Bank of England onthult blauwdruk voor tokenisatie van activa in het VK

Tokenisatie is het proces waarbij andere soorten activa dan cryptocurrencies op de blockchain worden gebracht. Dit helpt deze activa de voordelen van blockchain te bieden: bijna onmiddellijke transacties, een permanent en openbaar grootboek, lage transactiekosten, anonimiteit, enz.

Tokenisatie kan worden gebruikt voor alle soorten activa, van aandelen tot obligaties, onroerend goed, koolstofkredieten, aandelen van private bedrijven, enz. Je kunt meer lezen over dit proces van tokenisatie van echte wereldactiva (RWA) in onze serie “RWA Tokenization Guide: Real-World Assets on Blockchain” en in ons artikel dat uitlegt hoe tokenisatie wordt opgewaardeerd om kwantumbestendig te worden.

Samen met agentic pay, wordt verwacht dat tokenisatie betalingen zal revolutioneren en over het algemeen de voordelen van blockchaintechnologie naar een veel breder scala aan toepassingen zal brengen dan alleen cryptovaluta.

Op 19^th mei 2026 publiceerde de Bank of England een toespraak van Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability, getiteld “Modernising money and markets“. Deze legt uit hoe het VK kan voortbouwen op zijn rol als centraal financieel centrum om wereldwijd leiding te geven aan tokenisatie. Dit is een belangrijke verschuiving van een centrale bank, omdat het de snel evoluerende houding van grote instellingen en toezichthouders ten opzichte van blockchain, tokenisatie en cryptovaluta illustreert.

Waarom de Bank of England geeft om tokenisatie

Deze toespraak komt parallel aan een initiatief van de Financial Conduct Authority (FCA) van het VK, dat dezelfde dag werd onthuld: “Call for input: The future of tokenisation – a joint vision from the authorities for UK wholesale markets“.

Als ‘s werelds grootste netto‑exporteur van financiële diensten en de vijfde grootste economie, ziet het VK zichzelf als een belangrijke leider die de modernisering van geld en markten goed moet aanpakken.

“Ik wil uiteenzetten hoe de verantwoorde adoptie van tokenisatie in het VK de financiële stabiliteit kan verbeteren en duurzame groei kan ondersteunen – niet alleen in detailhandelsbetalingen maar ook, vooral gezien dit publiek, in financiële markten en de diensten die ze bieden aan het VK en de wereldeconomieën.”

Deze inspanning wordt geleid door een gezamenlijke taskforce van HM Treasury, de Bank, de FCA en de Payment Systems Regulator. Het doel is een nieuwe infrastructuur te creëren die de naadloze uitwisseling tussen traditioneel en getokeniseerd geld mogelijk maakt.

Voor systemische stablecoins zal de Bank volgende maand conceptregels publiceren en deze tegen het einde van het jaar afronden, in lijn met de Amerikaanse tijdlijn.

Ze willen ook banken aanmoedigen deze nieuwe technologieën te adopteren in het geld dat ze uitgeven, zolang ze stablecoins uitgeven vanuit een niet‑depositobewindende, insolventie‑remote groepsentiteit.

Echter, deze initiatieven zijn niet alleen bedoeld om groei te stimuleren of de positie van het VK als financieel centrum te behouden. De Bank of England is bovendien van mening dat ze moet proactief zijn. Dit komt omdat de Bank of England de ongecontroleerde en ongereguleerde ontwikkeling van een nieuw financieel systeem ziet als een potentiële bedreiging als deze slecht wordt aangepakt.

“Een gereguleerd financieel systeem dat geen resultaten levert voor de reële economie aan de technologische voorhoede, is kwetsbaar voor nieuwe spelers en activiteiten die snel buiten de regelgevende perimeter of offshore groeien. Die spelers kunnen snel een systemische schaal bereiken, waardoor risico’s ontstaan die moeilijk achteraf aan te pakken zijn.”

De visie van het VK op tokenisatie

Een proactieve houding

Een belangrijk doel bij de adoptie en regulering van tokenisatie is een algemene verbetering van het betalingssysteem, met lagere risico’s en snellere & goedkopere afwikkelingen.

“Gedeelde grootboeken, bijna gelijktijdig bijgewerkt voor alle partijen bij een transactie, kunnen betalingen en afwikkeling sneller en goedkoper maken, met minder tussenpersonen, minder operationeel risico, lagere kosten en kortere afwikkelingsvensters.”

