I søkelyset
John Deere (DE): Driver den høyteknologiske transformasjonen av landbruket
Legg til Securities.io blant dine foretrukne kilder på Google
Roboter og AI tar over jordbruket
Diskuterer man teknologier som satellitt‑geolokalisering, 5G‑nettverk, autonome kjøretøy og robotikk, tenker investorer ofte på selskaper som Tesla (TSLA ) eller Palantir. Disse teknologiene har imidlertid anvendelser utover bil‑ og forsvarssektoren, og en av dem er jordbruket.
Siden begynnelsen av den landbruksmekaniseringen har sektoren vært i frontlinjen for innovasjon, med ultraspesialiserte verktøy som gjør alt de kan for å spare arbeidskraft og øke produktiviteten.
I dag blir jordbruket i stadig større grad en høyteknologisk sektor, med maskinlæring, AI, datamaskinsyn, autonomi og avanserte sensorer som samarbeider for å skape såkalte presisjonsjordbruk‑metoder.
Ingen bedrift har vært så viktig i historien om landbruksinnovasjon som John Deere. Selskapet fortsetter denne trenden med opprettelsen av det dedikerte John Deere Technology Innovation Center (JDTIC).
Etter hvert som gårdene blir stadig mer avhengige av høy‑presisjonsdata og omfavner autonome systemer, er selskapet posisjonert til å forbli en leder på feltet, med aktivitet ikke bare i jordbruket men også i skogbruk og bygg.
DE Prisdiagram
John Deere-historie
Det nesten to århundrer gamle selskapet, grunnlagt i 1837, startet med jordbruksinnovasjon da John Deere, som var lærling som smed, oppfant en ny type plogblad som kunne kaste den klebrige jorden fra Midt‑vestens prærie bedre enn eksisterende design.
Kilde: John Deere
To ploger ble solgt i 1838, ti i 1839 og førti i 1840. Virksomheten ble fullt lansert i 1843 med en avtale med lokal forretningsmann Leonard Andrus, og solgte 1 000 ploger per år innen 1846.
Jorden klamret seg fast i plogbunnen, og bøndene måtte stoppe og skrape av jord hver noen få meter.
Overbevist om at en plog med en høyt polert overflate ville kaste den klebrige jorden når den beveget seg gjennom åkeren, laget Deere en plog ved hjelp av stål fra et ødelagt sagblad.
Behovet for en selv‑skrapende plog var så stort at det sies hundrevis av folk samlet seg på gården til Lewis Crandall nær Grand Detour for å se den unge smeden teste sitt nye produkt.
De begynte deretter å importere engelsk stål og nådde en produksjon på 10 000 ploger i 1857.
Selskapet gikk over til mer kompleks produksjon over tid, og begynte med innhøstingsutstyr, traktorer og motorer like før første verdenskrig. Innen 1928 hadde selskapet allerede tatt en mer gjenkjennelig form, med 50 % av salget fra traktorer, motorer og innhøstingsutstyr.
Etter andre verdenskrig tok selskapet på seg internasjonal ekspansjon, med fabrikker i Mexico, Tyskland og Spania.
1960‑årene var også en moderniseringsperiode for selskapets sortiment med større fire‑ og seks‑sylindrers traktorer, samt lanseringen av forbruker‑utstyrsenheten som produserte hage‑ og plen‑traktorer samt tilbehør som gressklippere og snøblåsere. John Deere la også til rekreasjonsprodukter som sykler og snøscootere.
John Deere omfavnet tidlig digital teknologi, med avlingskartleggingspakke for kombinasjonsmaskiner i 1993 og ombord‑kameraer. Siden da har de lagt til stadig mer avanserte teknologier, som satellittkart, apper, AI‑styring av traktorer osv.
Kilde: John Deere
John Deere-segmenter
Produksjonsjordbruk
Det største segmentet i John Deeres virksomhet er det såkalte «produksjonsjordbruk»-segmentet, med svært store traktorer og spesialiserte maskiner som kombinasjonsmaskiner, bomullsplukkere, bomullsskrapere, sukkerrør‑høstemaskiner osv.
Kilde: John Deere
Dette segmentet selger også mange spesialiserte modulære verktøy som trekk‑bak‑skrapere, jordbearbeiding, såing og påføringsutstyr, inkludert sprøytemaskiner.
Dette er en svært krevende aktivitet, hvor vedlikehold og service av maskinene er en annen viktig inntektskilde for John Deere.
Lite jordbruk og grøntområder
Dette segmentet dekker mindre traktorer som brukes på små gårder for å flytte materialer som høy, fjerne snø, løfte materialer, bringe fôr til storfe osv.
