AI-aksjer kan diversifisere porteføljer bedre enn FinTech

Siden den offentlige lanseringen av ChatGPT i 2022 har investering i AI-aksjer vært et dominerende tema for mange, om ikke de fleste, investorer. I begynnelsen har dette i hovedsak vært et spekulativt veddemål på en ny lovende teknologi.

Et veddemål delt av teknologigigantene og markedet generelt, ettersom globale utgifter til AI anslås å ha nådd 1,5 billioner USD i 2025 og forventes å overstige 2,6 billioner USD i 2026

Imidlertid, etter hvert som bransjen modnes, endrer også posisjonen til AI-aksjer i en portefølje seg.

For eksempel blir den sammenlignet med FinTech-aksjer (finansiell teknologi) som en måte å få eksponering mot innovativ IT-teknologi og diversifisere porteføljerisiko.

En nylig studie av tyrkiske forskere ved Şırnak University og Istanbul Nişan Taşı University kvantifiserer hvordan AI-aksjer kan spille en slik ny rolle i risikostyring for investorer. Den ble publisert i Borsa Istanbul Review¹, under tittelen “Diversifiseringsfordelene ved FinTech- og AI-aksjer i porteføljeforvaltning: En ytelsesanalyse basert på investorers risikopreferanser.”

Investering i den fjerde industrielle revolusjon

Vi befinner oss nå i den såkalte fjerde industrielle revolusjon, en prosess som radikalt omformer økonomien på samme måte som de tre foregående industrielle revolusjonene gjorde (damp, olje/elektrisitet, datamaskiner og Internett). Den drives av teknologier som AI, bioteknologi, robotikk, droner, IoT, 3D‑utskrift, romteknologi osv.

For investorer har FinTech vært et tidlig segment av den gryende 4^th industrielle revolusjon, og har radikalt endret hvordan penger og betalinger behandles, og forstyrret årtier gamle paradigmer i banker, fond og forsikringsselskaper gjennom bruk av blokkjedeteknologi, sky‑computing og big data.

Takket være deres bemerkelsesverdige vekstprofil har FinTech‑selskaper vært et vellykket investerings­tema det siste tiåret, og enda mer dersom definisjonen av FinTech utvides til kryptovalutaer. Det samme kan nylig sies om AI‑aksjer.

Men etter de første suksessene har modningen av disse sektorene reist ett spørsmål som er relevant for langsiktig investering og porteføljekonstruksjon: Øker FinTech‑ og AI‑aksjer porteføljediversifisering og investeringsytelse, og hvilken av de to gir bedre diversifiseringsfordeler?

Analyse av økonomisk litteratur

Innsamling og behandling av investeringsdata

Forskerne i denne studien brukte månedlige data fra juni 2018 til april 2026 for å inkludere aksjeindekser som representerer 23 utviklede økonomier (de fleste OECD-land), tradisjonelle investeringer, samt FinTech‑ og AI‑indekser.

Dette inkluderte MSCI Developed Markets Index, data om tradisjonelle investeringsinstrumenter (S&P 500 Index, gull, US 5‑Year Government Bond, WTI Crude oil, osv.), og FinTech‑ og AI‑indeksdata samlet av S&P Global (S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Index og Global Democratized Banking Index).

Forskerne gjennomførte en kompleks flertrinns analyse:

• Standardisere disse dataene slik at de kan sammenlignes.
• Teste ulike mulige porteføljekonstruksjoner.
• Analyse av risiko og avkastning ved bruk av ulike matematiske modeller og målemetoder, samt hvordan de passer til ulike investorprofiler.
• Sjekke robustheten i resultatene for eksepsjonelle hendelser som Covid‑pandemien, for eksempel.

Kilde: Borsa Istanbul Review

Korrelasjoner og risiko

De første resultatene fra analysen viste at for den analyserte perioden og dataene hadde AI‑indeksen en høyere gjennomsnittlig avkastning (1,55 %), median (2,25 %) og standardavvik (6,90 %) enn FinTech‑indeksen (0,53 %, 0,62 % og 6,58 % respektivt).

