Bank of England avslører blåkopi for tokenisering av britiske eiendeler

Tokenisering er prosessen med å bringe andre typer eiendeler enn kryptovalutaer inn på blokkjeden. Dette hjelper med å gi disse eiendelene fordelene ved blokkjeden: nesten umiddelbare transaksjoner, permanent og offentlig hovedbok, lave transaksjonsgebyrer, anonymitet, osv.

Tokenisering kan brukes for alle typer eiendeler, fra aksjer til obligasjoner, eiendom, karbonkreditter, private selskapers aksjer, osv. Du kan lese mer om denne prosessen med tokenisering av virkelige eiendeler (RWA) i vår serie “RWA Tokeniseringsguide: Virkelige eiendeler på blokkjeden” og i vår artikkel som forklarer hvordan tokenisering oppgraderes til å bli kvante‑sikker.

Sammen med agentisk betaling, tokenisering forventes å revolusjonere betalinger og generelt bringe fordelene med blokkjede‑teknologi til et mye bredere spekter av applikasjoner enn bare kryptovalutaer.

Den 19^th mai, 2026 publiserte Bank of England en tale av Sarah Breeden, visepresident for finansiell stabilitet, med tittelen “Modernisering av penger og markeder“. Den forklarer hvordan Storbritannia kan bygge på sin rolle som et sentralt finanssenter for å lede tokenisering globalt. Dette er et viktig skifte fra en sentralbank, da det illustrerer den raskt utviklende holdningen til store institusjoner og regulatorer mot blokkjede, tokenisering og kryptovalutaer.

Hvorfor Bank of England bryr seg om tokenisering

Denne talen kommer parallelt med et initiativ fra Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA), som ble avslørt samme dag: “Kall for innspill: Fremtiden for tokenisering – en felles visjon fra myndighetene for britiske engrosmarkeder”.

Som verdens største nettoeksportør av finansielle tjenester og femte største økonomi, ser Storbritannia seg selv som en viktig leder som må håndtere moderniseringen av penger og markeder på en god måte.

«Jeg vil legge frem hvordan ansvarlig adopsjon av tokenisering i Storbritannia kan styrke finansiell stabilitet og støtte bærekraftig vekst – ikke bare i detaljhandelsbetalinger, men også, spesielt gitt dette publikum, i finansmarkedene og tjenestene de leverer til Storbritannia og globale økonomier.»

Dette arbeidet ledes av en felles arbeidsgruppe fra HM Treasury, banken, FCA og Payment Systems Regulator. Målet er å skape ny infrastruktur som vil muliggjøre sømløs utveksling mellom tradisjonelle og tokeniserte penger.

For systemiske stablecoins vil banken publisere utkast til regler neste måned og ferdigstille dem innen årsslutt, i tråd med den amerikanske tidsplanen.

De ønsker også å oppmuntre banker til å ta i bruk disse nye teknologiene i pengene de utsteder, så lenge de utsteder stablecoins fra en ikke‑innskudd‑ta‑opptakende, insolvens‑fjern gruppeenhet.

Imidlertid er disse initiativene ikke kun for å stimulere vekst eller opprettholde Storbritannias posisjon som finanssenter. Bank of England mener også at den må være proaktiv. Dette skyldes at Bank of England ser den ukontrollerte og uregulerte utviklingen av et nytt finanssystem som en potensiell trussel dersom den håndteres dårlig.

«Et regulert finanssystem som ikke leverer resultater for den virkelige økonomien i den teknologiske frontlinjen, er sårbart for nye aktører og aktiviteter som vokser raskt utenfor reguleringsperimeteret, eller offshore. Disse aktørene kan nå systemisk skala raskt, og skape risikoer som er vanskelige å håndtere i etterkant.»

Storbritannias visjon for tokenisering

En proaktiv holdning

Et viktig mål med adopsjon og regulering av tokenisering er en samlet forbedring av betalingssystemet, med lavere risiko og raskere & billigere oppgjør.

«Delte hovedbøker, oppdatert nesten samtidig på tvers av alle parter i en transaksjon, kan gjøre betalinger og oppgjør raskere og billigere, med færre mellommenn, mindre operasjonell risiko, lavere kostnad og kortere oppgjørsvinduer.»

