Toelichting: Securities.io kan een vergoeding ontvangen wanneer u links naar beoordeelde producten gebruikt. Dit beïnvloedt onze redactionele beoordelingen niet. Wij zijn geen geregistreerd beleggingsadviseur; dit is geen beleggingsadvies. Lees onze affiliateverklaring.
Table Of Contents
Halfgeleiderproductieapparatuur
Halfgeleidertechnologie staat al tientallen jaren centraal in technologische innovatie. Zij stimuleert niet alleen de informatietechnologie, maar ook de lucht- en ruimtevaart, biotechnologie en andere sectoren.
De groei verliep in verschillende golven, telkens gekenmerkt door een breder gebruik van computers en digitale technologie. De recentste golf wordt aangedreven door de opkomst van AI.
De sector groeide uit tot een complex ecosysteem van gespecialiseerde bedrijven, die elk een specifieke stap in de productie van een afgewerkt halfgeleiderproduct verzorgen. Een chipontwerper zonder eigen fabrieken, zoals Nvidia (NVDA ), ontwikkelt bijvoorbeeld het chipconcept, terwijl een foundry zoals TSMC (TSM ) de daadwerkelijke productie uitvoert.
Een andere categorie zijn de fabrikanten van halfgeleiderapparatuur. Zij bouwen de machines waarmee chips, geheugens, diodes en andere componenten worden gemaakt.
Omdat halfgeleiderproductie uiterste precisie vereist, willen foundries alleen de beste beschikbare apparatuur. De processen zijn zo complex dat slechts een handvol zeer gespecialiseerde leveranciers daaraan kan voldoen.
Zo ontstond een ecosysteem waarin iedere stap van de chipproductie wordt uitgevoerd met apparatuur van uiterst gespecialiseerde bedrijven.
Dit geeft die leveranciers een sterke prijszettingsmacht en een duurzame concurrentiepositie. Bedrijven zoals TSMC blijven bij hun gevestigde leveranciers, omdat overstappen hun bedrijfsvoering kan verstoren.
Er ontstaat ook een zichzelf versterkende cyclus: bestaande verkopen leveren geld op voor meer onderzoek en ontwikkeling, waardoor nieuwe concurrenten moeite hebben om hetzelfde technische niveau te bereiken.
Nu halfgeleiders een strategisch belang krijgen, kan beleggen in apparatuurleveranciers zinvol zijn. Zij profiteren van de uitbreiding van chipfabrieken, ongeacht welke chiponderneming — TSMC, Nvidia, Intel (INTC ) of een andere speler — uiteindelijk het meest profiteert van de groeiende vraag.
Eén fabrikant van halfgeleiderapparatuur is de laatste tijd volop in beweging, met nieuwe machines voor geavanceerde halfgeleiders en een grote fusie die in 2026 moet worden afgerond: Veeco.
Veeco: bedrijfsmodel en marktpositie
De geschiedenis van Veeco
VECO Prijsgrafiek
Veeco werd in 1945 opgericht om een apparaat voor het opsporen van heliumlekken op de markt te brengen. Vanuit die basis ontwikkelde het zich geleidelijk tot een leverancier van apparatuur en sensoren voor de halfgeleiderproductie.
Het bedrijf ging in 1994 naar de beurs, toen de jaaromzet nog maar 40 miljoen dollar bedroeg. Daarna volgden verschillende overnames, waaronder Ion Tech in 1999 voor optische coatings, Applied EPI in 2001 voor moleculaire-bundelepitaxie en Emcore in 2003 voor metaalorganische chemische dampdepositie (MOCVD).
In de jaren 2010 werden de overnames hervat: Solid State Equipment in 2014 voor nat etsen met oplosmiddelen, Ultratech in 2017 voor lithografie voor geavanceerde chipverpakking, laser-spike-annealing en 3D-waferinspectie, en Epiluvac AB in 2023 voor siliciumcarbidetechnologie voor elektrische voertuigen.
In 2025 kondigde het bedrijf een fusie met Axcelis aan. Aandeelhouders van Axcelis zouden naar verwachting ongeveer 58% van de gecombineerde onderneming bezitten, en die van Veeco circa 42%. Hieronder volgen meer details.
