Crispin Odey FCA-forbud opprettholdt mens tribunal reduserer bot til £1,53 million

The Financial Conduct Authority sa 14. september 2026 at Upper Tribunal hadde opprettholdt forbudet mot Crispin Odey fra finanssektoren, og konkluderte med at grunnleggeren og majoritetseieren av Odey Asset Management manglet integritet. Tribunal avviste Odeys anmodning og opprettholdt forbudet, samtidig som den reduserte boten FCA hadde foreslått fra £1,83 million til £1,53 million.

Upper Tribunal (Tax and Chancery Chamber) publiserte sin beslutning, Robin Crispin Odey v The Financial Conduct Authority, 2026 UKUT 00351 (TCC), 14. september 2026. Panelet bestående av Mr Justice Thompsell, dommer Rupert Jones og medlem Catherine Farquharson hørte saken 10.–13., 16.–20. og 24.–26. mars 2026 samt 5. og 6. mai 2026. Ifølge den publiserte oppsummeringen fastslo Tribunal om Odey handlet uten integritet ved to ganger å fjerne de utøvende komiteene i det begrensede ansvarsselskapet han eide, som skulle høre en disiplinær høring om påstander om brudd på en endelig skriftlig advarsel for mislighold og upassende oppførsel overfor kvinnelige ansatte; ved å erstatte seg selv som eneste medlem av komiteen i strid med regulatoriske krav om at minst to ledere skal styre virksomheten; og ved å avgi villedende uttalelser til selskapets medlemmer, investorer og FCA. Tribunal vurderte også om FCA med rimelighet hadde rett til å pålegge et forbud etter paragraf 56 i Financial Services and Markets Act 2000, om det forelå jurisdiksjon til å ilegge en økonomisk bot etter paragraf 66, og om boten var korrekt beregnet. Anmodningen ble avvist.

FCA oppgir at saken bestod av fem påstander, og Tribunal bekreftet alle fullt ut og erkjente at hver av dem viste Odeys mangel på integritet. I tillegg til påstandene som direkte følge av avsettelsen av de utøvende komiteene, stadfestet Tribunal påstander om at Odeys håndtering av firmaet, dets kunder, investorer og FCA manglet åpenhet, inkludert falske påstander til og truende oppførsel mot FCA‑personell. Tribunal vurderte Odeys forsøk på å rettferdiggjøre fjerningen av komiteene som «ikke annet enn et slør», uttalte regulatoren, og fant at han under rettssaken viste manglende innsikt i hvorfor hans handlinger manglet integritet, uttrykte ingen anger, feilaktig så på seg selv som offer og ga bevis som var lite troverdige på flere områder. Botens størrelse ble redusert etter at Tribunal besluttet at det ikke skulle legges til ekstra beløp for de skjerpende faktorene FCA hadde brukt i beregningen.

«Mr Odey tydet tydelig at han trodde han kunne handle uten konsekvenser. Han sparket to ganger de som hadde ansvar for å beskytte kvinnelige ansatte mot hans upassende oppførsel da de forsøkte å holde ham ansvarlig. Han mente reglene ikke skulle gjelde for ham og handlet for å redde seg selv», sa Therese Chambers, FCA sin administrerende direktør for håndheving og markedsoppfølging. Chambers uttalte at Odeys påfølgende ignorering av god selskapsstyring gjorde ham uegnet til å arbeide i finanssektoren.

Disiplinærprosessen i Odey Asset Management

Odey Asset Management LLP var et London-basert investeringsforvaltnings- og rådgivningsselskap etablert av Odey i 1991 og autorisert 21. november 2002, ifølge FCA sin vedtaksmeddelelsen av 3. mars 2025. Odey har arbeidet kontinuerlig i finanssektoren siden 1983. Mellom september 2020 og januar 2021, etter at to ansatte anklaget ham for seksuell trakassering, gjennomførte selskapets utøvende komité en intern etterforskning som avdekket en rekke påstander om seksuell trakassering av kvinnelige ansatte fra 2003 til 2020, inkludert en påstand om seksuelt overgrep i 2005. Komiteen konkluderte med at Odey hadde opptrådt upassende overfor flere kvinnelige ansatte og utstedte en endelig skriftlig advarsel for mislighold datert 4. februar 2021, som Odey signerte 5. februar 2021. Advarselen krevde at hans samhandling med alle ansatte skulle være profesjonell og i samsvar med selskapets retningslinjer, og opplyste at manglende etterlevelse sannsynligvis ville føre til hans fjerning fra partnerskapet.

