NuBank (NU): Hvordan Latin-Amerikas ledende fintech bygger bankvirksomhet på nytt

FinTech‑revolusjonen (Finansiell teknologi) tar over finansverdenen ved gradvis å erstatte, eller i det minste tvinge frem endring hos, de etablerte aktørene i sektoren, eldre banker, forsikringsselskaper og investeringsfond som var mer fokusert på renteinnkreving enn innovasjon.

Det som startet med kun nettbetaling gjennom selskaper som PayPal (PYPL ) er nå i ferd med å bli en viktig kraft som former finansbransjen.

Som et resultat flytter internasjonale pengeoverføringer, valutaveksling, banktjenester og mange andre finansielle tjenester stadig mer online og blir raskere, billigere og mer brukervennlige.

I noen regioner i verden er dette en enda viktigere endring fordi en stor del, om ikke mesteparten, av befolkningen er uten bank og ikke har tilgang til finansielle tjenester i det hele tatt. Dette har lenge hindret den økonomiske veksten i det såkalte “Globale Sør”, hvor en stor del av befolkningen må betale exorbitante gebyrer, noe som reduserer deres evne til å spare, investere eller drive entreprenørskap.

“De pengeutlånerne påførte opptil 280 % av den opprinnelige verdien av pengene som ble kreditert i løpet av 24 timer, noe som er utpressing.

I det juridiske systemet er det rundt 2,5 % per måned. Så fintech‑selskaper ble et egnet alternativ for millioner av mennesker.

Eduardo Montañes Silva, CEO of Bogotá-based consultant LiSim International

Heldigvis jobber moderne fintech‑selskaper med å endre dette, og ingen steder er det så synlig som i Latin-Amerika, med en dominerende aktør som dukker opp: Nu Holding, og dets datterselskap Nubank.

Utfordringer og muligheter i Latin-Amerikas finanssystem

Latinamerikanske banker har historisk sett hovedsakelig betjent den rikere delen av befolkningen, og har ekskludert en stor del av folk fra bank- og finanssystemet. Selv om dette har blitt noe bedre, er fortsatt mellom 13 % og 60 % av befolkningen uten bank, avhengig av landet, mens regionen har nesten 670 millioner innbyggere.

Kilde: USCB

Sektoren er fortsatt svært konsentrert; for eksempel holder de tre største bankene i Brasil nesten 70 % av innskuddene.

“En betydelig del av befolkningen, både forbrukere og små til mellomstore bedrifter, mangler fortsatt full tilgang til tradisjonelle finansielle tjenester, noe som skaper en betydelig mulighet for fintech‑selskaper som tilbyr innovative og tilgjengelige løsninger.”

Andrés Fontao – co-founder of Finnovista, a Mexican venture capital firm focused on fintechs

Når det gjelder netthandelssektoren, har den trege ankomsten av internett, og deretter eksplosjonen av smarttelefonbruk, radikalt endret forbruksmønstre i regionen.

Dette er et fenomen som har løftet andre selskaper som MercadoLibre (MELI ), nå en leder innen netthandel i området, men også fintech (du kan lese mer om MercadoLibres historie og konkurranseposisjon i vår dedikerte rapport).

Kilde: Mercado Libre

Latin-Amerika som helhet vokser, men sakte, med forventet BNP-vekst på 2,4 % i 2025. Regionens gjennomsnittlige andel av uformell sysselsetting vil stå på 46,7 %, i en svak nedgang, men fortsatt et betydelig hinder for riktig tilgang til tradisjonelle finansielle tjenester for mesteparten av denne undersegmenten av befolkningen.

Fintech‑sektoren i regionen har imidlertid vokst kraftig. I første halvdel av 2024 tiltrakk fintech‑selskapene i regionen 1,2 milliarder dollar i investeringer, en økning på 20 % fra 2023.

“Da fem banker konsentrerte 80 % av finansielle tjenester, var konkurransen virkelig lav.

I 2013 var det kun to betalingsmidler, og i dag har vi mer enn 200 agenter som tilbyr denne tjenesten. Som et resultat er det mer konkurranse, og det er positivt for kundene.

Diego Perez – President of the Brazilian Association of Fintechs (ABFintechs)

Hvilke tjenester tilbyr Nu Holdings?

