Utover Hype: Forstå Betydningen av Å Tokenisere Virkelige Verdensaktiva for Verdilagring

I kryptovalutaområdet er tokenisering det siste buzzordet, som tiltrekker seg ikke bare Web3-innfødte, men viktigere, gigantene innen tradisjonell finans (TradFi). Med all innovasjonen som har skjedd i finans de siste tiårene, fortsetter bransjen å følge tradisjonen med mellommenn og begrenset tilgjengelighet i kontrast til den nåværende raske digitale verden.

For å følge opp dette, utnytter selskaper trender som tokenisering, som har kraften til å revolusjonere det finansielle landskapet ved å endre hvordan investeringer forvaltes, brukes og tjener penger. 

Tokenisering er en prosess hvor rettighetene til en eiendel konverteres til en digital token på en blokkjede, og eierskapsrettigheter handles og overføres på en digital plattform. Nesten alt kan tokeniseres, inkludert, men ikke begrenset til:

• Gull, kunst
• Samleobjekter
• Eiendom
• Luksusvarer
• Data
• Kontrakter til USAs statsobligasjoner
• Offentlig og privat egenkapital
• Gjeld
• Investeringsfond
• Infrastruktur

Tokenisering av virkelige eiendeler forventes å bli et marked på flere billioner, som for øyeblikket ligger på rundt 300 milliarder USD. 

Effektiviteten ved Tokenisering 

Det nåværende finanssystemet er preget av tidsforsinkelser, kompleksitet og ineffektivitet. Ved å bruke blokkjede‑teknologi, gir tokenisering økt effektivitet, reduserte kostnader og forbedret åpenhet. I tillegg øker den likviditeten til tradisjonelt illikvide, ikke‑fraksjonbare eiendeler. 

“Hva vi kommer til å se er markeder som historisk har vært ineffektive bli langt mer effektive,”

– sa Pat O’Meara, administrerende direktør og styreleder i Inveniam, da han snakket om tokenisering under en hovedtale på den første TokenizeThis‑konferansen arrangert av Security Token Market (STM).

Ved å representere fysiske eiendeler som digitale tokens på en distribuert digital hovedbok, er det mulig å låse opp verdien av virkelige eiendeler og bytte dem i sanntid. I motsetning til tradisjonelle markeder med fast handelstid, tillater kryptoverdenen 24/7‑handel av disse tokenene. Økt likviditet er en av de viktigste fordelene ved å tokenisere virkelige eiendeler, i tillegg til økt investor‑tillit gjennom den åpenheten som er innebygd i blokkjede‑teknologien, som reduserer muligheten for eierskapskonflikter. 

I løpet av de siste flere hundre år har banker fungert som en tillitsformidler mellom enkeltpersoner, selskaper, byer og stater. Men tokenisering fjerner disse utbredte inngangsbarrierene i tradisjonelle finansmarkeder og senker kostnadene.

Selv den amerikanske sentralbanken viser stor interesse for tokenisering, da Fed‑guvernør Michelle Bowman tidligere denne måneden merkede at:

“fordi nye digitale eiendeler for tiden fokuserer på tokenisering av visse tradisjonelle eller til og med nye typer penger, er tokenisering et forskningstema for Federal Reserve og for sentralbanker globalt.” 

Ifølge henne vil dette temaet også påvirke andre områder, inkludert “regulering av stablecoins, tilsyn med nye bankaktiviteter, og innsats for å forbedre det nåværende betalingssystemet.“

Tilgang til Markeder på Nye Innovative Måter

Fra en investors perspektiv har tokenisering store implikasjoner, da evnen til å omforme virkelige eiendeler til tokens kan bane vei for en helt ny verden av produkter og tjenester, og gjør det mulig for hver person og organisasjon i verden å diversifisere sin investeringsportefølje på global skala, uavhengig av inntekt eller størrelse. 

“Det gjør det mulig for folk å få tilgang til kapitalmarkedene på nye innovative måter hvor det ikke finnes flaskehalser kontrollert av de etablerte aktørene (som banker) som tar ut leieinntekter,”

– sa O’Meara fra Inveniam, en plattform med $80 billion i assets.

Mens investorer får økt demokratisering og tilgang til tidligere utilgjengelige eiendeler, får entreprenører muligheten til å nå en bredere gruppe investorer og vokse raskere.

Men for investorer handler det ikke bare om tilgang til tidligere utilgjengelige markeder, men også om en bedre måte å lagre verdi på. O’Meara utdypet dette på TokenizeThis‑konferansen ved å påpeke hvordan banker har fungert som mellommenn av tillit mellom enkeltparter, selskaper, byer og stater. I denne rollen bruker banken kundens midler til å utvide produksjonsmidler, sivil infrastruktur og teknologisk innovasjon, og den har vært “massivt innflytelsesrik i å fremme skapelse og innovasjon.” For kunden betyr dette imidlertid å påta seg bankens forretningsrisiko. 

Nå ser vi en utvikling der banker er den primære mekanismen som distribuerer overskuddskapital for innovasjon og skapelse av økonomiske midler av enkeltpersoner, selskaper, entreprenører, teknologer og myndigheter som bygger infrastruktur til “denne globale økonomien hvor internett kobler sammen forsyningskjeden,” sa O’Meara.

Transformering av Leveringen av Lagret Verdi

I tillegg til leveringsøkonomien, transformerer blokkjede og verdinettet også leveringen av lagret verdi ved å fjerne bankene som mellomledd — tillitsformidlere.

