MSCIs inntekter i tredje kvartal økte 12,4% til 892 millioner dollar, mens ETF-forvaltningskapitalen nådde rekordnivå

MSCI Inc. (MSCI ) rapporterte 20. oktober 2026 driftsinntekter på 892,0 millioner dollar for tredje kvartal, som ble avsluttet 30. september 2026. Det var en økning på 12,4 % fra året før, og utvannet resultat per aksje var 4,86 dollar, en økning på 14,4 %, ifølge selskapets resultatmelding for tredje kvartal 2026.

Inntektsøkningen på 98,6 millioner dollar besto av 49,1 millioner dollar i høyere forvaltningsbaserte gebyrinntekter, 44,5 millioner dollar i høyere løpende abonnementsinntekter og 5,0 millioner dollar i høyere engangsinntekter. De løpende abonnementsinntektene økte med 7,7 % og de forvaltningsbaserte gebyrinntektene med 24,9 % fra tredje kvartal 2025, mens den organiske veksten i driftsinntektene var 12,3 %. I de ni månedene som ble avsluttet 30. september 2026, var driftsinntektene 2 609,8 millioner dollar, en økning på 12,9 %, og utvannet resultat per aksje var 15,09 dollar, en økning på 27,1 %.

Driftsresultatet var 502,1 millioner dollar, en økning på 12,2 %, og driftsmarginen var 56,3 %, mot 56,4 % i kvartalet året før. Nettoresultatet var 351,0 millioner dollar, en økning på 7,9 %. Justert resultat per aksje var 5,11 dollar, en økning på 14,3 %, og justert EBITDA var 554,8 millioner dollar, en økning på 12,2 %. Den justerte EBITDA-marginen var 62,2 %, mot 62,3 % året før.

«I tredje kvartal leverte MSCI sterke finansielle og driftsmessige resultater. Vi oppnådde vårt høyeste netto nysalg av abonnementsinntekter noensinne innen Analytics og Private Capital Solutions, vårt høyeste netto nysalg av abonnementsinntekter i Index i et tredje kvartal noensinne, og enda et rekordkvartal for forvaltningsbaserte gebyrinntekter», sa Henry A. Fernandez, styreleder og administrerende direktør i MSCI. Fernandez sa at selskapet også hadde sitt beste kvartal noensinne både blant kapitaleiere og i Asia-Stillehavsregionen, og gikk inn i fjerde kvartal med det han beskrev som solid fremdrift og sterkt kundeengasjement på tvers av virksomheten.

Den samlede årstakten var 3 571,9 millioner dollar per 30. september 2026, en økning på 12,1 % fra 30. september 2025. Årstakten for løpende abonnementsinntekter økte med 209,5 millioner dollar, og årstakten for forvaltningsbaserte gebyrinntekter økte med 175,9 millioner dollar. Den organiske veksten i årstakten for løpende abonnementsinntekter var 8,7 %. MSCI opplyste at veksten i årstakten for løpende abonnementsinntekter hovedsakelig ble drevet av kundesegmentene kapitalforvaltere, hedgefond og banker og meglere, samt av rekordhøy forvaltningskapital i ETF-er knyttet til MSCI-indekser. Selskapets kundebevaringsgrad var 95,0 %, mot 94,7 % i tredje kvartal 2025. Konsolidert netto nysalg av løpende abonnementsinntekter var 54,8 millioner dollar, en økning på 41,2 %, og samlet netto nysalg var 76,4 millioner dollar, en økning på 35,0 %.

Forvaltningskapitalen ved periodens slutt i ETF-er knyttet til MSCIs aksjeindekser var 2 905 milliarder dollar per 30. september 2026, opp fra 2 818 milliarder dollar per 30. juni 2026 og 2 211 milliarder dollar året før. Kontantinnstrømmingen til disse ETF-ene i tredje kvartal var 76 milliarder dollar, og markedsoppgang bidro med ytterligere 11 milliarder dollar. Gebyrsatsen ved periodens slutt, målt i basispunkter, var 2,28 for ETF-aktivaene, ned fra 2,41 året før.

Segmentresultater

Driftsinntektene i Index-segmentet var 532,6 millioner dollar, en økning på 18,1 %, med en organisk vekst på 18,0 %. Forvaltningsbaserte gebyrinntekter på 246,6 millioner dollar økte med 24,9 %, og løpende abonnementsinntekter på 269,5 millioner dollar økte med 11,1 %. Justert EBITDA for Index var 412,4 millioner dollar, og marginen var 77,4 %, mot 77,6 % året før. Årstakten for Index var 2 082,7 millioner dollar, en økning på 16,5 %. MSCI opplyste at økningen i årstakten for forvaltningsbaserte gebyrinntekter hovedsakelig skyldtes høyere forvaltningskapital både i ETF-er knyttet til MSCIs aksjeindekser og i indeksfond utenfor ETF-er knyttet til MSCI-indekser. Veksten i årstakten for løpende abonnementsinntekter kom hovedsakelig fra markedsverdivektede indeksprodukter og spesialtilpassede indeksprodukter.

Driftsinntektene i Analytics var 191,0 millioner dollar, en økning på 4,8 %, med en organisk vekst på 5,2 %. Segmentets justerte EBITDA falt med 4,9 % til 85,7 millioner dollar, og marginen var 44,9 %, mot 49,4 % året før. Årstakten for Analytics økte med 6,9 % til 793,5 millioner dollar, drevet av vekst som selskapet tilskrev både Equity Analytics- og Multi-Asset Class-produktene.