Kilde: John Deere
Det dekker også «grøntområder»-segmentet, som for det meste betyr gressklipper‑traktorer for golfbaner og offentlige områder.
Bygg og skogbruk
Dette er et område hvor Deere er betydelig mindre dominerende sammenlignet med konkurrenter som Caterpillar (CAT ). Det er likevel et nyttig segment for John Deere, da de tunge maskinfabrikkene som brukes til traktorer også kan brukes til gravemaskiner, lastebiler osv.
Kilde: John Deere
Det tette nettverket av salgssteder og vedlikeholdsverksteder i landlige områder er en ytterligere fordel for John Deere i skogbruksaktiviteten.
John Deere i tall
For regnskapsåret 2024 rapporterte Deere $51,716 milliarder i nettoomsetning og $7,100 milliarder i nettoresultat. Omsetning og nettoresultat måler ulike ting og bør ikke brukes om hverandre. Tallene i denne delen beskriver regnskapsåret 2024, ikke den nåværende rapporteringsperioden.
Selv om selskapet er multinasjonalt, er Deere fortsatt i stor grad et nordamerikansk selskap, med «kun» 34 % av nettoomsetningen utenfor USA & Canada.
Kilde: John Deere
Landbruksmaskiner er fortsatt selskapets kjerne, men skogbruk og mindre utstyr er også viktige og utgjør omtrent halvparten av inntektene.
Kilde: John Deere
John Deeres innovasjon
Selskapet bruker store summer på FoU for en produksjonsbedrift, med en økende prosentandel av totalomsetningen dedikert til innovasjon – opptil 6 % når både FoU på programvare og utstyr regnes med.
Kilde: John Deere
En sentral årsak til John Deeres suksess innen innovasjon er John Deere Technology Innovation Center, bygget i samarbeid med University of Illinois og som bidrar med teknisk ekspertise til John Deeres produktutvikling.
John Deeres innsats er konsentrert rundt noen få teknologiske akser: sensorer, tilkobling, autonomi og alternativ energi.
Kameraer og sensorer
Et viktig tilskudd til moderne traktorer og tungt maskineri har vært en kraftig økning i deteksjonskapasitet.
For eksempel bruker See & Spray Ultimate‑systemet, lansert i 2021, 36 kameraer for å skille mellom en avlingsplante og et ugress og optimalisere herbicidforbruket ved hjelp av datamaskinsyn og maskinlæring.
Dette skillet skjer innen 200 millisekunder ved bruk av visjons‑prosesseringsenheter som kan skanne mer enn 2 100 kvadratfot per sekund. Systemet ble allerede brukt på 1 million mål i 2023, og reduserte herbicidbruket med 8 millioner gallons.
Kilde: John Deere
I jordbruket gjør dette mulig å utvikle presisjonsjordbruk, hvor data fra kameraer, satellitter & luftkartlegging samt analyse av jord (pH, næringsstoffer, vanninnhold osv.) brukes for å utnytte gårdens ressurser bedre.
Dette nivået av AI oppnås takket være edge‑computing, hvor beregningene skjer lokalt i maskinvaren i traktoren, og ikke i skyen.
Byggende på våre 186‑årige røtter som en verdensklasse produsent, er vi nå klare til å bli et verdensledende robot‑ og kunstig intelligens‑selskap.
Jorge Heraud – visepresident for automatisering & autonomi
Tilkobling
Da gårdene begynte å digitalisere for et tiår siden, dukket det opp dusinvis av apper for hver eneste oppgave på gården. Dette har ofte vært revolusjonerende, men også overveldende.
Som følge av dette presterer sentraliserte apper bedre, siden de kan integrere dataene og kommunisere direkte med hovedutstyret som traktorer, kombinasjonsmaskiner osv.
Tenk på John Deere Operations Center som den digitale tvillingen av en gård (eller til slutt bygge‑ eller veiprosjekt). Det er vår flaggskipsløsning som hjelper brukere med å styre kritiske operasjoner, overvåke jobbkvalitet og produktivitet, og analysere sesongresultater for å forbedre neste sesongs avlinger.
Dette nivået av tilkobling gjør også at forhandlere kan utføre fjern‑diagnostikk, programmering og over‑the‑air‑oppdateringer.
Tilkobling er også viktig på fabrikknivå, med et privat 5G‑nettverk som nå er tatt i bruk. Dette er viktig sammenlignet med vanlige Wi‑Fi‑nettverk, da 5G kan støtte et langt større antall enheter per radio: Deere rapporterer opptil 800 per radio i sitt private 5G‑mobilnett.