Dette betyr imidlertid ikke at bankens rolle vil forsvinne; snarere vil den endres “dramatiskt“, slik at banker ikke lenger vil være den sentrale mellomlederen, argumenterte O’Meara.

“Det vi kommer til å gjøre er at vi vil se folk kunne lagre sin verdi borte fra oppfattet risiko og delta i en global økonomi.”

Ifølge O’Meara, i denne neste iterasjonen, trenger vi ikke en mellomliggende orakel fra en bank hvor mediet må være en valuta; i stedet kan vi begynne å tokenisere en virkelig eiendel. “Denne tokeniserte virkelige eiendelen har daglig, ukentlig, månedlig og kvartalsvis likviditet som endrer lagringen av verdi,” sa han.

Han argumenterte for at som kontantbesparer, som utgjør en stor del av middelklassen globalt, blir man negativt påvirket av sentralbankens pengepolitikk med pengetrykk, da disse sparingene avtar hver måned, hvert år. Men hvis man er en eiendoms eier eller skaper, er man beskyttet mot den inflasjonen. 

Tokenisering av virkelige eiendeler gjør det mulig for folk å investere pengene sine i en virkelig eiendel som inflerer i takt med valutaen. Dette betyr at selv om fiatvalutaer som dollar, euro eller pund ikke forsvinner, “vil de eksistere i en verden hvor Bitcoin er ved siden av dem,” sa O’Meara.

DeFis Involvering i Tokenisering

Tokeniserte virkelige eiendeler er en lovende innovasjon i finansindustrien som kan modernisere og omforme det finansielle landskapet. Etter hvert som kryptomarkedet modnes, bygges det opp momentum for å tokenisere den multi‑billioner‑dollark globale finanssektoren. Imidlertid er tokeniseringsadopsjon fortsatt i sine tidlige faser, og det kan ta tid før den blir bredt akseptert. Likevel kan teknologi endre hvordan vi håndterer og investerer i virkelige eiendeler, og den ser allerede anvendelse i desentralisert finans (DeFi)-sektoren.

Virkelige eiendeler spiller en avgjørende rolle i DeFi, med protokoller som i økende grad utnytter tradisjonelle kredittmarkeder som egenkapital- og gjeldsfinansiering. Markedspotensialet er enormt, med kreditt som driver forretninger for billioner av dollar og mesteparten av den globale økonomien. 

Mens DeFi primært bruker digitale eiendeler, er virkelige eiendeler som aksjer, råvarer eller hus avgjørende for å koble seg til det etablerte finanssystemet. Ved å tokenisere disse eiendelene, gjør DeFi‑plattformer det mulig for brukere å få tilgang til, handle og bruke dem på en desentralisert og grenseløs måte. I tillegg reduserer virkelige eiendeler risiko, åpner for diversifisering og gir mer stabilitet til DeFi. 

Å bringe virkelige eiendeler on‑chain og inn i DeFi‑økosystemet gir ikke bare markedseffektivitet og tilgang til likviditet, men også unike sikkerhetsmuligheter som ikke finnes i tradisjonelle markeder.

For DeFi‑økosystemet betyr dette nye muligheter for investeringsavkastning, som er betydelig høyere enn eksisterende DeFi‑prosjekter, og gir tilgang til bærekraftige inntektsmuligheter. I tillegg gir dette tilgang til ulike off‑chain‑markeder og utvider kundebasen til tradisjonell finans.

Fremtidsutsikter

Allerede har en rekke dApps tokenisert eiendeler verdt hundrevis av millioner dollar. Men ifølge O’Meara vil vi etter hvert begynne å se nye typer DeFi‑protokoller, og dette vil være fasen hvor DeFi integreres med tradisjonell kommersiell bankvirksomhet og boliglånsbank. 

På det tidspunktet vil folk kunne spørre hva som er den billigste kapitalkilden for dem? Er det en tradisjonell bank? Er det å gå inn i kapitalmarkedene, gå til institusjonelle, eller kan jeg direkte benytte en DeFi‑protokoll? sa O’Meara, og la til at dette vil fundamentalt endre rollen og måten vi kommuniserer tillit på.

Denne fremtiden vil imidlertid ikke bli dominert av en enkelt blokkjede. Med en spredning av lag‑1‑nettverk, hver med sine egne styrker, svakheter og økosystemer, vil DeFi‑protokoller bruke flere blokkjeder, som vi allerede ser. 

“Vi kommer til å leve i en multi‑kjede verden,” sa O’Meara. Han bemerket videre at en slik fremtid vil “se banker som gir kreditt som en primær funksjon, men ikke som en sperrefunksjon, snarere som en mekanisme for inn‑ og ut‑rampe til betalinger.” Ifølge ham vil bankens rolle i de kommende tiårene bli fullstendig redefinert, og kun de som har digitale relasjoner med sine kunder vil overleve.  

“Jeg tror folk vil stole på banker som skal betjene eiendeler og fungere som en orakel for prising, de vil være til stede på lang sikt,” sa O’Meara.

Han uttalte videre at den custodiale og lommebokfunksjonen vil bli “avgjørende” i fremtiden med full tokenisering av virkelige eiendeler. Denne tokeniseringen av kapitalstabelen, som han kalte 1.0, er ikke her ennå, men “vi er på vei dit.“

Join the waitlist for TokenizeThis April 11-13, 2024, via summit.stm.co.