Volatiliteit op komst nu de splitsing van General Electric een groei in short interest ziet

Het is een sterk jaar geweest voor General Electric (NYSE:GE), maar na een stijging van 60% in de eerste helft van 2024 lijkt het erop dat het aandeel te opgeblazen is geworden voor de instellingen die de outperformance aandrijven.

Een van de belangrijkste factoren achter de recente prestaties is de verwachting van de splitsing van GE in drie onafhankelijke beursgenoteerde bedrijven, GE Aerospace (GE ), GE HealthCare en GE Vernova (GEV ), die zich richten op de energiezijde van de activiteiten.

De stap, die in november 2021 werd aangekondigd en in april 2024 werd uitgevoerd, kwam als een gezamenlijke inspanning om de operaties te stroomlijnen en specialisaties te ontwikkelen binnen de verschillende entiteiten.

Wat de prestaties betreft, vertoont General Electric sinds september 2022 een consistente opwaartse trend en is het aandeel tussen Q1 2023 en Q2 2024 met meer dan 200% gestegen.

De outperformance van het bedrijf werd onderstreept in de Q1 2024-resultaten, die de verwachtingen overtroffen ondanks een daling ten opzichte van vorig jaar.

De winst van General Electric bedroeg $1,5 miljard, of $1,38 per aandeel, wat aanzienlijk lager is dan de $6,1 miljard of $5,56 per aandeel in Q1 2023. Desondanks overtrof dit cijfer nog steeds de verwachting van $0,65 winst per aandeel in vergelijking met de aangepaste winst van GE van $900m of $0,82 per aandeel.

Bovendien steeg de omzet van het bedrijf in het kwartaal met 11% naar $16,1 miljard, tegenover $14,5 miljard vorig jaar.

De positieve relatieve prestatie van GE zorgde ervoor dat het bedrijf op 25 april zijn kwartaaldividend voor beleggers verhoogde naar $0,28 per aandeel, een stijging ten opzichte van het vorige kwartaaldividend van $0,08 en een geannualiseerd dividend en dividendrendement van respectievelijk $1,12 en 0,69%.

Drawing Institutional Interest

De outperformance van General Electric werd gevolgd door een aantal instellingen die hun belang in de aandelen van het bedrijf in 2024 hebben vergroot.

Rathbones Group PLC verhoogde haar belang in de aandelen met 2,7% in Q4 2023 na de aankoop van nog eens 5,997 aandelen, waardoor het totaal op 225,814 kwam. De totale waarde van de GE-aandelen van het vermogensbeheerbedrijf bedroeg $28,821,000 aan het einde van de meest recente rapportageperiode.

Deze trend werd het afgelopen jaar door een aantal instellingen herhaald. Northern Trust (NTRS ) Corp voegde in Q3 2023 4% toe aan haar GE-bezit, wat resulteerde in een totale blootstelling van $1,170,551,000, terwijl Norges Bank 410,061 toevoegde, met een totale waarde van ongeveer $1,193,159,000.

Morgan Stanley (MS ) voegde ook 5,1% toe in Q3 om haar totale bezit te verhogen tot 8,955,511, met een waarde van $990,032,000.

Intussen koos Brown Advisory ervoor om haar belang in GE-aandelen gedurende Q4 met 62,3% te vergroten, tot een totaal van 4,881,752 tegen een waarde van $623,058,000.

Is General Electric Due a Correction?

Ondanks aanzienlijke institutionele enthousiasme in de tweede helft van 2023, wordt de duurzaamheid van de groei van General Electric recentelijk in twijfel getrokken.

Met een verwachte tragere winstgroei van 6,3% in de komende jaren, zijn er tekenen van overwaardering die een rol spelen voor een aandeel dat veel enthousiasme heeft gekregen door de recente splitsing van GE?

Volgens DefenseWorld zag mei 2024 een toename van short interest in General Electric, met in totaal 11,120,000 aandelen op 15 mei, een groei van 6,6% ten opzichte van de 10,430,000 aandelen op 30 april.

Gebaseerd op een gemiddeld dagelijks volume van ongeveer 7,450,000 aandelen, is de days-to-cover ratio momenteel 1,5 dagen. Bovendien wordt 1% van de aandelen van het aandeel short verkocht.

Onder de shortverkopers van GE bevond zich boutique-investeringsfirma Vulcan Value Partners, die in haar Q1 2024-investeerdersbrief de sterke recente prestaties van het aandeel erkende en een krimpende veiligheidsmarge als de onderliggende reden voor de exit benadrukte.

An Ear to the Ground Required

Na de splitsing van General Electric in drie gespecialiseerde organisaties is het nog nooit zo belangrijk geweest voor beleggers om meer tijd te besteden aan het onderzoeken van de fundamentele aspecten van deze nieuw gevormde entiteit en de gevolgen voor het aandeel als geheel.

Fundamentele analyse van de innovatiepipeline van het bedrijf, terwijl het probeert zijn marktpositie uit te breiden, is essentieel, terwijl de voortdurende wereldwijde zorgen over de energievoorziening in de nasleep van geopolitieke conflicten de prestaties van GE Vernova kunnen beïnvloeden.

Met een versnelde short interest in de afgelopen maanden zullen we waarschijnlijk meer volatiliteit zien voor het GE-aandeel op de korte termijn, maar aangezien het bedrijf de eerste stappen zet na een grootschalig herstructureringsprogramma, zijn alle weddenschappen op de langetermijnvooruitzichten van General Electric onzeker.