Market Nyheter
Mt. Gox-etterspill: Undersøker påvirkningen på Bitcoin- og altcoin-markedene
Legg til Securities.io blant dine foretrukne kilder på Google
Mandag falt prisen på Bitcoin kortvarig til nesten $59 000. Siden da har den steget tilbake over $61 K og, på tidspunktet for skrivingen, handles rundt $61 125. Med dette er BTCs pris nå mer enn 17 % under sin all‑time high (ATH) på nesten $73 740, som den nådde i midten av mars.
Dette nylige retrettet fra $70 K har dannet et dobbelt‑topp bjørne reversal‑mønster. Imidlertid er både spot‑ og futures‑volumer på sentraliserte børser (CEX‑er) denne gangen betydelig lavere enn rekordhøyt nivå sett i mars, noe som kan betraktes som redusert investor‑deltakelse.
Denne overbevisningen om salg kan representere en «bjørnefelle» for verdens største kryptovaluta, med en markedsverdi på $1,2 billioner, som har slitt de siste månedene. BTCs fall sendte altcoin‑prisene i stup, og den totale kryptomarkedsverdien er nå $2,36 billioner, ned fra $2,785 billioner tidlig i juni og $2,89 billioner i mars i år.
Den siste svekkede prishandlingen har også Crypto Fear and Greed Index falt under «fear»-kategorien med en avlesning på 30 på en skala fra 1‑100, dens laveste poengsum siden september 2023. Bare forrige uke opplevde markedet «greed» med en avlesning på 74, og i går viste det nøytrale sentimenter.
Denne endringen i sentimentet kom mens negativ prishandling ble forverret av likvidasjonene de siste 24 timene, som økte med 69,74 % til $296,97 millioner. I løpet av den perioden ble 65 805 tradere likvidert, ifølge Coinglass. Den største enkeltlikvidasjonsordren skjedde på Binance for BTCUSDT, verdt $15,36 millioner.
Den totale åpne interessen (OI) i markedet falt også med nesten 2 % til $61,48 milliarder. OI er det totale antallet åpne derivatkontrakter. Økende OI indikerer ekstra penger som kommer inn i markedet, mens synkende OI representerer penger som flyter ut av markedet.
Når det gjelder Bitcoin OI, som er 533,8 K BTC (verdt $32,46 milliarder), leder CME med 153,35 K BTC ($9,31 milliarder), ned 5,65 % de siste 24 timene. I løpet av denne perioden så Binance, som ligger på andreplass, den største nedgangen i sin OI med over 8 % til 115,90 K ($7,05 milliarder).
Interessant nok, blant de 100 største myntene, så Bitcoin den største nedgangen de siste 24 timene på omtrent 3 % samt på 7‑dagersperioden med 7,3 %.
Dette skyldes at altcoins allerede har blødd i mange dager. For eksempel er WIFs pris ned mer enn 62 % fra sin ATH for tre måneder siden, BODEN 87 %, TAO 64 %, BONK 52 %, POPCAT 45 %, RNDR 44 % og PEPE 32,5 % fra sine respektive topper i år.
Men dette er ikke alt. Den siste prishandlingen har vært spesielt brutal for BTC på grunn av nyheter knyttet til mynten. På mandag kunngjorde Mt. Gox at de vil begynne å distribuere de gjenvunne eiendelene i den første uken av juli, altså neste uke. De gjenvunne BTC‑ og BCH‑ene vil bli sendt til utpekte børser etter en lang ventetid fra kreditorene.
Mt. Gox BTC-tilbakebetalinger kommer endelig til markedet
Mt. Gox, grunnlagt i 2010, var en gang verdens ledende kryptobørs, og håndterte mer enn 70 % av alle BTC‑transaksjoner. Den nå nedlagte Bitcoin-børsen ble hacket flere ganger mellom 2011 og 2014, hvor omtrent 840 000 BTC, som på den tiden var verdt $64 millioner, ble stjålet. Deretter, i februar 2014, opphørte Mt. Gox all virksomhet, stoppet all handelsaktivitet og tok nettstedet offline.
Av disse ble 141 687 BTC gjenopprettet, som nå skal returneres til kreditorene. I flere år har forvaltere satt sammen en betalingsplan med frister som stadig blir utsatt. Men, et tiår senere, skjer det endelig.
