Waarom energiebelastingen alleen de overstap op hernieuwbare energie niet kunnen stimuleren

Om de energietransitie te ondersteunen, is een combinatie van technologische vooruitgang en beleid nodig. Onderzoek kan namelijk goedkopere en efficiëntere systemen voor hernieuwbare energie opleveren, die bepalend zijn voor het verwachte rendement op kapitaal dat in deze energieopwekkingscapaciteit wordt geïnvesteerd.

Maar alleen een stabiel kader, een eerlijke prijs voor koolstofuitstoot en even stabiele verwachtingen over regelgeving en subsidies kunnen de voorwaarden scheppen om het rendement op investeringen te berekenen.

Daarom kunnen we verwachten dat bedrijven niet alleen op basis van technische specificaties overstappen op hernieuwbare energie, maar ook onder invloed van milieubelastingen op energie en het bredere ‘groene regelgevingskader’.

Een nieuwe studie van Sabrina Ruberto, onderzoeker aan de University Magna Graecia of Catanzaro (Spanje), onderzoekt dit verband.

Uit de studie bleek dat energiebelastingen bedrijven stimuleren om hernieuwbare energie te gebruiken, en dat dit effect sterker is bij grote bedrijven en bedrijven in landen met hoge inkomens. Ook bleek dat de kwaliteit van instituties de belangrijkste factor is voor de effectiviteit van energiebelastingen.

De studie verscheen in Energy Policy¹ onder de titel ‘De overstap van bedrijven op hernieuwbare energie en energiebelastingen: waarom de kwaliteit van instituties ertoe doet’.

Overstappen op hernieuwbare energie als nationale prioriteit

Nu zowel een klimaatcrisis als een energiecrisis dreigt, is de overstap op hernieuwbare energie verschoven van een politieke kwestie naar een strategische opgave. Een succesvolle overstap zal waarschijnlijk samenhangen met stabiliteit en economische groei op de lange termijn, en wordt daarmee steeds belangrijker voor nationaal beleid en nationale strategie.

‘Meer gebruik van hernieuwbare energie draagt bij aan de energiezekerheid, ondersteunt de overgang naar een duurzamer energiesysteem, vermindert de uitstoot van broeikasgassen en verbetert de energie-efficiëntie, en bevordert zo de economische groei op de lange termijn.’

Er is al veel vooruitgang geboekt bij het overtuigen van het publiek om over te stappen op hernieuwbare energie. Veel mensen hebben kleine zonne-energiesystemen geïnstalleerd, vaak in combinatie met elektrische auto’s. Het grootste deel van het energieverbruik komt echter vaak voor rekening van bedrijven, met name grootverbruikers zoals bedrijven in de logistiek en het vervoer, zware industrieën en dergelijke. Deze bedrijven spelen dus een sleutelrol bij het behalen van de nationale doelstelling voor de overstap op hernieuwbare energie.

Verplichtingen en beperkende regels kunnen doorgaans enig resultaat opleveren, maar uiteindelijk bepaalt de mate waarin bedrijven uit eigen beweging en enthousiast overstappen hoe ver hernieuwbare energie in de bedrijfssector doordringt.

‘Hoewel traditionele regelgevende maatregelen op basis van voorschriften en handhaving (zoals emissieplafonds) en vrijwillige programma’s veel worden toegepast, worden marktgerichte instrumenten — met name milieubelastingen — in de milieueconomie erkend als kosteneffectievere middelen.’

Er is echter weinig bekend over de invloed van de kwaliteit van instituties op de manier waarop bedrijven op deze fiscale instrumenten reageren. Daarom zijn meer gegevens nodig, die deze studie aanlevert.

Effecten van milieubelastingen

Instituties zijn van belang

Volgens de theorie kan het netto-effect van milieubelastingen op het gedrag van bedrijven worden verklaard aan de hand van twee concurrerende economische paradigma’s:

• De Porter-hypothese: goed vormgegeven milieuregels en fiscale maatregelen kunnen bedrijfsinnovatie stimuleren, het gebruik van hulpbronnen optimaliseren en de productie-efficiëntie verhogen.
• De neoklassieke economische theorie: milieubelastingen brengen hoge nalevingskosten en administratieve lasten met zich mee, waardoor schaarse middelen van een bedrijf worden weggehaald bij productieve activiteiten en onderzoek en ontwikkeling (R&D).