Det forventes at smarte kontrakter vil tillate større tilpasning, betingelser og automatisering, og erstatte de ofte fortsatt manuelle etter‑handels‑tjenestene for sikkerhet, kupong‑ og utbyttebetalinger.

En annen forbedring ville være at penger og eiendeler beveger seg systematisk samtidig på tvers av et bredere spekter av detalj‑ og engros‑brukstilfeller, ikke bare nåværende aksjer, obligasjoner og valutahandel.

Planen inkluderer også utstedelse av en digital pund, en digital form for kontanter direkte utstedt av Bank of England.

Men kanskje den mest banebrytende ideen er at sentralbanken i en stor økonomi åpent ønsker velkommen “et flermyntsystem som fremmer konkurranse og valg mellom robuste former for penger”.

«Ved siden av tradisjonelle bankinnskudd, bør folk kunne betale med tokeniserte bankinnskudd, regulerte stablecoins og, potensielt, en detaljhandels‑sentralbank‑digital valuta.»

Med tanke på at sentralbanker historisk har vært de strengeste forsvarerne av en sentralisert og tett kontrollert form for statlig utstedt penger, viser dette hvor langt kryptovaluta og blokkjede har endret det globale finanslandskapet.

«Vårt fokus er på dynamiske, robuste markeder i tokeniserte virkelige eiendeler – aksjer, obligasjoner, fond, private eiendeler og mer – som kan bevege seg mer effektivt gjennom handelslivssyklusen, forbedre utstedelse, handel, clearing, oppgjør og bruk av sikkerhet.»

Intensjonen er å gjøre Storbritannia til en leder i å etablere infrastruktur og regler for et fullt tokenisert finanssystem.

Ved å gjøre dette kan Storbritannia både utnytte og bevare sin rolle som et globalt finanssenter, spesielt ved å overlate til utenlandske finansmyndigheter kun der utenlandske regler gir lignende resultater til Storbritannias regler.

Eksempel på fullt tokenisert finans

For detaljhandelbetalinger vil tradisjonelle og tokeniserte penger bli utvekslet sømløst og i praksis umiddelbart.

«Når jeg handler på nett, kan en betaling jeg gjør med en regulert systemisk stablecoin umiddelbart kreditere forhandlerens bankkonto, men bare etter at jeg har bekreftet at pakken er levert.»

Det samme vil skje for engrosbetalinger, også internasjonalt. Ideen er å gjøre betalinger mye smidigere, og bruke en smart kontrakt for å fjerne mye usikkerhet og behovet for å stole på dyre tredjepartsleverandører for å håndtere tillit og betalinger.

«En britisk leverandør til et utenlandsk selskap kan betales automatisk så snart leveransen er bekreftet, noe som bidrar til å takle utfordringen med sen betaling for små bedrifter. En mellomstor bedrifts‑treasury kan investere overskytende kontanter over natten i tokeniserte verdipapirer for en brøkdel av en dag, deretter selge dem med nesten sanntids‑oppgjør neste morgen, og utvide kontantstyringsalternativene.»

Neste steg i tokenisering

Kommende tidsplan

I tillegg til generell intensjon har Bank of England også i denne talen skissert kommende endringer og tiltak knyttet til tokenisering.

For systemiske stablecoins vil banken publisere utkast til regler neste måned (juni 2026) og ferdigstille dem innen årsslutt.

Et alternativ vil være midlertidige rammer for den totale mengden av en mynt som kan utstedes. Denne tilnærmingen vil bli revidert jevnlig for å senke kostnadene for sektoren og tillate et bredere spekter av høyverdige betalingsbrukstilfeller, inkludert for bedrifter.

Bankens Prudential Regulation Authority (PRA) bekreftet også sine regulatoriske forventninger rundt detaljhandelsbruk av tokenisering, og insisterer på at banker forventet skal ta i bruk disse nye teknologiene, inkludert tokeniserte innskudd.

Et viktig steg i utrullingen av tokenisering i banker vil være å sikre at disse innskuddene kan brukes for betalinger mellom banker, ikke bare blant kunder i samme bank.

