Galaxy Digital tokeniserer GLXY-aksjer på Solana

Nesten $29 milliarder i virkelige eiendeler (RWA) har blitt tokenisert på offentlige blokkjeder. Selv om det er en ny rekord, er dette tallet fortsatt kun en brøkdel av det markedet anslås å nå, med McKinsey som projiserer $2 trillion innen 2030.

Momentumet rundt tokenisering er rett og slett ubestridelig. For øyeblikket er interessen for tokenisering sentrert rundt amerikanske statsobligasjoner og privat kreditt, hvor attraktive avkastninger og institusjonell etterspørsel har gjort disse to aktivaklassene dominerende i feltet. Samlet står de for mer enn 80% of the total value tokenized.

Globale obligasjoner, råvarer, institusjonelle fond og fiat-valutaer blir også i økende grad satt på kjeden. Trenden har nå utvidet seg til offentlige aksjer, med en total verdi av tokeniserte aksjer på $385 million.

Når det gjelder nettverk, står Algorand for majoriteten av denne verdien med 57 % etterfulgt av XRP Ledger (14,4 %), Solana (13,3 %), Ethereum (7,3 %), Stellar (5,5 %) og Gnosis (1,35 %), ifølge data fra RWA.xyz.

Når det gjelder tokeniseringsplattformer, leder Securitize med $218.6 million i verdi. Som en leder innen tokenisering av RWA, og har utstedt over $3.5 billion in assets on-chain, Securitize is working with top-tier asset managers, including Apollo, BlackRock (BLK ), Hamilton Lane (HLNE ), and KKR.

Sveip for å rulle →

Neste har Backed Finance utstedt $57 millioner i tokenisert verdi, mens antallet RWA er det tredje høyeste med 64. Deres tokeniserte aksjeprodukt, xStock, har blitt lansert på Ethereum, Solana, BNB Chain og Tron, og de har inngått partnerskap med ledende krypto-børser Bybit og Kraken.

Når det gjelder total verdi, ligger Archax på tredjeplass med $55.4 mln, etterfulgt av Ondo med $26.6 mln, selv om deres antall er høyest med over 100.

Bare denne uken lanserte Ondo Finance tokeniserte versjoner av over 100 amerikanske aksjer og ETF-er på Ethereum med planer om å utvide til BNB Chain, Solana og Ondo Chain. I mellomtiden har Stellar Foundation investert i det britiske selskapet Archax for å styrke tokeniserte RWA.

Andre fremtredende navn inkluderer Wisdom Tree, Dinari, Swarm og Superstate.

Opprettet i 2023 av Robert Leshner, medgründer av DeFi-protokollen Compound Finance, er Superstate en Ethereum-basert tokeniseringsplattform som gir tilgang til tradisjonelle investeringsløsninger på kjeden. Som investeringsforvalter er den juridisk ansvarlig for forvaltning av fond. 

Målet til fintech-selskapet er å omforme kapitalmarkedene ved å utvide tilgangen og forbedre likviditeten gjennom on-chain offentlige noteringer og tokeniserte investeringsprodukter. Tilbudene deres inkluderer to tokeniserte fond: ett er USCC, som er optimalisert for krypto-basert eksponering, og det andre er USTB, som er støttet av amerikanske statsobligasjoner. 

Det finnes også et annet produkt, Opening Bell, for samsvarende on-chain aksjenoteringer.

Denne uken tokeniserte Galaxy Digital (GLXY ) sin børsnoterte aksje på Solana-blokkjeden gjennom denne plattformen. Superstate kalte dette “et milepæl for moderne kapitalmarkeder.”

Galaxy Digital bygger bro mellom TradFi og krypto gjennom tokeniserte aksjer

Galaxy Digital er et krypto-investeringsselskap grunnlagt av Mike Novogratz, en hedgefond‑milliardær som først kom inn i feltet i 2013 da han begynte å investere i Bitcoin.

Novogratz tror Bitcoin-prisen kan stige til $150 000 på kort sikt, drevet av sterk markedsmomentum og gunstige makroforhold. “Bitcoin har blitt et makro‑aktivum,” sa han. “Det blir bare institusjonalisert.”

På lang sikt ser Novogratz for seg at den $2.2‑billionære krypto‑aktiviteten en dag kan erstatte gull og potensielt nå $1 million per mynt, takket være dens faste tilbud, økt institusjonell adopsjon og en svekkende USD.

Siden han først kjøpte Bitcoin for over et tiår siden, har han også investert i en rekke tokens og krypto‑relaterte prosjekter. Novogratz var berømt investert i den algoritmiske stablecoinen Luna, som kollapset i 2022. Han fikk til og med logoen tatovert på armen.

Som tidligere partner i Goldman Sachs grunnla Novogratz Galaxy i 2018 som en måte å bygge bro mellom tradisjonell finans (TradFi) og den digitale økonomien gjennom en rekke produkter og tjenester. 

Siden den gang har plattformen utvidet seg til datasentre, som har som mål å drive AI‑ og høyytelses‑databehandlings‑infrastruktur (HPC), med en total godkjent kapasitet på 800 MW.

