Bitcoin-ETF-er ankommer med en lunken markedsmottakelse: Hva er neste?

Etter måneder med spekulasjoner og investorhysteri har Bitcoin Spot-ETF-er endelig ankommet Wall Street. Så hvorfor har ikke BTC allerede begynt å stige? 

Den US Securities and Exchange Commission godkjente spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFer) den 10. januar 2024, noe som gir investorer muligheten til å kjøpe seg inn i kryptovalutaen uten å måtte navigere i kryptomarkedets børser, motpartsrisiko eller begrensede likviditetspooler. 

Mens nyheten ble mottatt av mange optimistiske kryptovalutaentusiaster, som delte memer i stor skala om hvor rik den etterlengtede godkjenningen vil gjøre dem, forble Bitcoin knapt påvirket av kunngjøringen. 

CoinGecko-data viser at Bitcoins 24-timers pris i kjølvannet av nyheten ga en økning på mindre enn 1 % i verdien av aktivet, til tross for at analytikere antyder at ankomsten av spot Bitcoin-ETF vil være et vendepunkt for kryptobransjen. 

Har oppstyret rundt Bitcoin-ETF-en skapt urealistiske forventninger til kryptovalutaen? La oss se på hvordan virkningen av SECs etterlengtede ETF-godkjenning vil se ut i de kommende månedene: 

Kvantisering av verdien av en Bitcoin-ETF

På dette stadiet er det viktig å understreke hvor betydningsfull ankomsten av en Bitcoin-ETF vil være for kryptovalutaens fremtid som helhet. 

SEC‑godkjenningen betyr at kryptovaluta vil bli tilgjengelig for et stort publikum av investorer og institusjoner som kan kjøpe og selge Bitcoin med liten forhåndserfaring i handel med kryptovaluta. 

Tiltaket bidrar også til å gi større validering til et kryptomiljø som har slitt med å vinne investorers tillit på grunn av høyt profilerte børssammenbrudd, sikkerhetsbrudd og koblinger til det svarte markedet. 

«Denne ETF-en har to hovedpåvirkninger: økt distribusjon i USA (en moderat påvirkning, ettersom det har vært ETF-er utenfor USA i flere år) og økt troverdighet for krypto som en ‘aktivaklasse’ (en svært høy påvirkning)», forklarte Kevin de Patoul, administrerende direktør i kryptoliquiditetsleverandøren Keyrock, i et CNBC-intervju.

«Det finnes nå en amerikansk Bitcoin spot-ETF, og Bitcoin blir ikke lenger betraktet som tvilsom eller beryktet. Dette endrer oppfatningen i den brede offentligheten betydelig.» 

Tallene rundt verdien av en Bitcoin-ETF er også absolutt grunn til begeistring. Med verdens mest kjente kryptovaluta nå tilgjengelig for finansinstitusjoner med samlet forvaltet kapital på $100 trillion, kan de potensielle institusjonelle tilstrømmingene inn i en bransje med en markedsverdi på omtrent $1.71 trillion på tidspunktet for skrivingen være transformative. 

«Prognosene spenner fra betydelige til rekordbrytende, med noen som ser for seg strømmer i flere milliarder – en enestående prestasjon i ETF‑verdenen», fremhever Anthony Rousseau, leder for meglerløsninger hos handelsplattformen TradeStation. 

Rousseaus syn ble gjentatt av Standard Chartered‑analytikere (STD.DE ) , som antydet at Bitcoin-ETF-er kan tiltrekke $50 billioner til $100 billioner i 2024 alene som en del av en tilstrømningsvolum som kan få prisen på Bitcoin til å stige til $100 000.

Andre steder hevder mer konservative estimater at tilstrømmingene kan være langt lavere, og nå $55 billioner over fem år. 

Hva er neste for verdien av Bitcoin?

Timene etter SECs godkjenning av Bitcoin-ETF var stort sett dempet, noe som indikerer at markedet allerede hadde tatt høyde for utsiktene til børsnoterte fond da forventningene om godkjenning vokste i et velstående Q4 2023 for BTC. 

Mens noen analytikere har høye forventninger etter godkjenningen av Bitcoin-ETF, tror andre at den innledende entusiasmen vil gi vei til en mer gradvis adopsjon. 

«Det ville ikke overraske meg om ETF‑brukere som nå ser etter eksponering mot Bitcoin innen ETF‑kjøretøyet, går gjennom sin vanlige vurderingsprosess for å sikre at de er komfortable med ETF‑en, og det tar ofte tid», sa David Mann, leder for ETF‑produkter og kapitalmarkeder hos Franklin Templeton. 

I en interessant vending så timene etter SECs godkjenning av Bitcoin-ETF‑søknader en økt investorinteresse skifte mot den ledende altcoinen Ethereum. 

Ethereum steg over 13 % i løpet av 36 timer da investorer spekulerte i at aktivet kunne bli neste som får ETF‑godkjenning. 

Fremfor alt fremhever Ethereums overraskende overprestasjon i kjølvannet av Bitcoin-ETF‑kunngjøringen den raske takten og spekulative naturen i kryptomarkedene. 

Gitt at SEC godkjente Ethereum futures‑ETF-er, er det logikk bak spekulasjonen. Ettersom kommisjonen ikke motsatte seg at Ethereum blir kategorisert som en vare i løpet av denne søknadsprosessen, er det potensial for ankomsten av en Ethereum spot‑ETF i fremtiden. 

Kan ETF‑en mislykkes i å påvirke Bitcoin?

Det er også verdt å ta opp elefanten i rommet. Denne enestående omstendigheten kan allerede ha blitt innregnet i prisen på Bitcoin de siste månedene og vil ikke påvirke kryptovalutaens pris ytterligere. 

«Det finnes allerede flere andre ETF-er som sporer Bitcoins pris, og den nye ETF-en kan ha problemer med å tiltrekke nok investorer til å lykkes», fremhever Maxim Manturov, leder for investeringsforskning hos Freedom Finance Europe. «Kryptomarkedet forblir svært volatilt, og prisen på Bitcoin kan falle betydelig, selv om en Bitcoin-ETF blir godkjent.»

«Det er ingen garanti for at Bitcoin vil nå sin tidligere all‑time high etter at den etterlengtede ETF-en er godkjent. Imidlertid kan en Bitcoin-ETF være en nøkkel‑katalysator for Bitcoins prisvekst», la Manturov til.

For investorer som ser etter en Bitcoin-bullrun i 2024, kan svarene komme i løpet av de kommende ukene og månedene etter hvert som vi får perspektiv på nivåene av tilstrømminger inn i spot Bitcoin‑ETF‑er. I et landskap så volatilt som krypto kan ingenting garanteres, men det bør være god forsiktig optimisme fra et så transformativt øyeblikk i den korte levetiden til digitale valutaer.