Bank of Japan Tankan viser stemning blant store produsenter på pluss 24

Bank of Japan sin forsknings- og statistikkavdeling publiserte september 2026 Tankan 1. oktober 2026, med undersøkelsens diffusjonsindeks for forretningsforhold for store produsenter som steg 2 poeng fra juniundersøkelsen til pluss 24, mens indeksen for store ikke‑produsenter falt 2 poeng til pluss 35.

Svarperioden var fra 26. august til 30. september 2026. Undersøkelsen tok prøver fra 9 104 virksomheter, 3 776 i produksjon og 5 328 i ikke‑produksjon, med en svarprosent på 99,4 prosent. Store virksomheter utgjorde 1 631 av utvalget med en svarprosent på 99,0 prosent, mellomstore virksomheter 2 589 med 99,1 prosent, og små virksomheter 4 884 med 99,6 prosent.

Diffusjonsindeksen for forretningsforhold beregnes som andelen virksomheter som svarer «gunstig» minus andelen som svarer «ugunstig», i prosentpoeng. Blant store produsenter svarte 30 prosent gunstig og 6 prosent ugunstig i septemberundersøkelsen, sammenlignet med 27 prosent og 5 prosent i juniundersøkelsen.

Septemberundersøkelsen satte diffusjonsindeksen for store produsenter på pluss 24, opp fra pluss 22, med respondentene som forventer 21 i desember‑2026‑undersøkelsen. Store ikke‑produsenter lå på pluss 35, ned fra pluss 37, med en prognose på 30. Mellomstore produsenter steg 6 poeng til pluss 23, med en prognose på 18, mens mellomstore ikke‑produsenter falt 2 poeng til pluss 24, med en prognose på 19. Små produsenter steg 5 poeng til pluss 14, med en prognose på 12, og små ikke‑produsenter var uendret på pluss 15, med en prognose på 10. På tvers av alle virksomheter og alle industrier steg indeksen 3 poeng til pluss 21, med en prognose på 15.

Innenfor stor produksjon steg produksjonsmaskineri 7 poeng til 43 med en prognose på 44, ikke‑jernholdige metaller steg 9 poeng til 45, petroleum‑ og kullprodukter steg 27 poeng til 36 med en prognose på 45, og jern‑ og stål beveget seg til pluss 6 fra minus 6. Elektrisk maskineri steg 4 poeng til 33, generelt maskineri var uendret på 38, og motorvogner falt 1 poeng til 11 med en prognose på 10. Etter kategori steg basismaterialer 7 poeng til 25 og bearbeiding 2 poeng til 25. I stor ikke‑produksjon steg bygg og anlegg 4 poeng til 56, eiendom holdt seg på 52 med en prognose på 41, informasjonstjenester lettet 1 poeng til 51, overnattings‑ og spise‑ og drikketjenester falt 8 poeng til 38, og utleie‑ og leasing av varer falt 4 poeng til 46 med en prognose på 27.

Salg, fortjeneste og valutakurs‑antakelser

Ifølge undersøkelsesoppsummeringen forventer store produsenter en økning i salget for regnskapsåret 2026 på 7,6 prosent år‑over‑år, med en revisjonsrate på pluss 3,4 prosent fra juniundersøkelsen; innenfor dette totalet projiserte de innenlands salg opp 5,9 prosent og eksport opp 10,3 prosent. Store ikke‑produsenter forventer en økning på 4,3 prosent, noe som gir store virksomheter på tvers av alle industrier pluss 5,7 prosent. Alle virksomheter på tvers av alle industrier forventer at salget for regnskapsåret 2026 øker med 4,1 prosent, med en revisjonsrate på pluss 1,6 prosent, etter en økning på 2,9 prosent i regnskapsåret 2025. Undersøkelsen beregner revisjonsrater som prosentendringen i tallene mellom den nåværende og den forrige undersøkelsen.

Store produsenter projiserte at årets løpende overskudd for regnskapsåret 2026 vil øke med 13,6 prosent, med en revisjonsrate på pluss 21,7 prosent, etter en økning på 3,2 prosent i regnskapsåret 2025, mens store ikke‑produsenter projiserte et fall på 4,7 prosent. Alle virksomheter forventer en økning på 2,2 prosent etter en vekst på 7,1 prosent i regnskapsåret 2025, og små virksomheter forventer et fall på 5,6 prosent. Forholdet mellom løpende overskudd og salg er forventet til 12,81 prosent for store produsenter, mot 12,13 prosent i regnskapsåret 2025, og til 7,47 prosent for alle virksomheter, mot 7,61 prosent. Nettoinntekten forventes å øke med 14,4 prosent for store produsenter og med 2,6 prosent for alle virksomheter, sistnevnte etter en økning på 9,0 prosent i regnskapsåret 2025.