I fjor satte en tokyo-domstol fristen til oktober 2024. Deretter, forrige måned, for første gang på fem år, flyttet Mt. Gox over 140 000 BTC verdt $9 milliarder fra kalde lommebøker til en ukjent adresse. Denne uken sa forvalter Nobuaki Kobayashi:
“Tilbakebetalingene vil bli gjort fra begynnelsen av juli 2024.”
I henhold til uttalelsen publisert på Mt. Gox‑nettstedet, under rehabiliteringsplanen, vil tilbakebetalingene bli gjort i Bitcoin (BTC) og Bitcoin Cash (BCH). Forvalter Kobayashi uttalte videre at de gjør betydelige anstrengelser, inkludert due diligence, for å sikre sikkerhet og overholdelse av «finansreguleringer i hvert land».
Ettersom betalingen vil bli gjort i kryptovaluta, er markedet bekymret for den kommende salgspresset. Selv om ikke alle vil selge sine mynter, kan mange endelig bestemme seg for å selge og realisere gevinster, gitt at BTC har nådd en ny ATH i år.
Da BTC ble stjålet, var den verdt rundt $70. Siden da har verdien økt 1 000‑fold, noe som gjør det sannsynlig at noen kreditorer vil selge minst en del av sin beholdning. Dermed faller prisen i påvente av det kommende salget.
“Det er som om mer enn halvparten av alle ETF‑innstrømminger blir annullert i ett tak.”
– Balchunas, senior ETF‑analytiker hos Bloomberg Intelligence
Imidlertid deler ikke alle denne oppfatningen. Noen hevder at tilbakebetalingene til kreditorene neste måned kanskje ikke vil påvirke prisene så mye som forventet.
Ifølge IG Markets‑analytiker Tony Sycamore kan omtrent halvparten av den totale BTC‑mengden treffe markedet neste måned. Han fortalte imidlertid til Cointelegraph at det er altfor mange historiske faktorer til å kunne gi en solid prognose om tilbakebetalingenes påvirkning. Sycamore mener at mesteparten av den antatte Mt. Gox‑salgspresset allerede er priset inn, gitt at «tilbakebetalingene har kommet i lang tid».
Han bemerket videre at Mt. Gox‑tilbakebetalingen skjer nå mot bakgrunn av teknisk salg, forverrende markedssentiment og uttrekk fra ETF‑er. Ifølge ham har den spekulative «hot money» i krypto allerede flyttet seg til «grønnere beitemarker» i aksjer som Nvidia (NVDA ) og Apple.
I begynnelsen av dette året handlet chipprodusenten Nvidia rundt $48, for så å stige med så mye som 191,6 % de siste seks månedene og passere $140 den 20. juni. Dette hjalp den kortvarig å bli verdens mest verdifulle børsnoterte selskap da markedsverdien steg til $3,34 billioner, og overgikk Microsoft (MSFT ) og Apple.
Imidlertid har prisen siden da falt 15,7 % og handles nå rundt $118. På bakgrunn av populariteten til generativ kunstig intelligens (AI) har Nvidia‑aksjen multiplisert seg mer enn ni ganger siden slutten av 2022, takket være selskapets 80 % av markedet for AI‑brikker brukt i datasentre.
Er det virkelig så dårlig?
Med flere milliarder dollar som skal frigjøres til kreditorene og potensielt inn i markedet, er det naturlig at markedet frykter hva som kan komme for Bitcoin‑prisen. Imidlertid, lik IG Markets’ Sycamore, mener Alex Thorn fra Galaxy Digital (GLXY ) at kun omtrent 65 000 av den totale Bitcoin‑mengden faktisk vil treffe markedet, noe som reduserer den forventede salgsaktiviteten betydelig.
Thorn påpekte at omtrent 75 % av kreditorene har valgt å motta en «tidlig utbetaling», og gir opp 10 % av sin tilbakebetaling i prosessen. Dette kan resultere i at omtrent 95 000 BTC treffer markedet i starten. I tillegg skyldes kun 65 K BTC til vanlige kreditorer, mens 20 K BTC skyldes kravfond, og omtrent 10 K BTC skyldes Bitcoinica BK.