Alleen als de Porter-hypothese klopt, kunnen we natuurlijk verwachten dat milieubelastingen op de lange termijn tot economische groei en welvaart leiden. Opvallend genoeg kan het antwoord op de vraag welke van deze twee ideeën in de praktijk de overhand heeft, rechtstreeks samenhangen met de kwaliteit van de instituties in een land.

Sterke instituties, gekenmerkt door een robuuste rechtsstaat, strenge bestrijding van corruptie en een hoge mate van inspraak en verantwoordingsplicht, kunnen de geloofwaardigheid van de handhaving van belastingbeleid vergroten, onzekerheid over regelgeving verminderen en belastingontduiking tegengaan.

In een omgeving met zwakkere instituties kunnen hoge transactiekosten en onzekerheid over beleid bedrijven er juist toe brengen om voor kortetermijnnaleving of ontduiking te kiezen, in plaats van hun technologie structureel te verbeteren.

De juiste gegevens vinden

Om dit onderwerp goed te analyseren, moeten landen met elkaar worden vergeleken. De studie analyseerde 28.000 bedrijven die tussen 2018 en 2020 werden ondervraagd via de World Bank Enterprise Surveys (WBES). De steekproef omvatte overgangs- en ontwikkelende economieën in Oost-Europa, Centraal-Azië en het Midden-Oosten en Noord-Afrika.

De gegevens zijn verzameld via persoonlijke interviews en omvatten uiteenlopende bedrijfsaspecten, zoals de structuur van bedrijven, infrastructuur en diensten, managementpraktijken, de mate van concurrentie, innovatie, toegang tot financiering, het ondernemingsklimaat, prestaties en de groene economie.

Daarnaast maakte het onderzoek gebruik van gegevens uit de Index voor milieuprestaties, die is gebaseerd op 40 prestatie-indicatoren in 11 themacategorieën. De index rangschikt 180 landen op hun prestaties op het gebied van klimaatverandering, milieugezondheid en de vitaliteit van ecosystemen, en geeft aan hoe dicht landen bij hun milieubeleidsdoelen komen.

Tot slot was de indicator voor institutionele kwaliteit (IQ) afkomstig uit de ESG-databank van de Wereldbank.

Eerste bevindingen van het onderzoek

De eerste bevinding van dit onderzoek is dat energiebelastingen, niet verrassend, samenhangen met de invoering van hernieuwbare energie door bedrijven.

Wat de kenmerken van bedrijven betreft, hangen een grotere omvang, een langere bestaansduur, familiebezit, deelname aan mondiale waardeketens, gestructureerde managementpraktijken en investeringen in menselijk kapitaal positief samen met de invoering van hernieuwbare energie.

Een andere factor om rekening mee te houden is de beschikbaarheid van kapitaal. Kredietbeperkingen hingen negatief samen met de neiging van bedrijven om hernieuwbare energiebronnen in te voeren. Dat is logisch: ook als investeringen in hernieuwbare energie winstgevend zijn, vallen de kosten doorgaans vooral aan het begin. Er is dan eerst veel geld nodig, waarna de investering zich over vele jaren terugverdient.

Hoe belastingen hernieuwbare energie beïnvloeden

Een van de eerste manieren waarop belastingbeleid de houding van bedrijven tegenover hernieuwbare energie beïnvloedt, is via hun strategie voor onderzoek en ontwikkeling (R&D). Bedrijven die met energiebelastingen te maken krijgen, kunnen daarop reageren door meer te investeren in onderzoek en ontwikkeling, vooral op terreinen die gericht zijn op een hogere energie-efficiëntie en de integratie van oplossingen voor hernieuwbare energie.

