I søkelyset

GE Healthcare: Bringer medisinsk bildediagnostikk inn i AI-æraen

mm
Publisert
Oppdatert
Securities.io maintains rigorous editorial standards and may receive compensation from reviewed links. We are not a registered investment adviser and this is not investment advice. Please view our affiliate disclosure.

General Electric, eller GE, har vært en kraftpakke innen amerikansk innovasjon siden oppstarten i 1882, da selskapet skapte noen av landets første kraftverk, inkludert banebrytende innovasjoner som de massive generatorene ved Niagara Falls i 1918. Senere diversifiserte selskapet sin erfaring med bygging av store roterende turbiner til luftfartssektoren, bygde Amerikas første jetmotor, og ble en av de største leverandørene av turboflymotorer til både sivil og militær luftfart.

I dag er arven etter disse aktivitetene delt mellom GE Vernova (GEV ), energidelen, og GE Aerospace (GE ) (følg lenkene for å finne våre relaterte investeringsrapporter som dekker disse to selskapene).

Imidlertid utviklet GE seg i løpet av 20th århundre til et massivt industrielt konglomerat med mange andre aktiviteter. Dette inkluderer den omfattende tilstedeværelsen i helserelaterte maskiner, som startet så tidlig som på 1920‑tallet med røntgenmaskiner.

Da konglomeratet ble delt opp i tre deler, ble GE Healthcare skilt fra GE Vernova og GE Aerospace, og notert under tickeren GEHC.

(GEHC )

I dag er den uavhengige GE Healthcare en svært viktig leverandør av medisinsk bildediagnostikk, fra CT-skannere til røntgen, MR, ultralyd osv., samt avansert medisinsk programvare og AI‑løsninger.

GE Healthcare oversikt

GE Healthcare historie

General Electric gikk inn i markedet for medisinsk utstyr da de kjøpte Victor Electric Company i 1920, en pioner innen røntgenmaskiner, grunnlagt bare ett år etter oppdagelsen av røntgenstråler av Wilhelm Röntgen.

Dette forble en nisjeaktivitet frem til oppfinnelsen av CT‑skanneren på 1970‑tallet og MR‑skanneren på 1980‑tallet, som skapte et mye større marked for medisinsk bildediagnostikk. I tillegg til en voksende markedsmulighet, var rotasjonen av røntgenrør i CT‑skanninger og de kraftige magnetene i MR en god match til GE‑konglomeratets eksisterende ekspertise med kraftutstyr og raskt roterende turbiner.

Størrelsen på selskapet hjalp også med å finansiere nødvendige investeringer, for eksempel nesten 1 milliard dollar i 1982 for et nytt anlegg i Wisconsin for MR‑teknologi. De kjøpte også Technicare fra Johnson and Johnson og fusjonerte den europeiske avdelingen med det franske selskapet Compagnie Générale de Radiologie (CGR).

Etter en strategi med intens ekspansjon for enhver pris som preget hele konglomeratet i den perioden, ekspanderte GE Healthcare raskt på 1990‑tallet. Totalt kjøpte de 94 ulike medtech‑bedrifter mellom 1995 og 2017.

Denne bølgen av oppkjøp inkluderte mange CT‑skannere, MR‑er og andre medisinske bildediagnostikk‑selskaper, men også anestesimaskiner og mekaniske ventilatorer, nukleærmedisin, filtreringsprodukter osv.

I tillegg markerte denne perioden en målrettet inntreden i det medisinske programvare‑segmentet:

  • Fakturerings‑ og planleggingssystem for legekontorer, Millbrook Corporation, i 2003.
  • PACS (Picture Archiving and Communication Systems)‑programvare, Dynamic Imaging i 2007.
  • Operasjonsromstyring‑ og analyseprogramvare, CHCA Computer Systems, i 2014.
  • Elektronisk pasientjournal (EMR)‑system fra MeicaLogic i 2002, IDX Systems Corporation (et oppkjøp på 1,2 milliarder dollar) i 2006, og MedPlexus i 2010.

GE Healthcare i tall

Selskapet er en gigant innen medisinsk bildediagnostikk og medisinsk programvare, med 1 milliard pasienter som betjenes årlig av deres produkter, inkludert en verdensomspennende installert base på mer enn 5 millioner enheter av bildediagnostikk‑, diagnostikk‑ og overvåkingsutstyr.

GE Healthcare har 54 000 ansatte, hvorav 10 300 er ingeniører og forskere, og 3 000 er programvareingeniører, i 160 land, noe som gir en virkelig global tilstedeværelse. De to største produksjonssentrene er i Kina og USA (spesielt Wisconsin, South Carolina, Ohio og Utah), selv om de opprettholder totalt 43 fasiliteter i 17 land og har lokalisert mer produksjon til India de siste årene.