Overzicht van de activiteiten van Veeco
De machines van Veeco worden gebruikt bij geavanceerde EUV-chipproductie en bij de productie van 5G-antennes, harde schijven, lidar, leds en vermogenselektronica voor elektrische voertuigen.
Het bedrijf maakt dus niet zozeer zelf chips. Het levert technologie voor lasers, wafers en andere materialen die vervolgens worden gebruikt in chipproductieapparatuur, bijvoorbeeld voor EUV, of in andere halfgeleidertoepassingen zoals leds, harde schijven en voedingen.
Door zijn overnames en de lopende fusie met Axcelis is Veeco aanwezig in vrijwel elke stap van de halfgeleiderproductie.
Overzicht: de positie van Veeco + Axcelis in het chipproductieproces
Dit compacte overzicht koppelt elke kerntechnologie aan de belangrijkste eindmarkten en laat zien waarom zij relevant is voor de beleggingscasus.
Veeg om te scrollen →
Proces / apparatuur
Wat het mogelijk maakt
Primaire eindmarkten
Stimulans voor de vraag
Betekenis voor de fusie
Lasergloeien met korte piekpulsen (LSA)
Defectherstel, activering van doteringsatomen en verbetering van kristallen
DRAM/HBM, geavanceerde logische chips en vermogenshalfgeleiders
Opschaling van AI-geheugen en geavanceerde procesbeheersing
Verkoop aan klanten met veel implantatiestappen; extra servicevraag
Ionenbundeldepositie (IBD), sputteren en etsen
Betere dunne lagen, korrelstructuur en elektrische eigenschappen
Geheugenstapels, geavanceerde verbindings- en materiaallagen
Geavanceerde materialen en kleinere toleranties
Aanvulling op implantatie om componenteigenschappen te optimaliseren
MOCVD (epitaxie)
Monokristallijne lagen voor samengestelde halfgeleiders
GaN-vermogenselektronica, RF/5G, fotonica, leds en lasers
Elektrificatie en datacenters
Breder verkoopkanaal en grotere geïnstalleerde basis voor ondersteuning na verkoop
SiC-CVD / epitaxie (via Epiluvac)
Lagen voor vermogenscomponenten voor hoge spanningen en temperaturen
Omvormers voor elektrische voertuigen, snelladen en industriële vermogenselektronica
Elektrische voertuigen en modernisering van elektriciteitsnetten
Implantatie vult de afstemming van vermogenscomponenten aan; bestendige service-inkomsten
Ionenimplantatie (Axcelis)
Nauwkeurige dotering om elektrische componenteigenschappen te beheersen
Logische chips, geheugens, volwassen procesnodes en vermogenshalfgeleiders
Capaciteitsuitbreiding en overstappen naar nieuwe procesnodes
Belangrijkste bron van schaalvergroting; vergroot de adresseerbare markt en het platformaanbod
Het bedrijf bedient momenteel een adresseerbare markt van 2,5 miljard dollar. Die zal naar verwachting snel groeien tot 4,4 miljard dollar in 2029, wat neerkomt op een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 15%.
De grootste groei wordt verwacht in het segment voor directe halfgeleiderproductie. Binnen dat segment zou ionenbundeldepositie relatief veruit het sterkst groeien.
Het grootste deel van de activiteiten vindt plaats in Azië, met inbegrip van China. Dat is niet verrassend gezien de centrale rol van de regio in de halfgeleiderproductie. Westerse bedrijven zijn vaak sterker vertegenwoordigd in ontwerp en de ontwikkeling van intellectueel eigendom.
Deze verfijnde beheersing van het gloeiproces wordt essentieel voor de meest geavanceerde chips en geheugens. Nanosecondelasers vormen daarbij de hoogste huidige standaard en worden getest bij de meest geavanceerde foundries ter wereld. Nanoseconde-lasergloeien is ook nauwkeurig genoeg voor driedimensionale componenten.
“Ons LSA-platform is ontworpen om met een hogere productiviteit en superieure prestaties te voldoen aan de strenge eisen van geavanceerde DRAM- en HBM-productie.
Deze levering voor evaluatie onderstreept onze inzet om de modernste geheugentechnologieën mogelijk te maken. Tegelijk biedt zij ons de kans om via deze belangrijke klant onze aanwezigheid op de geheugenmarkt uit te breiden.”
