Astrana Healths inntekter i tredje kvartal overstiger 1 milliard dollar, mens overskuddet skyter i været

Astrana Health (ASTH ) meldte 5. november 2026 at inntektene i tredje kvartal økte med 7 % til $1,02 milliarder fra $956,0 millioner året før, mens driftsresultatet steg til $39,9 millioner fra $19,2 millioner i kvartalet som ble avsluttet 30. september 2026.

Nettoresultatet forbedret seg enda raskere. Konsernets nettoresultat nådde $20,3 millioner, mot $1,1 millioner, selv om $7,3 millioner kunne tilskrives ikke-kontrollerende eierinteresser, det vil si tredjeparters eierandeler i selskaper som Astrana konsoliderer. Nettoresultatet som kunne tilskrives Astrana, var $13,0 millioner, opp fra $0,4 millioner, og utvannet resultat per aksje steg til $0,26 fra $0,01.

Lavere andre kostnader bidro til at forbedringen i driftsresultatet også slo ut i resultatet. Netto andre kostnader ble redusert til $7,7 millioner fra $13,5 millioner. Dette omfattet rentekostnader på $15,0 millioner, mot $17,7 millioner. Justert EBITDA, som Astrana definerer som resultat før renter, inntektsskatt, av- og nedskrivninger, eksklusive resultater fra investeringer regnskapsført etter egenkapitalmetoden, ikke-gjentakende transaksjoner, transaksjoner uten kontantvirkning og aksjebasert godtgjørelse, økte med 13 % til $77,2 millioner.

President og administrerende direktør Brandon Sim sa: «Vi oppnådde rekordhøye inntekter og rekordhøy justert EBITDA, samt tosifret organisk resultatvekst, samtidig som vi fortsatte å investere i neste fase av veksten vår.»

Care Partners står for resultatveksten

Care Partners hadde inntekter på $968,8 millioner, en økning på 8 %, og et driftsresultat på $49,1 millioner, en økning på 94 %. Care Enablement hadde inntekter på $92,0 millioner og et driftsresultat på $24,4 millioner, en økning på henholdsvis 5 % og 4 %. Inntektene til Care Delivery økte også med 5 %, til $91,0 millioner, men segmentet hadde et driftsunderskudd på $1,6 millioner.

Segmentenes inntektstall er oppgitt før elimineringer mellom segmentene på $128,2 millioner, mens konsernets driftsresultat også omfatter selskapskostnader på $32,1 millioner. Disse fradragene forklarer hvorfor de enkelte virksomhetenes inntekter og overskudd ikke kan summeres direkte for å få konsernets samlede resultater.

Kapitasjonsinntekter var fortsatt den viktigste vekstdriveren. Netto kapitasjonsinntekter økte til $936,7 millioner fra $863,4 millioner, mens oppgjør fra risikopooler og insentiver falt til $24,3 millioner fra $30,8 millioner. Også honorarbaserte inntekter falt, til $35,1 millioner fra $40,1 millioner. Inntektsmiksen viser dermed at veksten først og fremst var drevet av kapitasjonsinntekter, ikke av de to inntektspostene som gikk tilbake.

Kontantstrømmen holder ikke tritt med resultatveksten

Kontantstrømmen de første ni månedene ga et mer moderat bilde. Periodens nettoresultat økte til $51,9 millioner fra $17,5 millioner, men kontantstrømmen fra driften var nesten uendret på $117,1 millioner, mot $117,5 millioner året før. Endringer i driftsrelaterte eiendeler og forpliktelser, netto etter virksomhetssammenslutninger, reduserte kontantstrømmen fra driften med $18,8 millioner, etter å ha bidratt med $36,1 millioner i samme periode året før.

Fri kontantstrøm, som Astrana definerer som kontantstrøm fra driften minus kjøp av eiendom og utstyr, falt til $105,4 millioner fra $110,4 millioner, ettersom slike kjøp økte til $11,7 millioner fra $7,0 millioner. Astrana tilbakebetalte også $115,9 millioner i gjeld i løpet av de ni månedene. Kontanter og kontantekvivalenter utgjorde $396,2 millioner 30. september 2026, mot $429,5 millioner 31. desember 2025.

Prognoser og utvikling etter kvartalsslutt

Astranas prognose anslår inntekter på $939 millioner til $1,039 milliarder og justert EBITDA på $48,5 millioner til $61,5 millioner i fjerde kvartal, med et GAAP-nettoresultat på $3,1 millioner til $9,1 millioner. Begge resultatintervallene ligger under de tilsvarende resultatene for tredje kvartal. For året som avsluttes 31. desember 2026, har selskapet innsnevret prognoseintervallet for inntekter til $3,9 milliarder til $4,0 milliarder, prognoseintervallet for justert EBITDA til $261 millioner til $274 millioner og prognoseintervallet for fri kontantstrøm til $107,5 millioner til $130 millioner.

Etter kvartalsslutt fullførte Astrana 1. oktober 2026 oppkjøpet av en uavhengig legepraksissammenslutning i Georgia. I tillegg forventes to nye kunder innen Care Enablement – en behandlergruppe i Connecticut og et sykehus i California – å ta i bruk selskapets plattform for teknologi og administrerte tjenester tidlig i 2027. Flere nye partnerskap med betalere i Medicare Advantage-ordningen skal etter planen tre i kraft 1. januar 2027 i markeder som omfatter Sør-California, Texas og Arizona.

Disse kundeinnlemmelsene og partnerskapene med betalere er fortsatt fremtidige utviklingstrekk, ikke bidrag til det rapporterte kvartalet. Det sentrale spørsmålet for de kommende resultatene er om Astrana kan øke lønnsomheten utover Care Partners, snu driftsunderskuddet i Care Delivery og få kontantstrømmen til å holde bedre følge med den raskere resultatveksten etter hvert som de nye samarbeidene kommer i gang.