Securitize (SECZ) går på børs: Tokeniseringsgiganten går inn på Wall Street

Securitize (SECZ ) har offisielt blitt et børsnotert selskap, og markerer første gang et tokeniseringsinfrastruktur‑selskap er notert på en stor mainstream amerikansk børs.

Dette milepælsøyeblikket for selskapet og kryptovalutaindustrien kom 2. juni, da Securitize Corp. begynte å handle på New York Stock Exchange (NYSE) under ticker‑symbolet SECZ.

Med dette trekket kan allmennheten nå få tilgang til et rent tokeniseringsselskap på et tidspunkt da tokeniserte virkelige eiendeler har gått fra eksperimentelle pilotprosjekter til en reell kategori i institusjonell finans.

“Da vi startet for mer enn åtte år siden, var ideen om at store institusjoner skulle omfavne tokeniserte verdipapirer fortsatt stort sett teoretisk,” sa Securitize medgründer og administrerende direktør Carlos Domingo i et innlegg på X. “I dag beveger tokenisering seg inn i mainstream, og vi tror at det å bli et børsnotert selskap gir oss synlighet, troverdighet og kapital til å lede den neste vekstfasen.”

The listing follows the Securities and Exchange Commission’s (SEC) declaration of its S-4 Registration Statement, effective earlier this month.

Som et resultat ble Securitizes foreslåtte SPAC-fusjon med Cantor Equity Partners II lagt frem for aksjonærenes avstemning 29. juni. “Dette markerer en ny viktig milepæl for Securitize og for den bredere institusjonelle adopsjonen av tokenisering,” sa Domingo på den tiden.

Deretter fulgte den faktiske avslutningen av forretningskombinasjonen med Cantor Equity Partners II, et spesialformålsselskap (SPAC) sponset av en Cantor Fitzgerald‑tilknyttet enhet. Denne siste hindringen ble fjernet av Securitize‑aksjonærene tidligere denne uken, da de stemte for å godkjenne forretningskombinasjonen. Fusjonen ble fullført 1. juli.

Domingo kalte “å nå de offentlige markedene” en betydelig milepæl for selskapet, “og en refleksjon av den økende drivkraften bak tokenisering.”

De fleste SPAC-fusjoner taper investorer akkurat når selskapet når sitt mål, ettersom aksjonærene selger sine aksjer for en refusjon. Men Securitize, støttet av flere blue‑chip finansinstitusjoner og plassert i sentrum av integrasjonen mellom tradisjonell finans (TradFi) og blokkjede‑teknologi, unngikk stort sett denne trusselen.

Mindre enn 30 % av Cantor Equity Partners II Class A‑aksjer ble innløst, noe som betyr at det sammenslåtte selskapet, Securitize Corp., beholdt over 71 % av SPAC‑ens trust‑konto.

I tillegg til relativt lave aksjonærinnløsninger hadde SPAC‑transaksjonen en oversubscribert PIPE‑finansiering. Den private investeringen på 225 millioner dollar i offentlig egenkapital (PIPE) som ble oversubscribert, er ikke noe man ser jevnlig for et operativt selskap som går på børs via en SPAC, i hvert fall ikke de siste årene. Dette sjeldne utfallet viste sterk institusjonell tillit til Securitize før noteringen.

Sammen med trust‑inntektene samlet Securitize inn omtrent 400 millioner dollar før transaksjonskostnader. Med denne forretningskombinasjonen oppnådde Securitize en pre‑money‑verdivurdering på 1,25 milliarder dollar.

SECZs åpningsdagsprestasjon: Hvordan investorer reagerte på tokeniseringens offentlige debut

Securitizes offentlige markedsdebut blir sett på som en stor milepæl i modningen av tokeniseringsøkonomien.

Dette indikerer at debuten er mer enn bare en likviditetshendelse, men en test av om offentlige markeder virkelig er interessert i tokenisering og klare til å prise den som en selvstendig virksomhet i stedet for kun en kryptorelatert kuriositet.

