Hva er hyperinflasjon, og kan digitale eiendeler hjelpe?

Når det er en økning i den generelle prisen på varer og tjenester i en økonomi, kalles det inflasjon. Inflasjon fører til en reduksjon av kjøpekraften til en valuta. En valutas kjøpekraft refererer til verdien av en valuta uttrykt i antall varer og tjenester som kan kjøpes med en enhet av den valutaen.

Mange økonomer og beslutningstakere mener at en lav‑til‑moderat inflasjonsrate på omtrent 2 % per år er akseptabel og gunstig for økonomien. Men når inflasjonen overstiger 2 % blir den skadelig for økonomien.

Det finnes tilfeller der de generelle prisene på varer og tjenester øker raskt, noe som resulterer i en type inflasjon som kommer ut av kontroll. Når inflasjonen kommer ut av kontroll kalles det hyperinflasjon. I hyperinflasjon fører prisøkningen til en inflasjonsrate som er større enn 50 % per måned. En av de typiske årsakene til hyperinflasjon er den betydelige økningen i pengemengden uten tilsvarende økonomisk vekst. Med andre ord trykker sentralbanken eller reservebanken for mye penger mens den økonomiske produksjonen forblir den samme. Pådrivere av økonomisk uro, som krig, er ofte katalysatorer for hyperinflasjon.

En sentralbank eller reservebank kan kontrollere inflasjon ved å bruke tradisjonelle verktøy og pengepolitikk. For eksempel overvåker beslutningstakere i USAs Federal Reserve flere prisindekser for å vurdere endringer i inflasjonen. På den ene siden, når inflasjonen virker høy, hever Federal Reserve renten for å dempe inflasjonen; på den andre siden, når inflasjonen er for lav, stimulerer Federal Reserve økonomien ved vanligvis å senke renten.

Hyperinflasjon er svært vanskelig å kontrollere. Kun drastiske tiltak som “dollarisering” – å erstatte valutaen i en hyperinflasjonsrammet stat med en utenlandsk, mer stabil valuta – kan brukes for å slå ned hyperinflasjon i en økonomi.

Hyperinflasjon fører til hamstring av grunnleggende husholdningsvarer som mat og dagligvarer, noe som fører til mangel. Etter hvert som valutens verdi synker raskt, trekker de fleste forbrukere sine penger fra banker og konverterer dem til andre valutaer eller råvarer. En hyperinflasjonsindusert stampede for uttak oppstår, noe som fører til bankrun.

Eksempler på hyperinflasjon

Selv om hyperinflasjon ikke er en vanlig forekomst, spesielt i utviklede nasjoner, har det gjennom historien og i moderne tid vært tilfeller der hyperinflasjon raste gjennom økonomier. Tysklands Weimar-republikk ble plaget av hyperinflasjon i sine siste år. Månedlige inflasjonsrater på opptil 29 500 % ble registrert. Prisene doblet seg hver 3,7. dag.

Et annet ekstremt tilfelle av hyperinflasjon var i Ungarn rett etter andre verdenskrig. Prisene doblet seg hver 15. time i den tretten måneder lange perioden med hyperinflasjon (juli 1945 – august 1946).

Den daværende Føderale Republikken Jugoslavia opplevde en av de lengste og mest alvorlige hyperinflasjonene, mellom 1992 og 1994. Den daglige inflasjonsraten var rundt 62 %. Regjeringen utstedte nye og høyere valører på banknoter hver noen dager for å håndtere hyperinflasjonen. I september 1993 ble den høyeste valøren utstedt – en 500 milliarder jugoslaviske dinarer banknote.

Zimbabwe, et sørafrikansk land, opplevde et av de mest nylige eksemplene på hyperinflasjon, med en estimert månedlig inflasjonsrate på 79,6 milliarder prosent på toppen av sin hyperinflasjon. Prisene nesten doblet seg hver tjuefire timer. Butikkeiere begynte å avvise Zimbabwe dollar (Z$) og valgte US dollar og sørafrikansk rand som akseptabelt betalingsmiddel.

I 2016 førte sosioøkonomiske og politiske kriser til hyperinflasjon i Venezuela. Innen 2018 hadde den venezuelanske hyperinflasjonsraten økt til 10 millioner prosent. På bare to år mistet bolivar, Venezuelas nasjonale valuta, 99,9 % av verdien.

