Inni Fed’s plan for “Skinny” masterkontoer

Federal Reserve Governor Christopher Waller har foreslått en ny vei til registrering hos sentralbanken. Han har bedt Fed‑personalet om å utforske en lettere versjon av “master accounts” som gir finansielle firmaer tilgang til USAs betalingsnett.

De “skinny” masterkontoene vil bli utstedt på en strømlinjeformet tidsplan til institusjoner som ennå ikke har sikret fullverdige kontoer. Dette trekket kan låse opp privilegier for kryptoselskaper som de har søkt etter lenge.

En medarbeider av president Donald Trump, Waller er på administrasjonens shortlist for å erstatte Fed‑sjef Jerome Powell når hans periode avsluttes neste år. Han har etterlyst lavere renter og stemte nylig sammen med flertallet av guvernørene for en kvart‑prosent endring.

Waller har understreket viktigheten av å holde politikk ute av sentralbankens beslutninger. I en tale tidligere i år roste Waller fordelene med en uavhengig sentralbank, og senere i et intervju argumenterte han for valg av en sjef som er pålitelig som inflasjonsbekjemper.

Bare forrige uke støttet Fed‑guvernøren rente­kutt denne måneden på det todagers Federal Open Market Committee (FOMC)-møtet, som vil bli holdt 28.–29. oktober.

Midt i økende bekymringer om svakhet i arbeidsmarkedet, er et rentekutt «det rette å gjøre», sa han. Med arbeidsmarkedet som viser svakhet, sa guvernøren at 25 basispunkter er en god start for å få en «bedre idé» om situasjonen.

Rente­kutt gjør kontanter mindre attraktive ettersom de blir en lavavkastnings‑aktiv, og driver investorer mot risikofylte eiendeler som kryptovalutaer.

I tillegg til å indirekte støtte krypto gjennom rente­kutt, har Waller også uttalt seg direkte til fordel for bransjen. For et par måneder siden, mens han holdt tale på Wyoming Blockchain Symposium i Teton Village, Wyoming, sa Waller: “there is nothing scary” about the DeFi world and that this is “simply new technology to transfer objects and record transactions.”

“There is nothing to be afraid of when thinking about using smart contracts, tokenization, or distributed ledgers in everyday transactions.” 

Han beskrev stablecoins som et fremskritt innen betalinger som har utviklet seg utover deres opprinnelige formål. Ikke bare har stablecoins “the potential to maintain and extend the role of the dollar internationally,” men de forbedrer også detaljhandel- og grenseoverskridende betalinger, sa han.

Han bemerket vedtaksfremleggelsen av GENIUS Act, som har opprettet et føderalt rammeverk for stablecoin‑utstedere, at dette kan hjelpe dollar‑peggede tokens “reach their full potential” in the US. He added:

“As the stablecoin market matured, firms found that the properties of stablecoins using distributed ledger technology—including 24/7 availability, fast transferability, and their freely circulating nature—could be attractive for other use cases as well.” 

Nå lover han videre at Fed vil fortsette å omfavne innovasjoner i kryptosektoren og aktivt utforske å gi finansielle firmaer tilgang til USAs betalingsnett.

Fedens skifte mot innovasjon

På tirsdag holdt Federal Reserve Board sin første Payments Innovation Conference i Washington, D.C. 

Målet med denne konferansen, sa Waller, har vært å se hvordan ny teknologi fra DeFi‑ og kryptoverdenen kommer inn i det vanlige betalingsøkosystemet og ha en livlig diskusjon om betalinger med både de nye aktørene og de tradisjonelle betalingsetablertene. Men det er ikke alt.

“I wanted to send a message that this is a new era for the Federal Reserve in payments—the defi industry is not viewed with suspicion or scorn.”

– Waller said while speaking at the conference.

Fed‑guvernøren sa at sentralbanken planlegger å være en aktiv del av denne teknologidrevne betalingsrevolusjonen.

Disse fremskrittene som transformerer betalingssystemet inkluderer stablecoins og tokeniserte eiendeler. De, sammen med AI, konvergerer med TradFi‑økosystemet, som Waller påpekte inkluderer institusjoner og infrastruktur som den amerikanske økonomien lenge har vært avhengig av for å drive et trygt og effektivt betalingssystem. 

Når det gjelder betalingsinnovasjon, er den private sektoren den mest “motivated and best positioned to allocate resources and take risks to explore new technologies,” said Waller. From banks, asset managers, retail payments firms, and technology companies to crypto-native fintechs, these entities are actively engaged in payment innovation.

Dette viser at “distributed ledgers and crypto-assets are no longer on the fringes but increasingly are woven into the fabric of the payment and financial systems,” the governor added.

Den private sektoren er bare en del av denne ligningen; den andre er den offentlige sektoren, hvor Fed bygger plattformer og leverer tjenester for å gjøre det mulig for den private sektoren å raskt utvide sine tilbud. Men det “should be done rarely and in limited circumstances,” said Waller.