Galaxy investerer også i krypto‑oppstartsbedrifter med kapital fra sin egen virksomhet. For noen måneder siden kunngjorde de utvidelsen av sin venture‑virksomhet med et fond på $175 millioner for å utvide sine satsinger på prosjekter som driver den økende konvergensen mellom TradFi og krypto, ettersom sektoren gjennomgår et “fundamentalt skifte” fra blokkjedenes mer spekulative bruksområder til mer håndfaste.

Dette fondet markerer første gang Galaxy tar inn ekstern kapital, selv om selskapet fortsatt fungerer som limited partner og også har en general partner‑andel. Som investor i krypto‑depotet Fireblocks har firmaet også brukt noe av sin friske kapital i den syntetiske dollar‑protokollen Ethena og den handelsfokuserte blokkjeden Monad.

Galaxy kan skryte av $9 billioner i eiendeler og har mer enn 1 400 institusjonelle handelspartnere.

Etter Nasdaq-notering kommer on-chain‑utvidelse

Krypto‑investeringsselskapet Galaxy har blitt notert på Toronto Stock Exchange (TSX) de siste fem årene. 
Men det var i mai i år Galaxy gjorde sin debut på Nasdaq. Det var omtrent samtidig som kryptobørsen Coinbase ble med i S&P 500 og ble den første rene krypto‑aktøren som ble inkludert i indeksen.

“Jeg tror vi er i begynnelsen av løpet, ikke slutten av løpet. Noen ganger føles det som en stor kamp. Du ringer klokken og krysser målstreken, men det er egentlig startklokken.”

– Novogratz sa i et intervju med Reuters på den tiden

Ifølge ham var Galaxys Nasdaq‑notering “begynnelsen på en trend der andre (krypto)‑selskaper blir børsnotert.”
Galaxy-aksjene begynte å handle på Nasdaq til $23.50 per aksje. På tidspunktet for skrivingen handles de til $24.12, opp 33.4 % år‑til‑dato (YTD).33.4%.

Den har en markedsverdi på $9.17 billion, en EPS (TTM) på -0.69 og en P/E (TTM) på -35.33.

Når det gjelder økonomien, rapporterte Galaxy nettoinntekt på $30.7 million og justert EBITDA på $211 million for andre kvartal 2025. Totalt egenkapital per 30. juni 2025 var $2.6 billion, mens selskapets beholdninger bestod av $1.2 billion i kontanter og stablecoins.

Samtidig økte gjennomsnittlig lånebok til $1.1 billion, drevet av en voksende kundebase og fortsatt etterspørsel etter marginlån.

Galaxy rapporterte at juli var den “sterkeste” måneden noensinne når det gjelder månedlig finansiell ytelse.

Selskapets balanse inneholdt netto eksponering mot digitale eiendeler og investeringer på $748 million i Bitcoin, $196 million i Ether, $330 million i andre tokens og $718 million i andre investeringer.

Etter den sterke oppgangen og lønnsomheten tokeniserer Galaxy nå sine børsnoterte aksjer, noe som vil tillate at aksjene kan brukes innen DeFi. Dette skjer mens institusjonell interesse for tokenisering vokser betydelig, med aktører som BlackRock, JPMorgan (JPM ), Goldman Sachs (GS ), Citi, BNY, Franklin Templeton og andre som aktivt utforsker sektoren.

Tokeniserte aksjer bryter barrierer i global finans

Tokenisering er en av de raskt voksende trendene i kryptosektoren, som rett og slett betyr å plassere gjenstander på blokkjeden.

Når det gjelder tokeniserte aksjer, er de digitale versjoner av ekte aksjer som eksisterer på kjeden. Hver token representerer aksjer i et selskap som Apple (AAPL ), Nvidia (NVDA ) eller Tesla (TSLA ), og speiler deres pris. Avhengig av plattformen som utsteder tokenene, er de støttet 1:1 av de faktiske aksjene, som holdes av en regulert institusjon i forvaring eller er strukturert via syntetiske modeller.

Disse digitale tokenene handles ikke på en tradisjonell børs, men på desentraliserte plattformer.

Dette frigjør dem fra begrensningene i tradisjonelle aksjemarkeder, som har fastsatte handelstider, høye gebyrer, mye papirarbeid, regionale barrierer og begrenset tilgang. Tokeniserte aksjer forenkler tilgangen gjennom lavere gebyrer, rask oppgjør, 24/7-handel, fraksjonert eierskap og ingen geografiske restriksjoner.

DeFi‑integrasjon gjør derimot at tokeniserte aksjer kan brukes til å tilby likviditet og tjene avkastning. De kan også brukes som sikkerhet for utlån og låneopptak.

I forrige måned kunngjorde eToro (ETOR ) sin plan om å tilby tilgang til tokeniserte aksjer for fleksibilitet og muligheten til å handle i sanntid som svar på markedsbegivenheter. “Tokenisering fjerner grenser, gir åpenhet og kontroll. Det har potensial til å demokratisere finans, og gjøre eiendeler mer tilgjengelige for flere mennesker,” sa eToro‑administrerende direktør Yoni Assia.

