandet ökade under ett framgångsrikt fjärde kvartal 2023 för BTC. 

Medan vissa analytiker har höga förväntningar efter godkännandet av Bitcoin-ETF:n, tror andra att den initiala entusiasmen kommer att ge vika för en mer gradvis nivå av adoption. 

“Det skulle inte förvåna mig om ETF-användare i stort sett, som nu söker exponering mot Bitcoin via ETF-fordon, går igenom sin vanliga granskningsprocess för att säkerställa att de är bekväma med ETF:n, och det tar ofta tid,” sade David Mann, chef för ETF-produkter och kapitalmarknader på Franklin Templeton. 

I en intressant vändning såg timmarna efter SEC:s godkännande av Bitcoin-ETF-ansökningar ett ökat investerarsintresse för den ledande altcoinen Ethereum. 

Ethereum steg med över 13 % inom 36 timmar när investerare spekulerade att tillgången kan bli nästa att få ETF-godkännande. 

Framför allt understryker Ethereums överraskande överprestation i kölvattnet av Bitcoin-ETF‑annonseringen den snabba takten och spekulativa naturen på kryptomarknaderna. 

Med tanke på att SEC godkände Ethereum futures-ETF:er finns det logik bakom spekulationen. Eftersom kommissionen inte motsatte sig att Ethereum klassas som en råvara under denna ansökningsprocess finns potential för att en Ethereum spot-ETF kan komma i framtiden. 

Kan ETF:n misslyckas med att påverka Bitcoin?

Det är också värt att ta itu med elefanten i rummet. Denna utan precedens situation kan ha inräknats i Bitcoins pris under de senaste månaderna och kommer inte att påverka kryptovalutans pris ytterligare. 

“Det finns redan flera andra ETF:er som spårar Bitcoins pris, och den nya ETF:n kan ha svårt att attrahera tillräckligt många investerare för att bli framgångsrik,” framhäver Maxim Manturov, chef för investeringsforskning på Freedom Finance Europe. “Kryptomarknaden förblir mycket volatil, och Bitcoins pris kan sjunka avsevärt, även om en Bitcoin-ETF godkänns.”

“Det finns ingen garanti för att Bitcoin når sitt tidigare rekordhöga pris efter att den efterlängtade ETF:n godkänts. Däremot kan en Bitcoin-ETF vara en nyckelkatalysator för Bitcoins prisökning,” lade Manturov till.

För investerare som söker en Bitcoin-bullrun 2024 kan svaren komma under de kommande veckorna och månaderna när vi får perspektiv på inflödesnivåerna till spot Bitcoin-ETF:er. I en så volatil miljö som kryptomarknaden kan inget garanteras, men det bör finnas gott om försiktig optimism från ett så transformerande ögonblick i den korta livslängden för digitala valutor.