Bank of England vil vurdere om tokeniserte eiendeler skal være kvalifisert som sikkerhet i Sterling Monetary Framework (SMF), noe som vil støtte muligheten til å monetisere dem i private markeder.

Parallelt vil den støtte oppgjør i sentralbankpenger mot tokeniserte eiendel‑hovedbøker som selv kan kjøre 24/7 i løpet av de kommende årene.

Til slutt vil de oppgradere sine interne systemer i 2027 slik at de kan koble direkte til tokeniserte eiendel‑hovedbøker, og utrullingen av den digitale pundet vil starte etter slutten av 2026, når designfasen er avsluttet.

Fra pilottester til utrulling

Et viktig grunnlag er etablert med Bank‑FCA Digital Securities Sandbox (DSS), som ble lansert i 2024 og varer til januar 2029. Den gjør det mulig å handle og oppgjøre tokeniserte verdipapirer med store aktører som forbereder lanseringer.

Denne fungerer på tvers av aktivaklasser, inkludert aksjer, bedrifts‑ og statlige obligasjoner, samt investeringsfond. Seksten firmaer forbereder lansering fra senere i år, med en vei til permanent drift, inkludert Euroclear, HSBC og London Stock Exchange Group, sammen med andre nyere aktører.

Målet med DSS var å tillate meningsfull aktivitet, takket være utstedelsesgrenser for nøkkelmarkeder for digitale verdipapirer som er satt høyt nok til å teste, men ikke så høyt at de truer finansiell stabilitet.

Til slutt vil den britiske sentralbanken også lansere et digitalt gil (britisk obligasjon)‑instrument (DIGIT), den første tokeniserte statlige utstedelsen fra et G7‑land.

AI-påvirkning

Selv om AI ikke var temaet for denne talen, er AI også kort nevnt. Ideen er at dette vil være en parallell, men til slutt sammenkoblet innsats til tokenisering av eiendeler.

«Vi gjør også mye for å støtte ansvarlig adopsjon. Det inkluderer agentiske betalinger og handel – hvor AI‑firmaer og betalings‑selskaper utvikler teknologien og standardene som vil la meg be en AI‑agent om å ‘bestille ferien min’, ‘fylle opp kjøleskapet mitt’ eller ‘oppdatere garderoben min’; og agentisk handel i finansmarkedene.»

Mer informasjon om dette temaet finnes i et annet dokument, “Svar på TSC‑forespørselsrapport om AI i finansielle tjenester“.

«Langt fra å ta en ‘vent‑og‑se’ tilnærming, har vi investert tungt i å analysere de nåværende og fremtidige risikoene som både (i) bruken av AI i finansielle tjenester og (ii) den bredere investeringen i og adopsjonen av AI på tvers av den bredere økonomien medfører.»

Tokenisering i Storbritannia og videre

Tokenisering er ikke lenger en idé som kun fremmes av kryptoadevs eller tekniske eksperter på blokkjede‑teknologi. I stedet er den en integrert del av planene for fremtiden til en av verdens viktigste sentralbanker og finanssentra.

Og dette er nå i ferd med å gå fra analyse‑ og pilotfase til full utrulling i alle store banker og finansinstitusjoner, helt opp til toppnivå.

Totalt sett er dette en del av en “big bang” av finansinfrastruktur som rystes av fremveksten av blokkjede, AI, kryptovalutaer, og en stadig økende trend med finansialisering av økonomien.

I motsetning til andre land har Storbritannia tatt en ekstremt proaktiv holdning til tokenisering. Dette kan vise seg å være en avgjørende fordel i kampen om å holde London som et stort finanssenter, mot konkurransen fra USA og økende konkurranse fra asiatiske markedsplasser, spesielt Kina.

Samtidig er det sannsynlig at tokeniserings‑rammeverket fra sentralbanken kun delvis vil holde tritt med industriell innovasjon og i første omgang vil fokusere på digitale pund og gilts, samt interbank‑tokeniserte betalinger. Dette vil fortsatt være en gigantisk fremgang for en blokkjede‑teknologi som for bare fem år siden fortsatt ble i stor grad undertrykt av regjeringer.