Terra-krasjet i mai 2022: Do Kwons og fellesskapets første reaksjoner

Denne nyheten ble publisert 15. mai 2022 og beskrev de første dagene av Terra-krisen. Prosjektet, som startet i 2018, opplevde sin hittil vanskeligste periode: På fem dager falt både LUNA og den algoritmiske stablecoinen UST, som skulle følge dollaren, kraftig i verdi.

Terraform Labs’ forsøk på å bevare verdien kunne ikke stanse sammenbruddet. Do Kwon kom under sterk kritikk og nærmere gransking, samtidig som opplysninger om etterforskninger sirkulerte. Enkelte kommende Terra-arrangementer ble også avlyst mens investorer led store tap.

To stopp og omstart av Terra

Til tross for forsøk på å bremse nedgangen fortsatte krisen. Validatorene stanset blokkproduksjonen 12. mai 2022 ved blokkhøyde 7 603 700.

Den kraftige økningen i LUNA-tilbudet og kursfallet hadde senket kostnaden ved angrep på nettverkets styring. For å begrense risikoen tok validatorene i bruk en oppdatering som deaktiverte nye delegeringer. Blokkproduksjonen startet igjen innen to timer.

Rundt klokken 02.00 UTC 13. mai ble nettverket stanset på nytt ved blokkhøyde 7 607 789, slik at validatorene kunne arbeide med en gjenopprettingsplan. Da var ingen bestemt omstartstid angitt, men blokkproduksjonen ble gjenopptatt samme dag. Ifølge Terras melding var byttehandler på kjeden deaktivert og IBC-kanalene stengt. Stansen var derfor ikke vedvarende på ubestemt tid.

Flere problemer

Da krisen forverret seg, varslet kryptoplattformer tiltak for å begrense ytterligere tap. Binance var blant dem som kunngjorde pause i bestemte handelspar for LUNA og UST.

Binances daværende administrerende direktør Changpeng Zhao kritiserte i en Twitter-tråd Terra-teamets håndtering av den overdrevne utstedelsen av LUNA. Det var hans vurdering av krisen, ikke en garanti for at brenning av LUNA alene ville bringe UST tilbake til 1 dollar. I den daværende mekanismen ble UST brent mot utstedelse av nye LUNA, noe som økte LUNA-tilbudet.

Zhao advarte også om at enkelte brukere fortsatte å kjøpe LUNA mens nettverket sto stille, uten å forstå at gjenåpnede innskudd kunne gi nytt salgspress. Han viste til LUNA som tidligere var “utstedt på grunn av feil i Terra-protokollens utforming” og kunne nå børsen når nettverksbelastningen avtok.

Terra og regulering av digitale eiendeler

Sammenbruddet for LUNA og UST forsterket debatten om regulering av stablecoins og kryptovalutaer. Forfatteren mente det også kunne bli et eksempel for bransjens kritikere. Hester Peirce, kommissær ved den amerikanske verdipapirmyndigheten SEC, tok opp reguleringen i et OMFIF-panel.

Under nettmøtet til det Londonbaserte Official Monetary and Financial Institutions Forum torsdag 12. mai 2022 sa Peirce ifølge den siterte omtalen at “utvikling“ rundt stablecoinregler kunne komme snart. Hun la til at dette nye reguleringsområdet ville kreve “prøving og feiling“ for å finne riktig tilnærming.

Terra dApp Expo avlyst

Terra dApp Expo, der medlemmer av fellesskapet skulle møtes og utveksle ideer, ble avlyst. Nyheten kom bare timer etter at arrangøren Orbital Command hadde bekreftet planene om å gjennomføre møtet.

I en melding lørdag 14. mai opplyste arrangørene at sikkerhetsbekymringer lå bak avlysningen av møtet som var planlagt til 9.–10. juni 2022 i Texas. Teamet avslørte at enkelte personer som var «forståelig opprørte» over sine tap, hadde fremsatt alvorlige trusler.

“Vi har fulgt fellesskapets reaksjoner på at TDX skal fortsette og har etter grundig vurdering dessverre besluttet å avlyse arrangementet […] Selv om mange #LUNAtics fortsatt ønsker å møtes personlig […], er det fremsatt alvorlige trusler fra forståelig opprørte personer, og vi vil ikke risikere noens helse eller liv.”

Teamet lovet refusjon til billettkjøperne og å dele ytterligere opplysninger.

Do Kwon uttrykte sorg mens investorer beklaget tapene

Eiendelenes samtidige sammenbrudd reiste spørsmål om Terra-økosystemet og TerraUSDs algoritmiske dollarkobling. Do Kwon sto i sentrum for oppmerksomheten. LUNA-eiere og handlende led store tap da verdien falt.

Forfatteren mente at Kwons markante offentlige fremtoning og tidvis arrogante tone på sosiale medier forsterket reaksjonene. Kwon forklarte sine lengre pauser den uken med at han måtte konsentrere seg om en redningsplan for Terra-eiendelene.

Den helgen henvendte han seg til fellesskapet og uttrykte sorg over smerten som USTs tap av dollarkoblingen hadde påført brukerne.

“Jeg er knust over smerten min oppfinnelse har påført dere alle. Jeg mener fortsatt at desentraliserte økonomier fortjener desentraliserte penger, men det er klart at $UST i sin nåværende form ikke vil være de pengene.”

GAM Holding avviste opplysninger om redningsforhandlinger

Fellesskapet fortsatte å kjempe med problemer og tap. En nyhet som syntes å tilby en utvei, viste seg også å være uriktig.

Den sveitsiske kapitalforvalteren GAM Holding avviste påstander om at selskapet ville tilføre 2–3 milliarder dollar for å absorbere overskytende UST. Selskapet presiserte at pressemeldingen som ble spredt i dets navn 12. mai, ikke kom fra GAM, at historien var usann, og at opphavet ble undersøkt. Dette var en avvisning av en uautorisert melding, ikke av et reelt redningstilbud.