Thorn hadde diskusjoner med noen av kravfondene, noe som tyder på at flertallet av partnerne i disse fondene er velstående bitcoin‑eiere som ikke leter etter en rask, lønnsom handel, men heller bygger sin portefølje.
En annen grunn til dempet salg er at Bitcoin‑eiere er «HODLere». Mt. Gox‑kreditorer bør også forventes å være «diamond‑handed», sa Thorn, og forklarte at flertallet av disse kreditorene er «langsiktige Bitcoinere» som har motstått år med «overbevisende og aggressive tilbud» om utbetalinger i USD, noe som tyder på en preferanse for Bitcoin.
Deretter er det spørsmålet om kapitalgevinstskatt, ettersom mange kravhavere har sikret en 140‑ganger gevinst siden konkursprosessen. Thorn forventer faktisk at salgspresset på BCH vil være «veddeles verre», siden mange investorer kun mottok den i 2017 på grunn av at Bitcoin Cash er en hard fork av Bitcoin.
Alistair Milne fra Altana Digital Currency Fund har en lignende oppfatning om at potensiell salgspress kan være overdrevet. «Mt Gox‑kreditorer som trenger midler (dvs. svake hender) har hatt ~10 år på seg til å selge sine krav», skrev Milne på X. «Det finnes ingen stressede/akutte selgere igjen.»
Klikk her for å lære hvorfor Bitcoin (BTC) ikke vil falle på grunn av Mt. Gox.
Flere grunner til salgspresset
Selv om Mt. Gox er den fremtredende årsaken som driver de negative markedssentimentene, er det ikke den eneste. Det er faktisk mer enn et par.
Til å begynne med nådde Bitcoin sin nye ATH for litt over tre måneder siden, og en korreksjon er å forvente. For ikke å nevne at den fjerde halveringen bare fant sted i andre halvdel av april, og historisk sett starter oppganger først mange måneder senere. Som kryptohandler @CryptoParadyme bemerket på X, «Det tok ~150 dager fra siste halvering til prisøkning begynte.»
Halveringen halverte Bitcoin‑minerens fortjeneste, fra 6,25 BTC til 3,125 BTC per mined blokk. I tillegg til de fallende transaksjonsgebyrene har dette også presset minerne til å selge sine BTC for å holde seg flytende.
Ifølge IntoTheBlock har minerne solgt over 30 000 BTC ($2 milliarder) denne måneden. Dette representerer det største salget på over ett år, noe som kan tilskrives at minerne tilpasser seg «strammere marginer» etter halveringen.
QCP Capital uttalte følgende mens de bemerket at deres Bitcoin‑balanse har falt til det laveste nivået på 14 år:
“Minerne har vært under enormt press for å selge gitt høyere breakeven‑priser etter halveringen.”
De totale reservene har imidlertid falt med 50 K siden begynnelsen av dette året.
Deretter er den nåværende sesongen å klandre. Sommeren har vanligvis en tendens til å være kjedelig for handel med likviditet som er helt tømt og prisene i et område. Så en dempet prisbevegelse er å forvente.
Nylig ble også en stor hendelse observert: den tyske regjeringen overførte en betydelig mengde BTC til børser for salg. Denne nye tilførselen av tilbud skremmer markedet.
Det tyske føderale kriminalpolitiet (BKA) konfiskerte omtrent 50 K BTC fra piratnettstedet Movie2k.to tilbake i 2013. For et par uker siden flyttet de 1 700 BTC verdt titalls millioner til store kryptobørser som Kraken, Coinbase og Bitstamp. Blockchain‑analysefirmaet Arkham har bemerket at myndighetene har flyttet enda større summer mellom flere lommebøker.
Regjeringen har angivelig allerede solgt 3 K BTC, men det er mye mer tilbud, verdt $3 milliarder, som gjenstår å selge, og dermed en stor bekymring for markedet.
Med sin BTC-beholdning er Tyskland den fjerde største Bitcoin‑eieren globalt etter USA med 213 246 BTC (verdt over $13,7 milliarder), Kina med 194 000 BTC ($12,2 milliarder) og Storbritannia med 61 000 BTC ($4 milliarder).
