Bank of England avslører veikart for tokenisering av britiske eiendeler

Tokenisering er prosessen med å bringe andre typer eiendeler enn kryptovalutaer inn på blokkjeden. Dette gir disse eiendelene fordelene ved blokkjeden: nesten umiddelbare transaksjoner, permanent og offentlig hovedbok, lave transaksjonsgebyrer, anonymitet osv.

Tokenisering kan brukes for alle typer eiendeler, fra aksjer til obligasjoner, eiendom, karbonkreditter, private selskapers aksjer osv. Du kan lese mer om denne prosessen med tokenisering av virkelige eiendeler (RWA) i vår serie “RWA Tokenization Guide: Real-World Assets on Blockchain” og i vår artikkel som forklarer hvordan tokenisering oppgraderes til å bli kvantebestandig.

Sammen med agentbasert betaling, forventes tokenisering å revolusjonere betalinger og generelt bringe fordelene med blokkjede-teknologi til et mye bredere spekter av applikasjoner enn bare kryptovalutaer.

Den 19. mai^th 2026 publiserte Bank of England en tale av Sarah Breeden, visepresident for finansiell stabilitet, med tittelen “Modernising money and markets“. Den forklarer hvordan Storbritannia kan bygge på sin rolle som et sentralt finanssenter for å lede tokenisering globalt. Dette er et viktig skifte fra en sentralbank, da det illustrerer den raskt utviklende holdningen til store institusjoner og regulatorer mot blokkjede, tokenisering og kryptovalutaer.

Hvorfor Bank of England bryr seg om tokenisering

Denne talen kommer parallelt med et initiativ fra Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA), som ble kunngjort samme dag: “Call for input: The future of tokenisation – a joint vision from the authorities for UK wholesale markets“.

Som verdens største nettoeksportør av finansielle tjenester og femte største økonomi ser Storbritannia på seg selv som en viktig leder som må håndtere moderniseringen av penger og markeder på en god måte.

«Jeg vil redegjøre for hvordan ansvarlig adopsjon av tokenisering i Storbritannia kan styrke finansiell stabilitet og støtte bærekraftig vekst – ikke bare i detaljhandelbetalinger, men også, spesielt med tanke på dette publikum, i finansmarkedene og tjenestene de leverer til Storbritannia og globale økonomier.»

Denne innsatsen ledes av en felles arbeidsgruppe bestående av HM Treasury, Bank of England, FCA og Payment Systems Regulator. Målet er å skape en ny infrastruktur som vil muliggjøre sømløs utveksling mellom tradisjonelle og tokeniserte penger.

For systemiske stablecoins vil banken publisere utkast til regler neste måned og ferdigstille dem innen årsskiftet, i tråd med den amerikanske tidsplanen.

De ønsker også å oppmuntre banker til å ta i bruk disse nye teknologiene i pengene de utsteder, så lenge de utsteder stablecoins fra en gruppeenhet som ikke tar inn innskudd og er fjern fra insolvens.

Imidlertid er ikke disse initiativene kun for å stimulere vekst eller opprettholde Storbritannias posisjon som finanssenter. Bank of England mener også at den må være proaktiv. Dette skyldes at Bank of England ser den ukontrollerte og uregulerte utviklingen av et nytt finanssystem som en potensiell trussel dersom den håndteres dårlig.

«Et regulert finanssystem som ikke leverer resultater for den virkelige økonomien i den teknologiske frontlinjen, er sårbart for nye aktører og aktiviteter som vokser raskt utenfor det regulatoriske perimeteret, eller offshore. Disse aktørene kan raskt oppnå systemisk skala, og skape risikoer som er vanskelige å håndtere i etterkant.»

Storbritannias visjon for tokenisering

En proaktiv holdning

Et viktig mål med adopsjon og regulering av tokenisering er en generell forbedring av betalingssystemet, med lavere risiko og raskere & billigere oppgjør.

«Delte hovedbøker, oppdatert nesten samtidig på tvers av alle parter i en transaksjon, kan gjøre betalinger og oppgjør raskere og billigere, med færre mellomledd, mindre operasjonell risiko, lavere kostnader og kortere oppgjørsvinduer.»