Sikring mot inflasjon og hyperinflasjon

Tradisjonelt har eiendeler og investeringer som gull og eiendom vært de foretrukne metodene for å investere for å sikre seg mot inflasjon. Forbrukere utforsker også muligheter som å flytte midler til en høyrentekonto, kjøpe aksjer og investere i råvarer. I fremvoksende markeder er forbrukere tilbøyelige til å kjøpe sterkere valutaer, som US dollar, og hamstre dem.

Til tross for at de brukes som sikring mot inflasjon, kan tradisjonelle eiendeler og investeringer, spesielt rentebærende verdipapirer, fortsatt være utsatt for rente‑risiko (potensielle investeringstap som kan oppstå som følge av svingninger i renten).

Digitale eiendeler som sikring mot inflasjon og hyperinflasjon

Digitale eiendeler som kryptovalutaer har iboende egenskaper som gjør dem til en god sikring mot inflasjon. Tilførselen av Bitcoin er for eksempel fastsatt til 21 millioner. Etter at 21 millioner Bitcoin er utvunnet, vil ingen flere Bitcoin bli lagt til tilførselen. Noen andre krypto‑eiendeler er iboende deflatoriske; disse krypto‑eiendelene er deflatoriske i den forstand at den sirkulerende tilførselen reduseres per transaksjon eller periodisk.

En prosentandel av gassavgiftene for noen krypto‑eiendeler blir brent ved hver transaksjon som finner sted på blokkjeden. Å sikre krypto‑eiendeler mot inflasjon er en av de viktige aspektene ved tokenomikken til kryptovalutaer. Noen mynter som startet uten en deflatorisk mekanisme har, underveis, gjort oppgraderinger som integrerer en form for deflasjon. Ethereum, for eksempel, lanserte sitt EIP-1159-forslag som introduserte en mekanisme for å brenne en del av gassavgiften for hver transaksjon utført på Ethereum-blokkjeden.

Krypto‑eiendeler uten iboende token‑brennings mekanisme gjennomgår periodiske, planlagte tilbakekjøp og brenninger som hovedsakelig utføres av prosjektteamet. BNB, den innfødte mynten i Binance-økosystemet, gjennomgår en kvartalsvis brenning. Binance-teamet kjøper tilbake noe BNB med 20 % av Binances overskudd; teamet destruerer den ervervede BNB ved å sende dem til en brennadresse. Binance sier at de vil fortsette å kjøpe tilbake og brenne BNB hver kvartal til 50 % av BNB-tilførselen (100 millioner BNB) er brent. Akkurat som Ethereums EIP-1159, implementerte Binance også en automatisk, sanntids brenningsmekanisme for gassavgifter på Binance Smart Chain (BSC), med innføringen av Binance Evolution Proposal 95 (BEP-95). Disse tiltakene hjelper kryptovalutaer med å opprettholde verdi.

Fra å handles for mindre enn $100 per BTC i 2012 til en verdi på over $60 000 per BTC i 2021, økte Bitcoins kjøpekraft enormt i løpet av et tiår.

Når det er hyperinflasjon, kan velstående familier se sin formue forsvinne i løpet av et øyeblikk, mens fattigere familier drives inn i desperasjon. I tilfelle med Venezuelas hyperinflasjon førte den totale svikten fra myndighetene med å dempe hyperinflasjonen og den påfølgende mangelen på tillit til den nasjonale valutaen på toppnivå til at de fleste forbrukere vendte seg til Bitcoin og andre kryptovalutaer. Venezuelanske migrantarbeidere brukte også Bitcoin og andre kryptovalutaer i stor grad for å sende remitteringer hjem.

Et Chainalysis blogginnlegg publisert i 2020 rapporterte at Venezuela hadde nådd en av de høyeste bruksratene for kryptovaluta i verden, og rangert som tredje på Chainalysis’ Global Crypto Adoption Index.

I et forsøk på å dempe inflasjonen foreslo regjeringen i Venezuela en sentralbankens digitale valuta (CBDC) kalt petromoneda (petro). Den digitale valutaen skal angivelig være støttet av landets oljereserver. Petro har siden blitt lansert, men har ikke klart å oppnå tilstrekkelig gjennomslag.

Kryptovalutaer generelt er en god sikring mot inflasjon. De kan være iboende deflatoriske eller begrenset til en viss total tilførsel, noe som gir dem muligheten til å oppnå 0 % inflasjon.

For å lære mer om Bitcoin, besøk vår Investering i Bitcoin veiledning.

For å lære mer om Ethereum, besøk vår Investering i Ethereum veiledning.

For å lære mer om BNB, besøk vår Investering i BNB veiledning.