I juni lanserte den kommisjonsfrie megleren Robinhood (HOOD ) offisielt tokeniserte aksjer i EU, og tilbyr tilgang til over 200 amerikanske aksje‑ og ETF‑token. Dette inkluderte også token for private selskaper som OpenAI og SpaceX.

Tokenene representerer ikke faktisk egenkapital, men er støttet av et spesialformålsselskap (SPV). Dette ble innrømmet av Vlad Tenev, administrerende direktør for den populære detaljhandelsplattformen, som sa at tokenene ikke er “teknisk” egenkapital, men likevel gir ‘indirekte’ eksponering mot private eiendeler. 

Med disse tilbudene er idéen å legge “grunnlaget for at krypto skal bli ryggraden i det globale finanssystemet,” sa Tenev.

Når det gjelder krypto‑native firmaer, er Coinbase, Kraken og Gemini også blant plattformene som tilbyr tokeniserte aksjer.

Coinbase (COIN) planlegger å tilby brukerne alt de ønsker å handle “i en alt-i-ett-butikk, on-chain.” Ved å bringe alle typer eiendeler på blokkjeden bygger den ledende amerikanske børsen en ‘alt‑i‑ett-børs’ og ‘grunnlaget for en raskere, mer tilgjengelig, mer global økonomi.’ 

Tokeniserte aksjer, sammen med derivater, tidlige token‑salg og prediksjonsmarkeder, forventes å bli lansert i USA i de kommende månedene før de utvides globalt basert på jurisdiksjonsgodkjenninger.

I motsetning til Coinbase tilbyr Kraken over 60 tokeniserte amerikanske aksjer og ETF-er til sine brukere i Europa gjennom Backed Finances xStocks, ettersom fremtiden for handel er grenseløs.

“Dette er begynnelsen på et alltid‑på aksjemarked — et som er tillatelsesfritt, transparent og bygget for internett.”

– Kraken med‑administrerende direktør Arjun Sethi

Gemini har i mellomtiden inngått partnerskap med den regulerte plattformen Dinari for å tilby brukerne “en friksjonsfri opplevelse på ett sted.” Børsen gir tilgang til tokeniserte versjoner av Strategy (MSTR ), Coinbase, Riot Platforms (RIOT ), Marathon Digital (MARA ) og andre aksjer.

Selv teknologigiganten Google avduket sin institusjonsgradert ledger som støtter tokenisering.

Selv om tokenisering får stor oppmerksomhet, argumenterer noen for at disse produktene fortsatt opererer i et regulatorisk gråområde. Som følge av dette kan tilgjengeligheten være begrenset, og fordi investorer ikke eier faktiske aksjer, kan de kanskje ikke engang motta utbytte.

Bare denne uken ba EUs ledende markedsregulator om å finne en balanse mellom innovasjon og investorbeskyttelse.

“Tokenisering … kan føre til en transformasjonsendring av våre markeder,” sa Natasha Cazenave, administrerende direktør i European Securities and Markets Authority (ESMA). “For regulatorer og beslutningstakere må prioriteten være å sikre at slik innovasjon utvikles innenfor et rammeverk som beskytter investorers interesser og opprettholder finansiell stabilitet.”

Mens regulatorer fortsetter å debattere risikoene og begrensningene ved tokeniserte aksjer, tar Galaxy Digital en mer direkte og juridisk samsvarende tilnærming ved å sette sine faktiske Nasdaq‑noterte aksjer på kjeden gjennom Superstate.

Galaxy tokeniserte aksjer: Overholdelse møter blokkjedinnovasjon

Galaxy Digital kunngjorde onsdag at deres Class A-ordinære aksjer, som er notert både på Nasdaq og TSX under tickeren GLXY, nå er tokenisert og fraksjonert gjennom Superstates Opening Bell, som for tiden er live på Solana med støtte for Ethereum som snart vil bli introdusert.

Handler utført på plattformen vil generere en umiddelbar eierskapsregistrering på kjeden.

Tokenene utstedes på Solana-blokkjeden med den SEC‑regulerte Superstate som overføringsagent, for å sikre overholdelse og opprettholde offisielle aksjonærregistre.

I tillegg til Galaxy har Superstate også notert forbrukerproduktprodusenten Upexi (UPXI ), kryptoprogramvareleverandøren Exodus (EXOD ), og investeringsselskapet SOL Strategies Inc (CSE: HODL) (OTCQX: CYFRF).

“Galaxy er det første Nasdaq‑noterte selskapet som tokeniserer sin egenkapital på en stor blokkjed. Takket være vårt partnerskap med Superstate kan aksjonærer nå holde $GLXY on-chain på Solana. Dette er en milepæl for kapitalmarkedene.”

– Novogratz sa i et innlegg på sosiale medier.

Det er verdt å merke seg at de tokeniserte aksjene ikke er derivater eller