Selv om kryptovaluta hadde den høyeste avkastningen (2,64 %) av alle aktivaklasser, hadde den også den høyeste risikoen (18,06 %).

Kilde: Borsa Istanbul Review

Generelt har FinTech‑ og AI‑investeringer positiv, men relativt lav korrelasjon med internasjonale aksjeindekser, noe som gjør dem til et godt alternativ for diversifisering i en portefølje med flere «tradisjonelle» eiendeler.

«Dette funnet antyder at FinTech‑ og AI‑investeringer kan bidra til risikoreduksjon i internasjonalt diversifiserte aksjeporteføljer. Imidlertid indikerer den høye korrelasjonen mellom FinTech og AI (0,879) at de ikke er helt uavhengige diversifiseringskanaler.»

En annen innsikt var avvisningen av en normalfordeling for FinTech, AI, olje og flere internasjonale aksjer, noe som ikke er overraskende for aktivaklasser som sjelden oppfører seg på en gjennomsnittlig, «moderat» måte.

Bygg den ideelle porteføljen

Selv om slik analyse naturligvis ser på fortiden, kan det være innsiktsfullt å se hvilken ideell andel av en portefølje som burde ha vært dedikert til FinTech og AI i de siste årene.

Det ser ut til at inkluderingen av AI gir en merkbar forbedring i porteføljeytelsen, med en samtidig økning i avkastning og nedgang i risiko.

Imidlertid kommer denne forbedrede ytelsen ikke uten en pris. Den medfører økt volatilitet og risiko. Så investorers evne til å tolerere slik ekstra risikoeksponering bør påvirke deres beslutning om å få eksponering mot AI‑aksjer spesielt, og FinTech‑aksjer i mindre grad.

«Når variansminimering blir det eneste målet, dominerer tradisjonelle eiendeler som obligasjoner, gull og valuta den optimale allokeringen og utestenger fullstendig FinTech‑ og AI‑investeringer.»

Hvordan risiko måles eller vurderes spiller også en rolle. Denne studien oppdaget at teknologiorienterte eiendeler ikke ga effektiv beskyttelse i den svært volatile normaliseringsfasen etter pandemien.

Dermed viser dataene at risikoreduksjonsfordelene ved AI er mer uttalt i volatilitet‑baserte mål enn i historiske tail‑risk‑estimater.

I den forbindelse støtter studien dynamisk allokering og periodisk rebalansering, ikke vilkårlig eksponering mot AI‑aksjer.

AI vs FinTech

Ved nærmere analyse av mulige portefølje‑ytelser viste det seg at kun inkludering av FinTech gir kun en marginal endring i investeringsmulighetssettet.

Samtidig viste AI‑forsterkede porteføljer uten FinTech‑eksponering en betydelig overlegen ytelse.

Dette støtter ideen om at når man velger eksponering mot nye IT‑teknologier, har investorer hatt større nytte av å velge enten FinTech + AI, eller kun AI. Effekten var spesielt tydelig i de internasjonale porteføljene.

«Den økonomiske verdien av teknologiorienterte eiendeler drives primært av AI, snarere enn FinTech. På tvers av både tradisjonelle og internasjonale porteføljeuniverser flytter AI den effektive fronten utover, slik at investorer kan oppnå høyere forventet avkastning uten en tilsvarende økning i risiko.»

AI sin plass i fremtidige porteføljer

Studien viser at integrering av AI‑aksjer i en portefølje ikke bare er et spekulativt veddemål, men har blitt en integrert del av å bygge en balansert portefølje optimalisert for høyere avkastning.

Den viste også at dersom et valg må tas, kan det gi mer mening å velge AI‑aksjer fremfor FinTech‑aksjer, og levere flere av de forventede resultatene, noe som illustrerer viktigheten av å skille mellom teknologisubsektorer.