Een ander kanaal waarlangs belastingen het beleid van bedrijven kunnen beïnvloeden, is hun strategische koers. Belastingen kunnen bedrijven ertoe aanzetten milieuoverwegingen mee te nemen in hun bredere strategische doelstellingen. Daarmee nemen ze een proactieve houding aan tegenover uitdagingen op het gebied van klimaatverandering.

Tot slot kunnen normen voor kwaliteit en milieumanagement ook van invloed zijn op de besluitvorming van bedrijven. Energiebelastingen kunnen bedrijven stimuleren om internationaal erkende kwaliteitscertificaten te behalen, waarvoor vaak duurzame praktijken moeten worden ingevoerd of die dergelijke praktijken bevorderen (zoals ISO-normen).

Uit de onderzoeksgegevens blijkt dat energiebelastingen inderdaad samenhangen met alle drie de effecten: betrokkenheid bij onderzoek en ontwikkeling, de invoering van strategische milieudoelen en het streven naar internationaal erkende kwaliteitscertificaten.

Hernieuwbare energie en institutionele kwaliteit

Over het algemeen hangt de mate waarin belastingbeleid de invoering van hernieuwbare energie stimuleert rechtstreeks samen met het ontwikkelingsniveau van een land. In welvarendere economieën wordt vaker hernieuwbare energie ingevoerd.

Bron: Energy Policy

Een belangrijke reden hiervoor is dat ontwikkeling ook samenhangt met de kwaliteit van instituties.

‘Zwakke controlemechanismen en wijdverbreide corruptie lijken de effectiviteit van energiebelastingen te verminderen, waardoor deze bedrijven minder doeltreffend stimuleren om hernieuwbare energie in te voeren. Wanneer de handhaving van regelgeving tekortschiet, beschouwen bedrijven deze belastingen vaak slechts als vermijdbare administratieve kosten, en niet als een strategisch signaal om hun bedrijfsvoering aan te passen.’

De kwaliteit van instituties kan aan de hand van enkele maatstaven worden bepaald:

• Rechtsstaat.
• Bestrijding van corruptie.
• Kwaliteit van regelgeving.
• Effectiviteit van de overheid.
• Inspraak en verantwoording.

Van deze factoren hebben een betere bestrijding van corruptie (COR), meer inspraak en verantwoording (VOICE) en een sterkere handhaving van de rechtsstaat (ROL) de grootste invloed op de invoering van hernieuwbare energie.

Bron: Energy Policy

Belangrijkste inzichten voor beleggers

De verwachting dat de invoering van hernieuwbare energie kan uitgroeien tot een duurzaam concurrentievoordeel hangt af van de vraag of milieubelastingen naar behoren werken. Over het algemeen lijkt de kwaliteit van instituties daarbij een doorslaggevende factor.

In een slecht gereguleerde bedrijfsomgeving kunnen bedrijven in de verleiding komen milieubelastingen te ontduiken door valse aangiften te doen, zich schuldig te maken aan corruptie of ander schadelijk gedrag te vertonen. Daardoor kunnen bedrijven achterop raken bij onderzoek en ontwikkeling en bij de invoering van technologieën met lage uitstoot. Naarmate de milieunormen strenger worden, leidt dat tot een concurrentienadeel op de internationale markt.

Dit betekent ook dat de grootste vraag naar oplossingen voor hernieuwbare energie te verwachten is in de omstandigheden die dit onderzoek beschrijft: sterke instituties, grotere bedrijven die deelnemen aan mondiale toeleveringsketens en goede toegang tot kapitaal.

Deze bevinding kan helpen om het verwachte patroon van de invoering van microgrids, zonne-energie bij bedrijven en batterijopslag beter te voorspellen. Ook kan ze duidelijker maken of en in welke mate nieuwe milieubelastingen de verkoop van deze producten zullen stimuleren.