Virksomhetenes gjennomsnittlige forventede valutakurs for regnskapsåret 2026 endret seg til 154,23 yen per amerikanske dollar fra 152,57 yen i juniundersøkelsen, med 154,46 yen antatt for første halvdel og 154,00 yen for andre halvdel. Euro‑antakelsen endret seg til 177,86 yen fra 175,62 yen.

Faste investeringer inkludert kostnader for kjøp av land, et mål som ekskluderer programvare‑ og FoU‑investeringer, forventes å stige med 7,6 prosent for alle virksomheter i regnskapsåret 2026, med en revisjonsrate på pluss 0,8 prosent, etter en økning på 9,4 prosent i regnskapsåret 2025. Store virksomheter forventer en økning på 11,3 prosent, med store produsenter på pluss 11,6 prosent og store ikke‑produsenter på pluss 11,2 prosent. Mellomstore virksomheter forventer en økning på 7,3 prosent, mens små virksomheter forventer et fall på 4,7 prosent. Programvare, R&D og faste investeringer ekskludert kostnader for kjøp av land forventes å øke med 9,3 prosent for alle virksomheter, med programvareinvesteringer alene opp 10,3 prosent og R&D‑investeringer opp 5,0 prosent; kostnader for kjøp av land forventes å falle med 22,6 prosent.

Produktivitets‑kapasitets‑DI for store produsenter gikk fra null til minus 2, med en desemberprognose på minus 4, og den samlede produksjonslesningen for alle virksomheter gikk fra minus 2 til minus 4. Arbeidsforhold‑DI for alle industrier, som trekker fra andelen virksomheter som rapporterer utilstrekkelig sysselsetting fra andelen som rapporterer overdreven sysselsetting, lå på minus 38 for alle virksomheter, mot minus 37 i juni, med en prognose på minus 41; små virksomheter registrerte minus 42 og store virksomheter minus 29.

Priser, finansielle forhold og utenlandsaktivitet

Output‑pris‑DI for store produsenter var uendret på 40, med en prognose på 40, mens input‑pris‑DI falt 3 poeng til 59 med en prognose på 55. Små produsenter registrerte en input‑pris‑DI på 71 og en output‑pris‑DI på 41, sistnevnte med en prognose på 47. Begge pris‑DI‑er trekker fra andelen bedrifter som svarer “fall” fra andelen som svarer “rise”. På tilbud og etterspørsel steg den innenlandske DI for store produsenter, “excess demand” minus “excess supply”, 3 poeng til minus 1, og den utenlandske lesningen steg 2 poeng til minus 1.

Bedriftenes gjennomsnittlige inflasjonsutsikter for generelle priser lå på 2,6 % ett år frem i tid, ned 0,1 poeng fra juni‑undersøkelsen; 2,6 % tre år frem, uendret; og 2,5 % fem år frem, ned 0,1 poeng. Gjennomsnittet for alle bedrifter for output‑priser lå på 3,5 % ett år frem og 6,1 % fem år frem.

På bedriftsfinansiering forbedret den finansielle‑posisjons‑DI, “easy” minus “tight”, 1 poeng til 13 for store bedrifter og til 15 for mellomstore bedrifter, og var uendret på 8 for små bedrifter. Låne‑holdnings‑DI for finansinstitusjoner, “accommodative” minus “severe”, falt 1 poeng til 12 for store bedrifter og holdt seg på 13 for alle bedrifter. DI for endring i lånerenter steg 7 poeng til 68 for alle bedrifter, med en prognose på 71, og DI for betingelser for CP‑utstedelse for store bedrifter var uendret på 4.

September‑undersøkelsen spurte også 323 finansinstitusjoner med en svarprosent på 99,4 %. DI for forretningsforhold for banker steg 2 poeng til 58 med en prognose på 59; DI for transaksjons‑forhandlere av finansprodukter steg 2 poeng til 67 med en prognose på 54; forsikringsselskaper steg 12 poeng til 48; og finansinstitusjoner samlet steg 3 poeng til 49 med en prognose på 44.

I delen om utenlandske forretningsaktiviteter, som omfatter 588 bedrifter med en svarprosent på 94,0 %, er samlet omsetning prognostisert til å øke med 5,0 % for alle næringer i regnskapsåret 2026, med utenlandsomsetning opp 3,4 %; andelen utenlandsomsetning av total omsetning er prognostisert til 46,46 % mot 47,18 % i regnskapsåret 2025. Konsolidert driftsresultat er prognostisert til å øke med 3,6 % for alle næringer, med produksjon opp 6,6 % og ikke‑produksjon uendret, og konsolidert fast investering er prognostisert til å øke med 9,1 %, med utenlandsk fast investering opp 8,6 % og den samlede produksjonsinvesteringen opp 13,1 %.

Sammendraget og omriss ble publisert 1. oktober 2026, og utgivelsesindeksen lister det omfattende datasettet og BOJ tidsseriedata for september‑undersøkelsen som planlagt for utgivelse 2. oktober 2026.