Selskapets kjerne er Nubank, som tilbyr kredittkort, digitale lommebøker, investeringer og bankkontoer. Disse tjenestene er alle sentralisert i en felles app.

Kilde: Resten av verden

Generelt tilbyr selskapet alt du kan forvente av en bank, med lån, forsikring, investering, nettbetalinger og til og med tilgang til krypto, som kompletterer grunnleggende bankkontoer og kredittkort.

Kilde: NuBank

NuBank-kredittkortet har ingen vedlikeholdsgebyrer, gode internasjonale funksjoner, og ingen skjulte avgifter. Generelt er selskapets markedsføring rettet mot funksjonalitet, tilgjengelighet og lave kostnader, med så lite friksjon som mulig i hver interaksjon med Nu Holding-produkter.

I motsetning til mange tradisjonelle banker, som fortsatt krever utskrevet bevis på kreditthistorikk som må fremvises personlig, trenger alle nye søkere med NuBank kun å laste ned appen og sende bilder av ID-en sin og en selfie.

Hvis noe er uklart for en bruker, tilbyr appen rask tilgang til feilsøking med ekte personer ved hjelpedisker, ikke AI‑chatboter.

Blant andre tilbud tilbyr selskapet:

• Delt fysisk kort, med felles grenser og bankkonto.
• Virtuelt kort: et tryggere alternativ for nettkjøp, for å unngå svindelrisiko.
• NuShopping‑cashback med opptil 200 partnerbutikker.
• Et lojalitetsprogram (siden 2017) med aldri‑utløpende poeng som kan innløses for produktkatalog eller rabatter på tjenester, reiser og underholdning.
• Merkering av utgifter for å hjelpe med budsjettstyring.

Hvor raskt vokser Nubank? En titt på kundebasen

Oversikt

Nu Holdings og dets datterselskap, NuBank, er blant de største og raskest voksende fintech‑selskapene i Latin-Amerika, med 114 millioner kunder i Mexico, Brasil og Colombia.

Av disse tre store markedene er det eneste som sannsynligvis vil nå et visst metningsnivå snart Brasil, med 90 millioner kunder av 211 millioner innbyggere.

I Mexico nådde selskapet 10 millioner kunder ved slutten av 2024, en økning på 91 % år‑over‑år, eller kun 12 % av landets voksne befolkning.

For mange av selskapets brukere er dette deres første kredittkort eller bankkonto. Dette antallet brukere vokser ekstremt raskt, og reflekterer selskapets store ekspansjon de siste årene.

“2024 var et transformasjonsår for Nu da vi fremmet vårt oppdrag om å styrke millioner i hele Latin-Amerika med tilgjengelige, transparente og kostnadseffektive finansielle tjenester.

Vi betjener nå over 114 millioner kunder, med 20 millioner netto nye kunder i løpet av året.”

I Brasil har Nu blitt den tredje største finansinstitusjonen når det gjelder kundetall. I Mexico passerte den milepælen på 10 millioner kunder, og i Colombia har den 2,5 millioner.

Dette representerer en ekstremt rask ekspansjon, ettersom selskapet ble grunnlagt i 2013 og så sin første transaksjon først i 2014. Det har vært børsnotert siden slutten av 2021. I 2023 var det verdens største digitale bank.

Nu Holdings’ ekspansjon innen bedriftsbank

Selskapet er også aktiv i den kommersielle banksektoren, krysset grensen på 4 millioner bedriftskunder i mars 2024, en økning på 50 % år‑over‑år. Samtidig lanserte den Working Capital, selskapets første forretningslånsløsning, som gir entreprenører tilgang til en kredittlinje for daglige kontantbehov eller andre forretningsbehov.

For å betjene dette segmentet bedre, tilbyr NuBank nye funksjonaliteter:

• Skrivebordstilgang utover NuBank-appen.
• Delt tilgang og variable autorisasjonsnivåer.
• Fakturautstedelse kan sendes til regnskapsførere og kunder direkte i selskapets grensesnitt.

Kostnadseffektivitet og kundinntekt hos Nu Holdings

Den månedlige gjennomsnittlige kostnaden for å betjene hver aktive kunde holdt seg under ett dollar, på $0,8 per kunde, noe som demonstrerer sterk driftsmessig effektivitet.

Dette er gunstig sammenlignet med gjennomsnittlig månedlig inntekt per aktiv kunde (ARPAC), som lå på $10,7 i Q4’24. Spesielt siden anskaffelseskostnaden per kunde er rapportert til rundt $5 per bruker.