FCA åpnet en etterforskning av den påståtte ikke‑finansielle misligholdelsen og selskapets håndtering av påstandene 28. september 2021. 11. oktober 2021 informerte et byrå som leverte midlertidig arbeidskraft selskapet om at de trakk tilbake sine tjenester på grunn av opplysninger om Odeys påståtte oppførsel overfor en midlertidig medarbeider, og selskapet igangsatte en ny intern etterforskning. 30. november 2021 varslet selskapet Odey om en disiplinær høring planlagt til 14. desember 2021; 13. desember 2021 ba han om utsatt høring etter å ha skiftet juridisk team, og høringen ble flyttet til 6. januar 2022. 24. desember 2021 brukte Odey sin majoritetsandel til å fjerne komitémedlemmene, som da besto av en person som hadde vært selskapets chief operating officer og chief financial officer siden 2001, leder for forskning siden 2005 og fondsforvalter siden 2009, og utnevnte seg selv til eneste medlem, og påtok seg SMF27‑funksjonen (Partner) i henhold til FCA‑s 12‑ukersregel, som tillater en person, uten FCA‑godkjenning, å dekke en Senior Management Function‑innehaver hvis fravær er midlertidig eller rimelig forutsigbart, forutsatt at utnevnelsen varer mindre enn 12 påfølgende uker i en påfølgende 12‑månedersperiode. I et brev til medlemmene den dagen skrev Odey at han handlet i sin rolle som 74,9 % majoritetseier av Odey Group og henviste til det han beskrev som en overdrevet FCA‑handling; FCA fant at forklaringene i brevet manglet åpenhet.

Den 6. januar 2022, som eneste medlem av komiteen, utsatte Odey sin egen disiplinærhøring på ubestemt tid og oppga at han ikke kunne gjennomføre den med upartiskhet. Han utnevnte to nye komitémedlemmer 12. januar 2022 og trakk seg fra komiteen samme dag. Beslutningsnotatet fastslår at Odey deretter gjentatte ganger presset de nye medlemmene og FCA til å utsette høringen til regulatorens egen etterforskning var avsluttet. I en telefonsamtale 10. januar 2022 med en avdelingsleder krevde han at FCA skulle holde fremtidige komitékandidater skadesløse, slik at de ikke måtte forholde seg til disiplinærsaken med mindre det forelå et håndhevelsesutfall, og truet med å gå offentlig samme dag med et brev som beskrev hans syn på FCA. 11. februar 2022 fortalte han falskt en mindre senior FCA‑ansatt at han hadde oppnådd en muntlig avtale om utsatt høring i en samtale med avdelingslederen en måned tidligere, og truet med å gå til pressen.

En ytterligere påstand om ikke‑finansiell uredelighet, datert 17. mars 2021 og involverende en fremtidig ansatt i firmaet, nådde komiteen 3. mars 2022. Da den nye komiteen og firmaets compliance‑offiser diskuterte midlertidige sikringstiltak, inkludert at Odey skulle arbeide eksternt eller bli skilt fra de ansatte, nektet han. På et møte 23. mars 2022 sa han at dersom komiteen kom til en negativ konklusjon, ville han stenge firmaet, saksøke medlemmene personlig og fjerne forsikringsdekningen de kunne bruke til å finansiere sitt forsvar; på et møte 28. mars 2022 fortalte han komiteen at arbeidsrettslige regler ikke betydde noe og rettet en banning mot et medlem som forsvaret tiltakene, som ikke ble iverksatt. 31. mars 2022 fjernet Odey igjen komiteen og gjorde seg selv til eneste medlem, en posisjon han beholdt til han utnevnte to nye medlemmer 4. juli 2022; et tredje medlem, et ikke‑utøvende styremedlem, ble utnevnt 5. oktober 2022.