Det offentlige bør anerkjenne og omfavne innovasjoner fra the private sector.

Rollen Fed spiller for å støtte den private sektoren inkluderer “serving as a convener to solve coordination problems and operating core payment and settlement infrastructure. We are also looking ahead, conducting hands‑on research on tokenization, smart contracts, and the intersection of AI and payments for use in our own payment systems,” Waller said.

Men dette er bare begynnelsen; Fed‑guvernøren mener de should be doing more to support those who are actively transforming the payment system. And to that end, he has asked the Fed staff to look into a “payment account.”

For øyeblikket gir Fed kun tilgang til disse kontoene og finansielle tjenester til spesifikke enheter. In contrast, the payment account Waller is recommending would be available to all eligible institutions.

Med dette er idéen å tilby generelle Fed‑betalings tjenester til juridisk kvalifiserte institusjoner som utfører betalingstjenester hovedsakelig gjennom en annen bank med a full‑fledged master account, he said.

Mange firmaer som driver med betalingsaktiviteter ønsker kanskje ikke eller trenger alle funksjonene som tilbys av en masterkonto to innovate and provide services to their customers, the Fed governor noted at the conference. So, the payment account will tailor the services of new accounts to the needs of these firms.

Merkbart, “these lower‑risk payment accounts would have a streamlined timeline for review,” said Waller. “Payments innovation moves fast, and the Federal Reserve needs to keep up.”

Hva er en Fed‑masterkonto?

Federal Reserves masterkontoer har eksistert helt siden Fed ble opprettet for mer enn et århundre siden og begynte å opprettholde innskuddskontoer for medlemsbanker.

En Fed‑masterkonto er enkelt sagt en banks innskuddskonto hos Reserve Bank, which gives that bank direct access to the central bank’s payment systems, like Fedwire and FedNow. The account is possessed by all federally chartered banks.

Tjenestene som tilbys på en masterkonto er lik de kundene får fra sine banker.

Dermed brukes denne kontoen av en finansinstitusjon til å holde midler og foreta elektroniske overføringer av penger mellom banker, ettersom kontoene er sammenkoblet for å legge til rette for betalinger mellom ulike institusjoner. Tilgang til betalingssystemer gjør også at innehaveren kan avregne og oppgjøre transaksjoner elektronisk. 

Dessuten har de med masterkonto tilgang til en rekke tjenester fra sentralbanken, som kontantdistribusjon og myntinnsamling, samt sjekkinnsamling. The holder can further use optional subaccounts for different purposes, all managed under a single master account. 

Men hvem kan ha en masterkonto og få tilgang til alle disse funksjonene? Historically, a master account has been mainly for banks and credit unions. Receiving a master account has also been a routine process for institutions with a bank charter. 

Nylig har Fed åpnet sine masterkontoer for ikke‑bank finansinstitusjoner, men for det må they have to first meet the necessary access guidelines. 

Alt dette endrer seg endelig, som Waller kunngjorde i denne talen. The Fed is now exploring the creation of payment‑only master accounts for firms innovating in payments, such as crypto companies and other emerging financial technologies, that may not need full access to all the services that come with master accounts.
Sveip for å bla →

Introduksjon av Fed’s ‘Skinny’ masterkontoer

Det Fed‑guvernøren foreslår er en “skinny” masterkonto. Denne kontoen vil gi sine innehavere tilgang til Federal Reserves betalingsnett samtidig som den kontrollerer risikoene for betalingssystemet og sentralbanken.

Dette innebærer at Reservebankene ikke vil be paying interest on balances in a payment account, Waller noted. Videre kan det være saldo‑tak på “skinny” masterkontoer for å kontrollere både kontostørrelsen og dens påvirkning på Fed‑balansen.

I henhold til prototypen av en betalingskonto vil de ikke ha daylight overdraft privileges, noe som betyr at hvis saldoen går til null, payments will be rejected. These account holders wouldn’t be eligible for discount window borrowing either. Also, these newly proposed accounts won’t have access to all Fed payment services for which the Reserve Banks cannot control the risk of daylight overdrafts. 

Selv om det kun er et innledende forslag på dette tidspunktet, sa Waller: “the payments landscape, as well as the types of providers, has evolved dramatically in recent years, and, accordingly, a new payments account could better reflect this new reality.”

Guvernøren sa også at mens sentralbanken ser på denne idéen, vil den engasjere interesserte interessenter om fordelene og ulempene ved denne tilnærmingen. “You will be hearing more about this shortly,” he said.

Dette kan være en stor sak for kryptofokuserte institusjoner, som har prøvd å sikre disse tjenestene men hittil ikke har kunnet det. Med dette forslaget kan de endelig gain the ability to function as national banks.