Etter Securitizes NYSE‑klokkeringsseremoni mottok selskapet gratulasjoner fra hele bransjen.

“Tokenisering har vokst fra et konsept til å drive milliarder i virkelige eiendeler på kjeden, og nå handles den på verdens mest ikoniske børs,” sa John Nahas, Chief Business Officer i AvaLabs. “Dette er ikke bare en milepæl for ett selskap, det er en bekreftelse på at infrastrukturlaget for tokenisert finans er her, det fungerer, og institusjoner bygger på det. Det neste kapitlet for kapitalmarkedene skrives på kjeden.”

Så, hvordan var den første dagen? Oversatte Wall Streets økende interesse for tokenisering faktisk til etterspørsel etter et selskap som Securitize, som kobler virkelige eiendeler til offentlige blokkjeder?

Vel, Securitizes aksjer åpnet handel på NYSE til $12,45. I de aller tidlige timene av handelen var det noe salg, men kjøpere trådte inn. Etter oppgangen i de første timene konsoliderte SECZ, selv om prisen holdt seg over $12.

Gjennom den første dagens sesjon handlet aksjen mellom et intradag lav på $12,19 og en høy på $13,70. SECZ avsluttet på $12,30, ned omtrent 1,2 % fra åpningen på $12,45, med cirka 840 381 omsatte aksjer.

Aksjens manglende evne til å opprettholde den tidligere oppgangen tyder på at salgspresset dominerte, og dempet det som så ut som en sterk midt‑sesjonsdebut.

Rett på den første dagen av sin offentlige markedslansering kunngjorde selskapet også den tokeniserte versjonen av SECZ, først tilgjengelig på Avalanche og Solana, for å demonstrere sin tillit til teknologien, markedstrukturen og den regulatoriske veien de har bygget i flere år.

“Vi har lenge sagt at offentlige aksjer beveger seg på kjeden, og det finnes ingen sterkere bekreftelse på den troen enn å tokenisere vår egen offentlige aksje på dag 1. Dette trekket er ment å være en blåkopi for andre offentlige selskaper for å skape mer effektive, transparente og nyttige eieropplevelser for sine aksjonærer.”

– Domingo

En regulert ende‑til‑ende‑plattform: Hvordan Securitize ble tokeniseringens markedsleder

Securitizes NYSE‑debut kommer mens tokeniseringstrenden utvikler seg fra eksperiment til en fremvoksende grunnmur for moderne finans. Men selskapet har vært involvert i dette området i nesten ni år nå.

Securitize ble grunnlagt sent i 2017, i de tidlige dagene av tokenisering, da ideen om at tokeniserte verdipapirer skulle få adopsjon blant store finansinstitusjoner kun var teoretisk. Men Securitize hadde overbevisning, og i årene som fulgte fokuserte selskapet på å bygge en regulatorisk stack som få konkurrenter nå kan matche.

I dag har det vokst til en av verdens ledende regulerte plattformer for utstedelse, administrasjon og service av tokeniserte verdipapirer. Securitize opererer som en SEC‑registrert megler‑forhandler, et SEC‑regulert alternativt handelssystem (ATS), en SEC‑registrert overføringsagent og en fondadministrasjons‑tilknyttet i USA.

Samtidig driver den et Trading & Settlement System (TSS) under EU‑s DLT‑Pilot‑Regime, noe som gir Securitize et omfattende regulatorisk fotavtrykk.

Kombinasjonen av lisenser gjør det mulig for selskapet å håndtere hele livssyklusen til et tokenisert verdipapir i stedet for kun en del av det. Som et resultat har Securitize blitt en av de største aktørene i tokeniseringsområdet, med over 4 milliarder dollar i tokeniserte eiendeler.