En annen stor bekymring har vært mangelen på innstrømninger fra Spot Bitcoin‑ETF‑er, som lå bak BTCs oppgang til nye topper tidligere i år. På mandag så disse produktene et uttrekk på $174 millioner, etter nesten $1 milliard i uttrekk forrige uke.
Ifølge Coinglass har ETF‑markedet sett netto uttrekk i syv påfølgende dager. Netto uttrekk fra amerikanske spot Bitcoin‑ETF‑er peker på et betydelig skifte i investor‑sentimentet rundt kryptokongen, noe som James Butterfill fra digital asset‑forvalteren CoinShares (CSHR ) sier fremhever at «en ekte korreksjon er i gang» ettersom denne trenden strekker seg utover en uke.
Lanseringen av spot Bitcoin‑ETF‑er har imidlertid forbedret BTC‑likviditeten, selv om gapet mellom handelsvolum i helgene og på ukedager fortsetter å øke, ifølge Kaikos forskning. Andelen av Bitcoin‑handelsvolum i helgene har falt til en rekordlav på 16 % i 2024 fra 20 % i fjor og 28 % i 2019, bemerket Kaiko.
Hva er bra likevel?
Midt i alt dette salget skjer også noe akkumulering, med Michael Saylors MicroStrategy som kjøper ytterligere 11 931 BTC gjennom inntekter fra sine $800 millioner konvertible obligasjoner. Som et resultat holder MicroStrategy nå 226 331 BTC kjøpt for $8,33 milliarder.
En annen positiv nyhet kom fra Nomura, som sammen med sitt digitale eiendomsdatterselskap Laser Digital, undersøkte 547 japanske investeringsforvaltere i april. Undersøkelsen fant at mer enn halvparten (54 %) av respondentene planlegger å investere i krypto i løpet av de neste tre årene.
Den viste også at institusjonelle investorer, inkludert familiekontorer og offentlige selskaper, hadde et positivt inntrykk av krypto, med 62 % av forvalterne som ser det som en diversifiseringsmulighet. Undersøkelsen bemerket imidlertid høy volatilitet, motpartsrisiko og regulatoriske krav som inngangsbarrierer som hindrer noen forvaltere fra å investere i krypto.
Likevel kunne de spurte investorene allokere mellom 2 % og 5 % av deres forvaltningskapital (AUM) til krypto, med nesten 80 % som planlegger å investere over ett år midt i økende bekymringer rundt yenens valutakursvolatilitet og Japans gjeldsbyrde.
Nylig adopterte det i Tokyo noterte selskapet Metaplanet BTC som en reserveaktivum for å sikre seg mot disse problemene og sa på mandag at de ville kjøpe ytterligere $6,2 millioner i BTC.
Midt i den pågående negative prishandlingen og markedssentimentene ga AllianceBernstein (AB ) en dose av «hopium», da de sa at det globale investeringsfirmaet «fortsetter å være overbevist» om at Bitcoin vil nå $500 000 innen 2029 og $1 million per token innen slutten av 2033. For nå ser de BTC i den tidlige fasen av en bull‑syklus, som kan sende prisen til $200 K innen midten av 2025.
Disse enorme tallene, ifølge Bernsteins spådom, vil bli forårsaket av at spot Bitcoin‑ETF‑er er på randen av en stor bølge av videre adopsjon fra tradisjonelle finans‑giganter (TradFi), inkludert store meglerhus og store private bankplattformer, som kan komme innen måneder.
Ifølge Bernstein‑analytikere Gautam Chhugani og Mahika Sapra:
“Den institusjonelle basis‑handelen ser ut som en ‘trojanske hest’ for adopsjon, og disse investorene er i prosessen med å evaluere ‘net long’-posisjoner etter hvert som de blir komfortable med den forbedrede ETF‑likviditeten.”
Totalt sett er det betydelig press på Bitcoin‑prisen, noe som sannsynligvis vil holde den ledende aktivumet deprimert og få kortsiktig volatilitet til å øke. Imidlertid kan sterk støtte på 200‑dagers glidende gjennomsnitt og rentekutt fra globale sentralbanker hjelpe prisene med å få fart i de kommende månedene.