Til dags dato har selskapet tatt i bruk mer enn 100 automatiserte guidede kjøretøy styrt via 5G for å flytte motorer, drivverk, førerhus, hjul og andre deler i monteringsprosessen. Datamaskinsyn, som utnytter 5G‑s ultra‑lav latens og høy data‑gjennomstrømning, brukes til å inspisere sveiser for kvalitetssikring samt overvåke arbeidstakersikkerhet.
Autonomi
Selv om mye av gårdsarbeidet har blitt automatisert gjennom mekanisering, må gårdeiere fortsatt håndtere svært lange arbeidstimer, ofte ved å kjøre traktorer over tusenvis av mål per år.
Dette kan endre seg ettersom traktorer sannsynligvis vil nå full autonomi mye tidligere enn biler. John Deere lanserte i 2022 sin første fullt autonome traktor, en førerløs versjon av 8R‑radtraktoren. Den orienterer seg ved hjelp av GPS og seks par stereokameraer for 360‑graders hindringsdeteksjon og navigasjon.
Kilde: John Deere
Dette lanseringen fulgte John Deeres oppkjøp av oppstartsbedriften Bear Flag Robotics for $250 millioner.
I 2023 lanserte John Deere også et robotbasert gjødsel‑system for å optimalisere kjemisk påføring.
ExactShot bruker en sensor til å registrere når hvert frø er i prosessen med å gå ned i jorden, sier Deere. Når dette skjer, vil en robot spraye kun den mengden gjødsel som trengs, omtrent 0,2 ml, direkte på frøet i det øyeblikket det går ned i bakken.
Alternativ energi
John Deere lanserte også en elektrisk gravemaskin i 2023, med fokus på byggeprosjekter i byer som ønsker å redusere støyforurensning. Den bruker et Kreisel‑batteri, et østerriksk selskap der Deere i 2022 fikk majoritetsandel, som produserer høy‑tetthets‑ og høy‑holdbare elektriske batterimoduler.
Kreisels batteriteknologi fokuserer på å maksimere batterilevetid og holdbarhet, også under utendørsforhold, ved å minimere celle‑aldring – noe som gjør den svært egnet for utstyr som John Deeres.
Maskinen er ekstremt stille, men har fortsatt høy komprimeringskraft – jeg merket ingen forskjell. Det er også bra at maskinen betjenes på nøyaktig samme måte som dieselmaskinen, så jeg kunne starte som vanlig fra første stund.
Så langt er de elektriske løsningene hovedsakelig rettet mot de ikke‑agro‑segmentene, med 20 + elektriske og hybrid‑elektriske bygg‑ og skogbruksmodeller innen 2026 – i praksis et elektrisk alternativ for hver modell.
Årsaken er at traktorer er mye mer energikrevende maskiner, og opererer langt fra støttestrukturen, spesielt ved dyrking av avlingsgrønnsaker som mais og soyabønner.
«En av våre større traktorer, 8R… hvis vi skulle bruke et batteri til å drive den, ville batteriet vært dobbelt så stort som maskinen.
9R‑ens drivstoffkapasitet er 400 galloner med en ekstra vekt på nesten 2 800 pund. Å gjøre den fullstendig elektrisk ville bety nesten 60 batterier med en vekt på nesten 67 000 pund – mer enn 20 000 pund tyngre enn selve traktoren.
Deanna Kovar – President, Worldwide Agriculture & Turf Division
Inntil batteriene er forbedret nok for dette bruksområdet, ser John Deere mer på å øke motoreffektiviteten og øke bruken av biodrivstoff, spesielt ved å utvikle en 9‑liters motor som kan brenne etanol.
Dette betyr ikke at det ikke vil komme en elektrisk traktor; for eksempel finnes det en E‑Power‑traktor‑prototype som er mindre enn noen av selskapets mye større kombinasjonsmaskiner.
Data er konge
Den langsiktige innsatsen for å gi alle John Deere‑traktorer tilkobling betaler seg også ved at selskapet får en enorm fremgang i datainnsamling. For tiden blir 775 000 John Deere‑tilkoblede maskiner operert, som dyrker så mange som 455 millioner mål, hvorav 125 millioner er klassifisert som «høyt engasjert» og 197 millioner mål som «bærekraftig engasjert».
Kilde: John Deere
Etter hvert som selskapets digitalisering skrider frem, blir det i økende grad et programvare‑ og dataselskap, integrert i utstyret som selges.
Dette er grunnen til at de raskt digitaliserer ikke bare jordbruk, men også utvikler «presisjonsskogbruk».
Kilde: John Deere
Tollsatser
Som en produksjonsbedrift med massiv eksponering mot det nordamerikanske markedet, er spørsmålet om sensitivitet for Trumps tollsatser viktig for potensielle investorer.