Smartkontrakter forventes å tillate større tilpasning, betingethet og automatisering, og erstatte de ofte fortsatt manuelle etterhandels-tjenestene for sikkerhet, kupong- og utbyttebetalinger.

En annen forbedring ville være at penger og eiendeler beveger seg systematisk samtidig på tvers av et bredere spekter av detalj- og engrosbrukstilfeller, ikke bare nåværende aksjer, obligasjoner og valutahandel.

Planen inkluderer også utstedelse av en digital pund, en digital form for kontanter som utstedes direkte av Bank of England.

Men kanskje den mest banebrytende ideen er at sentralbanken i en stor økonomi åpent ønsker velkommen «et multimoney-system som fremmer konkurranse og valg mellom robuste former for penger».

«Ved siden av tradisjonelle bankinnskudd bør folk kunne betale med tokeniserte bankinnskudd, regulerte stablecoins og, potensielt, en detaljhandels-sentralbank digital valuta.»

Med tanke på at sentralbanker historisk har vært de strengeste forsvarerne av en sentralisert og tett kontrollert form for statlig utstedt penger, viser dette hvor langt kryptovaluta og blokkjede har endret det globale finanslandskapet.

«Vårt fokus er på dynamiske, robuste markeder i tokeniserte virkelige eiendeler – aksjer, obligasjoner, fond, private eiendeler og mer – som kan bevege seg mer effektivt gjennom handelslivssyklusen, og forbedre utstedelse, handel, clearing, oppgjør og bruk av sikkerhet.»

Intensjonen er å gjøre Storbritannia til en leder i å etablere infrastrukturen og reglene for et fullt tokenisert finanssystem.

Ved å gjøre dette kan Storbritannia både utnytte og bevare sin rolle som et globalt finanssenter, spesielt ved å overlate til utenlandske finansmyndigheter kun der utenlandske regler gir lignende resultater som Storbritannias regler.

Eksempel på fullt tokenisert finans

For detaljhandelsbetalinger vil tradisjonelle og tokeniserte penger bli utvekslet sømløst og i praksis umiddelbart.

«Når jeg handler på nett, kan en betaling jeg gjør med en regulert systemisk stablecoin umiddelbart kreditere forhandlerens bankkonto, men kun etter at jeg har bekreftet at pakken er levert.»

Det samme vil skje for engrosbetalinger, også internasjonalt. Ideen er å gjøre betalinger mye smidigere, og bruke en smartkontrakt for å fjerne mye usikkerhet og behovet for å stole på dyre tredjepartsleverandører for å håndtere tillit og betalinger.

«En britisk leverandør til et utenlandsk selskap kan bli betalt automatisk så snart leveransen er bekreftet, noe som bidrar til å takle utfordringen med sen betaling for små bedrifter. Et mellomstort bedriftskassasystem kan investere overskuddslikviditet over natten i tokeniserte verdipapirer for en brøkdel av en dag, og deretter selge dem med nesten sanntidsoppgjør neste morgen, og dermed utvide mulighetene for kontantstyring.»

Neste steg i tokenisering

Kommende tidsplan

I tillegg til den generelle intensjonen har Bank of England også i denne talen skissert de kommende endringene og handlingene knyttet til tokenisering.

For systemiske stablecoins vil banken publisere utkast til regler neste måned (juni 2026) og ferdigstille dem innen årsskiftet.

Et alternativ kan være midlertidige rammer for den totale mengden av en mynt som kan utstedes. Denne tilnærmingen vil bli gjennomgått regelmessig for å redusere kostnadene for sektoren og tillate et bredere spekter av høyverdige betalingsbrukstilfeller, også for selskaper.

Bankens Prudential Regulation Authority (PRA) bekreftet også sine regulatoriske forventninger rundt detaljhandelsbruk av tokenisering, og insisterte på at banker forventes å ta i bruk disse nye teknologiene, inkludert tokeniserte innskudd.

Et viktig steg i utrullingen av tokenisering i banker vil være å sikre at disse innskuddene kan brukes til betalinger mellom banker, ikke bare blant kunder i samme bank.