GE Healthcare er også et stort selskap, med 20,6 milliarder dollar i inntekter i 2025, opp 4,8 % år‑over‑år, og forventer en organisk vekstrate på 3,0 %‑4,0 %. Det er også en svært lønnsom virksomhet, med 1,5 milliarder dollar i fri kontantstrøm samme år.

Nord-Amerika er selskapets viktigste marked, med omtrent halvparten av de totale inntektene, etterfulgt av EMEA‑ og Asia‑Pacific‑regionene, hver med omtrent ¼ av inntektene.

Selskapet opprettholder sin vekst og markedsposisjon med betydelige investeringer i ny teknologi, reflektert i 1,2 milliarder dollar i FoU‑utgifter i 2025 alene. Det styrker også sin finansielle posisjon ved å tilbakebetale gjeld fra den store konglomerat‑æraen, og har tilbakebetalt 1,5 milliarder dollar siden spinn‑offen.

GE Healthcares post‑spinnstrategi

Siden selskapet ble uavhengig fra resten av GE‑konglomeratet, har GE Healthcare hatt større frihet til å forfølge sine egne strategiske mål. For øyeblikket følger de en strategi om å gå fra å være et bildediagnostikk‑selskap til å bli et helseløsningsselskap, noe som innebærer en økende tilstedeværelse innen programvare og AI‑drevne produkter i tillegg til den historiske tilstedeværelsen innen bildediagnostikk og medisinsk utstyr.

Denne satsingen på et bredere GE Healthcare støttes av 3,5 milliarder dollar i FoU‑utgifter siden separasjonen fra de andre delene av GE.

Dette strategiske fokuset reflekteres også i målsetningene for oppkjøp siden 2023, hovedsakelig oppkjøp av selskaper som skaper AI‑drevet bildeanalyse i nesten alle medisinske felt (onkologi, urologi, nevrologi, OB/GYN, anestesi og kardiologi).

GE Healthcare virksomheter

Medisinsk bildediagnostikk

Bildediagnostikk og avanserte visualiseringsløsninger er fortsatt i dag kjernen i selskapet, med henholdsvis 9,1 milliarder dollar og 5,3 milliarder dollar i inntekter. Dette samsvarer med selskapets posisjon innen «presisjonspleie», og gir medisinske fagfolk dataene de trenger for å behandle pasienter på den mest effektive måten.

Selskapet anslår at deres totale adresserbare marked er rundt 90 milliarder dollar, noe som betyr at med over 20 milliarder dollar i inntekter eier de allerede mer enn ¼ av markedsandelen. Imidlertid forventes dette markedet å vokse til 110 milliarder dollar innen 2028, noe som fortsatt gir god rom for vekst, både gjennom økt markedsandel og den generelle veksten i sektoren.

Bildediagnostikk‑segmentet drives i stor grad av high‑end MR‑ (magnetisk resonansavbildning) og CT‑ (computertomografi)‑skannere, samt PET‑ (positronemisjonstomografi), hvor GE Healthcare er teknologisk leder.

Selv om ultralyd er rimeligere, er dette et annet segment hvor GE Healthcare dominerer, med mer enn 30 % av det globale markedet som bruker selskapets utstyr.

Hvert av disse bildediagnostikk‑segmentene er delt inn i mange spesialiserte anvendelser, for eksempel ultralydmaskiner spesialtilpasset oppgaver innen urologi, bryst, kardiovaskulær, kirurgi osv.

Andre medisinske tjenester

I tillegg til å selge bildediagnostikk‑maskiner, selger GE Healthcare også relaterte produkter og tjenester.

For eksempel selger de tilsvarende kontrastmidler for bildediagnostikk‑prosedyrer, et produkt med høye marginer som er kategorisert under farmasøytisk diagnostikk / PDx‑kategorien.

Pasientpleieløsningen, med 3,1 milliarder dollar i inntekter i 2025, inkluderer overvåkning, anestesileveranse og diagnostiske kardiologiplattformer, samt mor‑ og spedbarnspleie. Den inkluderer også mange tilbehør som kabler, filtre osv., som matcher medisinsk utstyr fra GE og andre produsenter.

Dette betyr også en effektiv rekke on‑demand‑tjenester som vedlikehold, reparasjoner, reservedeler‑ og forbruksmateriell‑bestillingssystem.

Til slutt tilbyr selskapet også «farmaservicer», som hjelper med design og drift av kliniske studier ved å tilby tilgang til ekspertise, produksjon, produkter og tjenester.

På denne måten kan de pasientene som er valgt eller de anonymiserte medisinske bildene som velges, ha høyeste kvalitet, og føre til forbedrede resultater i kliniske studier. Totalt har GE Healthcare bistått med over 300 store kliniske studier de siste 15 årene.

