Obligasjonsfond vs. Obligasjon-ETF-er: Hva er forskjellen?

Investorer har mange muligheter til å øke kapitalen eller bevare kjøpekraften. Enkelte obligasjoner har lavere risiko enn aksjer, men ikke alle er trygge eller gir beskyttelse mot inflasjon. Man kan investere i obligasjoner gjennom vanlige obligasjonsfond eller børsnoterte obligasjonsfond (ETF-er).

Begge gir tilgang til obligasjonsporteføljer, men struktur og handelsmåte er forskjellige. Her betyr vanlige obligasjonsfond åpne verdipapirfond, for å skille dem fra ETF-er, som også er fond. Artikkelen gjennomgår egenskaper, fordeler og ulemper ved begge.

Forstå obligasjoner

En obligasjon er et gjeldsbevis som for eksempel en stat eller et selskap utsteder for å skaffe kapital. Kjøperen låner penger til utstederen etter obligasjonens vilkår, vanligvis mot renter og tilbakebetaling av pålydende ved forfall. Tilbakebetaling avhenger av utstederens betalingsevne, og ikke alle obligasjoner betaler løpende kupongrenter.

Risikoen avhenger av utsteder, løpetid og lånevilkår. Mange obligasjoner har lavere risiko enn aksjer, men verdien kan falle, og utstederen kan misligholde forpliktelsene sine. Renter kan gi løpende inntekter.

Vanlige obligasjonsfond

Obligasjonsfond samler investorenes penger i porteføljer av obligasjoner. Fondene kan forvaltes aktivt, med en forvalter som bestemmer kjøp og salg, eller passivt ved å følge en indeks.

Målet kan være renteinntekter og verdistigning. Netto andelsverdi (NAV) beregnes normalt ved slutten av hver virkedag. Tegnings- og innløsningsordrer kan leveres tidligere og gjøres opp til neste beregnede NAV etter fondets vilkår. Investoren trenger altså ikke vente til dagens slutt for å levere en ordre.

Vanlige obligasjonsfond:

• Fordeler:
  • Profesjonell forvaltning: aktive forvaltere kan tilpasse porteføljen til markedsforholdene, uten garanti for bedre avkastning.
  • Utdelinger: mange fond har månedlige eller kvartalsvise utbetalinger, men beløpene kan variere.
  • Diversifisering: Tilgang til en diversifisert portefølje av obligasjoner med ett enkelt kjøp.
• Ulemper:
  • Løpende kostnader: aktive fond kan ha høyere årlige kostnader; sammenligningen må gjøres for de konkrete produktene.
  • Daglig NAV-oppgjør: fondet har ingen løpende børskurs for kjøp og salg gjennom dagen.
  • Minsteinnskudd: noen fond krever et bestemt minimumsbeløp.

Definisjon av obligasjons-ETF-er

Obligasjons-ETF-er investerer i obligasjoner, og andelene handles på børs som aksjer. De gir tilgang til diversifiserte porteføljer og kan kjøpes og selges i børsens åpningstid.

ETF-ens børskurs endres gjennom dagen, blant annet med verdien av de underliggende obligasjonene og tilbud og etterspørsel. ETF-en beregner også NAV daglig, men handelsprisen kan være høyere eller lavere enn denne verdien.

Obligasjons-ETF-er:

• Fordeler:
  • Handelsfleksibilitet: Kan kjøpes og selges gjennom hele handelsdagen.
  • Forvaltningskostnader: mange passive ETF-er har lavere kostnader enn aktive verdipapirfond, men det gjelder ikke alle produkter.
  • Prisgjennomsiktighet: Prisene er synlige og svinger i løpet av åpningstidene.
• Ulemper:
  • Forvaltningsstrategi: en passiv ETF følger indeksen sin i stedet for å gjøre aktive markedsvalg. Det finnes også aktivt forvaltede ETF-er, så fravær av aktiv forvaltning er ikke et generelt kjennetegn ved ETF-er.
  • Handelskostnader: kurtasje og forskjellen mellom kjøps- og salgskurs kan gi kostnader, også når kurtasjen er null.
  • Mulig prisavvik: børskursen kan avvike fra netto andelsverdi.

Avveiing av alternativene

Den opprinnelige artikkelen tilskrev følgende tanke økonomen Paul Samuelson uten en etterprøvbar primærkilde. Den presenteres her som en generell oppsummering av sammenligningen, ikke som et bekreftet Samuelson-sitat:

Investorer bør sammenligne forvaltningsstrategi, samlede kostnader og handelsfleksibilitet i de konkrete fondene og ETF-ene.

Valget er dermed ikke bare aktiv forvaltning mot ETF-er: begge fondstypene kan forvaltes aktivt eller passivt.

Konklusjon

Valget mellom et vanlig obligasjonsfond og en obligasjons-ETF avhenger av investeringsmål, risikotoleranse, strategi, samlede kostnader og ønsket handelsmåte. Å forstå produktets struktur og vilkår gjør det enklere å vurdere det. Verken diversifisering eller fondstype garanterer avkastning eller tilbakebetaling av kapitalen.

Velg en aksjemegler

Det er viktig å velge en pålitelig aksjemegler for de som ønsker å ta det første steget i sin investeringsreise.

Vi anbefaler de beste aksjemeglerne i følgende jurisdiksjoner:

• Australske aksjemeglere
• Kanadiske aksjemeglere
• New Zealand-meglere
• Singapore-aksjemeglere
• Sør-Afrika-aksjemeglere
• UK-aksjemeglere
• USA-aksjemeglere

Videre lesning

Les mer om grunnleggende investeringsbegreper og produkter på Securities.io, der du finner ytterligere informasjon for å vurdere alternativer som passer dine økonomiske mål.