Spesielt har plattformen fanget oppmerksomheten og kapitalen til noen av de største navnene innen tradisjonell finans, inkludert BlackRock, Apollo, Hamilton Lane (HLNE ), KKR, VanEck, BNY og Morgan Stanley (MS ).

Den betjener omtrent 650 fond gjennom Securitize Fund Services, og administrerer nesten 25 milliarder dollar på tvers av dem.

Securitizes mest profilerte samarbeid har imidlertid vært med BlackRocks tokeniserte pengemarkedsfond, BUIDL, som har oversteget 3 milliarder dollar i total låst verdi (TVL), ifølge DeFi Llama, fordelt på flere offentlige blokkjeder, inkludert Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, Aptos og Polygon.

BUIDL er ett av de største produktene av sin type og et fremragende eksempel på institusjonell appetitt for on‑chain‑finans.

BlackRock, verdens største kapitalforvalter, ledet også Securitizes finansieringsrunde på 47 millioner dollar i 2024. Hamilton Lane (HLNE), ParaFi Capital og Tradeweb Markets (TW ) (TW), sammen med Circle, Paxos og Aptos Labs, deltok også i runden.

Men det er mer. Securitize har gjort flere andre betydelige utviklinger de siste månedene.

Tilbake i desember kunngjorde selskapet at de snart ville lansere den første fullt samsvarende on‑chain handelsplattformen for ekte offentlige aksjer, som gjør det mulig for investorer å eie tokeniserte aksjer i offentlige selskaper utstedt og registrert på kjeden.

Viktig er at Securitize sa at de ikke ville bruke syntetiske token‑modeller som kun sporer aksjekurser via derivater eller utenlandske enheter, men i stedet tilby full juridisk eierskap, med hver aksje utstedt av selskapet selv, som gir token‑eiere reelle aksjonærrettigheter, som utbytte og stemmerett, mens eiendelene holdes i selv‑custody.

“Dette er ikke en syntetisk pris‑sporer eller en IOU mot en forvalter,” sa Securitize. “Dette er ekte, regulerte aksjer: utstedt på kjeden, registrert direkte på utstederens kapitaltabell, og omsettelig gjennom en kjent Web3‑swap‑lignende opplevelse.”

Deretter, i mars i år, kunngjorde Securitize et partnerskap med NYSE for å bygge en døgnåpen tokenisert aksjehandelsplattform.

Når det gjelder selskapets økonomi, rapporterte Securitize rekordkvartalsinntekter på 19,5 millioner dollar for Q1 2026, en økning på 39 % år‑over‑år. Dette inkluderer 8,3 millioner dollar i inntekter fra eiendelsservice, som steg med omtrent 200 %, og 11,1 millioner dollar i tokeniseringsinntekter.

Det avsluttet kvartalet med 3,4 milliarder dollar i tokeniserte eiendeler under forvaltning, 24,9 milliarder dollar i eiendeler under administrasjon, og 1,9 milliarder dollar i samlet transaksjonsvolum.

Til tross for denne veksten økte selskapets netto tap til 7,9 millioner dollar, eller 88 cent per utvannet aksje, ettersom Securitize forberedte seg på sin offentlige debut og økte ekspansjonskostnader for å støtte langsiktig vekst. På justert EBITDA‑basis forblir selskapet imidlertid lønnsomt, selv om det falt til 800 000 dollar fra 4,1 millioner dollar i samme kvartal i fjor.

“Til tross for økte investeringer i bemanning for å støtte virksomhetens vekst og forberede seg på å bli et offentlig selskap, leverte vi sterk positiv driftsmargin for kvartalet. Vi avsluttet også kvartalet med en solid likviditetsposisjon og omtrent balanse i driftskontantstrøm før endringer i arbeidskapital og kostnader knyttet til offentlig selskap.”

– CFO Francisco Flores

Securitizes sterke tall på tokeniserte eiendeler, AUM, betjente fond og transaksjonsvolum demonstrerer skalaen og suksessen selskapet har oppnådd i et relativt ungt marked.

