Gemini vs Coinbase: Vilken offentlig debut stackades upp?

Över det senaste decenniet och ett halvt har krypto kommit långt. Det är inte längre en randig tillgång, eftersom det har fått mainstream-acceptans och institutionellt engagemang.
Som ett resultat är det inte bara tokens som rusar vilt på detaljhandelsstöd, utan kryptoföretag i sig njuter av framgång på aktiemarknaden, vilket signalerar branschens mognad.
Driven av en krypto-vänlig administration, starka institutionella inflöden och ökande företagsadoption förväntas marknaden se ännu fler krypto-relaterade IPO:er och direktlistningar under de kommande månaderna.
Medan flera krypto-relaterade företag har fångat traditionella finansiella (TradFi) institutioners och investerares intresse, sticker krypto-börser ut för sin centrala position i den digitala tillgångsrymden.
Kryptobörser är online-plattformar där användare kan köpa, sälja och handla digitala tillgångar med lätthet.
Förutom att förenkla processen för att köpa och sälja krypto erbjuder de också ytterligare tjänster som hävstång och marginalhandel, användarvänliga gränssnitt, staking och kundsupport.
Nu finns det två huvudtyper av utbyten. En är centraliserade utbyten (CEX), som hanteras av en enskild enhet och vanligtvis stöder fiat-valutor som USD och EUR. Sedan finns det decentraliserade utbyten (DEX), som underlättar peer-to-peer-transaktioner direkt på blockkedjan.
Vår fokus idag ligger på CEX, två i synnerhet, Coinbase och Gemini, som båda är noterade på börsen. Coinbase noterades via en direktlistning den 14 april 2021, medan Gemini slutförde en traditionell IPO den 12 september 2025.
En initial public offering (IPO) är en process där ett privat företag säljer sina aktier till allmänheten för första gången och blir ett noterat företag.
Genom att sälja aktier på en aktiebörs till en bred grupp av investerare möjliggör IPO att ett företag kan samla in kapital, skapa synlighet och tillhandahålla likviditet för tidiga investerare och grundare.
Coinbase hade sin direktlistning 2021 och satte en hög standard när det gäller värdering och marknadspåverkan, medan Gemini gjorde sin debut för bara en vecka sedan till en mer blygsam värdering men med betydande dragkraft.
Sedan flera krypto-relaterade företag har gått publika, inklusive Bitcoin-belöningsplattformen Fold, krypto-finansföretaget Galaxy Digital, sociala handelsplattformen eToro, USDC-stablecoin-utgivaren Circle, blockchain-långivaren Figure och Peter Thiel-backade institutionella handelsplattformen Bullish Global.
Nu ser vi fram emot att flera andra krypto-företag förbereder sig för noteringar på börsen.
Krypto-tillgångsförvaltaren Grayscale Investments är bland dem som har lämnat in en registreringsansökan för en IPO till SEC.
Digitala tillgångsvaktmästaren BitGo är ett annat företag som har anslutit sig till IPO-rushen bland krypto-företag.
När det gäller en börs är Kraken i ledningen, som förväntas lämna in en IPO nästa år, under förutsättning att det finns regulatorisk tydlighet.
Krakens co-CEO, Arjun Sethi, har uttalat att företaget bara kommer att gå vidare med en offentlig listning om det ligger i linje med alla sina intressenters intressen.
Finansierat rapporterade börsen en 19-procentig ökning av intäkterna till 472 miljoner dollar för det första kvartalet 2025.
Förutom Kraken, Grayscale och BitGo ser också Ledger, Uphold, OKX och Anchorage fram emot att dra nytta av offentliga marknader.
Alla dessa kommande IPO-kandidater speglar det växande institutionella intresset för kryptosektorn och den ökande integrationen av digitala tillgångar i traditionella finansiella marknader.
Till slut var Coinbases direktlistning ett milstolpevenemang med en värdering på 85,8 miljarder dollar, som överträffade Geminis 4,4 miljarder dollar debut.
Den massiva värderingen var resultatet av Coinbases varaktiga lönsamhet och breda användarbas, som vida överträffar Geminis transaktionsanvändare och sjunkande intäkter.
Men trots att de är mindre har Gemini fortfarande lyckats dra till sig betydande efterfrågan, vilket visar löfte inte bara i sina tjänster utan också i investerarintresse för krypto-erbjudanden.
Sammantaget är TradFis intresse för krypto snabbt växande med varje ny listning, eftersom investerare söker exponering för tillgångsklassen, vilket speglar dess utveckling till en mainstream-tillgångsklass, som får allmän acceptans och skapar nya möjligheter för teknisk utveckling och tillväxt.