Dette er imidlertid ikke en generell påstand som støtter enhver form for investeringsallokering mot AI‑aksjer for enhver tidsperiode eller i hvilken som helst størrelse.

Eksponering mot AI kan være skadelig i spesifikke perioder, som avviklingen av post‑pandemisk boom, en risiko som sannsynligvis vil materialisere seg igjen i fremtiden på et tidspunkt, med tanke på den nylige oppgangen i alt AI‑relatert i finansmarkedene de siste årene.

«Mens AI‑forsterkede porteføljer ofte overgår referanseporteføljer in‑sample og under spesifikke markedsregimer, viser rullende‑vindu OOS‑ og regime‑skifte‑analyser at disse fordelene varierer over tid og på tvers av markedsforhold.»

Porteføljebetingelser påvirker også den optimale teknologiallokeringen. Den høyere volatiliteten som skapes av kapitalallokeringer betyr at investorer bør tilpasse teknologiallokeringer til sine risikopreferanser, samt til praktiske portefølje‑restriksjoner og konsentrasjonsgrenser.

Investering i teknologi og AI

Broadcom

Diskursen rundt fremgang i AI er ofte strukturert rundt enten datamaskinvare (spesielt Nvidia (NVDA ) GPU‑er) eller AI‑modeller (OpenAI vs Anthropic vs xAI/SpaceX (SPCX ), vs kinesiske modeller).

Dette kan gjøre investering i AI ekstremt vanskelig å forstå for investorer uten teknisk bakgrunn, ettersom selv eksperter ser ut til å være uenige om hva som utgjør en varig konkurransefordel i kappløpet om å skape mer kompetente og nyttige AI‑er (modellkvalitet, data, beregningsinfrastruktur, åpne vs lukkede modeller, osv.).

Et alternativ er å investere i infrastrukturen og maskinvaren som er mindre gjenstand for debatt når det gjelder å drive AI‑beregning. Uansett om den perfekte AI‑maskinvaren er GPU‑er eller TPU‑er, eller hvilken modell som brukes, vil det være et massivt behov for optisk fiber, strømforsyning, rutere, svitsjer, datasenter‑rack, sensorer osv.

Derfor er en mulighet for å investere i AI‑s «pick og spade» Broadcom (AVGO ), et «gammelt» teknologiselskap som allerede var i frontlinjen for å bygge IT‑infrastruktur under dot‑com‑boomen. Det er en nøkkelspiller innen tilkobling, og inntektene eksploderte under boomen i AI‑datasenterbygging.

Kilde: Broadcom

Selskapets utbytte fulgte samme mønster, med en 30 % CAGR‑økning mellom 2016‑2025. Hovedårsaken til denne suksessen oppsummeres enkelt i selskapets slagord: «Nettverket ER datamaskinen», med sin Ultra Ethernet‑initiativ (sammen med andre nøkkelaktører i sektoren) som standard for AI‑beregning. Selskapet kan også levere maskinvare og programvare for drift på nesten alle nivåer i AI‑datasentre.

Kilde: Broadcom

Alt i alt gjør dette Broadcom til en god måte å få eksponering mot AI‑sektoren uten å måtte velge en spesifikk maskinvareteknologi eller AI‑modell.

(Du kan også lese mer om Broadcom i vår investeringsrapport dedikert til selskapet, eller finne andre alternativer for neste steg i AI‑utviklingen, fysiske AI‑er, i vår artikkel om de ti beste fysiske AI‑aksjene)

Siste Broadcom (AVGO) aksjenyheter og utviklinger

Studie referert

^{1. Serdar Yaman, et al. Diversifiseringsfordelene ved FinTech- og AI-aksjer i porteføljeforvaltning: En ytelsesanalyse basert på investorers risikopreferanser. Borsa Istanbul Review. 1. juli 2026, 100865. https://doi.org/10.1016/j.bir.2026.100865}