Deere har i stor grad holdt produksjonen i USA, med 75 % av alle produkter solgt i USA samlet der.
Selskapet ser ut til å ha forutsett den politiske retningen og potensielle handelskriger riktig, med $2,5 milliarder investert i selskapets amerikanske fabrikker siden 2019.
«Når det gjelder komponentinnkjøp, kommer omtrent 10 % av våre amerikanske produksjonskostnader fra Mexico, mindre enn 2 % fra Kina og omtrent 1 % fra Canada.»
Totalt ansetter selskapet 30 000 personer i mer enn 60 amerikanske anlegg i 16 delstater.
Vi er en netto‑eksportør av amerikansk‑samlet Ag & Turf‑utstyr. John Deere er et globalt merke som opererer i over 30 land.
Imidlertid kan tollsatser kuttes begge veier, og gjengjeldende tollsatser mot USA påvirker Deeres eksport av amerikansk produserte maskiner. Dette forstyrrer også selskapets forsyningskjede, ettersom minst noen komponenter er laget i utlandet, og på samme måte sannsynligvis hentes råmaterialer som elektronikk, stål, kjemikalier og plast fra andre land.
I september 2024 kunngjorde Trump at han ville innføre en 200 % toll på John Deeres produkter dersom de flyttet mer produksjonskapasitet til Mexico.
Dårlig salg av råvareavlinger, ettersom Kina ser etter å erstatte amerikanske leverandører som gjengjeldelse for tollene, kan også påvirke Deeres hovedkunder: amerikanske bønder.
Så handelskriger og tollsatser kan påvirke selskapet på kort sikt, men det bør ikke måtte flytte hele forsyningskjeden, i motsetning til noen bilprodusenter for eksempel.
Rykte og marginer
John Deere er kjent blant bønder som en svært kraftig og avansert produsent. Det er også kjent for sine svært høye priser, og mange mindre gårder gir opp den langvarige lojaliteten til merket fordi de ikke har råd til å betale prislappen for Deeres premium‑traktorer.
Et annet stridspunkt mellom Deere og bønder har vært håndteringen av all den digitale innovasjonen og programvaren som er innebygd i traktorene. Dette skyldes at nesten alle oppdateringer og endringer i programvaren krever selskapets godkjenning. Det fører til at vedlikehold, reparasjon og feilsøking ofte medfører en kostbar servicefaktura.
Som følge av dette, hacker noen bønder ulovlig sine egne traktorer ved å bruke uoffisielle og ulovlige programvareverktøy.
Selskapet anslår at programvareavgifter vil utgjøre 10 % av inntektene innen slutten av dette tiåret, noe som kan bli et alvorlig problem dersom en ny lov med «rett til reparasjon» vedtas, eller dersom bønder begynner å forlate Deere på grunn av begrensningene i programvareoppdateringer.
Så selv om det ennå ikke er dramatisk, er dette et tema investorer vil holde seg informert om dersom de eier John Deere‑aksjer.
Finansielle tall
John Deere er kjent som et svært aksjonærvennlig selskap, med ~63 % av kontantstrøm fra driften returnert til aksjonærene mellom 2015 og 2024.
Selskapet har returnert dette beløpet i form av aksjetilbakekjøp, med $3‑4 milliarder per år i det siste tiåret.
Kilde: John Deere
Det har også jevnlig økt sine utbytter siden 2004.
Kilde: John Deere
Alt i alt er selskapet lønnsomt, med jevn vekst i driftskontantstrøm de siste årene, selv om 2024 var lavere enn de rekordhøye tallene i 2023.
Kilde: John Deere
Konklusjon
John Deere er en global leder innen jordbruk, men også innen skogbruk og bygg‑ og anleggsutstyr, fra de største til kommersielle og hobby‑gårder samt grøntvedlikehold.
Det er også et selskap som, fra sin oppstart for nesten to århundrer siden, har forstått at innovasjon og høy kvalitet er den eneste veien fremover. I dag omfatter dette teknologier så varierte som maskinsyn, AI, autonome traktorer, ultraholdbare batterier, 5G‑tilkoblede smarte fabrikker og avansert programvare og apper.
Deere er også et typisk amerikansk produksjonsselskap, til tross for den sporadiske kritikken for sine utenlandske fabrikker. Det ser ut til å være i en bedre posisjon til å håndtere en æra med proteksjonisme og høye tollsatser enn mange andre tungindustri‑selskaper.
Dette skiftet til et programvare‑ og dataselskap er imidlertid ikke uten hindringer, og en balanse mellom kontroll over data & lønnsomhet versus bøndenes autonomi og rett til reparasjon vil sannsynligvis måtte finnes.
Siste om John Deere
