SNB fastsetter overskuddsutdelinger på opptil 6 milliarder CHF frem til 2030

Det føderale finansdepartementet (FDF) og Swiss National Bank (NBHC ) har signert en avtale som dekker SNB sine overskuddsutdelinger for regnskapsårene 2026 til 2030, sentralbanken kunngjorde i en ad hoc‑kunngjøring datert 1. oktober 2026. Dersom SNB sin finansielle situasjon tillater det, vil opptil 6 milliarder sveitsiske franc (CHF) per år bli distribuert til forbundet og kantonene.

Den nye avtalen gjelder fra regnskapsåret 2026 og erstatter avtalen fra 29. januar 2021, som regulerte utdelinger for regnskapsårene 2020 til 2025. SNB oppga at modalitetene forblir uendret, og at det flerårige formatet er ment å jevne ut utdelingsstrømmene på mellomlang sikt.

Den maksimale årlige utdelingen på 6 milliarder CHF består av en basisandel på 2 milliarder CHF, som utbetales når nettoresultatet når minst 2 milliarder CHF, pluss fire mulige supplerende utdelinger på 1 milliard CHF hver ved nettoresultatgrenser på 10 milliarder CHF, 20 milliarder CHF, 30 milliarder CHF og 40 milliarder CHF. Avtaleteksten fastsetter fem nivåer: en utdeling på 6 milliarder CHF for nettoresultat på 40 milliarder CHF eller mer; 5 milliarder CHF for nettoresultat fra 30 milliarder CHF til under 40 milliarder CHF; 4 milliarder CHF for 20 milliarder CHF til under 30 milliarder CHF; 3 milliarder CHF for 10 milliarder CHF til under 20 milliarder CHF; og, under 10 milliarder CHF, en utdeling av nettoresultatet opp til maksimalt 2 milliarder CHF. Hvis nettoresultatet er mellom 0 og 2 milliarder CHF, blir det resterende beløpet etter fradrag av utbyttet distribuert til forbundet og kantonene.

Ingen utdeling foretas i tilfelle av et netto tap, og utdelingen sammen med utbyttet som betales til aksjonærene kan ikke føre til en negativ distribusjonsreserve. Avtalen beskriver distribusjonsreserven som en svingningsreserve som tilsvarer et overskudd eller tap som føres frem: den ikke‑utdelte delen av det årlige resultatet allokeres til den, og eventuelle underskudd for en utdeling trekkes fra den.

I henhold til betalingsmekanismen overfører SNB overskuddsutdelingen til Finansdepartementet etter den ordinære generalforsamlingen for aksjonærene, og Finansdepartementet overfører to‑tredjedeler av beløpet til kantonene i samsvar med fordelingsformelen fastsatt i art. 31 nr. 3 i Nationalbankloven (NBA). I henhold til art. 31 NBA betales et utbytte som ikke overstiger seks prosent av aksjekapitalen fra nettoresultatet, med en tredjedel av eventuelt resterende nettoresultat som tilfaller forbundet og to‑tredjedeler til kantonene. Avtalens preambel bemerker at SNB fastsetter tildelingen til reservene i henhold til art. 42 nr. 2 (d) NBA, og at den delen av det årlige resultatet som gjenstår etter denne tildelingen anses som det distribuerbare årlige overskuddet i henhold til art. 30 nr. 2 NBA.

Federal Council tok til etterretning avtalen 18. september 2026, og kantonene ble informert 25. september 2026. Avtalen ble signert i Bern og Zürich 1. oktober 2026 av FDF‑leder Karin Keller‑Sutter, president for Bankrådet Barbara Janom Steiner og styreleder Martin Schlegel.

Tildeling til reserver senket til 8 %

I henhold til Nationalbankloven er SNB forpliktet til å opprette reserver fra sitt årlige resultat for å opprettholde valutareservene på det nivået som er nødvendig for pengepolitikken. Med henvisning til forbedringen i egenkapitalsituasjonen de siste årene, vil SNB senke minimumstildelingen til reservene fra 10 % til 8 % fra og med regnskapsåret 2026, underlagt årlig godkjenning av Bankrådet.

I forklarende notater publisert sammen med avtalen oppga SNB at 8 % minimumstildeling er basert på forrige års nivå på reservene. Notatene viser at reserver for valutareservene økte med 61 milliarder CHF i avtaleperioden 2020–2025, og at SNB sin egenkapitalandel har kommet seg fra historiske lavpunkter, med distribusjonsreserven på omtrent 22 milliarder CHF ved utgangen av 2025.

Notatene oppgir at, med en balanse på omtrent 900 milliarder CHF og eiendeler som nesten utelukkende består av investeringer i utenlandsk valuta, er positive eller negative årlige resultater i titalls milliarder vanlige, og inntjeningsprognoser er underlagt en svært høy usikkerhet. Ifølge notatene tar trinnmodellen hensyn til denne usikkerheten: forbundet og kantonene deltar i høye overskudd når tersklene for supplerende utdelinger nås, mens utdelingen reduseres når overskuddet er lavt og distribusjonsreserven krymper.

Resultat for 2025 og nylige utdelinger

For regnskapsåret 2025 rapporterte SNB et årlig resultat på 26 145,7 millioner CHF, i henhold til sine publiserte regnskaper. En tildeling på 12 734,9 millioner CHF til reserver for valutareservene etterlot et distribuerbart årlig resultat på 13 410,8 millioner CHF, og tillegg på 12 937,6 millioner CHF som ble ført videre i distribusjonsreserven ga et nettoresultat på 26 348,4 millioner CHF. SNB betalte et utbytte på 6 % på 1,5 millioner CHF og en utdeling på 4 000 millioner CHF til forbundet og kantonene, noe som ettertegnelse av overskudd etterlot en distribusjonsreserve på 22 346,9 millioner CHF.

For 2024 rapporterte SNB et årsresultat på CHF 80,729.1 millioner og et nettoresultat på CHF 15,939.1 millioner, med en CHF 3,000 millioner distribusjon i henhold til den tidligere avtalen. Balansen per 31. desember 2025 viste totale eiendeler på CHF 893,857.5 millioner og avsetninger for valutareserver før tildeling av overskudd på CHF 127,348.9 millioner.