Medisinsk programvare

Ettersom maskinene deres produserer et enormt volum av medisinske data, tilbyr GE Healthcare også:

PACS (Picture Archiving and Communication Systems), som behandler, distribuerer og arkiverer medisinske bilder med et tilstrekkelig nivå av sikkerhet og anonymitet, fra operasjonsvideoer til skannere og andre visuelle medisinske journaler.

Allerede tidlig på 2000‑tallet gikk GE Healthcare inn i programvaresegmentet med en tilstedeværelse innen elektroniske pasientjournaler (EMR), grunnlaget for digitaliserte pasientdata, som blir stadig et must‑have i alle sykehus, og erstatter de utdaterte papirbaserte pasientfilene som er mer utsatt for medisinske feil.

Denne tilstedeværelsen i programvareutviklingen strekker seg til mange andre medisinske programvareapplikasjoner, som fakturering, planlegging, operasjonsromprogramvare osv.

Alt i alt gir dette selskapet en tilstedeværelse i medisinsk datasegment som er like sterk som i bildediagnostikk‑segmentet, men med fokus på presisjonspleie og nisjeapplikasjoner relatert til bildediagnostikk, mer enn generell EMR, som domineres av privat eide Epic Systems og Oracle‑eide Cerner (ORCL ).

GE Healthcare ser nå på å akselerere adopsjonen av skybaserte løsninger for medisinske data, og har kjøpt Intelerad Medical Systems for 2,3 milliarder dollar for dette formålet. Selskapet spesialiserer seg på distribuert radiologi, med fokus på Radiology Information System (RIS), PACS og arbeidsflytløsninger for helseinstitusjoner.

«Intelerads sky‑aktiverte programvare vil støtte GE Healthcares bildediagnostikk‑teknologier og AI‑kapasiteter ved å forenkle komplekse arbeidsflyter, og gi pasienter og kunder mer presis, sammenkoblet pleie gjennom hele behandlingsforløpet.»

Roland Rott – President og administrerende direktør for Imaging hos GE HealthCare

AI

Medisinsk AI-marked

GE Healthcare anser at AI potensielt er et enormt marked, med en forventet vekstrate på 22,4 % CAGR frem til 2027, og vokser fra kun 22 milliarder dollar i 2023 til 49 milliarder dollar i 2027.

Men det reelle markedet kan være mye større, opptil 1 billion dollar, ettersom helsesektoren i stor grad bruker arbeidskraft, og mange oppgaver kan gjøres mer effektive eller automatiserte med kraftige og smarte AI‑systemer.

For å oppnå dette vil full integrasjon av medisinske data, både på befolknings‑ og individnivå, være nødvendig.

GE Healthcare er i frontlinjen for å fremme AI‑drevet medisinsk utstyr og medisinsk bildeanalyse, med allerede 80 AI‑aktiverte enheter i 2024, opp fra kun 42 før spinn‑off. I 2025 nådde de 100 autoriserte AI‑enheter til dags dato, og toppet FDA‑listen over AI‑autorisasjoner for fjerde år på rad.

«Vår vedvarende ledelse innen AI‑aktiverte medisinske enheter reflekterer vårt engasjement for forskning og utvikling, som driver frem skaping av neste generasjons‑løsninger. Disse løsningene er designet for å takle de tøffeste utfordringene våre kunder står overfor, inkludert mangel på pleieteam og utbrenthet, økende kostnader og ineffektive arbeidsflyter.»

Dr. Taha Kass-Hout – GE HealthCare’s Global Chief Science and Technology Officer.

På lengre sikt vil disse AI‑aktiverte enhetene måtte integreres med tilpassede AI‑agenter for hver medisinsk anvendelse, bygget på dedikerte modeller. Dette bør integrere ikke bare medisinsk bildediagnostikk eller vanlige data fra pasientjournaler (medisinsk historie, tidligere operasjoner, pågående medisiner osv.), men også genetiske data, sammenligning av journaler over tid osv., og bringe AI inn i hele pasientens medisinske reise.

GE Healthcare AI-aktiviteter

Som i nesten alle felt, blir medisinsk bildediagnostikk nå raskt transformert av fremveksten av nye AI‑kapasiteter.

Selskapets oppkjøp de siste årene har også vært sterkt fokusert på AI‑evner og integrering av disse systemene i det bredere dataøkosystemet til GE Healthcare. Dette inkluderer:

  • Oppkjøpet i 2021 av Spectronic Medical, som bruker AI for planlegging av MR‑skanninger.
  • Oppkjøpet i 2023 av Caption Health for AI‑assistert ultralyd‑ekokardiogram‑undersøkelser.
  • Oppkjøpet i 2024 av Intelligent Ultrasound.
    • De utviklet ScanNav Anatomy for anestesileger som utfører perifere nervenblokader og ScanNav Assist, en AI‑basert, sanntids‑bildeanalyse‑programvare for å støtte sonografer under OB‑GYN‑ultralyd‑undersøkelser.