Investeren in hernieuwbare energie

Eaton

Eaton is een grote multinationale onderneming op het gebied van intelligent energiebeheer, die duurzame energieoplossingen levert voor de elektrotechnische, industriële, luchtvaart- en mobiliteitssector. De grootste markt is elektrotechnische oplossingen (>75% – meer dan de helft van zijn activiteiten in Noord- en Zuid-Amerika), die het grootste deel van de winst van het bedrijf oplevert.

Bron: Eaton

Binnen het elektrotechnische segment zijn datacenters en de commerciële sector de grootste deelmarkten. Specifiek in de datacentersector lagen de orders in het tweede kwartaal van 2026 ongeveer 85% hoger en de omzet ongeveer 65% hoger dan in 2Q25.

Deze explosieve verkoopgroei hangt grotendeels samen met het onvermogen van elektriciteitsnetten om datacenters van de benodigde stroom te voorzien. Daardoor worden microgrids en energieopslag des te aantrekkelijker.

Bron: Eaton

Eaton helpt nutsbedrijven ondertussen ook om het elektriciteitsnet weerbaarder te maken door producten te verkopen voor toonaangevende infrastructuur van elektriciteitsdistributiebedrijven en oplossingen voor digitale besturing aan de netrand.

Het bedrijf heeft onlangs ook in Noord-Amerika zijn xStorage-batterijopslagsysteem gelanceerd om de elektrificatie en het koolstofvrij maken van de economie te versnellen.

‘De xStorage BESS biedt milieuvriendelijke noodstroom en vermindert de afhankelijkheid van traditionele generatoren dankzij 250 tot 1000 kWh aan bruikbare opgeslagen energie. Bovendien maakt het systeem efficiënt eigen verbruik van zonne-energie mogelijk door overtollige energie van bronnen op locatie, zoals zonnepanelen, op te slaan.’

Luchtvaart, het andere grote segment naast de elektrotechnische activiteiten, wordt gedragen door de verkoop van brandstof-, hydraulische en elektrische energiesystemen voor civiele en militaire vliegtuigen. Tal van nieuwe militaire platforms bieden groeikansen voor de toekomst (T-7Q, CH-53, FLRAA enz.).

Bron: Eaton

Eaton groeit snel en streeft van 2024 tot en met 2030 naar een samengestelde jaarlijkse groei van de organische omzet (CAGR) van 6-9%. Daar komt tot en met 2030 ongeveer $21 mrd aan extra overnamecapaciteit bij. Deze groei wordt gestuwd door verschillende ‘megatrends’: digitalisering, elektrificatie, herindustrialisatie en duurzaamheid. Het bedrijf verwacht zijn totale omzet te laten stijgen van $27,4 mrd in 2025 naar $38 mrd in de jaren 2030.

Eaton heeft deze sterke positie grotendeels opgebouwd met omvangrijke investeringen in onderzoek en ontwikkeling en kapitaalinvesteringen ($12 mrd sinds 2015), nog voordat deze trends ‘populair’ werden. Het bedrijf heeft in totaal meer dan 11.000 ingenieurs in dienst, bezit 12.000 verleende octrooien en is meer dan 200 technologiepartnerschappen aangegaan. Dit leidt tot producten waarin innovatieve materialen worden gebruikt, zoals siliciumcarbide in noodstroomsystemen en lichtere vliegtuigonderdelen die met 3D-printtechnieken zijn vervaardigd.

Dankzij zijn sterke positie in gebieden met een hoge institutionele kwaliteit, zoals de VS, is Eaton goed gepositioneerd om te profiteren van de trend naar elektrificatie en decarbonisatie en van stijgende militaire budgetten. Tegelijkertijd profiteert het bedrijf van de hausse in de bouw van datacenters en levert het hyperscalers oplossingen voor het knelpunt in de energievoorziening.

Laatste nieuws en ontwikkelingen rond het aandeel Eaton (ETN)

Geraadpleegde studie

^{1. Sabrina Ruberto. De invoering van hernieuwbare energie door bedrijven en energiebelastingen: het belang van institutionele kwaliteit. Energy Policy. Januari 2027. Artikel: 115631. Jaargang 220. 10.1016/j.enpol.2026.115631}