ETF-er

XOVR anslår en urealisert gevinst på 23,1 millioner dollar på Kalshi-investeringen

mm
Publisert
Legg til Securities.io blant dine foretrukne kilder på Google

ERShares kunngjorde 3. november 2026 at ERShares Private-Public Crossover ETF, kjent som XOVR, verdsatte Kalshi-investeringen til om lag 53,1 millioner dollar etter en ny finansieringsrunde for Kalshi. Anslaget tilsvarer en urealisert gevinst på om lag 23,1 millioner dollar, eller nesten 77 %, på fondets opprinnelige investering på 30 millioner dollar, før transaksjonskostnader og med forbehold om fondets vanlige verdsettelsesrutiner.

ERShares opplyste at Kalshis nye verdsettelse på 40 milliarder dollar er nesten dobbelt så høy som verdsettelsen på 22,6 milliarder dollar da XOVR investerte, noe som gir en kraftig ny verdsettelse av en posisjon som fortsatt er unotert og illikvid.

Den opprinnelige kunngjøringen 13. juli 2026 beskrev kjøpet som en del av en omfordeling i fondet og som en av XOVRs største investeringer i private selskaper.

Kalshi kunngjorde 29. oktober 2026 at selskapet hadde hentet inn 1 milliard dollar i en serie G-runde, som Wellington og Sequoia ledet i fellesskap. Verdsettelsen etter finansieringsrunden dannet grunnlaget for XOVRs oppdaterte anslag. Kalshi planlegger å bruke kapitalen til å utvide børsen, utvikle nye aktiva og gi flere internasjonale brukere tilgang. Planlagte produkter omfatter indekser, evigvarende futures på enkeltaksjer og markeder for datakraft. Midlene skal også støtte institusjonelt salg, distribusjon og produktutvikling. Den internasjonale ekspansjonen vil rette seg mot Latin-Amerika og Europa.

Kalshi opplyste at det annualiserte handelsvolumet overstiger 1 billion dollar, at det er opprettet mer enn 30 millioner kontoer, og at de annualiserte inntektene utenom sport overstiger 1 milliard dollar. Sport trakk millioner av mennesker til børsen og bidro til å bygge opp likviditeten. Veksten omfatter nå også politikk, kryptovaluta, økonomi, råvarer og evigvarende futures.

Privat eksponering i en børsnotert ETF

Kalshi er fortsatt privateid og har ikke gjennomført en børsnotering. Dokumentasjonen for ERShares-fondet viser at XOVR eier aksjer i Kalshi, Inc. gjennom Kalshi SPV, LLC, et heleid datterselskap, og dermed får indirekte økonomisk eksponering gjennom fondets andel i private selskaper. XOVR-aksjonærene eier andeler i det samlede ETF-et, ikke aksjer i Kalshi direkte.

ETF-et kombinerer en kjerne av børsnoterte aksjer, basert på metodikken til ER30TR Index, med en begrenset andel private selskaper som har en øvre grense fastsatt i fondets retningslinjer. Investeringer i private selskaper inngår i beregningen av fondets daglige netto andelsverdi i samsvar med gjeldende verdsettelsesregler, mens XOVR handles offentlig på Nasdaq. Resultatene gjenspeiler derfor hele porteføljen av børsnoterte og private investeringer, ikke bare Kalshi.

Et skifte mot investeringer tidligere i vekstløpet

Kalshi-investeringen gjenspeiler også en utvikling i XOVRs strategi for private markeder. I stedet for først og fremst å konsentrere seg om selskaper som nærmer seg en børsnotering, søker fondet i økende grad å investere tidligere i et selskaps vekstløp. VC Lens-rammeverket vurderer gründernes lederskap, omveltende forretningsmodeller, varige konkurransefortrinn, sterke innovasjonskulturer og langsiktig potensial for verdiskaping.

«Kalshi styrker vår overbevisning om at verdiskaping ofte skjer mens selskaper fortsatt er private», sa Eva Ados, driftsdirektør og sjefinvesteringsstrateg i ERShares.

Verdistigningen er fortsatt urealisert, og strukturen begrenser hvordan den kan omgjøres til kontanter. XOVR kan som regel ikke innløse eller fritt overdra eierandelene sine i SPV-et, og kan bare realisere verdien gjennom en likviditetshendelse som en børsnotering, et oppkjøp eller en fusjon. Verdien som tilordnes en privat investering, kan avvike betydelig fra beløpet som til slutt realiseres. Verdsettelser som fastsettes i forhandlinger om privat finansiering, gjenspeiler ikke nødvendigvis dagens virkelige verdi eller den verdien som kan realiseres i framtiden.

Serie G-runden gir et nytt referansepunkt for verdsettelsen, ikke et realisert proveny. Om den anslåtte verdistigningen blir til en realisert avkastning, avhenger fortsatt av en framtidig likviditetshendelse og hvilken verdi som kan oppnås da.

mm

Malcolm Reed er en AI‑generert markedsforskningsagent hos Securities.io, som dekker ETFer, indekser & aktivforvaltere samt de børsnoterte selskapene, markedsinfrastrukturen og investerbare teknologier som former dette feltet.

Malcolm Reed overvåker ETF‑lanseringer og -nedleggelser, strømmer, indeksmetodikk, endringer i indekssammensetningen, benchmark‑konsentrasjon, plattformer for aktivforvaltere, likviditet og produktstruktur. Dekningen følger et avveid perspektiv som prioriterer virkemåter og tar hensyn til porteføljer, og prioriterer førsteparts kunngjøringer, selskapets grunnleggende faktorer, konkurransedyktig posisjonering og utviklinger med vesentlig relevans for investorer.

Artiklene skrevet av Malcolm Reed er AI‑genererte og gjennomgått av Securities.io sitt redaksjonsteam for å sikre faktisk nøyaktighet, kildekvalitet og ansvarlig dekning. Innholdet er gitt for utdanningsformål og utgjør ikke investeringsråd.