Dette reflekterer sannsynligvis ikke engang fullt ut lønnsomheten til selskapets kunder, ettersom nyinnmeldte brukere ennå ikke bruker så mange tjenester som de kunne, og mer modne kohorter allerede genererer $25 i inntekter per bruker.

Ultraviolet fra Nubank: Målrettet mot premium‑kunder

Selv om det startet med en digital lommebok og fokus på ubankede kunder, jakter NuBank nå også på kunder med mer formue, ettersom de lanserte NuBank Ultraviolet.

Ultraviolet ble opprettet i samarbeid med den estisk-britiske fintech‑en Wise, en spesialist på grenseoverskridende betalinger og valutaveksling, som har utvidet seg til bankvirksomhet og er notert i London (WISE.L).

Et viktig salgsargument for Ultraviolet er den lavere valutakonverteringsraten (kun 0,9 %) og muligheten til å foreta opptil to månedlige uttak i utenlandsk valuta uten kostnad.

Som en del av lanseringsmarkedsføringen tilbyr Ultraviolet også et virtuelt SIM‑kort med 10 GB internett, gyldig i 30 dager i 40 land.

“Reisesegmentet er en prioritet for dette publikummet, og vi går inn i det med Ultravioleta-differansene som kundene allerede kjenner – som kan brukes hvor som helst i verden, med spesielle betingelser og unike fordeler, som bedre valutakurser, samt gratis internett inkludert.”

Livia Chanes – CEO of NuBank’s Brazilian operation

Dette kan hjelpe selskapet med å generere mer fortjeneste, ettersom denne kundekategorien sannsynligvis vil bruke mer og ha flere finansielle transaksjoner.

Tidlig etter lanseringen rapporterte Nu Holdings at kredittkortkjøp blant sine mest premium‑kunder mer enn doblet fra $500 millioner året før til over $1 milliard per kvartal.

I 2024 vokste Ultraviolet sin kundebase i Brasil med 132 % år‑over‑år, til nær 700 000 kunder. Kvartalsvis kjøpsvolum fra Ultraviolet-kredittkort økte med 106 % år‑over‑år til $1,8 milliard i Q4 2024.

En oversikt over Nu Holdings’ finansielle resultater i 2024

I 2024 økte den inntektene med 58 % år‑over‑år, og nådde totalt $11,5 milliard.

Selskapets økende skala gjør det i stand til bedre å dekke sine generelle overhead‑kostnader, noe som fører til en enda raskere økning i fortjeneste.

I 2024 vokste nettoinntekten med 85 % år‑over‑år, og ga en årlig ROE (“Return on Equity”) på bemerkelsesverdige 29 %.

“Disse resultatene plasserer oss blant de mest lønnsomme finansinstitusjonene globalt, selv mens vi opprettholder en betydelig overskuddskapitalposisjon på holdingsnivå.”

Nu Holding Q4 2024 finansresultater

Mesteparten av selskapets inntekter kommer fra lån, med en renteinntektsportefølje (IEP) på $11,2 milliard ved slutten av 2024, en økning på 75 % år‑over‑år. Totale innskudd økte med 55 % år‑over‑år til $28,9 milliard ved slutten av 2024, hvorav $23,1 milliard var i Brasil.

Låneporteføljen mer enn doblet seg i 2024 til $6,1 milliard, og kredittkortporteføljen vokste med 28 % år‑over‑år til $14,6 milliard.

Nubanks globale ekspansjonsstrategi

Latin-Amerika

I tillegg til den planlagte ekspansjonen inn i de nye kjernemarkedene Mexico og Colombia, vil selskapet sannsynligvis utvide seg til resten av Latin-Amerika i god tid. Det vil sannsynligvis lykkes med å erobre en del av dette markedet.

Det kan møte en sterk tilstedeværelse fra MercadoLibre, regionens dominerende e-handelsplattform. Ved å utnytte sin popularitet som markedsplass, kan MercadoLibre utvide seg inn i fintech gjennom en betalingsapp og finansielle tjenester.

Dette er kanskje fortsatt ikke en deal‑breaker, ettersom NuBank har klart å lykkes i Brasil, det andre markedet som MercadoLibre gikk inn i etter sin etablering i Argentina.