Bij de productie van halfgeleiders worden momenteel technieken zoals fysische dampdepositie (PVD) gebruikt. Die leveren op microscopisch niveau ongelijkmatige kristalkorrels op. Dit verhoogt de soortelijke elektrische weerstand, waardoor berekeningen minder efficiënt worden en meer energie verbruiken.
“Gedreven door de vraag naar kunstmatige intelligentie, machinaal leren, high-performance computing en datagestuurde werkprocessen zoekt de halfgeleiderindustrie voortdurend naar technologieën waarmee zij haar ontwikkelingsplannen kan realiseren.
Dit nieuwe depositiesysteem is het eerste in zijn soort voor de halfgeleiderindustrie, en met name voor de productie van geheugencomponenten, dat de uitvoering van die plannen kan versnellen.”
Het bedrijf produceert ook systemen voor ionenbundelsputteren (IBS, vergelijkbaar met IBD) en ionenbundel-etsen. Daarmee kunnen patronen worden gevormd of lagen halfgeleidermateriaal worden verwijderd.
MOCVD
Een van de belangrijkste technologieën van het bedrijf is MOCVD, oftewel metaalorganische chemische dampdepositie. Deze techniek brengt ultradunne monokristallijne lagen aan op halfgeleiderwafers en wordt onder meer gebruikt voor zonnecellen, leds, laserdiodes en transistoren.
Galliumnitride (GaN) zal in dit segment de belangrijkste groeifactor worden. Het wordt toegepast in elektrische motoraandrijvingen, snelladers voor elektrische voertuigen, 5G-basisstations, voedingen voor datacenters en lidar.
Een ander belangrijk segment, en op lange termijn mogelijk het grootste, is fotonica. Die gebruikt licht in plaats van elektronen om berekeningen uit te voeren en gegevens over te dragen. Nu siliciumtechnologie geleidelijk haar grenzen bereikt, zal fotonica een steeds grotere rol spelen in geavanceerde computers en AI-technologie.
Deze technologie kwam in 2023 bij Veeco door de overname van Epiluvac. Zij gebruikt chemische-dampdepositiesystemen (CVD) om epitaxiale lagen op siliciumcarbide te laten groeien: dunne kristallagen op een ondergrond. Siliciumcarbide is goed bestand tegen hoge elektrische vermogens en is daardoor belangrijk voor elektrische voertuigen en andere elektrificatietoepassingen.
CVD voor siliciumcarbide lijkt op MOCVD en sluit daardoor goed aan bij de expertise van Veeco.
“Wij zien deze overname als een uitstekende aanvulling op onze productlijn voor epitaxie met metaalorganische chemische dampdepositie (MOCVD).
De overname versnelt onze toetreding tot de opkomende, snelgroeiende markt voor SiC-apparatuur doordat wij onze producten sneller op de markt kunnen brengen.”
De apparatuur ondersteunt de overstap naar SiC-wafers van 200 mm (8 inch), waarmee de sector de kosten wil beperken en aan de groeiende vraag wil voldoen. Reiniging en onderhoud kunnen bovendien in minder dan vijf uur worden uitgevoerd, zodat de productie zo weinig mogelijk stilligt.
De fusie tussen Veeco en Axcelis
Deze fusie, die volgens de oorspronkelijke planning begin 2026 zou worden afgerond, zal het bedrijf ingrijpend veranderen. Axcelis Technologies(ACLS ) is eveneens een toonaangevende technologieleverancier voor de halfgeleiderindustrie en is gespecialiseerd in ionenimplantatiesystemen. Die voegen ionen aan halfgeleidermateriaal toe om de elektrische eigenschappen nauwkeurig te optimaliseren en te beheersen.
De gecombineerde onderneming zou een omzet van 1,7 miljard dollar en een brutomarge van 44% hebben en jaarlijks 230 miljoen dollar aan onderzoek en ontwikkeling besteden. Beide bedrijven kenden afzonderlijk al een solide groei: hun gecombineerde omzet steeg tussen 2019 en 2024 gemiddeld met 18% per jaar.
Daarmee wordt Veeco + Axcelis ook de op drie na grootste Amerikaanse leverancier van waferproductieapparatuur. Dat gebeurt op een moment waarop de VS zeer actief halfgeleiderproductie uit Azië terughalen, wat de onderneming strategisch belangrijk maakt voor de Amerikaanse overheid.