Smart contracts worden verwacht meer maatwerk, voorwaardelijkheid en automatisering mogelijk te maken, waardoor de vaak nog handmatige post‑trade diensten voor onderpand, coupon‑ en dividendbetalingen worden vervangen.

Een andere verbetering zou zijn dat geld en activa systematisch gelijktijdig bewegen over een breder scala aan retail‑ en groothandelsgebruikssituaties, niet alleen de huidige aandelen, obligaties en FX.

Het plan omvat ook het uitgeven van een digitale pond, een digitale vorm van contant geld die rechtstreeks door de Bank of England wordt uitgegeven.

Maar misschien is het meest baanbrekende idee dat de centrale bank van een grote economie openlijk een “multigeldsysteem dat concurrentie en keuze tussen robuuste vormen van geld bevordert” verwelkomt.

“Naast traditionele bankdeposito’s zouden mensen moeten kunnen betalen met getokeniseerde bankdeposito’s, gereguleerde stablecoins en, mogelijk, een retail centrale bank digitale valuta.”

Gezien het feit dat centrale banken historisch gezien de strengste verdedigers zijn geweest van een gecentraliseerde en strikt gecontroleerde vorm van door de staat uitgegeven geld, laat dit zien hoe ver cryptocurrency en blockchain het wereldwijde financiële landschap hebben veranderd.

“Onze focus ligt op dynamische, veerkrachtige markten in getokeniseerde echte wereldactiva – aandelen, obligaties, fondsen, private activa en meer – die efficiënter kunnen bewegen gedurende de handelslevenscyclus, waardoor uitgifte, handel, clearing, afwikkeling en gebruik van onderpand worden verbeterd.”

De intentie is om van het VK een leider te maken in het opzetten van de infrastructuur en de regels van een volledig getokeniseerd financieel systeem.

Door dit te doen kan het VK zowel zijn rol als wereldwijd financieel centrum benutten als behouden, met name door zich alleen te beroepen op buitenlandse financiële autoriteiten wanneer buitenlandse regels vergelijkbare uitkomsten opleveren als de regels van het VK.

Voorbeeld van volledig getokeniseerde financiën

Voor retailbetalingen zullen traditioneel en getokeniseerd geld naadloos en vrijwel onmiddellijk worden uitgewisseld.

“Wanneer ik online winkel, kan een betaling die ik doe met een gereguleerde systemische stablecoin de bankrekening van de retailer direct crediteren, maar alleen nadat ik bevestig dat het pakket is afgeleverd.”

Hetzelfde zou gebeuren voor groothandelsbetalingen, inclusief internationaal. Het idee is om betalingen veel soepeler te maken en een smart contract te gebruiken om veel onzekerheid en de noodzaak om op dure derden te vertrouwen voor vertrouwen en betalingen te verwijderen.

“Een Britse leverancier aan een buitenlands bedrijf zou automatisch betaald kunnen worden zodra de levering is bevestigd, wat helpt de uitdaging van te late betalingen voor kleine bedrijven aan te pakken. Een middelgrote bedrijfs‑treasury zou overtollig cash ’s nachts kunnen investeren in getokeniseerde effecten voor een fractie van een dag, en ze vervolgens de volgende ochtend met bijna realtime afwikkeling verkopen, waardoor de opties voor cash‑beheer worden uitgebreid.”

De volgende stappen in tokenisatie

Aankomend schema

Naast de algemene intentie heeft de Bank of England in deze toespraak ook de komende veranderingen en acties met betrekking tot tokenisatie uiteengezet.

Voor systemische stablecoins zal de Bank volgende maand (juni 2026) conceptregels publiceren en deze tegen het einde van het jaar afronden.

Een optie zou tijdelijke guardrails kunnen zijn op het totale bedrag van een munt die uitgegeven kan worden. Deze aanpak zou regelmatig worden herzien om de kosten voor de sector te verlagen en een breder scala aan high‑value betalingsgebruikssituaties mogelijk te maken, inclusief voor bedrijven.

De Prudential Regulation Authority (PRA) van de Bank bevestigde ook haar regelgevende verwachtingen rond het retailgebruik van tokenisatie, en dringt erop aan dat banken verwacht worden deze nieuwe technologieën te adopteren, inclusief getokeniseerde deposito’s.

Een belangrijke stap in de uitrol van tokenisatie in banken zal zijn om ervoor te zorgen dat die deposito’s kunnen worden gebruikt voor betalingen tussen banken, niet alleen onder klanten van dezelfde bank.