Bank of England vil vurdere om tokeniserte eiendeler skal være kvalifisert som sikkerhet i Sterling Monetary Framework (SMF), noe som vil støtte muligheten til å monetisere dem i private markeder.

Samtidig vil den støtte oppgjør i sentralbankpenger mot tokeniserte eiendelregister som selv kan kjøre 24/7 i de kommende årene.

Til slutt vil de oppgradere sine interne systemer i 2027 slik at de kan koble direkte til tokeniserte eiendelregister, og utrullingen av den digitale pund vil starte etter slutten av 2026, når designfasen er fullført.

Fra pilottester til utrulling

Et viktig grunnarbeid har blitt etablert med Bank-FCA Digital Securities Sandbox (DSS), som ble lansert i 2024 og varer til januar 2029. Den gjør det mulig å handle og oppgjøre tokeniserte verdipapirer med store aktører som forbereder lanseringer.

Dette fungerer på tvers av aktivaklasser, inkludert aksjer, bedrifts- og statsobligasjoner, og investeringsfond. Seksten firmaer forbereder seg på å lansere fra senere i år, med en vei mot permanent drift, inkludert Euroclear, HSBC og London Stock Exchange Group, sammen med andre nyere aktører.

Målet med DSS var å tillate meningsfull aktivitet, takket være emisjonsgrenser for viktige digitale verdipapirmarkeder som er satt høyt nok til å teste, men ikke så høyt at det truer finansiell stabilitet.

Til slutt vil den britiske sentralbanken også lansere et digitalt statsobligasjonsinstrument (DIGIT), den første tokeniserte statlige emisjonen fra et G7-land.

AI-påvirkning

Selv om AI ikke var temaet i denne talen, er det også blitt kort nevnt. Ideen er at dette vil være en parallell, men til slutt sammenkoblet innsats med tokenisering av eiendeler.

«Vi gjør også mye for å støtte ansvarlig adopsjon. Det inkluderer agentbaserte betalinger og handel – hvor AI-selskaper og betalingsfirmaer utvikler teknologien og standardene som gjør at jeg kan be en AI-agent om å ‘bestille ferien min’, ‘fylle opp kjøleskapet mitt’ eller ‘oppdatere garderoben min’; og agentbasert handel i finansmarkedene.»

Mer informasjon om dette temaet finnes i et annet dokument, “Response to TSC inquiry report on AI in financial services“.

«Langt fra å ta en ‘vent og se’-tilnærming, har vi investert tungt i å analysere de nåværende og fremtidige risikoene som både (i) bruken av AI i finansielle tjenester og (ii) den bredere investeringen i og adopsjonen av AI i den bredere økonomien medfører.»

Tokenisering i Storbritannia og videre

Tokenisering er ikke lenger en idé drevet av kryptovalutaentusiaster eller tekniske eksperter på blokkjede-teknologi. I stedet er den en integrert del av planene for fremtiden til en av verdens viktigste sentralbanker og finanssentra.

Og dette er nå i ferd med å gå fra analyse- og pilotprosjektstadiet til full utrulling i alle store banker og finansinstitusjoner, helt opp til høyeste nivå.

Alt i alt er dette en del av en «big bang» av finansinfrastrukturer som rystes av fremveksten av blokkjede, AI, kryptovalutaer, og en stadig økende trend med finansialisering av økonomien.

I motsetning til andre land har Storbritannia tatt en svært proaktiv holdning til tokenisering. Dette kan vise seg å være en avgjørende fordel i kampen om å holde London som et viktig finanssenter, mot konkurransen fra USA og den økende konkurransen fra asiatiske markedsplasser, spesielt Kina.

Samtidig er det sannsynlig at tokeniseringsrammeverket fra sentralbanken kun delvis vil holde tritt med bransjeinnovasjon og i første omgang vil fokusere på digitale pund og statsobligasjoner, samt interbank tokeniserte betalinger. Dette vil fortsatt være en gigantisk fremgang for en blokkjede-teknologi som for bare fem år siden fortsatt ble i stor grad undertrykt av myndighetene.