Disse oppkjøpene må sees i sammenheng med 2025‑2026‑oppkjøpet av Intelerad, som samler enda mer medisinsk data i sanntid, takket være sky‑basert kapasitet.

«Intelerad forbedrer vår evne til å levere en sky‑først bedrifts‑bildediagnostikkplattform i skala. Sammen kobler vi bildediagnostikk på tvers av pleieinnstillinger med interoperable, AI‑aktiverte løsninger som forenkler drift, forbedrer klinisk innsikt, og hjelper våre kunder med å levere mer presis, personlig pleie.»

Scott Miller, administrerende direktør, Solutions for Enterprise Imaging, GE HealthCare.

Intelerads inntekter vokste allerede i lav‑tosifret prosentvis årlig, og forventes å fortsette å vokse nå som de kan dra nytte av GE Healthcares nettverk. Sluttmålet er å skape et «sky‑først, AI‑aktivert bildediagnostikk‑økosystem på tvers av innlegg‑, utskriv‑, ambulante‑ og teleradiologi‑tjenester».

I fremtiden planlegger GE Healthcare å utvide sitt medisinske SaaS‑tilbud ytterligere, fra nåværende 20 SaaS‑produkter til mer enn 40 innen 2028, ved å bruke en felles skyarkitektur og partnerskap med AWS (AMZN ) og NVidia (NVDA ).

«Vi redefinerer diagnostisk bildediagnostikk ved å forene GE Healthcares dype kliniske ekspertise og bildediagnostikk‑innovasjon med NVIDIAs edge‑AI og akselererte dataplattformer. Med felles utviklingsinnsats som spenner over simulering, segmentering og sanntids‑bilde‑rekonstruksjon, og en felles go‑to‑market‑strategi på gang, gjør dette partnerskapet oss i stand til å drive skalerbar innovasjon gjennom hele pleieforløpet.»

Roland Rott – President og administrerende direktør, Imaging, GE HealthCare.

Alt i alt vil AI sannsynligvis fullstendig transformere arbeidsflyten i den medisinske profesjonen, og gi dem handlingsrettet og lettfattelig innsikt om pasientens tilstand, samt fremheve viktig data i sanntid under undersøkelser, skanninger og operasjoner.

AI‑systemer vil også sannsynligvis avdekke nye optimale medisinske praksiser og terapeutiske alternativer fra tiår med akkumulerte bilder, videoer og farmasøytiske data, samtidig som de øker hastigheten på utviklingen av nye legemidler og bioteknologiske terapier.

GE Healthcare investeringscase

Siden spinn‑offen fra resten av GE‑konglomeratet har GE Healthcare vist sunn vekst, stabil eller voksende markedsandel i sine kjernemarkeder, og solid finansiell ytelse.

For øyeblikket er selskapet en leder innen essensielt bildediagnostikkutstyr som CT‑skannere, MR‑er og ultralyd, samt tilhørende nisje‑medisinsk programvare som PACS‑systemer.

Denne svært sterke tilstedeværelsen både i bilder og håndtering av medisinske data gir GE Healthcare en unik posisjon til å utnytte AI for å veilede kirurger, oppdage kreft automatisk, systematisk annotere medisinske bilder uten menneskelig inngripen, analysere sky‑baserte pasientjournaler, og utallige andre anvendelser av kunstig intelligens i medisinske applikasjoner.

Sammen med den økende etterspørselen etter high‑end medisinske bilder, bør dette gi selskapet en klar vei til jevn vekst i årene og til og med tiårene som kommer.

Det er også stort nok til å være en ideell partner for AI‑ og sky‑selskaper som Amazon og Nvidia, samtidig som det er lønnsomt nok til å gi finansiell kraft til å fortsette å kjøpe verdifulle AI‑oppstartsbedrifter og mindre medisinske dataselskaper.

Dermed bør GE Healthcare kunne sementere sin posisjon ytterligere som en kritisk leverandør av både bildediagnostikk og AI‑analyse til tusenvis av sykehus over hele verden, med internasjonal ekspansjon som sannsynligvis vil fortsette og bidra til vekst også.

Siste nyheter og utviklinger for GE Healthcare (GEHC) aksjer

mm

Jonathan er en tidligere biochemistforsker som arbeidet med genetisk analyse og kliniske forsøk. Han er nå en aksjeanalytiker og finansforfatter med fokus på innovasjon, markedssykluser og geopolitikk i sin publikasjon The Eurasian Century.