En offentlig notering med bransjeomfattende implikasjoner

Securitizes inntreden i de offentlige markedene er betydningsfullt da det gir investorer, for første gang, en ren måte å investere direkte i infrastrukturen som driver det raskt voksende tokeniserte markedet, i stedet for i kryptovalutaer.

I stedet for å holde volatile digitale token eller aksjer i et diversifisert finansselskap som behandler tokenisering som et sideprosjekt, gir Securitize direkte eksponering mot selve tokeniseringshypotesen.

Det er ikke det første selskapet i blokkjede‑området som går på børs; mange andre er allerede notert på store børser, inkludert kryptobørsen Coinbase, betalingsselskapet Circle og finansservicesselskapet Galaxy Digital (GLXY ).

Flere Bitcoin‑gruveoperatører, inkludert Marathon Digital (MARA ) Holdings, Riot Platforms (RIOT ), CleanSpark (CLSK ), Bitfarms, Core Scientific (CORZ ) og Cipher Mining (CIFR ), handles også på børsene.

Selv om flere blokkjede‑selskaper allerede er tilgjengelige for allmennheten for deltakelse i den digitale eiendomsindustrien, er Securitizes forretningsmodell grunnleggende annerledes. Fokus er på å bringe tradisjonelle finansielle eiendeler, som privat kreditt, private equity, investeringsfond, eiendomsinteresser og statsobligasjoner, inn på blokkjedenettverk innenfor regulerte rammer.

En annen grunn til at noteringen er viktig, er at Securitize er en infrastrukturleverandør til det markedet der egen aksje nå handles.

Videre markerer hendelsen økende aksept av tokeniserte verdipapirer blant institusjoner, og viser at verdens største finansinstitusjoner ikke ser blokkjeden som en erstatning for kapitalmarkedene, men som et middel til å forbedre oppgjøreffektivitet, redusere driftskostnader, utvide investoradgang, øke transparens og automatisere etterlevelse.

Som en av de viktigste infrastrukturleverandørene som muliggjør denne overgangen, symboliserer Securitizes offentlige debut sektorenes utvikling fra eksperimentering til kommersialisering.

Interessant nok er tidspunktet for Securitizes notering ikke tilfeldig. Det sammenfaller med akselererende vekst i det tokeniserte RWA‑markedet og positive regulatoriske utviklinger.

På den regulatoriske fronten ga SEC en uttalelse om tokeniserte sikkerhetstaksonomier og en avklaring av hvordan føderal verdipapirlov gjelder for tokeniserte verdipapirer, og avsluttet en periode med tvetydighet som hadde holdt mange større institusjoner på sidelinjen.

Spesielt har GENIUS‑acten etablert et omfattende regulatorisk rammeverk for dollar‑støttede betalings‑stablecoins. Ved å gi juridisk sikkerhet oppmuntrer den banker og finansinstitusjoner til trygt å bygge sine egne produkter, samtidig som den forbedrer kundesikkerhet og driver bredere adopsjon.

Deretter er det raskt voksende tokeniserte markedet, som er anslått å være verdt billioner i løpet av det kommende tiåret. Selv om anslagene varierer, er de enige om retningen på trenden: sterk år‑over‑år‑vekst, dypere institusjonell deltakelse og utvikling av infrastruktur.

Per skrivende stund er den totale RWA‑verdien 31,75 milliarder dollar, opp fra 12 milliarder dollar for ett år siden og under 3 milliarder dollar i 2024.

US‑statsobligasjoner og pengemarkedsfond er for tiden den største og raskest voksende kategorien. Andre fremtredende aktivaklasser som i økende grad tokeniseres inkluderer råvarer, aksjer, aktivastøttet kreditt, spesialfinans, aktive strategier, bedriftskreditt og venturekapital.