Driftsinntektene i bærekrafts- og klimasegmentet var 93,7 millioner dollar, en økning på 4,0 %, med en organisk vekst på 2,2 %. Justert EBITDA økte med 10,1 % til 38,2 millioner dollar. Årstakten var 384,8 millioner dollar, en økning på 3,8 %. Vekst i klimaprodukter ble delvis motvirket av oppsigelser, og segmentets kundebevaringsgrad var 91,0 %, mot 93,6 % året før.

Segmentet Alle øvrige – private aktiva, som omfatter driftssegmentene Real Assets og Private Capital Solutions, hadde driftsinntekter på 74,7 millioner dollar, en økning på 6,7 %. Justert EBITDA falt med 4,6 % til 18,5 millioner dollar. Årstakten var 310,9 millioner dollar, en økning på 8,9 %, noe MSCI opplyste hovedsakelig skyldtes produkter fra Private Capital Solutions, blant annet Total Plan Manager, Private Capital Transparency Data og Private Capital Intel.

Samlede driftskostnader var 389,9 millioner dollar, en økning på 12,8 %, og kostnadene knyttet til justert EBITDA var 337,2 millioner dollar, også en økning på 12,8 %. Selskapet tilskrev økningen hovedsakelig høyere kostnader til informasjonsteknologi, profesjonelle tjenester og markedsdata, samt høyere insentivbasert godtgjørelse og lønn. Dette ble delvis motvirket av at en større andel av kostnadene knyttet til internt utviklet programvare ble balanseført. Kvartalet omfattet 6,1 millioner dollar i kostnader knyttet til justert EBITDA og 1,9 millioner dollar i amortisering av immaterielle eiendeler knyttet til oppkjøpene av Compass, Vantager, PM Insights og First Street. Andre kostnader, netto, var 74,2 millioner dollar, en økning på 45,2 %, hovedsakelig som følge av høyere rentekostnader på grunn av økt gjeld. Den effektive skattesatsen var 18,0 %, mot 17,9 % året før. MSCI hadde 6 259 ansatte per 30. september 2026, en økning på 0,1 % fra året før.

Kapitalavkastning og helårsprognose for 2026

Kontanter og kontantekvivalenter var på 261,0 millioner dollar per 30. september 2026, og samlet utestående gjeld målt til hovedstol var på 6,8 milliarder dollar. Forholdet mellom samlet gjeld og justert EBITDA var 3,2x, innenfor målintervallet på 3,0x til 3,5x som MSCI sier selskapet søker å opprettholde. Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter falt med 3,0 % til 436,1 millioner dollar, hovedsakelig som følge av høyere kontantutbetalinger til renter, delvis motvirket av høyere kontantinnbetalinger fra kunder. Fri kontantstrøm falt med 8,9 % til 385,4 millioner dollar, og investeringene var på 50,7 millioner dollar.

Tilbakekjøp av aksjer i løpet av kvartalet utgjorde 552,3 millioner dollar, tilsvarende 1,0 millioner aksjer til en gjennomsnittspris på 562,92 dollar. Inkludert kjøp frem til 19. oktober 2026 nådde tilbakekjøpene siden kvartalets begynnelse 627,2 millioner dollar, tilsvarende 1 116 460 aksjer til en gjennomsnittspris på 561,81 dollar. Omtrent 0,9 milliarder dollar gjensto under fullmakten til tilbakekjøp av aksjer per 19. oktober 2026. Det vektede gjennomsnittet av utestående utvannede aksjer var 72,3 millioner, en nedgang på 5,6 % fra året før.

MSCI utbetalte omtrent 147,5 millioner dollar i utbytte i løpet av kvartalet. Den 19. oktober 2026 vedtok styret et kontantutbytte på 2,05 dollar per aksje for fjerde kvartal 2026, med utbetaling 27. november 2026 til aksjonærer som var registrert ved børsslutt 13. november 2026.

MSCI fullførte oppkjøpet av First Street Technology, Inc., en leverandør av fysikkbaserte data og analyser om fysisk klimarisiko, 3. august 2026, til en samlet kjøpesum på 122,6 millioner dollar etter fradrag for overtatte kontanter. Det samlede vederlaget inkluderer virkelig verdi av mulige tilleggsbetalinger i kontanter i løpet av de to årene etter gjennomføringen, betinget av at bestemte omsetningsterskler nås. First Streets resultater rapporteres i driftssegmentet for bærekraft og klima.

For hele 2026 holdt MSCI prognosene uendret for driftskostnader på 1 535 til 1 575 millioner dollar, kostnader knyttet til justert EBITDA på 1 340 til 1 370 millioner dollar, avskrivninger på 195 til 205 millioner dollar, investeringer på 160 til 170 millioner dollar, netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter på 1 655 til 1 705 millioner dollar og fri kontantstrøm på 1 485 til 1 545 millioner dollar. Selskapet hevet prognosen for rentekostnader til 288–291 millioner dollar fra 282–286 millioner dollar, og snevret inn prognoseintervallet for effektiv skattesats til 18,0–19,5 % fra 18,0–20,0 %. MSCI opplyste at prognosene bygger på forutsetninger om makroøkonomiske faktorer og kapitalmarkedene som er beheftet med usikkerhet.

Det var planlagt at toppledelsen skulle gjennomgå resultatene for tredje kvartal på en telefonkonferanse kl. 11.00 amerikansk østkysttid 20. oktober 2026.