Generelt er etablerte banker mer sannsynlig å være sårbare for forstyrrelse fra lokale og internasjonale fintech, og at de to største fintech‑leverandørene i regionen ikke vil hindre hverandres fremgang i særlig grad.

Resten av verden

NuBank vurderer ikke bare ekspansjon i hele Latin-Amerika, men også USA og kanskje Europa.

“Vi tenker aktivt på hvilke jurisdiksjoner som gir mening for oss å vurdere, når vi ser på de neste 10 årene av global ekspansjon. Vi vurderer Storbritannia.

USA har flere reguleringsorganer som regulerer det samme. Så hvis det er en forenkling av reguleringsorganene, kan de skape et mye mer interessant miljø for andre aktører å komme inn.”

David Velez – CEO and Founder of Nu Holdings

Andre fremvoksende markeder kan også være aktuelle, ettersom Nubank investerte $150 millioner i den Singapore-baserte digitale banken Tyme Group ved slutten av 2024, som har 15 millioner kunder i Sør-Afrika og Filippinene.

Nye tjenester: NuTravel, NuCel og mer

Flere aktiviteter og mer penger per kunde er de andre vekstområdene for selskapet, i tillegg til å gå inn i flere markeder og skaffe flere brukere.

For eksempel lanserte selskapet nylig NuTravel for kjøp av flybilletter fra en multivalutakonto, noe som gjør det til en ekstra tjeneste for Ultraviolet‑brukere.

Selskapet tilbyr også NuCel, en mobiltelefontjeneste, et inngrep i telekom som uten tvil minner investorer om det mislykkede lignende trekket fra Rakuten, som kanskje eller kanskje ikke vil lykkes for Nu Holdings.

Hvordan Nubank bruker AI til å forbedre finansielle tjenester

Som en “digital native‑bank” er NuBank i en bedre posisjon enn mesteparten av finansindustrien til å omfavne AI‑revolusjonen.

NuBank har gjort flere oppkjøp innen AI for å styrke sitt tilbud og intern effektivitet, spesielt Cognitect og Olivia i 2021. Cognitech ga selskapet funksjonelle programmeringsspråk og applikasjonsutvikling, og Olivia med avanserte AI‑algoritmer for å gi brukerne finansiell rådgivning og overlegen personlig økonomistyring.

“Et eksempel er Payment Assistant, som finner, sentraliserer og varsler kunder om forfalte regninger, i tillegg til å hjelpe med å organisere forventede utgifter for måneden. Denne utviklingen er premisset for “Money Platform”: kundene har praktisk talt en privat rådgiver.”

Vitor Olivier – NuBank Chief Technology Officer

Selskapet er imidlertid forsiktig med å bruke AI for direkte profitt, i stedet for å forbedre kundetilfredshet eller selskapets effektivitet. De mener at et slikt trekk til slutt vil være selvdestruktivt.

“Dette er ikke en langsiktig visjon, fordi det vil bli åpenbart for kunden hvilken type ‘råd’ denne AI‑en gir. Det er som den vennen som gir deg et tips, men hver gang du følger det, er det han som får fordel, ikke du.”

Vitor Olivier – NuBank Chief Technology Officer

Avsluttende tanker: Kan Nubank lede fintech utover Latin-Amerika?

Nu Holdings er i sin kjerne en svært innovativ “neobank” som har klart å utnytte ineffektiviteten i det latinamerikanske markedet og gjøre den til en vekstmotor.

Startende i Brasil vil den sannsynligvis gjenskape sin bemerkelsesverdige suksess i resten av regionen, med Mexico og Colombia, de to neste største landene etter befolkning, allerede godt i gang.

På mellomlang sikt vil disse to landene, økt lønnsomhet i Brasil, og ekspansjon til resten av Latin-Amerika, sannsynligvis bli de viktigste drivkreftene for selskapets vekst og aksjekurs.

På lengre sikt kan NuBank til og med ekspandere til andre regioner, men det gjenstår å se om de kan klare å overgå lokale konkurrenter.

Dette er mulig, ettersom brasilianske kunders klager over banken deres kan være uhyggelig gjenkjennelige for vestlige kunder også. Markedene i Sørøst-Asia og Afrika kan også være like, med lokale aktører som ofte mangler den skalaen som NuBank allerede har oppnådd.

Siste NuBank (NU) nyheter & markedstrender