De Bank of England zal overwegen of getokeniseerde activa in aanmerking moeten komen als onderpand in het Sterling Monetary Framework (SMF), wat de mogelijkheid zou ondersteunen om ze te monetariseren op private markten.

Parallel daaraan zal zij de afwikkeling in centrale bankgeld ondersteunen tegen getokeniseerde activagrootboeken die zelf 24/7 kunnen draaien in de komende jaren.

Ten slotte zullen zij hun interne systemen in 2027 upgraden zodat ze direct kunnen verbinden met getokeniseerde activagrootboeken en de uitrol van de digitale pond zal beginnen na het einde van 2026, wanneer de ontwerpfase is afgerond.

Van pilottests tot implementatie

Een belangrijke basis is gelegd met de Bank-FCA Digital Securities Sandbox (DSS), die in 2024 werd gelanceerd en loopt tot januari 2029. Het maakt handel en afwikkeling van getokeniseerde effecten mogelijk met grote spelers die lanceringen voorbereiden.

Dit werkt over activaklassen heen, inclusief aandelen, bedrijfs- en staatsobligaties, en beleggingsfondsen. Zestien bedrijven bereiden zich voor om later dit jaar te lanceren, met een route naar permanente operatie, waaronder Euroclear, HSBC en de London Stock Exchange Group, naast andere nieuwere toetreders.

Het doel van de DSS was om betekenisvolle activiteit mogelijk te maken, dankzij emissielimieten voor belangrijke digitale effectenmarkten die hoog genoeg zijn om te testen, maar niet te hoog om de financiële stabiliteit te waarborgen.

Ten slotte zal de centrale bank van het VK ook een digitaal staatsobligatie‑instrument (DIGIT) lanceren, de eerste getokeniseerde staatsuitgifte door een G7‑land.

AI-impact

Hoewel dit niet het onderwerp van deze toespraak is, is AI ook kort genoemd. Het idee is dat dit een parallelle, maar uiteindelijk verbonden inspanning zal zijn met de tokenisatie van activa.

“We werken ook hard aan het ondersteunen van de verantwoorde adoptie ervan. Dat omvat agentic‑betalingen en handel – waar AI‑bedrijven en betalingsbedrijven de technologie en standaarden ontwikkelen die mij in staat stellen een AI‑agent te vragen om ‘mijn vakantie te boeken’, ‘mijn koelkast bij te vullen’ of ‘mijn garderobe te vernieuwen’; en agentic‑handel op de financiële markten.”

Meer informatie over dit onderwerp is te vinden in een ander document, “Response to TSC inquiry report on AI in financial services”.

“Verre van een ‘afwachtende’ benadering, hebben we zwaar geïnvesteerd in het analyseren van de huidige en toekomstige risico’s die zowel (i) het gebruik van AI in financiële diensten als (ii) de bredere investering in en adoptie van AI in de bredere economie met zich meebrengen.”

Tokenisatie in het VK en daarbuiten

Tokenisatie is niet langer een idee dat wordt gepusht door cryptoliefhebbers of technische experts in blockchaintechnologie. In plaats daarvan is het een integraal onderdeel van de plannen voor de toekomst van een van ‘s werelds belangrijkste centrale banken en financiële centra.

En dit beweegt zich nu van de fase van analyse en pilotproject naar volledige implementatie in alle grote banken en financiële instellingen, tot het hoogste niveau.

Al met al maakt dit deel uit van een “big bang” van financiële infrastructuren die worden opgeschud door de opkomst van blockchain, AI, cryptovaluta, en een steeds toenemende trend van financialisering van de economie.

In tegenstelling tot andere landen heeft het VK een uiterst proactieve houding aangenomen ten aanzien van tokenisatie. Dit zou een doorslaggevend voordeel kunnen opleveren in de strijd om Londen als belangrijk financieel centrum te behouden, tegen de concurrentie van de VS en de groeiende concurrentie van Aziatische marktplaatsen, vooral China.

Tegelijkertijd is het waarschijnlijk dat het tokenisatie‑kader van de centrale bank slechts gedeeltelijk zal kunnen bijhouden met de innovatie in de industrie en aanvankelijk zal focussen op digitale ponden en staatsobligaties, evenals interbank getokeniseerde betalingen. Dit zal nog steeds een gigantische vooruitgang zijn voor een blockchain‑technologie die nog maar vijf jaar geleden grotendeels door overheden werd onderdrukt.