Den Fed’s Access Requests-databasen viser at flere fremtredende digitale eiendelsinstitusjoner, inkludert Kraken, Anchorage Digital, Custodia Bank (tidligere Avanti Bank), Paxos og WisdomTree Digital Trust, formelt har bedt om tilgang til Reservebankens financial services. 

For å øke åpenheten i denne prosessen lanserte sentralbanken en offentlig database for masterkonto‑tilgang i 2023. The Master Account and Services Database is a searchable platform detailing which financial institutions already have access to Fed financial services or have requested access. Those in the Access Requests database are either seeking their very own master account or want to access the bank’s financial services by settling transactions in another depository institution’s master account.

Blant de tidligste søkere var Custodia Bank, en Wyoming‑chartert spesialformål depotinstitusjon (“SPDI”), som søkte om en masterkonto back in late 2020 but was denied in early 2023 by the Federal Reserve Board of Kansas City (FRBKC). Custodia subsequently sued the Board, calling its actions arbitrary, capricious, and not in accordance with the law, and asked the court to compel the Board to grant access.

Den amerikanske distriktsdomstolen avviste imidlertid Custodias klage mot Boardet og dømte til fordel for FRBKC. Retten fant at FRBKC hadde skjønn til å avslå forespørselen og avviste argumenter om at banker og institusjoner med nye charter har en lovbestemt rett til å få en masterkonto. 

Disse utfordringene som nye aktører møter for å få tilgang til Fed‑betalingssystemet kan forventes to fade if Waller’s proposal for “skinny” master accounts moves forward.

Et gjennombrudd for kryptobankvirksomhet

Selv om visse privilegier ikke vil bli tilbudt kryptoselskaper, vil deres evne til å fungere som føderale banker være en stor utvikling for kryptofirmaer. This would also have significant implications for stablecoin issuers, crypto exchanges, and the broader digital asset ecosystem.

Bankvirksomhet har vært et stort problem for kryptosektoren over lang tid. Mange kryptoinnativ firmaer, inkludert børser, hedgefond og kapitalforvaltere, har hatt problemer med å få bankforbindelser. For eksempel fant Alternative Investment Management Association (AIMA) at 75 % av kryptohedgefond rapporterte problemer med å få tilgang til or growing banking services, versus none of the traditional alternative investment managers.

Dette begynte å endre seg under den nåværende administrasjonen, med the introduction of several policy changes, including the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) announcing that it would no longer require banks to have prior approval to engage in legally permitted crypto activities.

Et økende antall firmaer i kryptomarkedet søker også bankcharter. This includes Coinbase (COIN ), Circle, Paxos, and BitGo, which are reported to be considering applying for bank charters or licenses.

For kryptomarkedet betyr bedre banktilgang enklere fiat‑inn- og utganger samt bedre integrasjon med TradFi‑tjenester. Den bedre integrasjonen av krypto og bankvirksomhet betyr også utviklingen av tokeniserte eiendeler og betalingssystemer.

Så, hvis “skinny” masterkontoer blir en realitet, vil det transformere det amerikanske banksystemet. The US‑based institutions innovating in the payment space won’t have to depend on other banks that hold these accounts; instead, they will be able to gain direct access to the central bank’s services. 

Dette will eliminate the intermediary banks that have access to the Fed’s payment systems, thereby reducing costs, friction, and operational dependencies for crypto firms. Stablecoin issuers, in particular, may get to enjoy simplified liquidity management and settlement flows.

Det vil fortsatt være betydelige begrensninger ettersom den “skinny” naturen betyr at firmaene ikke får alle bankprivilegiene; no interest, no overdraft, no Fed lending support, and balance caps. On top of that, these accounts still will require eligibility, approval, and likely oversight. So crypto firms will still face scrutiny and control.

Men til tross for disse begrensningene, forventes skinny masterkontoer å gi kryptofirmaer et konkurransefortrinn og til og med endre markedsdynamikken.

Avsluttende tanker

Oppstarten av sentralbankens første betalingsinnovasjonskonferanse, med løftet om å støtte krypto‑ og DeFi‑innovasjoner and exploring a lighter version of the master accounts, marks a major milestone for the digital asset space.

Fed sin utforskning av “skinny” masterkontoer signaliserer et skifte i hvordan USAs sentralbank engasjerer seg i innovasjon. Ved å anerkjenne at krypto og tokeniserte eiendeler nå er integrert i betalingsøkosystemet, tar sentralbanken et forsiktig, men meningsfullt steg mot inkludering.

Selv om risikoene fortsatt er til stede, har Fed åpnet samtalen og betalingsnettverkene for nye aktører. For kryptofirmaer og den bredere digitale økonomien kan dette be the beginning of a new era where crypto companies gain legitimate access to the US financial system, bridging the gap between traditional banking and the decentralized future!

Klikk her for en liste over de fem beste landene som driver kryptoadopsjon.