Den gjenopptatte disiplinærhøringen fant sted 29. november 2022, nesten ett år etter den opprinnelige planlagte datoen. I et resultatbrev 13. desember 2022 konkluderte firmaet med at Odey teknisk sett hadde brutt den endelige skriftlige advarselen i to tilfeller, ved å invitere den midlertidige ansatte til lunsj uten godkjenning og ved å utveksle telefonmeldinger utenfor arbeidstid mens hun fortsatt var ansatt i firmaet, men vurderte at dette ikke var vesentlige brudd eller upassende oppførsel som med rimelighet kunne anses som trakassering. Komiteen påla ytterligere obligatorisk opplæring og innførte et ettårig forvaltningsforbud, og vilkårene i den opprinnelige advarselen fortsatte med en 12‑måneders tidsbegrensning, med mulighet for revurdering.

Regulatoriske overtredelser og beregning av boten

FCA fant at ved to ganger å fjerne komiteen forårsaket Odey at firmaet brøt SYSC 4.2.1R og SYSC 4.2.2R, som krever at en forvalter av alternative investeringsfond skal ledes av minst to personer av god anseelse, samt FUND 3.7.2R, som krever funksjonell og hierarkisk adskillelse mellom risikostyring og porteføljeforvaltning. Handlingene hans hindret også firmaet i å vurdere hans egnethet og pålitelighet under sertifiseringsregimet. Ifølge beslutningsnotatet var de påfølgende styringssvakhetene i totalt 112 dager og påvirket firmaets evne til å oppfylle FCA‑s terskelbetingelser om effektiv tilsyn, tilstrekkelige ressurser og egnethet. Firmaet informerte investorer om de operative risikoene, la til risikoadvarsler i prospektet og detaljer om styringskonfliktene i sin due‑diligence‑spørreskjema, og i juni 2022 sluttet å markedsføre sine fond til nye investorer. FCA avsluttet etterforskningen av firmaet 11. desember 2023.

På tidspunktet for oppsigelsene hadde firmaet omtrent £2,555 milliarder i forvaltede midler i desember 2021 og £2,836 milliarder i mars 2022, og forvaltet 22, senere 20, fond med gjennomsnittlige forvaltede eiendeler på omtrent £2,925 milliarder. Odey forvaltet personlig syv, senere seks, fond med gjennomsnittlige eiendeler på £862 millioner. Firmaet opphørte å være autorisert 24. mai 2024 og er i avviklingsfase, med flytting av fond og overføring av enkelte fondsforvaltningsaktiviteter til andre kapitalforvaltere.

FCA‑s Regulatory Decisions Committee ga en advarselsmelding 18. september 2024 og utstedte beslutningsnotatet 3. mars 2025, hvor de besluttet å ilegge en økonomisk bot på £1 835 200 i henhold til paragraf 66 i loven samt en pålegg etter paragraf 56 som forbyr Odey å utføre noen funksjon i forbindelse med regulert aktivitet utført av en autorisert person, unntatt person eller unntatt profesjonell virksomhet. Meldingen fastslo at han brøt Individual Conduct Rule 1, kravet om å handle med integritet, i en relevant periode fra 24. desember 2021 til 17. november 2022, da han var en sertifisert ansatt og til tider hadde seniorledelsesfunksjoner. Odey utfordret vedtaket gjennom FCA‑s fremskredne referanseprosedyre, som gir en person underlagt håndhevelsesaksjon mulighet til å bestride en advarselsmelding for tribunalen uten å gå gjennom regulatorens interne beslutningsprosess, og fraskrev seg retten til å komme med innvendinger etter paragraf 387(2) i loven.

Under FCA sin femtrinnsstrafframme identifiserte tilsynsmyndigheten ingen økonomisk gevinst som direkte følge av overtredelsen, fastsatte Odeys relevante inntekt til £2,548,957, vurderte alvorlighetsgraden av overtredelsen på nivå 4 og anvendte 30% av den relevante inntekten for å nå £764,687. Den økte dette beløpet med 20% for skjerpende faktorer, til £917,624, etter å ha funnet at Odey fortsatte med den andre oppsigelsen til tross for at FCA hadde kommunisert sine bekymringer om den første. Deretter multipliserte den beløpet med to for avskrekking, med hensyn til selskapets gjennomsnittlige forvaltede eiendeler i overtredelsesperioden, og nådde £1,835,248, og uten forliksrabatt rundet den straffen ned til £1,835,200. Tribunalet besluttet at ingen oppjustering for skjerpende faktorer skulle gjelde, og reduserte straffen til £1.53 millioner, melder FCA.