Dette kan bare være begynnelsen hvis BlackRock (BLK ) administrerende direktør Larry Fink er til å tro. Han forventer at alle eiendeler til slutt vil bli tokenisert, noe som øker likviditeten og tilgjengeligheten i tradisjonelle markeder.

Markeds­perspektiver: Vurdering av SECZs fremtidige utsikter

Før noteringen rammet Securitize sin offentlige debut som en milepæl for bransjen og en bekreftelse på flere års innsats.

Ifølge administrerende direktør Domingo reflekterer hendelsen den økende drivkraften bak tokenisering. Han sa også at det å bli et offentlig selskap vil gi Securitize flere ressurser til å støtte neste vekstfase.

“Etter hvert som institusjonell adopsjon akselererer, tror vi at tokenisering utvikler seg fra isolerte produkter til et fullt sammenkoblet finanssystem,” sa Domingo.

Samtidig tyder Securitizes voksende finansielle måltall, inkludert rekordkvartalsinntekter, på at kommersiell adopsjon begynner å omsettes til driftsstørrelse. Ifølge Domingo:

“Tokenisering er på vei til å bli den mest betydningsfulle oppgraderingen av USAs kapitalmarkedsinfrastruktur i en generasjon, og dette reflekteres i den kontinuerlige veksten i bransjen og våre sterke kvartalsinntekter, de høyeste i selskapets historie, til tross for den bredere kryptomarkedskonteksten.” 

På salgssiden opprettholdt Benchmark Equity Research sin Kjøp‑anbefaling på Securitize og satte et prismål på $16 basert på deres inntektsprognose for 2027 på $178 millioner.

Benchmark‑analytiker Mark Palmer bemerket at tokeniseringsinfrastruktur‑firmaet har “skilt seg fra feltet,” og at “på et tidspunkt da sentimentet rundt digitale eiendelsrelaterte aksjer har vært på et lavt nivå, er selskapets aksje klar til å bli en positiv avviker.”

Ifølge Palmer drives Securitizes konkurranseposisjon en tverrjurisdiksjonell regulatorisk stack som konkurrenter ikke raskt kan replikere, samt dypere relasjoner med BlackRock og andre store aktører som Computershare.

Asset‑forvaltningsfirmaet Arca har en lignende oppfatning, og mener selskapet er “en av de mest overbevisende måtene å investere i tokenisering på. I stedet for å satse på en enkelt eiendel eller utsteder, kan investorer få eksponering mot infrastrukturlaget som drar nytte av at flere eiendeler flyttes on‑chain.”

Deres argument for Securitize er enkelt: hvis tokenisering vokser, vil også selskapets inntekter vokse. Selv beskjedne adopsjonsnivåer innebærer “meningsfull oppside,” skrev Arca i et X‑innlegg.

Når det gjelder økende konkurranse, med aktører som Superstate, Centrifuge, Figure og Ondo Finance som forfølger ulike tilnærminger for å bringe eiendeler on‑chain, er “Securitizes fordel dens ende‑til‑ende‑plattform,” som gjør det mulig for det kontantsterke selskapet å “fange verdi på tvers av hele tokeniseringsstakken.”

Konklusjon

Securitizes NYSE‑debut som SECZ markerer et definerende øyeblikk for både selskapet og den bredere tokeniseringsindustrien. Som en ren‑spill‑mulighet gir den offentlige investorer eksponering mot en av de viktigste langsiktige trendene innen krypto, samtidig som den fungerer som en indikator på integrasjonen av blokkjede‑basert finansinfrastruktur med tradisjonelle kapitalmarkeder.

Om noteringen til slutt viser seg å være vellykket vil avhenge av hvordan tokeniseringsområdet utvikler seg, hvor raskt Securitizes tokeniserte egenkapital‑veikart blir omgjort til inntekter, og hvordan selskapets pågående patentrettstvist med tZERO blir løst.