“Deze combinatie vormt een transformerende mijlpaal voor zowel Axcelis als Veeco. Zij creëert een nieuwe leider in halfgeleiderproductieapparatuur, met complementaire technologieën, een gediversifieerde portefeuille en een grotere adresseerbare markt.”
De nieuwe onderneming zal echter ook veel sterker afhankelijk zijn van China dan Veeco afzonderlijk. Aandeelhouders moeten daarom rekening houden met de risico’s van oplopende handelsspanningen tussen de VS en China.
Belangrijker is dat de technologieën en klantenbestanden elkaar aanvullen. Dit vermindert het risico op inefficiënties bij de fusie en verdubbelt bijna de adresseerbare markt. Het moet ook mogelijk worden onderzoeks- en ontwikkelingswerk te delen, omdat beide bedrijven uiteindelijk met vergelijkbare materialen en dezelfde complexiteit op atoomniveau werken.
De fusie biedt mogelijkheden voor synergie en extra groei: producten kunnen aan elkaars klanten worden verkocht, service en ondersteuning na verkoop kunnen worden gecombineerd en de onderneming krijgt toegang tot meer segmenten, waaronder geheugens en zowel volwassen als geavanceerde chipproductieprocessen.
Veeco is al lang een leider in verschillende technologische niches die essentieel zijn voor de halfgeleiderindustrie. Niet alleen chips en geheugens, maar ook zonnepanelen, diodes en leds zijn voor hun productie afhankelijk van de apparatuur van Veeco.
Het bedrijf heeft zich in de jaren 2020 verder uitgebreid met overnames in siliciumcarbide en verfijndere machines. Dat geeft het een ruime voorsprong op concurrenten. Technologieën voor kristaldepositie en epitaxie kunnen ook worden ingezet voor geavanceerde tweedimensionale materialen zoals grafeen en borofeen. Zo kunnen nieuwe markten voor Veeco ontstaan.
De fusie met Axcelis verandert het bedrijfsprofiel: de markt voor ionenimplantatie is bijna even groot als alle technologische niches van Veeco samen.
Bij verdere consolidatie van de halfgeleiderindustrie en mogelijke toenemende concurrentie van Chinese bedrijven op lange termijn, moet de fusie aandeelhouders de schaal en sectorrelaties bieden die nodig zijn om stand te houden en gestaag te blijven groeien.
Verkoop aan elkaars klanten en gezamenlijke onderzoeks- en ontwikkelingsactiviteiten zullen waarschijnlijk ook de efficiëntie in alle segmenten verbeteren en de leidende positie verder versterken.
De fusie met Axcelis maakt Veeco daarmee tot een mogelijke belegging in de toeleveranciers van de halfgeleiderindustrie: een bedrijf dat profiteert door de benodigde productiemiddelen te leveren. Het heeft een sterke positie in opkomende groeisegmenten zoals galliumnitride, siliciumcarbide en 3D-chips, met op langere termijn aanvullende kansen in de productie van grafeen.
Kernpunten voor beleggers: Veeco + Axcelis is een belegging in consolidatie onder leveranciers van halfgeleiderproductieapparatuur. Het positieve scenario draait om schaal en complementaire processtappen — implantatie, depositie, gloeien en epitaxie — die verkoop aan elkaars klanten en meer terugkerende service-inkomsten mogelijk maken. Het negatieve scenario omvat conjunctuurgevoeligheid, afhankelijkheid van enkele grote klanten en schokken door exportbeperkingen. Als de fusie volgens planning wordt afgerond, verschuift het profiel van een gespecialiseerde nicheleverancier naar een middelgrote Amerikaanse aanbieder van waferproductieapparatuur. Dat biedt meer zicht op AI-gedreven investeringscycli, maar vergroot ook de geopolitieke gevoeligheid.
Het laatste aandelennieuws en ontwikkelingen rond Veeco (VECO)
Jonathan is een voormalig biochemisch onderzoeker die werkzaam was in genetische analyse en klinische proeven. Hij is nu een aandelenanalist en financieel schrijver met een focus op innovatie, marktcycli en geopolitiek in zijn publicatie 'The Eurasian Century'.
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
